Der Gründer eines Mining-Pools hat alle seine Bitcoin verkauft. Lesen Sie das nicht als etwas Positives.

Der Schlagzeile ist so gestaltet, dass es so wirkt, als würde ein Insider sie tippen. Jiang ZhuoerGründer eines der bekanntesten Bergbau-Pools in China – BTC.TOPEr ist ein Mann, dessen Einkommen aus Bitcoin besteht – die Miner werden mit den von ihnen gebrochenen Coins belohnt. Wenn jemand wie er bekannt gibt, dass er 100% seiner Bitcoin verkauft hat, dann kommt der Instinkt ins Spiel:Wenn sogar der Mann, der seinen Lebensunterhalt von dieser Netzwerkebene erhält, die Münze nicht halten kann, dann sollte ich wohl auch nicht tun.

Das Protokoll besagt, dass der Instinkt falsch ist.

Beginnen wir mit demjenigen, der spricht. Jiang ist ein selbstbeschreibender Swing-Trader – kein langfristiger Anleger. Das Jahr 2026 war für seine Handelsentscheidungen nicht günstig. Ende Juni…Es wird erwartet, dass der Bitcoin-Kurs auf 42.000–44.000 US-Dollar fallen wird.Es erreichte dort überhaupt keine Anerkennung. Ende August hatte er seine Entscheidung umgekehrt und sagte, dass er…Ich bin etwa 90 Prozent sicher, dass der Bärenmarkt vorbei ist.Und er plant, seinen verbleibenden Kapital auf Ethereum zu transferieren. Einige Tage später, Anfang September, sagte er, dass er…Er verkaufte seine Bitcoin knapp bei 82.000 Dollar – das Risiko/Gewinn ist daher ungünstig, wenn die Preise über 83.000 Dollar liegen.Und er sagte seinen Anhängern, dass der Bitcoin-Wert auf ca. 70.000–72.000 Dollar steigen würde.Berichte aus dieser Woche besagen, dass sein vollständiger Ausstieg etwa 77.200 Dollar pro Coin beträgt.– Im Grunde genommen der Ort, an dem Bitcoin heute gehandelt wird.

Das ist kein Gläubiger, der sich in einem niedrigen Preisniveau ergeben hat. Das ist ein Trader, der mindestens zweimal innerhalb eines Quartals die Richtung seines Handelns änderte – jedes Mal mit einer lauten Ankündigung auf X. Er hat auch genug Fehler gemacht, um zuzugeben, dass seine eigene bearische Prognose falsch war.Völlig falsch.Sein Mining-Pool macht ihn in Bezug auf die Mechaniken des Mining glaubwürdig – doch seine Leistung bezüglich der Preisentwicklung ist nicht überzeugend. Das zeigt sich auch in seinen eigenen Ergebnissen dieses Jahres.

Der faire Gegenargument verdient eine Replikation: Ein Insider befindet sich näher am Netzwerk als jeder andere. Vielleicht sieht er also etwas. Doch was er sieht, ist nur seine eigene Strategie – das Risiko/der Gewinn über 83.000 Dollar – und das ist lediglich eine Art „Chartcall“, keine Veränderung der Grundlagen des Bitcoin-Netzwerks. Nichts im Netzwerk hat sich verändert, als er seine Coins verkaufte. Die Umstellung einer Position von BTC auf Ethereum zeigt nur, wie ein Trader sein Kapital umverteilt – und das ist alles.

In derselben Nachrichtenwelle versteckt sich das Signal, das tatsächlich Bedeutung hat – und das ist auf Branchenebene, nicht auf individueller Ebene. Die Miner werden nach Einheiten der Rechenleistung belohnt – eine Kennzahl namens Hashprice. Diese Zahl hat sich auf Tiefstwerte entwickelt. Sie lag bei…Der aktuelle Tiefpunkt liegt bei etwa 35 Dollar pro Petahash pro Tag Ende 2025.UndIm Frühjahr 2026 lag der Preis bei etwa 30–33 Dollar.Da die Einnahmen pro Hash stark zurückgehen, sind die öffentlichen Mining-Unternehmen am Ende.Verkaufte einen Rekordwert von 32.000 Bitcoin im ersten Quartal 2026.Mehr als das, was sie im gesamten Jahr 2025 verkauften – und mehr als die etwa 20.000 Produkte, die nach dem Zusammenbruch von Terra-Luna weggeworfen wurden.

Das ist der Unterschied, der immer mehr verschwimmt – und das ist die ganze Lehre. Ein Gründer, der seine eigenen Vermögenswerte zwischen zwei Münzen tauscht, die er für bessere Renditen halten kann, handelt freiwillig und entscheidet selbst über sein eigenes Geschäft. Das ist also nichts weiter als Unsinn. Öffentliche Unternehmen, die verkaufen, weil ihre wirtschaftlichen Bedingungen schlecht sind, handeln auf Druck – ein Mechanismus, der tatsächlich den Preis beeinflusst und direkt bestimmt, ob Mineralkapital Geld einbringt oder nicht. Das Erste sagt nichts über die Gesundheit des Netzwerks aus. Das Zweite ist eine Aussage über die Margestruktur eines bestimmten Sektors – und diese Margestruktur hat sich bereits seit Monaten verschlechtert.

Was sollte also ein Investor aus dieser Nachricht lernen? Kein klarer Signal – und auch kein Grund zum Panikverkauf oder zum Kauf von Aktien. Der Entscheidungsträger ist ein „reversing Trader“, der in diesem Jahr falsche Entscheidungen getroffen hat. Die einzige Zahl in dieser Situation, die echte Informationen enthält – Hashprice – ist schwach. Es ist am wichtigsten, wenn man Mining-Unternehmen kauft oder beobachtet: In diesen Unternehmen sind die schwächeren wirtschaftlichen Bedingungen dazu führend, dass weniger Gewinn erzielt wird und mehr Coins verkauft werden müssen, um die Betriebskosten zu decken. Was Bitcoin selbst angeht: Die Tatsache, dass jemand sein eigenes Kapital zwischen BTC und ETH handelt, ist keine Hinweise auf das Netzwerk, seine Anwendung oder seine Rarität. Es handelt sich dabei um eine einzige Position, die zwischen zwei spekulativen Vermögenswerten geschoben wird. Es ist also nicht richtig, diese Situation als Urteil über Bitcoin zu interpretieren – schließlich werden dadurch nur kleine Beträge aus dem Trade herausgeholt, das eigentlich gewollt wurde.