Minnovas PL Gold-Mine: Eine doppelte Hochwertige Ressource – doch sie muss weiterhin bezahlt werden.

Eine hochwertige Goldgesellschaft hat gerade dem Markt mitgeteilt, dass ihre Vorkommen größer sind, als alle erwartet hatten – und ihre Aktienkurse liegen kurz vor einem Tiefstand in den letzten 52 Wochen. Dieser Unterschied ist das wichtige Thema, das es zu verstehen gilt bezüglich Minnova Corp. (TSXV: MCI, OTC: AGRDF) sowie der Wiederinbetriebnahme ihrer Goldmine in Zentralkanada.

Am 10. September veröffentlichte Minnova eine aktualisierte Rohstoffbewertung – diese erweckt den Eindruck eines Traums eines Headline-Autors.601.158 Unzen Gold in der gemessenen und angegebenen Kategorie – dazu kommen noch 202.810 Unzen Gold, die geschätzt wurden.Und es wird behauptet, dass der offene Abbaupunkt von über 5 Gramm pro Tonne zu den hochwertigsten Offenbauresten Kanadas gehört. Die gemessenen und angegebenen Werte sind mehr als doppelt so hoch.Rund 282.500 Unzen – das war die Schätzung für das Projekt im Jahr 2017.Der Goldpreis ist so stark gestiegen – von…1.250 US-Dollar pro Unze – das war die Schätzung aus dem alten Machbarkeitsstudium.zumDer aktuelle Spotpreis beträgt heute mehr als 4.000 US-Dollar.Es handelt sich um einen Plan für eine Mine nur unterirdisch – mit einer Lebensdauer von fünf Jahren – der nun in einen offenen Bergbaubetrieb umgewandelt wurde.Anfangs werden etwa 45.000 Unzen pro Jahr verarbeitet – das könnte sich nach der Erweiterung der Produktionsanlage verdoppeln..

Das ist wirklich eine ermutigende Entwicklung für das Unternehmen. Was es jedoch nicht ist, ist eine Aussage über das Unternehmen, in dem Sie tatsächlich Aktien halten.

Die Mine ist realer als das Unternehmen.

Minnova ist kein Produzent. Es ist ein…Firma, die in einem fortgeschrittenen Entwicklungsstadium ist und Gold produziert.Mit null Betriebserträgen, negativen freien Cashflows und ohne Dividenden. Seine gesamte Wertschöpfung entsteht aus einem Bergwerk, das derzeit nicht betrieben wird. Auf Minnovas Bilanz steht…Eine Verarbeitungsanlage mit einer Leistung von 1.000 Tonnen pro TagEine gültige Untergrundgenehmigung sowie eine Straße – nützliche Infrastruktur, ja. Aber Infrastruktur ist nur dann ein Vermögen, wenn der Hammer bereits in Betrieb ist.

Die Wirtschaftlichkeiten durch die Neustartmaßnahmen haben sich deutlich verbessert. Der Wechsel von einer unterirdischen Mine zu einer offenen Abbaubucht ermöglicht es Minnova, bereits ab dem ersten Tag das bestehende Mahlwerk mit Rohstoffen zu versorgen – anstatt neue Schächte zu graben. Die Verwaltung schätzt, dass dadurch vermieden wird, was ein neuer Betreiber für den Bau einer neuen Anlage aufwenden müsste.Die Instandsetzung des Mills kostet insgesamt etwa 15–20 Millionen Dollar.Bei einem Goldpreis von fast 4.000 Dollar pro Unze – im Gegensatz zur Annahme von 1.250 Dollar in der alten Studie – funktioniert die Berechnung für eine solche Menge an Anlagegütern viel besser als im Jahr 2017. Deshalb ist die Aktualisierung der Ressourceninformationen wichtig.

Aber es gibt einen Schritt zwischen „Ressourcen unterstützen eine Neustart-Phase“ und „Cashflow erreicht die Aktionäre“ – dieser Schritt erfolgt durch das Finanzierungssystem, das noch nicht vollständig aufgeladen ist.

Finanzierung ist der eigentliche Katalysator.

Hier ist die Zahl, die die gesamte Position darstellt: Im letzten Dezember war es Minnova.Es wurden 4,82 Millionen C$ durch eine privaten Verkaufsaktion mit Vermittlung erzielt.– Ungefähr.12,9 Millionen Einheiten zu 0,20 CAD pro Einheit und 9,7 Millionen Flow-Through-Einheiten zu 0,23 CAD pro EinheitJedes davon ist mit einem Wertpapierbeleg versehen. Zur Information: Das Unternehmen hat…Etwa 124 Millionen ausstehende Aktienund einMarktkapitalisierung: etwa 20 Millionen Kanadische DollarIm aktuellen Zustand ungefährKurs der Aktie: C$0,165Eine Neustartung, die eine Renovierung der Mühle sowie den Bau eines offenen Bergbaus erfordert, ist ein Projekt, das Tausende von Millionen Dollar kosten wird. In diesem Bereich kommt dieses Kapital nicht als Geschenk, sondern als neue Aktien – das bedeutet mehr Anteile und eine geringere Beteiligung an den Einnahmen für alle, die bereits dabei sind.

Das ist der entscheidende Punkt, der die Ressourcensache von der Investitionssache unterscheidet. Minnova hat gesagt:Die Abschlussung der Forschungsarbeiten ist der Wendepunkt, der es ermöglicht, mit den Kreditgebern und Bergbauunternehmen Gespräche zu führen.Mit anderen Worten: Die Wiederaufnahme der Aktivitäten wird heute nicht finanziert. Der Markt weiß das. Das ist auch der Grund, warum die Aktienwerte etwa zwei Drittel unter ihrem Normalwert liegen.Die Höchststandsmarke über 52 Wochen beträgt 0,50 C$, fast wieder auf das Tief von 0,10 C$.Auch während das Unternehmen positive Updates veröffentlicht und Goldpreise neue Rekorde erreichen.

Aus wertmessender Sicht sind die Preise verlockend günstig: Rund 34 C$ pro gemessener und bestimmter Unze – gegenüber einem Goldpreis von fast 4.000 $. Doch diese Günstigkeit pro Unze ist genau der „Falle“, in die die Branche sie führt. Ein niedriger Preis pro Ressourcenunze bringt nichts, solange diese Unze nicht abgebaut, verarbeitet und verkauft wird. Jeder dieser Schritte erfordert eine Finanzierungsrunde, die dazu führt, dass die bestehenden 124 Millionen Aktien weiter reduziert werden. Für ein Unternehmen, das noch keinen Umsatz hat, entscheidend ist nicht die Qualität der Ressourcen, sondern die Fähigkeit, Kapital zu erhalten – unter Bedingungen, die die bestehenden Eigentümer nicht beeinträchtigen. Und dieses Test wird ganz vor dem Unternehmen durchgeführt.

Was soll man daraus schließen?

Die ehrliche Einschätzung ist, dass Minnova eine spekulative Option bezüglich einer Wiederaufnahme der Goldindustrie ist – keine Investition mit konkreten Cashflows. Die Verbesserung der Ressourcenqualität erhöht zwar die Chancen, dass die Mine profitabel betrieben werden kann – das ist real. Doch der Aktienkurs liegt auf einem niedrigen Niveau – nicht weil der Markt nichts von den guten Vorkommen weiß, sondern weil der Kurs die Finanzierung und die Auswirkungen auf die Aktienbewertung berücksichtigt. Das Unternehmen selbst sagt, dass dies eine ernsthafte Situation sei.Ereignis im späten Jahr 2027 oder frühen Jahr 2028Im besten Fall.

Für einen Retail-Investor ist die Frage nicht, ob das PL Gold Mine-Projekt tatsächlich existiert. Die Frage ist vielmehr, ob man bereit ist, Kapital in ein noch nicht realisiertes Projekt zu investieren – dessen Wert pro Aktie von zukünftigen Finanzierungen abhängt, die man nicht kontrollieren kann – und außerdem von einem Goldpreis, der bereits stark gestiegen ist. Der Katalysator, der die Situation verändern könnte, wäre eine finanzierte Machbarkeitsstudie sowie – noch wichtiger – eine Ankündigung bezüglich der Finanzierung des Projekts, die die Struktur des Kapitals darlegt. Bis dahin sollte man die Situation als eine Art „Lottozahlung“ betrachten – mit realen, gefährlichen Risiken verbunden – und nicht als Wertanlage.