Morgan Stanley glaubt, dass der Rückgang der AI-Aktien ein Fehlbewertung von einem Aktienboom in Höhe von 220 Milliarden Dollar ist.

Der Auslöser war eine Welle von Verkäufen. Im letzten Monat fielen die Kurse der Aktien von Unternehmen, die Cybersicherheitssoftware herstellen, stark.25%Es gab Bedenken, dass Fortschritte in der Künstlichen Intelligenz den Sektor beeinträchtigen könnten. Die Panik wurde durch Ankündigungen von Unternehmen mit spezialisiert auf KI-Technologien ausgelöst – beispielsweise durch das neue Sicherheitstool von Anthropic. Dadurch wurden Investoren besorgt, dass die Künstliche Intelligenz traditionelle Sicherheitslösungen verdrängen könnte.

Morgan Stanley betrachtet dies als ein klassisches Beispiel für eine falsche Bewertung des Marktes. Das Unternehmen argumentiert, dass die Verkaufsaktivitäten auf eine „strukturelle Fehleinschätzung“ bezüglich der Bedrohung durch Künstliche Intelligenz hindeuten – und nicht auf eine grundlegende Verschlechterung der Situation. Die Kernaussage ist, dass Künstliche Intelligenz viel mehr Nachfrage schaffen wird, als sie zerstört. Die Zahlen zeigen die Größe dieser Chance: Morgan Stanley schätzt, dass Künstliche Intelligenz bis zu 220 Milliarden US-Dollar an zusätzlichen Sicherheitsbedürfnissen generieren wird. Wenn diese enorme neue Nachfrage gegen den Anteil des Marktes abgeglichen wird, ergibt sich ein positiver Effekt.Netto-Marktausbau von etwa 10%.

Die Situation hier ist taktisch gestaltet. Die Verkaufsaktion hat eine Lücke zwischen dem Preis und dem Wert der Unternehmen geschaffen – ein Wert, den die Unternehmen selbst als Grundlage für ihre Geschäfte betrachten. Dies wird durch die Angst verursacht, dass Künstliche Intelligenz die traditionellen Unternehmen ersetzen könnte. Die Forschung von Morgan Stanley zeigt jedoch eine andere Realität: KI-fähige Unternehmen arbeiten mit etablierten Unternehmen zusammen. Das bedeutet, dass Sicherheit ein wichtiger Faktor für die Expansion von KI-Anwendungen ist – und keine Konkurrenzquelle. Diese Ereignisse führen also dazu, dass es mögliche Einstiegsmöglichkeiten für diejenigen gibt, die die Expansion von KI-Anwendungen als dominante Entwicklung betrachten.

Die „Turnaround-These“: Verteidigbare Stärken und spezifische Katalysatoren

Die taktische Chance hängt von bestimmten, kurzfristigen Entwicklungen ab – Entwicklungen, die eine Wiederbelebung der Preise der empfohlenen Aktien ermöglichen könnten. Laut der Analyse von Morgan Stanley sind diese Unternehmen in der Lage, den durch Künstliche Intelligenz verursachten Marktwachstum zu nutzen – und werden dadurch nicht beeinträchtigt werden. Die wichtigsten Kennzahlen zeigen auf, welche Vorteile diese Unternehmen haben und wie sie weiterhin wachsen können.

Für Microsoft ist die Größe eine wichtige Voraussetzung für den Erfolg des Unternehmens. Das Unternehmen weist darauf hin, dass sein Sicherheitsgeschäft eine sehr wichtige Rolle spielt.20 Milliarden Euro an Einnahmen pro JahrDas Unternehmen bedient etwa 1,6 Millionen Kunden. Das Wachstum wird durch Identitätsdienste sowie die E5-Suite angetrieben. Diese Dienste sind entscheidend, da die Künstliche Intelligenz die Anzahl der Bedrohungen erhöht. Der Schlüssel hierbei ist die effektive Umsetzung dieser Dienste gegenüber dem großen Marktvolumen – dadurch können mehr Kunden auf höherwertige Sicherheitslösungen umgestellt werden.

CrowdStrike ist der führende Anbieter auf diesem Gebiet. Das jüngste Erreichen dieser Firma ist ein wichtiges Signal dafür, dass das Unternehmen weiterhin führend bleibt. Die Firma betont außerdem, dass sie…Die Umsätze haben die Marke von 5 Milliarden US-Dollar überschritten.Mit steigenden Wachstumsraten wird der Preis von 510 Dollar erreicht. Dieser Preis basiert auf einer Schätzung des freien Cashflows in Höhe von 37 Mal dem Wert der Plattform sowie der Geschwindigkeit, mit der die AI-Produkte entwickelt werden. Ein wichtiger Faktor, der die Bewertung beeinflusst, sind die Sicherheitsfunktionen der Plattform. Morgan Stanley betrachtet diese Funktionen als eine wichtige Barriere gegen Angriffe, die durch künstliche Intelligenz ausgeüht werden können. Dadurch wird die Position der Plattform als führendes Unternehmen weiter gestärkt.

SailPoint greift direkt in den Bereich der Sicherheit von Identitäten mit Hilfe von Künstlicher Intelligenz ein. Das Unternehmen berichtet, dass die Sicherheit von Identitäten, die auf Künstliche Intelligenz basieren, bereits etwa 17 Prozent des jährlichen Neugeschäfts ausmacht. Dies zeigt, dass dieser Bereich bereits eine wichtige Rolle spielt – schließlich handelt es sich dabei um eine entscheidende Komponente für eine sichere Nutzung von Künstlicher Intelligenz. Der Motor für die weitere Entwicklung dieses Segments ist die stetige Beschleunigung dieser Entwicklung. Das zeigt, dass die Kontrolle über Identitäten eine Voraussetzung für eine sichere Nutzung von Künstlicher Intelligenz ist.

Schließlich zielt SentinelOne auf eine bestimmte Wachstumsrate als kurzfristiges Ziel ab. Das Unternehmen strebt eine Steigerung der Umsätze um 20 Prozent im Geschäftsjahr 2027 an. Dies bietet einen klaren, messbaren Zielwert für die Aktie. Der entscheidende Faktor ist die Umsetzung dieses Wachstumskonzepts – dadurch wird gezeigt, dass die Plattform in einem Markt, in dem Sicherheit von großer Bedeutung ist, effektiv funktionieren kann.

Gemeinsam bieten diese Metriken und Ziele eine klare, auf Ereignissen basierende Planung für die zukünftige Entwicklung des Unternehmens. Die Verkaufsaktivitäten haben einen Unterschied zwischen dem Preis und diesen konkreten Wachstumstreibern geschaffen. Für einen taktischen Investor ist es wichtig, herauszufinden, welche dieser spezifischen, kurzfristigen Meilensteine der Markt am ehesten verpassen oder unterschätzen wird.

Die wirklichen Risiken: Wo Künstliche Intelligenz etwas verändern kann – und wo nicht.

Die positiven Aussichten basieren auf einer klaren Argumentation: Künstliche Intelligenz ist insgesamt eine positive Entwicklung für die Sicherheitsanforderungen. Doch die taktische Umsetzung hängt davon ab, wo sich die Risiken der Störungen tatsächlich befinden. Die Analyse von Morgan Stanley zeigt ein wichtiges Ergebnis: Die Macht von Künstlicher Intelligenz zur Störung der bestehenden Strukturen ist nicht gleichmäßig verteilt. Die Bedrohung ist zwar real, doch sie konzentriert sich auf einen bestimmten Bereich des Marktes.

Das anfällige Segment ist…Präventive SicherheitDies macht etwa 10 Prozent des gesamten Marktes aus. Dazu gehören traditionelle Tools wie Antiviren-Programme und grundlegende Firewall-Regeln. Hier könnten Unternehmen, die auf KI basieren und spezialisierte, automatisierte Tools anbieten, günstigere und schnellere Alternativen bieten können. Die Panikverkäufe wurden durch die Angst verursacht, dass dieser Marktbereich obsolet werden könnte.

Der Schlüssel zur „Turnaround-These“ ist, dass die am wichtigsten zu verteidigenden Aspekte auch diejenigen sind, die für die Sicherstellung der selbstständigen Funktionsweise von Künstlicher Intelligenz entscheidend sind. Das sind…Laufzeitsicherheit, Identität und PlattformaspekteSie sind aus grundlegenden Gründen schwer zu überwachen: Sie erfordern eine reaktionsfähige und kostengünstige Reaktion in Echtzeit. Da die KI die Angriffsfläche erweitert, wird der Bedarf an sofortiger Erkennung und Blockierung auf Endpunkt- oder Netzwerkebene immer wichtiger. Dadurch entsteht eine hohe Barriere für neue Anbieter, denn sie müssen die Geschwindigkeit und Zuverlässigkeit der etablierten Anbieter erreichen.

Genau hier kommen die „starren Schutzmauern“ ins Spiel. Unternehmen wie CrowdStrike haben ihre gesamte Plattform auf der Sicherheit während der Ausführung von Prozessen sowie auf der Verwaltung von Identitäten aufgebaut. Ihre enge Integration mit Unternehmenssystemen sowie ihr bewährtes Ergebnis in der Reaktionszeit machen sie zur natürlichen Wahl für die Sicherung von AI-Anwendungen. Die Unternehmen teilen sich mit diesen Anbietern zusammen – anstatt sie zu ersetzen –, um Sicherheitsmaßnahmen zu etablieren. Diese Partnerschaft stärkt weiterhin die starren Schutzmauern dieser Unternehmen.

Für einen taktischen Investor bedeutet das Folgendes: Man sollte sich auf die Bereiche konzentrieren, in denen eine Unterbrechung am geringsten wahrscheinlich ist. Der Kursverfall hat den gesamten Sektor betroffen – doch das Risiko und der Gewinn sind eher bei den Unternehmen zu finden, deren technische Vorteile so stark sind, dass sie durch künstliche Intelligenz nicht leicht ersetzt werden können. Die Chancen liegen also darin, in solche Unternehmen zu investieren – nicht in Spekulationen bezüglich einer vollständigen Umstrukturierung des Marktes.

Katalysatoren und Wachposten für die These

Die taktische Situation ändert sich nun – es geht nun um die konkreten Ereignisse, die zeigen werden, ob Morgans Theorie richtig ist oder nicht. Der Kursrückgang hat eine Lücke zwischen dem Preis und der erwarteten Wertigkeit des Unternehmens geschaffen. Doch der Markt muss konkrete Beweise dafür sehen, dass die Expansion im Bereich der Künstlichen Intelligenz tatsächlich stattfindet und dass die bisherigen Vorteile des Unternehmens weiterhin bestehen. Die Anzeichen sind klar.

Zunächst sollten die bevorstehenden Ergebnisse der Nutzung von KI berücksichtigt werden, um den Einfluss von KI auf die Wirtschaft zu bewerten. Die eigenen Daten des Unternehmens dienen als Vergleichsmaßstab.SailPoint stellt fest, dass die Anwendung von Technologien zur Identitätssicherheit durch Künstliche Intelligenz etwa 17 Prozent des jährlichen Neugeschäfts ausmacht.Investoren sollten nach ähnlichen, messbaren Beiträgen anderer empfohlene Unternehmen suchen. Bei CrowdStrike liegt der Schwerpunkt darauf, wie das Unternehmen seine Leistungen erbringen kann.Funktionen zur Sicherung der LaufzeitDiese Technologien werden in neuen Geschäften genutzt. Jegliche Abweichungen von den angegebenen Wachstumszielen – wie zum Beispiel das Wachstum der Einnahmen von SentinelOne um 20 Prozent im Geschäftsjahr 2027 – sind ein Warnsignal.

Zweitens sollten wir auf Anzeichen achten, dass die Bedrohungen durch Künstliche Intelligenz wie erwartet zunehmen. Morgan Stanley weist darauf hin, dass bereits 80–90 Prozent der Angriffe von Künstlicher Intelligenz verursacht werden. Das ist der entscheidende Faktor für die Entwicklung dieser Bedrohungen. Wir sollten darauf achten, ob Sicherheitsunternehmen in ihren Berichten über die Zunahme künstlicher Intelligenz-basierter Bedrohungen sprechen oder ob sie über eine höhere Nutzung ihrer Sicherheitslösungen berichten. Das würde die Theorie bestätigen, dass sich das Volumen dieser Bedrohungen um 220 Milliarden Dollar erhöhen wird.

Das wichtigste Risiko für den Wiederaufbauprozess ist eine Veränderung in der Art und Weise, wie die Unternehmen mit disruptiven Technologien umgehen. Das Unternehmen argumentiert, dass Tools, die auf Künstlicher Intelligenz basieren, am meisten Bedrohungen darstellen.Präventive SicherheitAber die wahre Schwäche liegen darin, dass sie bei der Sicherung der Laufzeitumgebungen eine bedeutende Stärke erlangen könnten. Hier haben Unternehmen wie CrowdStrike und Palo Alto Networks ihre größten Vorteile. Wenn es Beweise dafür gibt, dass AI-basierte Anbieter bereits einen signifikanten Anteil an diesem Schlüsselbereich erreichen können, dann würde das die Position der etablierten Anbieter untergraben. Die Partnerschaft mit AI-Unternehmen ist zwar ein positives Zeichen, aber sie muss aufrechterhalten werden.

Die Schlussfolgerung ist, dass die kommenden Quartale entscheidend sein werden. Der Markt muss sehen, dass die Chancen der Künstlichen Intelligenz in Bezug auf Umsätze und Wachstum tatsächlich realisiert werden. Gleichzeitig muss auch bewiesen werden, dass die defensiven Mechanismen ausreichen, um eine Überwältigung des Marktes zu verhindern. Bis dahin wird es weiterhin Ungewissheit geben.