Nigerias Gesetz bezüglich der Kryptowährungen – und das Problem mit den Stablecoins: Niemand spricht davon.

Am 9. Juni verwies der nigerianische Senat den Gesetzentwurf über die Regulierung von virtuellen Wertpferd-Dienstanbietern, 2026, auf die zweite Lesung. Ein gemeinsames Komitee ist damit betraut, diesen Entwurf weiter zu bearbeiten.Vier Wochen bleiben noch, um das noch einmal zu überprüfen.Bevor die Maßnahme weitergeht… Die Gesetzgeber sagen, dass der Gesetzentwurf darin besteht, dass…Schutz der Investoren, Erteilung von Genehmigungen für den Handel sowie Eindämmung von BetrugIm Bereich der digitalen Vermögenswerte.

Das ist nur die oberflächliche Sichtweise. Es ist nicht falsch – aber es entgeht der strukturellen Spannungen, die hinter diesem Entwicklungsprozess stehen. Nigeria baut ein Lizenzniveau für Kryptounternehmen auf. Doch das Produkt, das seine Bürger eigentlich am meisten nutzen – nämlich stablecoins, die an US-Dollar gebunden sind – befindet sich in einer regulatorischen Haltung, die keine Rolle spielt.

Hier ist der Grund dafür, warum diese Unterscheidung wichtig ist – und warum die vierwöchige Überprüfung durch den Ausschuss möglicherweise mehr Bedeutung hat, als es der Schlagzeile zu entnehmen scheint.

Was der Gesetzentwurf tatsächlich abdeckt

Der Gesetzentwurf des Senats dient als Rahmen für die Lizenzierung von Virtual Asset Service Providers – mit anderen Worten: Es handelt sich dabei um Unternehmen, die als Vermittler, Verwalter oder Handelsplattformen fungiern und Kryptowährungen im Namen der Kunden verarbeiten. Der Gesetzentwurf legt außerdem bestimmte Vorgaben fest.Transparenz- und EinhaltungsanforderungenFür jede Firma, die in Nigeria virtuelle Vermögenswerte tätigen lässt.

Allein schon das ist eine übliche regulatorische Vorgehensweise. Die Frage ist jedoch: Welche Art von Aktivitäten werden denlizenzierten Einrichtungen tatsächlich erlaubt sein?

Denn das ist der Haken: Die nigerianische Securities and Exchange Commission – die bereits über gesetzliche Befugnisse bezüglich digitaler Vermögenswerte verfügt, wobei diese Befugnisse durch das Investment- und Wertpapiergesetz von 2025 noch verstärkt wurden – hat im letzten Jahr ihre Regeln bezüglich digitaler Vermögenswerte geändert.Es ist den VASPs untersagt, virtuelle Werttoken auszugeben oder mit ihnen zu handeln – solche Token fungieren dabei als Zahlungsinstrumente.Diese Sprache klingt wie eine gezielte Verbotstelle für Stablecoins – also die Instrumente, die Nigerianer am häufigsten verwenden.

Ich habe den vollständigen Text des Senatsgesetzes nicht zur Hand, um festzustellen, ob das Gesetz die Vorschriften der SEC bezüglich Stablecoins außer Kraft setzt, übersieht oder einfach ignoriert. Das ist eine wichtige Information, die beachtet werden sollte. Doch egal, was der endgültige Text sagt – in der Phase der Aussprache werden diese Widersprüche gelöst oder beseitigt.

Die tatsächliche Situation muss berücksichtigt werden – das Gesetz muss dem entsprechen.

Nigeria ist bereits eine der größten Stablecoins-Regionen weltweit – unabhängig davon, ob die dortigen Regulierungsbehörden dies offiziell anerkennen oder nicht.

Zwischen Juli 2023 und Juni 2024 verzeichnete das Land folgende Zahlen:Rund 22 Milliarden US-Dollar an Transaktionen mit StablecoinsEs handelt sich dabei um den größten Volumenzuwachs in Afrika südlich der Sahara. Im Jahr 2025 überschritten die in die Kryptowährung fließenden Mittel die Grenzen des normalen Wertes der Kryptowährung.92 MilliardenLaut einer Umfrage aus dem Jahr 2026…59 Prozent der in Nigeria aktiven Erwachsenen besitzen USDT-Kryptowährungen.Der stablecoin, der an den Dollar gebunden ist.

Rund 22 Millionen Nigerianer nutzen heute Kryptowährungen – das entspricht etwa 10,3 Prozent der Bevölkerung. Das ist ein Anstieg gegenüber dem Jahr 2010, als nur 0,4 Prozent der Bevölkerung Kryptowährungen verwendeten.

Das sind keine spekulativen Zahlen bezüglich eines Nischenmarktes. Es handelt sich dabei um tägliches Geldverhalten, das durch eine klare Reihe von Bedingungen bestimmt wird: Inflation, die zu einem bestimmten Niveau ansteigt…24 Prozent im Jahr 2023Der Naira hat seit 2016 mehr als drei Viertel seines Wertes gegenüber dem Dollar verloren. Zudem wird der Zugang zu ausländischen Währungen stark kontrolliert. Für Millionen von Menschen ist ein auf dem Dollar basierender Token auf dem Handy keine Chance für die Nutzung der Blockchain-Technologie. Es handelt sich dabei um eine Situation, in der die lokale Währung nicht mehr als zuverlässiger Wertträger gilt.

Die Zentralbank Nigerias erkannte diese Belastung und hob im Dezember 2023 die Beschränkungen für Kryptotransaktionen auf. Dadurch konnten Banken weiterhin Kryptowährungskonten betreiben. Das war eine pragmatische Entscheidung – man kann schließlich nicht das tun, was bereits zwei Millionen Menschen pro Woche tun. Schließlich gibt es auch noch die Alternative, auf dem Schwarzmarkt mit Dollar zu handeln. Doch der Pragmatismus auf Ebene der Zentralbank löste das Problem der regulatorischen Struktur nicht.

Wer profitiert vom Lizenzierungssystem?

Genau hier wird die Analyse der „Geldleitungen“ wichtig. Lizenzenysteme sehen auf den ersten Blick immer nach Maßnahmen zur Verbraucherschutzförderung aus. Die weniger offensichtliche Frage ist jedoch: Wer erhält die Lizenz – zu welchem Preis – und welche Aktivitäten liegen außerhalb des zugelassenen Bereichs?

Die nigerianische SEC hat bereits ihre Vorlieben angegeben: VASPs müssen registriert sein und müssen bestimmte Mindestkapitalanforderungen erfüllen. Einige Berichte ziehen sogar eine Höchstgrenze für das Kapital heran.2 Milliarden NairaFür bestimmte Kategorien von digitalen Vermögenswerten beträgt die Obergrenze etwa 1,3 Millionen US-Dollar. Zudem müssen diese Unternehmen die Vorschriften bezüglich der Verwendung von Payment-Funktionstoken einhalten. Die Anforderungen sind dabei bewusst hoch angesetzt. Dadurch werden die etablierten Unternehmen mit starken Finanzmitteln begünstigt – während kleine Betreiber sowie Peer-to-Peer-Netzwerke, die tatsächlich den größten Teil des Krypto-Verkehrs in Nigeria abwickeln, benachteiligt werden.

Das ist also der Wettbewerb zwischen den verschiedenen Akteuren. Der Gesetzentwurf des Senats wird ein System etablieren, bei dem regulierte Unternehmen eine legitime Stellung erhalten und Zugang zu Banken haben. Die informellen P2P-Plattformen, die die meisten Nigerianer nutzen, bleiben hingegen in einer „grauen Zone“. Für die Menschen, die USDT über WhatsApp kaufen, bedeutet das keine wesentlichen Veränderungen – schließlich können sie ihre Ersparnisse vor dem Verfall des Naira-Systems schützen.

Der IWF kommt am selben Tag an.

Es gibt ein wichtiges Zeitfenster, das beachtet werden sollte. An demselben Tag, an dem der Senat den Gesetzentwurf verabschiedete – am 9. Juni – führte der IWF seine Konzultationen mit Nigeria für das Jahr 2026 durch. Die Direktoren forderten Nigeria eindeutig auf…Bring Stablecoins und andere Kryptowährungen in den regulativen Rahmen ein.Der IWF hatte bereits im Juli 2025 eine spezielle Studie veröffentlicht, in der es um die Regulierung des Krypto-Marktes in Nigeria geht.

Wahrscheinlich ist das nur ein Zufall. Aber es ist nützlich, daran zu denken, dass Nigeria diese Gesetze unter dem ständigen Einfluss des IWF erarbeitet. Der IWF bevorzugt dabei formalisierte, von Banken zugängliche Regulierungsstrukturen gegenüber einer Art von Regulierung, die frei und ohne Genehmigung umgesetzt wird – eine Regulierung, die eigentlich dazu beiträgt, die Nutzung von Kryptowährungen auf Grenzgebieten zu fördern.

Vergleichen wir das mit dem Ansatz in den USA. Dort geht die Debatte hauptsächlich darum, ob die Emittenten von Stablecoins in der Lage sind, yicheshaltige Reserven zu halten – und ob Banken an dieser Prozesskette beteiligt werden sollten. In Nigeria geht es nicht um Yields oder Bankmargen. Es geht vielmehr darum, ob ein formeller Rahmen tatsächlich die Menschen erreichen kann, die bereits Dollar-verbindliche Tokens nutzen, um den Auswirkungen von Währungsproblemen standzuhalten.

Was in diesen vier Wochen entschieden wird…

Der gemeinsame Ausschuss hat einen Monat Zeit, um den Gesetzentwurf zu überprüfen. Genau in dieser Zeit findet die eigentliche Arbeit statt – es werden Änderungen vorgenommen, Bestimmungen eingeführt oder ausgeschlossen, und es werden Maßnahmen getroffen, die dazu beitragen können, das Problem mit dem Stablecoin zu lösen – oder auch nicht.

Ich denke, das Wichtigste ist nicht der genaue Wortlaut des Beschlusses, sondern vielmehr, ob der endgültige Text drei Dinge erreicht: Er klärt darüber, ob lizenzierte VASP-Systeme gesetzlich in der Lage sind, Transaktionen mit Stablecoins durchzuführen. Zudem werden hier Kapital- und Betriebsanforderungen festgelegt, die kleinere Anbieter, die dem Verbrauchermarkt dienen, nicht unnötig ausschließen sollen. Schließlich wird auch eine Beziehung zwischen den bestehenden Regeln der SEC und dem neuen gesetzlichen Rahmen definiert.

Wenn das nicht der Fall ist, dann wird Nigeria ein Lizenzsystem für formelle Kryptowährungsaktivitäten haben – solche Aktivitäten existieren bereits größtenteils im Verborgenen. Der strukturelle Grund für die Einführung solcher Regelungen ist die Instabilität des Naira-Werts.

Der Gesetzentwurf wird das Problem nicht lösen – schließlich nutzen die Nigerianer Kryptowährungen doch nur, um vor den Strafen zu fliehen. Das ist nicht seine Aufgabe. Doch die Frage, ob dieser Gesetzentwurf aus Versehen dieses Mittel zur Bewältigung der Probleme kriminalisiert, muss zunächst beantwortet werden. Dabei geht es um die 22 Millionen Menschen, die bereits auf diese Lösung zurückgreifen.