Methode Electronics: Die Wende ist real – aber das Aktienkurs ist höher als die Zahlen.

Die Aktien von Methode Electronics haben dieses Jahr das Doppelte an Wert gewonnen. Das Unternehmen hingegen verliert jeden Quartal Geld durch die Aktienkurse.

Hier ist die Spannung in einem gemeinsam genutzten Fakt: Methode (NYSE: MEI) ist bisher um etwa 105% gestiegen – und in den letzten vier Monaten um etwa 147%. Doch der neueste Bericht über das Quartal – das erste Finanzquartal 2027, endend am 1. August – zeigt eine andere Situation.Nettoverlust von 11,4 Millionen DollarUnd es gab eine Ausgabe von 10,9 Millionen Dollar in bar. Die „Bulls“ interpretierten diese Entwicklung als Bestätigung dafür, dass die umfassende Überarbeitung endlich funktioniert. Die „Bears“ sahen das Gleiche: Als einen Preis, der vor den Gewinnen liegt. Nur eine dieser Interpretationen ist momentan noch nicht sicher.

Es handelt sich um einen Wettkampf, bei dem beide Parteien übereinstimmen, was das Ergebnis des Kampfes ist. Der Kampf ist beendet – und das Ergebnis ist zu einem Preis von etwa 13,60 US-Dollar heute relevant.

Karte mit gemeinsamen Fakten

Am 14. September 2026 wurde der Preis auf etwa 13,62 Dollar festgelegt.

• Der Marktkapitalisierung liegt etwa bei 485 Millionen Dollar; der Unternehmenswert beträgt etwa 680 Millionen Dollar. Die Nettoverbindlichkeiten betragen 194,3 Millionen Dollar. Der Preis pro Aktie im letzten Jahr lag zwischen 4,88 Dollar (niedrig) und 20,38 Dollar (hoch).
• Fiskaljahr 2026 (Ende des 2. Mai):Nettoumsätze: 1,019 Milliarden Dollar – ein Rückgang von 2,8%.; Der angepasste EBITDA beträgt 68,2 Millionen Dollar – ein Anstieg von etwa 60%.Ein Nettverlust von 35,7 Millionen Dollar – im Vergleich zu einem Verlust von 62,6 Millionen Dollar im Vorjahr. Positive Freigeldflüsse in Höhe von 15,6 Millionen Dollar.
• Fiskaljahr Q1 2027:Umsätze stiegen um 10,4 % auf 265,4 Millionen US-Dollar.; Vom Vorjahr waren es 15,7 Millionen Dollar pro Jahr.Nettoverlust von 11,4 Millionen Dollar; freier Cashflow negativ bei 10,9 Millionen Dollar.
• Die Prognosen für das Jahr 2027 werden bestätigt: Nettoumsätze von 1,025–1,075 Milliarden US-Dollar; angepasster EBITDA von 72–82 Millionen US-Dollar; Kapitalausgaben von 25–30 Millionen US-Dollar.
• Wall Street hat eine „Hold“-Bewertung.Preisziele bei etwa 16 Dollar.Ungefähr an der Stelle, an der das Aktienpaket sich momentan befindet.

Erste Runde: Ist die Erholung echt?

Der stärkste Bereich des Bull ist der Industriebereich – dieser macht den Großteil der Arbeiten aus. Im Geschäftsjahr Q1 2027…Die Industrieproduktion stieg um 27% auf 156,8 Millionen Dollar.Die Betriebserträge stiegen auf 31,6 Millionen Dollar – das entspricht einem Betriebsmarge von 20 Prozent. Der Haupttreiber ist genau das, worauf Investoren seit Beginn der Entwicklung der KI-Systeme geachtet haben: die Energieverteilung in den Datenzentren sowie die Beleuchtung auf Landstraßen und Autobahnen. Die Führungskräfte erwarten…Die Einnahmen aus den Data-Center werden in diesem Fiskaljahr um etwa 60% steigen – auf rund 130 Millionen Dollar..

Das ist keine Geschichte, die nur als Leitfaden verwendet wird. Das Unternehmen erhielt neue Auszeichnungen.Rund 75 Millionen Dollar an Jahresumsatz – und etwa 400 Millionen Dollar an Lebenszeitumsatz.Hybrid-Fahrzeug-Programme für neue Automobilkunden – hergestellt in Mexiko. Die Ergebnisse dieser Arbeiten sind auch an den Fabriken sichtbar: Die Managementabteilungen geben dies zu.Mehr als 500 Basispunkte Verbesserung der Marge in Mexiko innerhalb eines Jahres.Eine Umstrukturierung auf Malta, die etwa 5 Millionen Dollar an jährlichen Einsparungen bewirkt. Zudem gibt es in Ägypten im Jahr 2026 eine Verbesserung von mehr als 700 Basispunkten.

Der Bär bezweifelt nicht die Richtung – er bezweifelt nur die Entfernung. „Die Umsatzsteigerung ist erkennbar“ würde bedeuten, dass der EBITDA und das Bargeld zunehmen. Hier hat das gerade veröffentlichte Quartal eine solche Entwicklung gezeigt.Die angepasste EBITDA beträgt 13,7 Millionen US-Dollar – gegenüber 15,7 Millionen US-Dollar im Vorjahr. — untenTrotz eines 10-prozentigen Umsatzwachstums – aufgrund der Kosten für den Verkauf von Anteilen, der höheren Frachtkosten, die mit dem Transport der Produktion aus Asien nach Mexiko verbunden sind, sowie der Verzögerungen bei der Wiederherstellung der Kundenbeziehungen – stieg der freie Cashflow von 18,0 Millionen Dollar im Vorjahr auf 10,9 Millionen Dollar. Die Nettoverbindlichkeiten stiegen auf 194,3 Millionen Dollar. Hinzu kommt, dass das Unternehmen außerdem einen Rückgang des Cashflows meldete.VerlustIm letzten Quartal hat das Unternehmen keine erwarteten Gewinne erzielt. Die „Wiederherstellung“ der Rentabilität bedeutet also, dass das Unternehmen weiterhin Verluste macht – und somit bereits im dritten Geschäftsjahr in roten Zahlen steckt.

Erste Entscheidung: Der Stier gewinnt.UnternehmenBeweis für die Entwicklung der Situation: Die Industrie wächst und ist profitabel – außerdem gibt es echte Ingenieurtätigkeiten. Doch der jüngste Quartalsbericht unterstreicht die „glatte Wiederherstellung“ der Situation nicht, daher ist der Sieg der Bullen eher gering.

Runde zwei: Woher eigentlich die Einnahmen kommen

Die beste Antwort des Bären richtet sich gegen den restlichen 60% der Unternehmensgruppe. „Industrial“ ist ein einziges Segment – der Rest ist weiterhin eine Belastung. Im Fiskalquartal 2027…Der Automobilsektor erzielte Umsätze von 105,7 Millionen Dollar.– Ein flacher Anstieg pro Jahr – und eine betriebswirtschaftliche Situation.VerlustDas Interface-Geschäft, das das kleinste der Geschäfte ist, schrumpfte um 73 Prozent auf 2,9 Millionen Dollar – nach dem Verkauf des dataMate-Geschäfts und dem Ende eines wichtigen Geräteprogramms.

Der gesamte Gewinn des Unternehmens entsteht also aus den 31,6 Millionen Dollar Umsatzverlusten von Industrial. Diese Umsatzverluste decken außerdem die 11,7 Millionen Dollar Automobilverluste sowie alle anderen Kosten ab – bevor ein Cent auf den Nettogewinn kommt. Wenn man die typischen Abschreibungen weglässt und die für dieses Jahr voraussichtlichen 72–82 Millionen Dollar EBITDA betrachtet, reicht das kaum aus, um die Zinszahlungen (20–22 Millionen Dollar) und die Steuern (24–26 Millionen Dollar) zu decken. Es bleibt also wenig Raum für den tatsächlichen Gewinn – deshalb ist das Gewinnmultiplikator der Aktie unklar (negativer Gewinn), und somit auch nicht günstig.

Der CEO sagt, dass die Umstrukturierung ein Plan ist – keine Zufälligkeit. Das Unternehmen bewegt sich bewusst in Richtung Data-Center, Elektrifizierung von Fahrzeugen und Energielösungen – und weg von den mit niedrigen Margen verbundenen Automobil- und Haushaltsprodukten. Das ist eine berechtigte strategische Entscheidung. Das Problem ist jedoch der Zeitpunkt der Beweise: Die nächste Phase des Wachstums in den Data-Center-Bereichen, die 800-V-DC-Architektur, bringt keine Einnahmen im Jahr 2027 mit sich – und hat noch nicht einmal eine sichere Demonstration erreicht. Die Führung erwartet…Ein Beweis für das Konzept wird noch this Jahr erfolgen.Der aktuelle Wachstum des Data-Centers basiert auf bestehenden Architekturen. Die Verwaltung hat außerdem festgestellt, dass das erste Quartal von einer höheren Nachfrage profitierte, die aus späteren Zeiträumen stammt.

Urteil im zweiten Runden: Der Bär gewinnt. Der profitabele Wachstumspfad bestätigt die Entscheidung für diese Strategie. Doch das Unternehmen finanziert seine Ambitionen durch einen Geschäftsbereich, der dieses Jahr keine GAAP-Profitabilität bringen wird. Zudem hat das wichtigste Produkt noch keine Einnahmen und keinen bewährten Designs.

Runde drei: Was der Preis bereits fordert

Jetzt müssen beide Geschichten „Miete“ zahlen. Investoren können kein Geld in solche Projekte investieren, ohne den heutigen Preis zu zahlen. Deshalb versuchen wir herauszufinden, welcher Preis dafür notwendig ist.

Bei einem Unternehmenswert von etwa 680 Millionen US-Dollar und dem Mittelwert der Prognosen für das Jahr 2027 – 1,05 Milliarden US-Dollar Umsatz und 77 Millionen US-Dollar angepaster EBITDA – wird die Aktie etwa 8,8-mal teurer gehandelt.VorausEs handelt sich dabei um den angepassten EBITDA-Betrag, bevor Steuern, Zinsen und Abschreibungen abgezogen werden. Im Vergleich zur Gruppe der vergleichbaren Autoproduzenten, deren EBITDA-Multiplikatoren etwa sechs Mal hoch sind (Aptiv liegt bei etwa 6,7 Mal), bietet Methode einen klaren Vorteil. Dieser Vorteil entsteht aus einem Grund: das Thema Data-Center-Einnahmen. Doch die Einnahmen aus den Data-Center-Produkten machen noch nur etwa 12 Prozent von den 1 Milliarden Dollar Umsatz einer Firma aus – außerdem werden diese Einnahmen über das gesamte Unternehmen erzielt, während die Gewinne weiterhin negativ sind.

Der Maßstab für „Wachstumsaktien“ ist Vertiv – ein Unternehmen im Bereich Energieversorgung für Data-Center, das etwa 36-mal so viel EBITDA generiert wie die vergangenen Jahre. Doch Vertiv ist ein großes, profitables Unternehmen. Methode hingegen ist nicht Vertiv – es handelt sich dabei um einen Industriekundigen, dem Vertiv als „Halo“ zugeschrieben wird. Der „Bull“ kann argumentieren, dass Methode mehr verdient als ein Multiplikator von sechs Mal, angesichts seiner Beteiligung am Data-Center-Markt und der steigenden Margen. Der „Bear“ kann hingegen argumentieren, dass eine Marktkapitalisierung von 485 Millionen Dollar bereits eine hohe Belohnung darstellt – doch Methode hat noch keine GAAP-Ergebnisse erzielt. Ein Kauf zu diesem Preis bedeutet also, heute einen Aufpreis für Wachstum zu zahlen – für eine Zusicherung, die das Unternehmen bis Ende dieses Jahres nicht beweisen kann.

Ehrliche Darstellung: Der Preis berücksichtigt die Annahme, dass das Projekt erfolgreich sein wird.Vollständig und baldDie Industrie bleibt weiterhin in einem hohen bis niedrigen zweistelligen Bereich – das Data Center erreicht etwa 130 Millionen Dollar. Das 800-V-Programm wird tatsächlich umgesetzt. Die Automobilindustrie hört auf zu versagen. Alles wird zu nachhaltigen GAAP-Gewinnen werden. Das ist eine plausible Entwicklung. Doch es ist keine einfache Aufgabe – fast alle Risiken liegen bei den unerprobten Aspekten dieser Entwicklung.

Das Urteil

Das Geschäft läuft gut – die Verbesserungen im industriellen Bereich, bei den Margen und dem Bestellbuch sind echt. Ein Unternehmen, das vor Kurzem noch mehr als 60 Millionen Dollar pro Jahr Verlust machte, hat seinen Verlust inzwischen auf etwa die Hälfte reduziert und ist nun positiv bezüglich des angepassten EBITDA und des freien Cashflows für das gesamte Geschäftsjahr. Was das Geschäft angeht: Die Beweise und die Entwicklung sprechen dafür, dass das Geschäft gut läuft.

Bei einem Kurs von etwa 13,60 $ sprechen die Daten dafür, dass die Aktie eher schwach ist. Der Wert der Aktie hat sich innerhalb von vier Monaten mehr als verdoppelt – doch das Unternehmen verliert trotzdem Geld pro Aktie. Auch die EBITDA- und Cashflows sind negativ.unterIm letzten Quartal wurde das Unternehmen mit einem Kurs von etwa 9-mal dem Forward EBITDA geschätzt – und dieser Kurs entspricht den Erwartungen der Analysten. Die meisten positiven Nachrichten sind bereits berücksichtigt worden. Neue Finanzmittel zu diesem Preis ermöglichen es, die Möglichkeiten des Data-Center-Systems zu nutzen und die Wende im Geschäftsbereich schnell zu erreichen. Die Beweisführung muss nun vom „Bull“ erfolgen, damit gezeigt werden kann, dass die Stärke in echte Gewinne umgewandelt wird.

Die Entscheidung ändert sich – in Richtung „Bull“ – falls die Umsätze des Data-Center-Systems in diesem Fiskaljahr tatsächlich etwa 130 Millionen Dollar erreichen, falls die gerade gebuchten Aufträge zu Gewinnen führen und falls der angepasste EBITDA bis Mitte des Fiskaljahres 2028 zu positiven Free Cash Flows führt. Das früheste Signal für eine Veränderung in Richtung „Bear“ wäre wieder eine Situation wie die letzte: Umsätze steigen, aber EBITDA und Free Cash Flow sinken, oder die Wachstumsraten des Data-Center-Systems stocken ab, sobald die vorverlegten Volumina nicht mehr ausreichen. Bis diese Bedingungen erfüllt sind, bleibt es eine echte Veränderung – doch das Aktienkursbild ist immer noch überhöht im Vergleich zu den tatsächlichen Gewinnen.