Warum die 25 Millionen Zuschauer der NFL 12 Milliarden Dollar pro Jahr wert sind

In der Nacht des 9. September sprach ein amerikanischer Präsident für etwa zwei Stunden zu den Anhängern in Dallas. Die Fernsehanzeigen ließen jedoch eine eher negativ wirkende Bewertung zu. Die Aufmerksamkeit Amerikas galt stattdessen dem ersten Spiel der National Football League-Saison – es handelte sich dabei um ein Wiederholungsspiel des Super Bowls. Seattle gewann dieses Spiel mit 13:10 gegen New England. NBC und seine Streaming-Plattform Peacock übertrugen das Spiel.Im Durchschnitt 25,1 Millionen ZuschauerIm vierten Jahr in Folge betrug der Umsatz des NFL-Starts 25 Millionen. Fox News, die einzige große Kabelfernsehstation, die den Rede des Präsidenten ausführlich übertragen hat, hatte durchschnittlich…etwa 2,5 MillionenZehn Menschen beobachteten, wie eine Fußballsaison begann – für jeden, der auch sah, wie ein Präsident versuchte, seine eigene Saison zu starten.

Die Überwältigung durch das Live-Sportverhalten war keine Zufälligkeit im Zeitplan. Es ist der klare Beweis dafür, was Live-Sport heute noch darstellt: Das größte und zuverlässigste gleichzeitige Publikumsevent in den amerikanischen Medien – und auch die Grundlage für die Wirtschaftlichkeit der meisten großen Medienunternehmen. Das Interessante ist nicht die Zahlen selbst, sondern die Argumente, die auf diesen Zahlen beruhen. Der Präsident prahlte damit, dass die „gesamten Zahlen“ seiner Konferenz die von der NFL übertreffen würden. In einer engen Bedeutung hatte er zwar recht – aber in einer wichtigeren Bedeutung lag er völlig falsch. Seine Zahlen beziehen sich auf die Gesamtzahl der Ansichten über Streaming- und soziale Medien – einschließlich der Fälle, in denen dieselbe Person wiederholt einen Clip ansieht. Die von Werbetreibenden bezahlten Zahlen beinhalten nur die Zuschauer, die zum selben Zeitpunkt anwesend sind. Diese Unterscheidung ist das Wesen des Geschäfts.

Warum all diese Maßnahmen erforderlich sind: Die Werbegebühren für Spiele und Netzwerke werden anhand der durch Nielsen ermittelten durchschnittlichen Zuschauerzahlen festgelegt – genau weil diese Zuschauer nicht später erreicht werden können. Live-Werbespots werden in Echtzeit ausgestrahlt – das ist unvermeidlich, wie bei nichts anderem im Fernsehen. Nachrichten können am nächsten Tag abgespielt werden; Serien können ohne Werbung geschaut werden. Ein Live-Spiel ist eine „gefangene“ Zuschauerschaft – und die „Fangbarkeit“ führt zu höheren Gebühren. Deshalb konnte der Präsident nicht einfach die NFL „überwinden“: Er verglich Apfel mit einer Währung, mit der er nichts zu tun hat.

Der tiefergehende strukturelle Fakt ist, wie die NFL beschließt, den seltensten „Aufmerksamkeitsasset“ der Welt zu verkaufen. Sie versteigert nicht die Exklusivität an einen einzigen, höchstpreisgebenden Käufer – sie verkauft es allen.Disney zahlt jährlich etwa 2,7 Milliarden Dollar.Für ESPN und ABC: Fox erhält 2,25 Milliarden Dollar. Paramounts CBS erhält 2,1 Milliarden Dollar. Comcasts NBC erhält 2 Milliarden Dollar. Google’s YouTube erhält etwa 2 Milliarden Dollar für das „Sunday Ticket“-Angebot. Amazon erhält etwa 1 Milliarde Dollar für die „Thursday Nights“-Angebote. Selbst Netflix, mit 150 Millionen Dollar, hat einen Sitz im Weihnachtsmarkt gewonnen. Zusammengerechnet erzielt die Liga jährlich etwa 12 Milliarden Dollar von den amerikanischen Fernsehsendern – mehr als bei jedem anderen Sport auf der Welt. Die Strategie besteht darin, es zu vermeiden, dass ein einziger Distributor die Liga unter Druck setzen kann. Dadurch wird jede Mediengesellschaft zu einem dauerhaften Anhänger der Liga.

Für den Investor ist es bemerkenswert, dass die Eigentümer des Unternehmens weiterhin die Wettbewerbe gewinnen. Das Bundle aus Sendungen und Streaming-Diensten von NBC und Peacock erzielte 25,1 Millionen Zuschauer; Netflys erste Sendung der Saison 2026, die in Australien ausgestrahlt wurde, erzielte ebenfalls viele Zuschauer.18,5 Millionen inländische ZuschauerDas Debüt von YouTube als Streamingdienst vor drei Jahren brachte 16,2 Millionen Abrufe. Die neuen Anbieter stellen noch keine Bedrohung für die Kunden der etablierten Anbieter dar. Dennoch zahlen die Nutzer weiterhin Gebühren – schließlich ist Live-Sport das einzige Format, das die Abonnenten bindet und sie dauerhaft halten kann. Die Kosten von Netflix sind im Vergleich zu ihren Einnahmen kaum etwas wert. Amazon und YouTube betrachten ihre Kosten als Ausgabe für den Einstieg in diese neue Branche. Der „Schutzschild“ um die liquide Einnahmen von Comcast, Disney, Fox und Paramount ist die NFL – auch wenn ihre Kabelfernsehpakete abfallen.

Das Problem – wie immer bei den Gebühren – ist, wer letztendlich bezahlt. Die 12 Milliarden Dollar kommen nicht von heute auf morgen. Sie werden an zwei Stellen wieder reinvestiert: in immer höhere Werbegebühren und in immer teurere Abonnements für die Zuschauer. Die Zuschauer müssen daher immer mehr Dienste nutzen, um ein Team zu sehen. Dieses Modell hat bisher nicht zusammengebrochen – aber es gibt eine Besonderheit in den Zahlen dieses Jahres, die erwähnenswert ist. Der Rückgang um 11 Prozent…In der letzten Saison waren es 28,3 Millionen.Es handelte sich dabei um die kleinste Zuschauerzahl seit 2022 – das lag teilweise an der Sitzplanung: Es war nur der zweite Auftritt des Programms an einem Mittwoch. Außerdem war es auch eine Veränderung in der Art und Weise, wie NBC die Zahlen erfasst. Es ist noch kein Anzeichen für einen Rückgang. Es ist vielmehr ein Hinweis darauf, dass die Hauptzahlen mit dem Kalender und den anderen Faktoren abhängen – nicht nur vom Produkt selbst.

Die „over-shadowing“-Story ehrt die NFL – schließlich ehrt sie auch die Medienunternehmen, die keine andere Wahl haben. Solange der Wettbewerb um die erste Live-Übertragung weitergeht, hat die Liga die Oberhand. Die Medienunternehmen, die die Rechte besitzen – und letztendlich ihre Aktionäre – zahlen für dieses Privileg. Das ist ein dauerhaftes Einkommen – schließlich ist das Asset dahinter, nämlich eine große Zuschauermasse, weiterhin knapp verfügbar. Die Knappheit, nicht die Emotionen, macht es möglich, dass ein Fußballspiel mehr Zuschauer hat als ein Präsident. Und deshalb verdienen die Unternehmen, die diese Rechte besitzen, weiterhin die Aufmerksamkeit von Investoren.