Das „große Geschäft“ zwischen Carvana und Pickleball ist nicht so, wie es klingt.

Am 17. September wurde in einer Pressemitteilung bekanntgegeben, dass…Arizona Athletic Grounds und Carvana PPA Tour haben ein „großes Abkommen“ geschlossen, um die Betriebsführung des Pickleball-Sports das ganze Jahr über zu übernehmen.„Der weltweit führende Anbieter von Pickball für Profis und Amateure.“ Für alle, die Carvana (CVNA)-Aktien halten oder sie verfolgen, stellt sich natürlich die Frage: Wird das Gebrauchtwagenunternehmen also eine strategische Entscheidung bezüglich der Entwicklung von Sportinfrastrukturen treffen?

Die Antwort ist nein. Carvana besitzt die PPA Tour nicht.Titel-SponsorDie Unterscheidung ist wichtig, denn sie bestimmt, ob es sich um eine Marketingkostenposition oder um eine operative Übernahme handelt – und die finanziellen Folgen für die Aktionäre sind ganz unterschiedlich.

Wer genau wer das eigentlich besitzt?

Die Namenskonvention ist die erste Fallstricke. Die Organisation wird „Carvana PPA Tour“ genannt – genauso wie ein Stadion „State Farm Stadium“ heißt. Der Name des Sponsors steht zuerst. Die PPA Tour ist…Gehört und betrieben von Pickleball Inc., einer privaten Holdinggesellschaft, die von Connor Pardoe gegründet wurde.Und wird von dem Milliardär Tom Dundon kontrolliert. Die Beziehung von Carvana zu den Tourneen ist rein als Sponsoring-Beziehung gegeben: Carvana zahlt für die Markenplatzierung, für die Übergabe von Fahrzeugen bei Veranstaltungen sowie für die Marketingaktivitäten vor Ort. Das ist also die Vereinbarung.Seit 2022, als die erste Sponsoringvereinbarung bekannt wurde, wird es weiterhin gesponsert – und das Sponsoring wurde im Mai 2025 verlängert.Ohne Änderungen in der Eigentumsstruktur.

Das ist wichtig, wenn man Nachrichten über die PPA Tour als Carvana-Investor liest. Wenn die PPA Tour neue Veranstaltungen anbietet, neue Spielorte einrichtet oder international expandiert, dann sind das Entscheidungen von Pickleball Inc. und seinem Vorstand – nicht von der Leitung von Carvana in Phoenix.

Die eigentliche Erweiterungsgeschichte betrifft Pickleball Inc.

Der Deal mit den Arizona Athletic Grounds ist ein bedeutender Schritt für Pickleball Inc., aber nicht für Carvana. Pickleball Inc. kontrolliert die PPA Tour, die Major League Pickleball (MLP) sowie eine Reihe kleinerer Unternehmen wie Pickleball Central (Einkauf von Equipment), PickleballTournaments.com (Event-Software) und Just Courts (Bau von Spielplätzen). Im Mai 2026 erhöhte sie ihre Kapitalmenge.225 Millionen Dollar in einer Finanzierungsrunde, die von Apollo Sports Capital und Dundon Capital Partners geleitet wurde. Der Wert des Unternehmens beträgt somit etwa 750 Millionen Dollar.. Etwa mehr als die Hälfte dieses Geldes wurde verwendet, um bestehende Schulden abzubauen und frühere Investoren auszuzahlen – was CEO Connor Pardoe als „Entlastung des Kapitalverzeichnisses“ bezeichnete. Damit blieben etwa 100 Millionen Dollar an verfügbarem Kapital übrig..

Der Vertrag mit Arizona passt direkt in dieses Kapitalplan. Pickleball Inc. hat öffentlich angekündigt, dass ihre Strategie darin besteht, durch öffentlich-private Partnerschaften eine dauerhafte Infrastruktur aufzubauen – mit Meisterschaftsplätzen, Sitzplätzen für Zuschauer und Veranstaltungen im Feststil.Die Arizona Athletic Grounds host bereits zwei PPA-Tour-Veranstaltungen pro Jahr – die Carvana Mesa Cup im Februar und die Veolia Arizona Open. Die Veranstaltungen finden auf einem kompletten Gelände mit 41 Spielplätzen statt. Das Stadion kann bis zu 2.000 Zuschauer fassen.. Unter dem neuen mehrjährigen Vertrag übernimmt die PPA Tour die Betriebsführung das ganze Jahr über. Sie wird außerdem die Kosten für weitere Schattenkonstruktionen, Sitzmöglichkeiten und andere Verbesserungen decken.Die Einrichtung wird in „PPA Campus at Arizona Athletic Grounds“ umbenannt.

Mit anderen Worten: Pickleball Inc. nutzt private Kapitalmittel, um den wichtigsten Trainings- und Turnierort des Sports im Sun Belt zu erhalten – das ist ein logischer Schritt für ein Unternehmen, das gerade 225 Millionen Dollar gesammelt hat, um sein Ökosystem auszuweiten. Doch es handelt sich dabei nicht um eine Geschäftstrategie von Carvana.

Was das für die Aktionäre von Carvana bedeutet

Die Finanzdaten von Carvana zeigen, was das Unternehmen tatsächlich tut. Die Aktienkurse liegen bei etwa 65 Dollar – nach einem Rückgang von etwa 23 Prozent im Jahresvergleich. Auf Basis der vergangenen zwölf Monate beträgt der Marktkapitalisierung etwa 72 Milliarden Dollar. Die Gesamterlöse haben sich im Jahresvergleich um etwa 54 Prozent erhöht, und der freie Cashflow liegt über 929 Millionen Dollar. Das Unternehmen erwartet für das gesamte Jahr Einnahmen von 2,7 bis 3 Milliarden Dollar. Es hat insgesamt etwa 9,4 Milliarden Dollar an Schulden und 2,6 Milliarden Dollar an Bargeld. Der Verschuldungsgrad gegenüber dem Eigenkapital liegt etwas über 1,0.

In dieser Geschäftskontextlichkeit ist eine Sportsponsoringaktion nur eine geringe Marketingausgabe.Die PPA Tour berichtete von mehr als 320.000 Zuschauern bei den Veranstaltungen im Jahr 2024. Carvana hat insgesamt mehr als 30 Millionen Dollar an Prämien ausgezahlt.Beides sind nützliche Zahlen für ein Unternehmen, das versucht, einen breiten, wohlhabenden Publikum zu erreichen. Die Sponsoringaktion hat Carvana dabei geholfen, in einem schnell wachsenden kulturellen Umfeld an Bekanntheit zu gewinnen.Im Jahr 2025 betrug die Teilnahmezahl an Pickleball 24,3 Millionen Amerikaner – ein Anstieg von 22,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr.damit es möglich istDer am schnellsten wachsende Sport im Land – fünf Jahre in Folge..

Aber das Abkommen mit Arizona ändert nichts an dem Umsatzmodell von Carvana, seinem Risikoprofil oder seiner Kapitalallokation. Es handelt sich dabei um ein Marketingkanal. Die Frage für die Investoren von CVNA ist also, ob diese Marketingausgaben ausreichend dazu beitragen, Aufmerksamkeit und Kunden zu gewinnen, um die Kosten zu rechtfertigen – nicht ob Pickleball Inc. einen guten Platz in Mesa, Arizona gefunden hat.

Wohin die Aufmerksamkeit des echten Investors gehen sollte

Für alle, die CVNA halten oder verfolgen, sind die wichtigen Fragen bezüglich des Gebrauchtwagensektors selbst: Ob der Umsatzwachstum von 54% weiterhin aufrechterhalten werden kann, wenn der Markt wieder normalisiert wird; ob die 9,4 Milliarden Dollar hohe Schuldenlast durch eine Wirtschaftskrise bewältigt werden können; und ob ein Forward P/E von fast 90x tatsächlich mehr Wachstum bedeutet, als der Gebrauchtwagenmarkt zulässt. Das sind die finanziellen Kriterien, die entscheiden, ob das Aktieangebot angemessen bewertet ist.

Ein Pickleball-Spielort in Arizona wird nicht in diese Berechnung einbezogen.