Maserati wird zu einem „Badge“: Das Geheimnis des Geschäfts mit Huawei bei Stellantis

Das ist der seltsamste Aspekt in der Geschichte zwischen Stellantis, Huawei und JAC Maserati – und es handelt sich dabei um etwas bezüglich der Klassifizierung, nicht um etwas bezüglich der Leistung. Die Berichte besagen, dass…Dasselbe Fahrzeug soll unter zwei verschiedenen Namen verkauft werden.Als Maestro in China – und als Maserati an anderen Orten. Derselbe Motor, aber unterschiedliche Kennzeichnung, unterschiedlicher Eigentümer. Das ist seltsam – denn das bedeutet, dass das, was man kauft, überhaupt nicht von der Technik abhängt. Es hängt vielmehr davon ab, unter welchem Vertrag man sich befindet – also von dem Markenvertrag, unter dem man steht.

Die angegebene Aufteilung der Arbeit macht die Sache deutlich. In den Gesprächen…Die Quellen beschreiben sie als fortgeschritten.Aber noch nicht unterzeichnet. Huawei ist für die Produktdefinition und die Bereitstellung der Kerntechnologie verantwortlich. JAC führt die gemeinsamen Forschungen und die Herstellung durch. Maserati trägt dazu bei.Styling-Design und MarkenunterstützungMan bemerkt nicht, wie klein das letzte Element ist. Das Unternehmen, das eines der berühmtesten Luxusmarken in Italien besitzt, wird gebeten, mit diesem „Badge“ vor seinem eigenen Flaggschiff zu erscheinen. Huawei besitzt den „Geist“ des Produkts, JAC besitzt die Fabrik, Maserati besitzt den Namen des Produkts.

Es handelt sich dabei um eine altmodische Art der Markenverbindung – also um die Praxis, das Grilldesign eines Autobauers auf dem Fahrzeug von einem anderen Hersteller zu setzen. Doch hier wird die Praxis umgekehrt durchgeführt: Die teure Marke wird auf ein bereits teures oder Massenmarktauto gesetzt, um es außerhalb des Heimatmarktes zu verkaufen. Hier setzt Stellantis eine teure Marke auf ein bereits teures chinesisches Luxus-Elektrofahrzeug, um es im Ausland zu verkaufen. Das Seltsame ist jedoch, dass das Fahrzeugmodell nicht als günstiges Produkt betrachtet werden kann, das eine Aufwertung benötigt. Das JAC-Huawei Maextro S800 scheint auf einem Auto mit einem Preis von etwa 100.000 Dollar basieren zu sein.Seit dem Start wurden mehr als 16.000 Einheiten verkauft.In den letzten Monaten wird gesagt, dass dieses Auto in China mehr verkauft wurde als die Porsche Panamera und BMW 7-Serie. Mit anderen Worten: Das Auto, dem der Name Maserati gegeben wurde, wird bereits zu einem Preis, der dem von Maserati entspricht, verkauft.

Warum Stellantis ein „Gehirn“ mietet

Man muss die Zahlen von Maserati verstehen, um zu verstehen, warum Stellantis es vorzogen würde, Autos zu mieten, anstatt sie selbst herzustellen. Die Marke…Verloren 198 Millionen Euro im Jahr 2025.Und weniger als 8.000 Autos wurden versandt.Von fast 27.000 im Jahr 2023 ist es gesunken.Die Verkäufe in China – der Markt, der am wichtigsten ist – sind zusammengebrochen.Von 14.498 Einheiten im Jahr 2017 auf gerade mal 1.000 Einheiten.In den Vereinigten Staaten dieses Sommerjahr behauptete ein Branchenbericht…60 von Maseratis 86 Händlern haben keine Verkäufe erzielt.In einem einzigen Monat. Die Marke leidet unter einem kleinen Rückgang: Im Jahr 2025 war das so.0,14% des Volumens von Stellantis und etwa 0,5% seines UmsatzesAber Blutungen sind das Letzte, was die Eltern sich leisten können, um dafür zu bezahlen.

Stellantis hat gerade erst…Im Jahr 2025 erlitt das Unternehmen einen Nettogewinn von 22,3 Milliarden Euro – gegenüber ungewöhnlichen Kosten von 25,4 Milliarden Euro.Hauptsächlich hängt es von einer strategischen Neuausrichtung ab – nachdem die Führung die Geschwindigkeit der EV-Transition zu stark überschätzt hat.Die Dividende für das Jahr 2026 wurde ausgesetzt.Es wurden autorisierte Hybridanleihen in Höhe von bis zu 5 Milliarden Euro vergeben, um das Bilanzvermögen zu schützen. Es handelt sich dabei nicht um ein Unternehmen, das bereit ist, mehrere Milliarden Euro auszugeben, um eine wettbewerbsfähige Luxus-Elektroplattform mit Weltklasse-Software zu entwickeln – etwas, was ein europäisches Unternehmen ein Jahrzehnt brauchen würde, um es richtig umzusetzen. Deshalb hat der neue CEO, Antonio Filosa, sich für eine andere Strategie entschieden: Er möchte einen chinesischen Partner finden, der bereits die Plattform und die Software besitzt, und ihn dazu anweisen, diese zu entwickeln.

Wer wird eigentlich bezahlt?

Diese Struktur ist das, worüber man als „Money Stuff“-Problem nachdenken sollte – schließlich sind die Anreize das Wichtigste. Stellantis hat solche Geschäfte bereits früher gemacht. Die frühere Version zeigt an, wer die Hebelwirkung innehat. Im Jahr 2023…Es wurden 1,5 Milliarden Euro für etwa ein Fünftel von Leapmotor gezahlt.Der agile chinesische E-Autohersteller hat ein Unternehmen gegründet.51-prozentige Joint Venture unter der Kontrolle von StellantisEs geht darum, die günstigen Elektroautos von Leapmotor außerhalb Chinas zu verkaufen. Dort bringt das chinesische Unternehmen das Produkt, während Stellantis im Grunde die Vertriebsnetzwerke und das Kapital liefert. Die beiden Parteien teilen sich die Aufgaben nach einer ziemlich klaren Logik.

Der Vertrag mit Maserati ist etwas anders gestaltet – und es handelt sich dabei um einen weniger ausgewogenen Vertrag. Während Huawei die Produktentwicklung übernimmt und die Technologie für das verbundene Luxusfahrzeug besitzt, kontrolliert Huawei den Bereich mit hohen Margen – also die Software, die Fahrerschalter, sowie die Teile des Fahrzeugs, in denen die wirtschaftlichen Vorteile liegen. JAC hingegen besitzt die Fabrik sowie die industriellen Kostenstruktur. Maserati erhält den Markenbereich – der in einem verbundenen Elektrofahrzeug der dünnste Bereich ist. Es handelt sich dabei um einen sinnvollen Vertrag: Stellantis muss keine Milliarden an Kapitalausgaben tätigen und erhält ein luxuriöses, technisch solides Produkt innerhalb einer kurzen Zeit.Massenproduktion in der zweiten Hälfte des nächsten JahresAber es ist eine Anerkennung dessen, wo die Verhandlungsmacht liegt: Die Kontrolle über ein Unternehmenskonstrukt mit 51 Prozent ist nicht die Kontrolle über das, was den Wert des Autos ausmacht. Derjenige, der das Softwareprogramm entwirft, legt die Bedingungen fest.

Wie viel der Abzeichen eigentlich wert ist

Die „ehrliche“ Klassifizierung ist eine Art Klassifizierung. „Maserati“ bedeutet immer ein bestimmtes italienisches Engineering- und Erbe-Set. Unter dieser Struktur beginnt es jedoch, einen bestimmten Vertrag zu bezeichnen: ein Gerät von Huawei, das von JAC hergestellt wird – aber mit einem anderen Namen auf dem Exportmarkt als im Inland. Das ist keine Kritik – die Belege zeigen, dass chinesische Luxuskäufer die Huawei-Technologie mehr schätzen als irgendeinen Namen. Es gibt also tatsächlich einen Fall, in dem die Plattform das Premiumprodukt ist und der Name nur eine Verpackung für den Export ist. Aber der Witz ist auch auf beiden Seiten. Was Maserati in erster Linie zerstörte, waren die chinesischen Premium-EVs. Stellantis reagiert nicht darauf, indem er sie besiegt, sondern indem er den Namen Maserati ihnen vermietet – in der Hoffnung, dass „Maserati“ für westliche Käufer noch etwas bedeutet, die bereits wissen, dass es sich um ein Huawei-Gerät handelt.

Für einen Investor ist Größe wichtiger als Stil. Diese Transaktion – selbst wenn sie erfolgreich abgeschlossen wird – hat Auswirkungen auf die Entscheidungen der Investoren.153,5 Milliarden Euro UmsatzDas Unternehmen wird durch eine Rundungstoleranz beeinflusst – es ist das Emblem einer Strategie, nicht der Nutzen dieser Strategie. Die Strategie ist real – und das ist jetzt die ganze These: Filosas Strategie.60 Milliarden Euro für den FaSTLAne-Plan bis 2030Es wird auf chinesische Partnerunternehmen wie Leapmotor, Dongfeng und jetzt auch Maserati gesetzt, anstatt dass Stellantis versucht, sich selbst zu entwickeln. Der Markt betrachtet das als Erfolg nicht gerade positiv – die Aktien sind dieses Jahr etwa halb so hoch wie bisher, und der Kurs liegt bei etwa 0,2 Mal dem Buchwert.

Lesen Sie also die Aussagen von Maserati als einen kleinen, lesbaren Indikator für eine große Frage: Ob ein westlicher Luxushersteller immer noch eine Quelle von Wert ist – oder ob er zu etwas geworden ist, das an jeder Person weitervermietet werden kann, die die Technologie besitzt. Die Antwort liegt darin, ob der Kunde einen Aufpreis zahlt für ein Maserati, das in Wirklichkeit ein Huawei ist. Das ist eine Frage der Interaktion zwischen den Marken – und es wird entscheiden, ob Maserati gerettet wird oder ob Maserati nur noch als Aufkleber auf dem Auto von jemand anderem dient.