Die Geschäfte von Northrop Grumman in Osteuropa sind MOUs – keine Aufträge. Das ist der Unterschied zwischen einem Memorandum und einem Vertrag.

Lesen Sie die Schlagzeilen zu den Verteidigungsprodukten so, wie man einen Geldbringkasten liest: Die Beschriftung sagt nichts aus, bis man herausfindet, was eigentlich gehandelt wurde. Hier ist der Bericht von Northrop Grumman (NYSE: NOC) vom 10. September auf der MSPO-Waffenmesse in Kielce, Polen – es geht um mehrere neue „strategische Zusammenarbeiten“ mit NATO-Bündnisstaaten in Osteuropa. Lesen Sie nun die Zeile, die zeigt, wie viel das Produkt wert ist.

Jeder dieser Verträge ist ein Memorandum – keine Vertragsverpflichtung. NorthropEs wurden zwei Kooperationsverträge mit den estnischen Unternehmen Go Craft und DefSecIntel geschlossen.Um das Integrated Battle Command System zu unterstützen, gibt es außerdem eine Vereinbarung zur Vertiefung der Zusammenarbeit mit dem polnischen Fahrzeughersteller Huta Stalowa Wola bezüglich der Bushmaster-Kettengewehre. Zudem werden weiterhin Gespräche über das E-2D Advanced Hawkeye geführt. In den Informationen werden die Leistungsfähigkeiten sowie die Länder genannt. Es wird jedoch keine konkrete Summe oder Lieferdatum angegeben.Es wurden keine finanziellen oder Lieferbedingungen offenbart.Das ist keine Nachlässigkeit – das ist die eigentliche Sache.

Titel des Artikels: „Die Tonight-Prüfung für eine Allianz“

Die schnellste Methode, um eine Pressemitteilung von einer wirtschaftlichen Angelegenheit zu unterscheiden, besteht darin, eine Frage zu beantworten – innerhalb der Zeit, die nötig ist, um den Schlagzeilen zu lesen: Enthält die Mitteilung eine Summe und einen Datum? Wenn ja, dann handelt es sich um echte Aufträge. Ein MOU – ein Memorandum of Understanding – ist lediglich eine Absicht, die in einem zukünftigen Vertrag umgesetzt werden kann. Doch ein MOU ist noch keine Einnahmequelle, noch kein Bestandteil des Umsatzes – und auch kein Katalysator für weitere Entwicklungen. Im Verteidigungsauftragsbuch ist das „Geld“ der Bestandteil des Umsatzes; die Mitteilung hingegen ist nur ein Teil des Marketingprozesses – keine Beweisführung.

Warum das jetzt wichtig ist: Der „Foreign-Sales-Engine“ existiert tatsächlich.

Der Grund dafür, dass diese Gesten in Osteuropa als positiv interpretiert werden, ist, dass die ausländische Nachfrage tatsächlich zum Wachstumstreiber wird.Die internationalen Verkäufe betrugen im zweiten Quartal 1,54 Milliarden US-Dollar – das entspricht 14 Prozent der Gesamtverkäufe. Im Vorjahr waren es 1,40 Milliarden US-Dollar und 13 Prozent der Gesamtverkäufe.Die Verwaltung zielt darauf ab…10 Milliarden Dollar an jährlichen internationalen Verkäufen bis 2031 – das ist etwa das Doppelte des vorherigen Niveaus.Das ist der Grund, warum der NOC weiterhin Memoranden in ganz Europa sammelt – und warum insbesondere das IBCS das tut. Polen war das erste Land, das dieses System einsetzte.Die anfängliche operativen Fähigkeiten werden im Dezember 2024 angekündigt.UndKuwait hat sechs Systeme genehmigt.Das sind die Umrechnungen, die tatsächlich in den Zahlen erscheinen.

Und die Zahlen waren stark. Im zweiten Quartal…Die Nettoerlöse in Höhe von etwa 20 Milliarden Dollar haben die Überhänge in Höhe von 105 Milliarden Dollar erreicht. Die Umsätze stiegen im Jahresvergleich um 5 Prozent auf 10,9 Milliarden Dollar.Und das Unternehmen erhöhte seine Jahresziele.43,75–44,25 Milliarden Dollar. Die Luftfahrtbranche, die durch den B-21-Strahl an Impuls erhalten hat, verzeichnete einen Umsatzanstieg von 13%..

Das ist die Unstimmigkeit, die dazu führen sollte, dass man einige MOU nicht als Signal zum Kauf betrachten sollte: Die Bank glaubt noch nichts davon.Northrop verbesserte sich um etwa 1,5 Prozent – auch nachdem es die Erwartungen für das zweite Quartal übertroffen hat.Es geht um Programmkosten und steigende Kapitalausgaben. Der Kurs liegt heute unter den 50-Tage- und 200-Tage-Mittelwerten von $544.78 bzw. $602.19. Der 14-Tage-RSI liegt bei ca. 40 – ein schwacher Wert, der keine Ausbrüche zeigt.Der Betriebsgewinnverhältnis wurde von 13,8 % auf 10,1 % reduziert.Obwohl diese Vergleichsangaben durch die Gewinne aus den Entwicklungsmaßnahmen des Vorjahres beruht, sind die Programmanpassungen im Bereich der Verteidigungssysteme und des Weltraums negativ. Der Markt zahlt für die Entwicklung des B-21 und des Sentinel-Systems – und das wird auch als Preis angesetzt.

Die Konvertierungskette und die Linie, die das Playbook entfernt

Behalten Sie also beide Interpretationen bei – genauso wie man es mit einer neuen Brieftasche macht. Bullish: Europa setzt weiterhin Verträge ab; der ausstehende Handel wird zunehmen. Ein klarer Auftrag von einem baltischen Staat würde das Problem in einen ausstehenden Handel verwandeln. Bearish: Das sind nur leere Absichten – der Druck durch die großen US-Programme bleibt weiterhin die wichtigste Entwicklung in der kurzen Zukunft, egal wie viele Pressemitteilungen auf der Waffenmesse erscheinen.

Der sichtbare Input, der die Ergebnisse unterscheidet, ist derselbe, den Northrop jede Quartal meldet: die Nettozahl der Aufträge sowie die Überlaufbestände. Achten Sie auf bestimmte, finanzierte Aufträge – ein Land verpflichtet sich zu einer bestimmten Menge, zu einem bestimmten Betrag und zu einem Lieferzeitplan. Denn dann wird das Abkommen nicht mehr nur als Formalitätsvertrag betrachtet, sondern als Teil der Wirtschaftsrealität. Bis dahin ist diese Ankündigung nur ein Signal für eine langfristige internationale Strategie – keine Grundlage, um heute Abend die Position zu ändern.

Schreiben Sie jetzt den Ablaufzeitklausel ein – denn jeder Plan enthält eine solche Klausel. Diese Methode funktioniert weiterhin, solange die ausländischen Aufträge weiterhin in den „Backlog“ gelangen. Es ist nicht mehr wichtig, wenn internationale Aufträge stagnieren – es handelt sich dabei um Aufträge ohne finanzielle Unterstützung, der Backlog bleibt unverändert oder die Kosten für das Programm übersteigen die internationalen Einnahmen. Das ist die Bedingung, unter der man wieder überprüfen muss, bevor man diesen Plan erneut anwendet.