Der Markt hat gerade die Erhöhung der Zinsen der Fed bestimmt. Bitcoin spürt das bereits.

Nächste Woche wird die Federal Reserve entscheiden, ob sie die Zinsen wieder erhöhen will – und zum ersten Mal seit drei Jahren glauben die Anleger tatsächlich, dass das passieren wird. Auf Polymarket, dem Prediction Market, wo Händler echte Geldbeträge auf mögliche Ergebnisse setzen, wurde eine Zinssenhöhung von einem Viertel Prozent bei der Sitzung am 15.–16. September auf etwa 62% geschätzt.Bis zum Zeitpunkt dieser SchreibungMit „keiner Veränderung“ bei etwa 37%.Und eine Schnittstelle mit fast null.Wenn man diesen Zeitraum um zwölf Monate zurückdreht, dann hätte der Markt im September einen Zinssenkung von fast 100% gehabt.

Das ist weit mehr als nur eine Anmerkung auf dem Kalender der Fed – schließlich geht es dabei um den Preis des Dollars selbst. Wenn die Fed die Zinsen erhöht, macht sie das Dollar zu einem knapper werdenden Geldmittel und das Leihen von Dollars wird daher teurer. Das ist das Gegenteil von dem „billigen Geld“, das seit Jahren dazu verwendet wurde, risikoreiche Vermögenswerte – einschließlich Bitcoin – zu finanzieren. Also ist ein Markt, der plötzlich eine Zinahöhe festlegt, im Grunde genommen ein Markt, der das Ende dieser Ära signalisiert.

Warum der Markt plötzlich umkippte

Der Mann, der die Veränderungen vorantreibt, ist der neue Vorsitzende der Fed, Kevin Warsh. Er ist bereits etwa hundert Tage im Amt. In seinem ersten großen Rede in Jackson Hole Ende August sagte Warsh direkt: „Die Inflation bleibt zu hoch.“Er sagte:Und die Fed konnte nicht aufhören, bis sie sicher war, dass die tatsächliche Inflation auf das gewünschte Niveau zusteuert. Die Zahl hinter der Prophezeiung ist nicht unbedeutend. Der von der Fed bevorzugte Indikator für die Inflation ist der Core PCE-Wert – dieser lag bei 3,7%.Für das gesamte Jahr beträgt der Anstieg 4,1 %, und die letzten sechs Monate waren noch heißer – mit einem Anstieg von 4,1 %.Das ist weit über dem Ziel von 2% der Fed entfernt – und es wird nicht von selbst sinken. Auch der Arbeitsmarkt widersetzt sich ihm nicht – die Arbeitslosenquote lag bei 4,1%.Und August schaffte 162.000 Arbeitsplätze.Dazu kommt noch der Handel mit Rohöl, der über 100 Dollar pro Barrel liegt – aufgrund der Spannungen im Nahen Osten. Das sind die Voraussetzungen für eine echte Steigerung der Zinssätze.

Der Markt reagierte so, als hätte Warsh bereits gestimmt. Die Chancen auf eine Erhöhung im September stiegen von unter 40% auf.Bevor er seine Rede hielt – etwa 60 Prozent der Anwesenden hörten sie.Die Zinsen für zweijährige Anleihen stiegen um etwa 20 Basispunkte an. Die Zinsen für 10-jährige Anleihen wurden ebenfalls gehandelt.etwa 5%.

Ein Viertelpunkt ist eine sehr kleine Summe im absoluten Wert. Aber in den Bereichen der Leitungstechnik – also bei der genauen Bestimmung, wer Geld leihen muss, wer Margin einzahlen muss, wer angerufen wird – spielt die Größe kaum eine Rolle. Was wirklich zählt, ist die Richtung. Der „Hike“ ist der erste solche Vorgang seit Juli 2023. Das bedeutet, dass das Regime sich ändert: Es gibt keine weiteren Kürzungen mehr, keine billigen Umschreibungen mehr – nur noch eine langsame Reduzierung der Margen von allem, was auf diese Margen basiert.

Die ehrliche Wahrheit: Niemand weiß es wirklich.

Hier wird die Geschichte unangenehm – und ein Anfänger sollte das klar verstehen. Diese 62 Prozent sind die Ansicht einer Gruppe: der Prediction-Marktgruppe. Es handelt sich dabei um echtes Geld – daher verdient es Respekt. Doch es ist auch nur eine schwache, gerade erst getätigte Wette, die durch eine Rede weitergeführt wurde.

Die Leute, deren Aufgabe es ist, solche Prognosen zu erstellen, sind sich nicht einig. In einer Umfrage von 93 Wirtschaftswissenschaftlern durch Reuters vor der Konferenz, die eine Woche vor dem Treffen durchgeführt wurde, lag der Anteil derjenigen, die dieser Ansicht waren, bei etwa 70%.Es wird erwartet, dass die Fed die Zinssätze im September beibehält.„Eine Wanderung“ war die Meinung der Minderheit. Die meisten sahen das Bankwesen als etwas an, das das ganze Jahr über ausgesetzt bleiben würde. Nur etwa ein Drittel des Marktzustands wurde von den Ökonomen berücksichtigt. Wenn die beiden Gruppen unterschiedliche Richtungen zeigen, dann ist die rationale Reaktion nicht, eine Seite zu wählen – sondern zu erkennen, dass das Ergebnis wirklich ungewiss ist und die Vermögenspreise bereits in Aufruhr sind, je nachdem, welche Richtung es geht.

Der Preis auf einem Vorhersagemarkt ist keine feste Zahl, die man als Geld nutzen kann. Es handelt sich dabei um aktuelle Sentiment-Daten, die man lesen kann. Im Moment zeigt das, dass die meisten Wetterler proaktiv sind – also eine hawkistische Haltung einnehmen. Das ist die eigentliche Botschaft.

Bitcoin ist das Kanarienvogel, das bereits singt.

Das ist der Grund, warum all das auf Ihrem Portfolio berührt wird – und nicht auf der Hauptseite. Bitcoin gehört zu den am stärksten von der Geldmenge beeinflussten Wertpapieren. Das Bitcoin ist wie ein „Canary“: Es erkennt oft die Belastung, bevor die Aktienmarkt selbst es merken. Im Moment hat das „Canary“ bereits abgehauen. Bitcoin wird aktuell für etwa 77.000 US-Dollar gehandelt – ein enormer Rückgang gegenüber dem Höchstwert von 125.000 US-Dollar innerhalb der letzten 52 Wochen. Dabei schwankt der gesamte Index eher sanfter. Eine Situation mit geringerer Liquidität ist genau die Art von Umständen, die zu solchen Rückgängen führen können.

Die kommenden Wochen sind also eine echte Herausforderung. Wenn Warsh tatsächlich eine Anhebung der Zinsen vornehmen wird, sollte man den 62-prozentigen Anstieg ernst nehmen – das bestätigt die Verknüpfung mit dem verschärften Regime. Es ist daher unwahrscheinlich, dass es noch einen „billigen Liquiditätsanreiz“ geben wird, der das Krypto-Marktumfeld in der langfristigen Perspektive befeuert hat. Wenn er jedoch seine Position behält – wie die Mehrheit der Ökonomen annimmt – dann war die Angst vor einer Anhebung der Zinsen eher Unsinn. Der jünge Verkauf war vielmehr Ausdruck von Angst vor einem Ereignis, das nicht eintrat.

Egal wie – die Zahl, auf die man achten muss, sind nicht die 25 Basispunkte. Es ist vielmehr die Richtung. Der Markt hat Ihnen mit 6 zu 10 Chancen gesagt, dass das billige Geld bald ausgehen könnte. Die Entscheidung, die Sie als Investor treffen müssen, besteht darin, ob der Markt auf eine bestimmte Situation setzt – und wie viel Schaden diese Strategie bereits vor dem Entscheiden berücksichtigt hat.