Die MV SUN-Interception: Eine Flaggenprüfung – keine Ladelukenentnahme.

An einem Sonntagmorgen Ende August stoppte ein italienisches Kriegsschiff einen Öltanker westlich der Insel Pantelleria im Mittelmeer. Das Schiff wurde beschlagnahmt und den ganzen Tag lang die Dokumente überprüft. Das Schiff hieß MV SUN.Die Seereise von dem Hafen von Cotonou im Benin nach Istanbul.Unter einer Flagge hielt das Aufzugsteam das Ganze für eine Lüge. Die EU sagte, dass sie…Das sechste Schiff der vermuteten russischen „Schattenflotte“ – deren Truppen in den letzten Monaten angegriffen wurden.Und die ganze Szene wurde aus einem bestimmten Grund inszeniert: Kaja Kallas, die führende Diplomatin des Blocks, veröffentlichte die Informationen in den sozialen Medien innerhalb weniger Stunden.

Wenn man die Berichte liest, könnte man denken, dass den Ölhandel Russlands, der dazu dient, die Sanktionen zu umgehen, endlich das Handwerk abgenommen wird. Doch das ist noch nicht der Fall. Der Artikel, den Sie gelesen haben, handelt nur von den Schlagzeilen – die Zahlen, die tatsächlich die Menge an Öl beeinflussen, erzählen eine andere Geschichte. Der Unterschied zwischen diesen beiden Zahlen ist genau das, worauf ein Investor achten sollte.

Das Erste, was man verstehen muss, ist, was diese Einmischung tun kann und nicht tun kann. Die Mission, die das SUN stoppte – Operation Irini, die europäische Marinetruppe, die für die Überwachung des Öl- und Waffenhandels im Mittelmeer zuständig ist – hat die Aufgabe, Schiffe zu besuchen und deren Nationalität sowie Flaggen zu überprüfen. Das ist alles.Es ist nicht erlaubt, den Frachtgut zu transportieren.Die MV SUN, wie auch die fünf Schiffe, die vor ihr ankamen, endeten den Tag als „abgelehnte“ Schiffe im Register der Flaggenüberprüfungen. Keine Gegenstände wurden beschlagnahmt – und laut allen Berichten wurde auch keine Ladung beschlagnahmt. Die Kritiker des europäischen Vorgehens sagten offen: Sechs Inspektionen, keine Beschlagnahmungen – „nichtsdestotrotz sind die Flaggenüberprüfungen nur eine Art „selbstverständliche“ Maßnahme.“

Das ist das Leitungsproblem in Miniaturform. Damit die Waren den Markt verlassen können, muss jemand sie abholen können – und bis Ende Juli dieses Jahres konnte kein EU-Organ das tun. Das änderte sich mit der Entscheidung des Bündnisses.Das 21. Sanktionspaket gab den Mitgliedstaaten zum ersten Mal die Erlaubnis, russischen Öl zu beschlagnahmen und zu verkaufen.Die von Schattenflotten-Tankern transportierten Waren wurden als Verstöße gegen die Sanktionen angesehen.Die EU hat außerdem den Preisstopp für Rohöl auf 44 Dollar pro Barrel bis Mitte 2027 ausgesetzt.Im Prinzip ist das also die Maßnahme zur Durchsetzung von Rechten – mit echten Konsequenzen.

Nur „im Prinzip“. Denn die empirischen Daten zeigen, dass der Hebel noch nicht ausgereicht hat. Beobachten Sie lieber die Flussdaten, nicht die Ankömmlingslisten. Im April…Die Einnahmen Russlands aus dem Export von fossilen Brennstoffen haben den höchsten Stand seit September 2023 erreicht.Und die Schatten-Tanker lieferten einen Rekordanteil des weltweiten Öls. Die Lieferungen sind der schwache Punkt, den die Sanktionen eigentlich hätte beeinträchtigen sollen – und sie nehmen weiter zu, anstatt abzunehmen. Die Sanktionen existieren bereits seit Jahren, ohne dass sich die Produktion verändert hat.Die russische Ölproduktion im letzten Jahr lag knapp unter den Werten von 2021.Und Russland exportiert immer noch etwa drei Viertel dessen, was es produziert. Jedes Mal, wenn der Westen weitere Schiffe auflistet – und das hat er jetzt bereits getan.Mehr als 600Die Flotte übernimmt die Verluste, verlegt die Ladung von Schiff zu Schiff und sorgt dafür, dass die Fässer weiterhin nach Indien und China transportiert werden.

Deshalb sollten Sie bemerken, was nicht geschah, als die Sonne „gestoppt“ wurde: Die Ölpreise zitterten kaum. Der Brent-Preis liegt aktuell bei etwa 95 Dollar pro Barrel.Rundum etwa 25 Dollar mehr als vor einem Jahr.Aber diese Entscheidung ist eine Angelegenheit im Nahen Osten – sie wird durch wiederholte Störungen angetrieben.Verkehr am Hormuz-StreifenNicht durch Europäer, die einen Tanker von Pantelleria abfangen. Der Markt bewertet die Aktion als etwas, was sie ist: ein Schiff wird angehalten – nicht aber eine Barre wird entfernt.

Das ist die ehrliche Einschätzung für einen Investor. Eine einzige Überprüfung der Flaggen ist nichts weiter als Unsinn. Das Einzige, was in dieser Situation tatsächlich dazu führen kann, dass der globale Ölmarkt verschärft wird – und damit auch die Energiekosten und die Inflation steigen – ist die Anwendung der neuen Kontrollmaßnahmen gegen die „Schattenflotte“. Dies geschieht immer wieder, trotz der Probleme. Doch das ist noch nicht passiert. Die „Schattenflotte“ versucht weiterhin, ihre Verluste auszugleichen, und Russlands Einnahmen erholen sich genauso schnell wie die Sanktionen sie reduzieren. Die entscheidende Beobachtung ist einfach: Man muss die beschlagnahmten Fässer zählen, nicht die Schiffe selbst. Wenn das System im Juli tatsächlich zu echten Beschlagnahmungen führt, dann wird es zu einem echten Versorgungsproblem kommen. Bis dahin bleibt diese Auseinandersetzung mit der „Schattenflotte“ ein politisches Statement in einer Marineuniform.