Das National Cancer Institute wird das Medikament von Imunon verwenden. Imunon sorgt dafür, dass das Medikament nicht zerstört wird.

Imunon gab heute bekannt, dass das National Cancer Institute das wichtige Medikament IMNN-001 für neue Arten von Krebsanfällen einsetzen wird. Dadurch stieg der Aktienkurs um etwa 10% während des frühen Handelsverkehrs. Die Überschrift lautet „Partnerschaftliche Zusammenarbeit bestätigt unsere Pipeline“. Der Satz, der besonders erwähnenswert ist, steht tiefer im Presserummel: Das NCI…Das Cancer Therapy Evaluation Program wird die Studien entwerfen und durchführen.Und Imunon behält seine ursprünglichen geistigen Eigentumsrechte bei – außerdem kann es das neue geistige Eigentum, das es entwickelt, behalten. Zudem behält es die Rechte auf den Einsatz der Daten. Das National Cancer Institute erhält keine Anteile, keine Tantiemen und auch keinen Anteil an zukünftigen Medikamenten. Es bekommt die Möglichkeit, ein Medikament in frühen Entwicklungsstufen zu testen, das ihm als möglich erscheint.

Das ist der seltsamste und wichtigste Teil des Geschäfts – also fangen wir dort an.

Ein Förderer, der nichts im Gegenzug verlangt.

Das Ganze wird durch ein Akronym bezeichnet: CRADA. Das ist das Abkürzung für „Cooperative Research and Development Agreement“ – also ein Standardmechanismus, mit dem eine Regierungsinstitut und ein Privatunternehmen zusammenarbeiten können. Die Details des Mechanismus sind wichtiger als das Akronym selbst. Laut dem Vertrag bringt CTEP seine eigene Infrastruktur für klinische Studien mit.Nationale klinische Studiennetzwerke– Und die Ermittler sind in der Praxis Staatsangestellte, die Laborkittel tragen. IMNN-001.DNA-basierte ImmuntherapieDas signalisiert dem Körper, dass er die antitumorentragenden Zytokine IL-12 und Interferon-Gamma an der Tumorerde produzieren soll. Dies wird getestet werden.Neue Indikationen für solide Tumore und Kombinationen von BehandlungsregimenEs wird sich über das Programm gegen Eierstockkrebs hinaus ausdehnen – das ist die gesamte aktuelle Aufmerksamkeit von Imunon. CTEP wird sogar…Übernehmen Sie einige regulatorische Verantwortlichkeiten im Zusammenhang mit der gemeinsamen Entwicklung..

Im Investitionskontext ist das ein Finanzierungsmodell – und zugleich auch eine Art „Wissenschaftsgeschichte“. Die übliche Methode, wie kleine Biotech-Unternehmen herausfinden können, ob ihre Medikamente bei anderen Krankheiten wirken, besteht darin, ihr eigenes Geld auszugeben – indem sie klinische Einrichtungen beschäftigen, Patienten bezahlen und Daten verwalten – und anschließend weitere Gelder beschaffen. Das NCI hat zugestimmt, einen Großteil dieser Kosten sowie den größten Teil der Risiken zu übernehmen. Funktionell handelt es sich dabei um einen Investor, der die Forschung und Entwicklung finanziert, ohne Anteile zu erhalten. Ich bin nicht ganz sicher, ob das als „Regierung, die hart arbeitet für die Steuerzahler“ oder „Forschung und Entwicklung, die von den Steuerzahlern finanziert werden, für ein Privatunternehmen“ interpretiert werden kann. Ehrlich gesagt ist es beides. Für das Unternehmen ist es jedoch eindeutig vorteilhaft: Effiziente Nutzung von Kapital – und alle Vorteile gehen an Imunon zurück. Das Unternehmen hat dies selbst ausgedrückt, indem es diese Zusammenarbeit als…Effiziente Methode, um weitere klinische Studien zu starten.IMUNON betrachtet dies auch als…Zum ersten Mal hat das CTEP eine genbasierte Immuntherapie für die gemeinsame Entwicklung unter einer CRADA-Regelung ausgewählt..

Das Medikament existiert wirklich. Der Geldbeutel hingegen nicht.

Dieser Deal macht für dieses Unternehmen besonders Sinn – denn Imunon ist ein Unternehmen, dessen einziger wichtiger Vermögenswert die Studien zur Ovarikalkrebsbekämpfung sind. Diese Studien werden noch Jahre dauern, bis irgendwelche Ergebnisse vorliegen. Zudem ist das Bilanzbild von Imunon nicht viel größer als die Kosten für die Durchführung dieser Studien.

Bis zum 30. Juni 2026:Imunon hatte 6,9 Millionen Dollar in Bargeld.In der ersten Hälfte des Jahres…Verwendet wurden 7,0 Millionen Dollar an Betriebscash.Der QuartalDer Nettogewinn betrug 2,8 Millionen Dollar.Im Juni…10 Millionen Dollar erhöht.Aber in Form eines Unternehmens, das nicht einfach eine Kapitalerhöhung auf günstige Bedingungen durchführen kann: 2,5 Millionen Dollar an Vorzugsaktien sowie gesicherte Schecks, die Zinsen zahlen und innerhalb von etwa 18 Monaten fällig sind. Gleichzeitig wird im entscheidenden Phase-3-Studienergebnis OVATION 3 bei neu diagnostiziertem fortgeschrittenem Eierstockkrebs untersucht.Zwei ZwischenanalysenUnd es wird erwartet, dass…Abschluss der Anmeldung bis zur ersten Hälfte des Jahres 2029Bei der aktuellen Ausgaberate kann nichts davon finanziert werden. Das Geldproblem ist das eigentliche Problem. Die CRADA ist attraktiv, weil es eine Möglichkeit ist, dass Imunon mit dem Geld eines anderen Unternehmens Fortschritte bei neuen Anwendungsgebieten machen kann – währenddessen versucht sie dieses Problem zu lösen.

Mit anderen Worten: Der Vertrag erweitert die Möglichkeiten des Medikaments – doch es kostet nichts für die Tests, die für die Entscheidung bezüglich der Aktien beantworten müssen.

Dennoch ist der Grund, warum das NCI etwas wollen möchte, ernst zu nehmen – schließlich handelt es sich dabei um den Unterschied zwischen einem leeren Pressebericht und einer echten, wenn auch noch sehr frühen Anzeige. IMNN-001 ist kein „nichtswirkendes“ Medikament. In den Endwerten der Phase 2 zeigten die Frauen, denen das Medikament zusammen mit der Standardchemotherapie verabreicht wurde,…Mittlere Überlebensdauer: 45,1 Monate gegenüber 30,4 MonatenBei der Behandlung allein mit Chemotherapie gab es eine Verbesserung von 14,7 Monaten. Die Wirkung war außerdem stärker in der Subgruppe, in der auch eine Behandlung mit PARP-Hemmern durchgeführt wurde. Vorläufige Daten aus einer separaten Studie zur Beurteilung des minimalen Restrisikos zeigten…weniger Patienten mit nachweisbarer verbleibender Erkrankung sowie eine höhere Clearance des zirkulierenden Tumor-DNAsim behandelten Arm. Die Einschränkungen sind genauso wie immer:Phase 2 wurde nicht für statistische Signifikanz untersucht.Die Überlebensdaten stammen aus einer kleinen, offenen, randomisierten Studie. Die MRD-Werte sind zwar nur vorläufige Ergebnisse einer noch nicht abgeschlossenen Studie. Doch eine Regierungsbehörde gibt ihre klinische Infrastruktur nicht systematisch zur Verfügung – auch wenn sie das Medikament als „Unsinn“ betrachtet. Die Wissenschaft ist der Grund dafür, dass das NCI involviert wurde. Das ist real und wichtig.

Was sich dadurch ändert – und was nicht.

Das ist also die ehrlichste Darstellung der Situation. Die CRADA ist wirklich eine gute Nachricht: Eine kluge und gut finanzierte Dritte Partei hat das Medikament getestet und zugestimmt, es in neuen Anwendungsgebieten unter anderem auf Kosten anderer Unternehmen einzusetzen. Imunon behält dabei das geistige Eigentum sowie die Daten. Für ein Unternehmen, das weit entfernt von Gewinnen ist, ist das fast die beste Art von Partnerschaft.

Aber halten Sie diese beiden Dinge getrennt. Das Angebot erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass IMNN-001 in Zukunft nicht nur gegen Ovarienkrebs wirken wird. Es erhöht jedoch nicht den Wert von Imunon – das ist eine Entscheidung, die noch Jahre in Anspruch nehmen wird. Die Entscheidung hängt davon ab, wie viel Geld das Unternehmen sammelt. Wahrscheinlich wird das Unternehmen dabei viel Kapital verlieren. Die Aktienkurse sind nach der Ankündigung gestiegen – das ist in Ordnung; die Märkte kaufen Optionen. Aber verwechseln Sie nicht „Bestätigt durch einen Partner, der keine Beteiligungen übernimmt“ mit „Finanziert bis zum Ende“. Der NCI bezahlt für die Erforschung. Imunon muss immer noch den Preis bezahlen – und ihr Geldbeutel ist knapp.