Das Erhalten des „Leader“-Badges von Nutanix bei Gartner ist die einfache Seite. Die Umwandlung des Verlassens von VMware hingegen ist die schwierige Seite.

Nutanix hat wieder einen Titel gewonnen in der Branche der Premium-Vendor-Recruiting-Industrie: einen Platz als…FührerIm Gartners Magic Quadrant für verteilte Hybrid-Infrastruktur – dem Hersteller der Nutanix Cloud Platform.Zweimal wurde dort ein Anführer genannt – das ist seine dritte Erwähnung in diesem Forschungsbereich.Der Aktienkurs hat in den letzten vier Monaten etwa 60% gestiegen. Für einen Retail-Investor, der die Situation falsch interpretiert, ergibt sich eine logische Schlussfolgerung: Die unabhängigen Analysten haben das Produkt bestätigt – die Zahlen bestätigen dies ebenfalls. Ist es also jetzt an der Zeit, eine „beweisbare“ Gewinneraktie zu kaufen?

Halten Sie das für eine Weile im Kopf. Denn die Aufschrift auf dem Abzeichen und die Bewegung des Stocks haben keine gemeinsame Ursache – und es ist genau diese Verwirrung, die dazu führt, dass man falsche Produkte kauft.

Eine Rangliste ist eine Art von Einfluss – nicht aber ein Beweis für die Anteilnahme.Der „Magic Quadrant“ ist eine echte, unabhängige Analyse von Gartner. Die Platzierung von Nutanix in dieser Analyse ist daher berechtigt. Doch es handelt sich dabei auch um eine Rückblick auf einen Markt, der bereits vor der Erstellung des Berichts bewegte. Gartners Beschreibung des Marktes für die aktuelle Zeit besagt, dass die verteilte Hybrid-Infrastruktur in eine Phase der Neudefinition eintritt. Das Hauptergebnis der Analyse hat jedoch nichts mit Nutanix zu tun – es prognostiziert vielmehr…Bis 2028 werden 55 Prozent der Unternehmen Proben von alternativen Lösungen zu VMware durchführen – gegenüber nur 15 Prozent heute.Dann lesen Sie die Warnungen, die Gartner neben dem Namen von Nutanix angeführt hat: „Geschwächte Fähigkeit im Bereich der Cloud-Technologien“, das Gefühl, dass das Unternehmen teuer ist, sowie Bedenken der Kunden bezüglich der Größe des Unternehmens. Selbst die zufriedenstellenden Analysten weisen auf die Schwächen hin. Das Siegel eines Anführers schafft keinen Trend – es bestätigt nur, welcher Anbieter am besten positioniert ist, um diesen Trend zu nutzen.

Und das, was stattfindet, ist nicht die Schuld von Nutanix.Der Motor hinter all dem ist in großem Maße eine Zusammenbrüche der bestehenden Strukturen.Die Umgestaltung der VMware-Lizenzierung durch BroadcomDer Ersatz der dauerhaften Lizenzen durch ein teureres Abonnementmodell – zusammen mit den Problemen bei der Unterstützung – macht es riskant, weiterhin dort zu bleiben. Jede Verlängerung des Abos wird somit zu einer „Exit-Interview“-Situation. Das ist die „Gravitationskraft“, und Nutanix ist die natürliche Anlaufstelle dafür: ein einheitliches Softwarestack, der auf beiden Seiten – also lokal und in öffentlichen Cloud-Umgebungen – genauso funktioniert. Genau das ist es, was Unternehmen als Ersatz für VMware wollen. Das ist nichts Schlechtes. Aber die Bedeutung dieser Möglichkeit ist wichtig. Der Markt zieht sich zurück.vonBroadcom zielt nicht vor allem auf ein Produkt ab, das alle anderen Produkte übertrifft. Wenn ein etablierter Anbieter seine eigene Lizenzverpflichtung bricht, kann der Konkurrent in der richtigen Position die entstehenden Nachfrage nutzen – ohne diese selbst erfunden zu haben.

Dieser Überschuss ist tatsächlich vorhanden – und er ist ziemlich groß. Nutanix sagte, dass sie einen Vertrag unterschrieben haben.640 Kunden von VMware in einem einzigen Quartal – und mehr als 2.700 Kunden im Geschäftsjahr 2025.Allein. Aber hier trennen sich die Erzählung und das Geschäft – und hier verdient die viermonatige Anstrengung eine genaue Betrachtung.

Die Umwandlung ist langsam – und Wall Street hat das bereits auf die harte Tour herausgefunden.Die Einnahmen von Nutanix entstehen erst dann, wenn ein Kunde eine Lizenz aktiviert. Die Abkehr von VMware ist jedoch keine einfache Entscheidung. Ein Bericht über eine große Migration beschreibt ein Projekt, bei dem…Es dauerte zwei Jahre an intensiven Bemühungen von allen Leuten.Als Nutanix seinen ersten Geschäftsquartal 2026 meldete, hatte das Unternehmen Hunderte von VMware-Kunden gewonnen – doch der Großteil der Einnahmen aus diesen Verträgen wurde auf spätere Quartale verlagert, da die Umstellungen noch im Gange waren. Die Führung senkte die Jahresziele.Der Kurs fiel in einer Nachmittagssitzung um 17%.Es ist auf ein Niveau von 52 Wochen zurückgefallen. Das „Badge“, das bereits vor einigen Wochen ausgestellt wurde, sagt also nichts über den Monat, in dem die Aktie stark eingebrochen ist. Das kann man nicht tun – es misst nur die Positionierung der Aktie, nicht den Tempo, mit dem große, fragile Infrastrukturprojekte tatsächlich umgesetzt werden.

Die Erholung seitdem ist tatsächlich vorhanden – doch sie sollte als Beweis für den Mechanismus verstanden werden, nicht als dessen Ende. Für das Haushaltsjahr 2026, das im Juli endete…Die jährlichen regelmäßigen Einnahmen beliefen sich auf 2,55 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 16%.– Gesund, doch die Geschwindigkeit des Wachstums ist um etwa 18 Prozent gesunken im Vorjahr. Gleichzeitig sank der Nettogewinn auf etwa 106 Prozent.Die Einnahmen im letzten Quartal betrugen 757 Millionen Dollar.und das UnternehmenDie Prognose für das Jahr 2027 liegt bei 3,18–3,23 Milliarden US-Dollar – mit einem Cashflow-Marge von etwa 28%.Und der Bruttomarge liegt bei etwa 87%. Das sind die wirtschaftlichen Kennzahlen eines effizient geführten Abonnementgeschäfts mit einem stabilen Wachstumsprozess. Es handelt sich dabei auch um die Zahlen, auf denen der aktuelle Aktienkurs beruht – der liegt bei knapp 66 US-Dollar und das Marktwert beträgt etwa 18 Milliarden US-Dollar. Das ist etwa sechsmal so viel wie die vergangenen Umsätze. Vermutlich wird das Unternehmen diese Ziele erreichen.

Die ehrlichen Informationen zeigen also zwei Dinge auf, die das Badge nicht berücksichtigt. Erstens ist der „Tailwind“ tatsächlich groß: Laut Gartner werden heute 15 Prozent der Unternehmen, die Alternativen testen, bis 2028 auf 55 Prozent ansteigen. Das ist eine strukturelle Veränderung, die über Jahre hinweg stattfindet. Nutanix ist besser positioniert als die meisten anderen, um diese Veränderung auszunutzen. Zweitens ist dieses Ziel jedoch umkämpft – Amazon, Microsoft und Oracle sind alle in derselben Situation und versuchen, dieselben Unternehmen zu gewinnen. Die Umwandlung dieser Unternehmen in Nutanix erfolgt in zweijährigen Phasen, wodurch jeder, der den Standard zu schnell erhöht, bestraft wird. Das Aktienkurs des Unternehmens hat bereits einmal einen Tiefpunkt von 52 Wochen erreicht – und ist anschließend wieder fast auf seinem Höchststand angekommen.

Der Abzeichen ist ein Zeichen dafür, dass Nutanix ein ernsthafter Konkurrent ist. Doch das allein ist keine Garantie dafür, dass die Einnahmen in dem Tempo generiert werden, das der aktuelle Aktienkurs vorsieht. Die Frage, auf die sich die Analysten nicht eindeutig beziehen können, ist: Wird Nutanix es schaffen, eine durch externe Faktoren entstandene Situation in eine nachhaltige, hohe-Marge-ARR-Situation zu verwandeln – und zwar schneller als die Großkonzerne diese Situation nutzen? Und wird es dabei nicht wieder zwei Jahre lang Probleme erleben? Das ist das eigentliche Investitionsmerkmal.