Die Upsizing von Libra Energy auf 2 Mio. C$: Ein Aktie, deren Preis durch die Reduzierung der Anzahl der Aktien bestimmt wird – nicht durch die Einnahmen.

Ein kleiner Lithiumunternehmen hat gerade den Preis seiner eigenen Aktien bekanntgegeben – und diese Zahl ist viel informativer als die üblichen Schlagzeilen. Libra Energy Materials (CSE: LIBR, OTCQB: LIBRF) ist ein Unternehmen aus Toronto, das früher auf dem Markt notiert war.PowerStone MetalsEs wurde bekanntgegeben, dass die Einnahmen auf bis zu 2 Millionen Kanadische Kronen gestiegen sind.Aufgrund des starken InvestorenbedarfsEin Ertrag von 2 Millionen C$ spielt im Lithiumsektor kaum eine Rolle. Doch für ein Unternehmen ohne Umsatz und Gewinne sind die Finanzierungsbedingungen die einzigen wichtigen Daten – sie zeigen genau, wie viel des Kapitals verkauft wird und zu welchem Preis.

Ich werde ehrlich sein bezüglich der Methode – bevor man mit den Zahlen anfängt: Es handelt sich dabei um eine Aktie, die ich nicht mit meinen üblichen Kriterien bewerten kann. Es gibt keine Gewinne, Wachstumsraten, Margen oder vergleichbare Bewertungen, mit denen man etwas abschätzen könnte. Also gibt es auch keine „A- oder D“-Bewertung, die man bewerten könnte. Eine Pre-Revenue-Company ist ein Entdeckungsprojekt – noch keine echte Firma. Die ehrliche Art, das zu verstehen, ist, die einzigen Zahlen zu betrachten, die es tatsächlich gibt – nämlich die Finanzierung selbst.

Die Verdünnung ist die eigentliche „Geschichte“ – nicht die „Nachfrage“.

Der Markt hat diesen Akt bereits für etwa 9 Millionen kanadische Kronen pro Akt bewertet – das entspricht etwa 13 Cent pro Akt.Um etwa 29 Prozent im letzten Jahr gesunken.Das bedeutet etwa 70 Millionen ausstehende Aktien. Vor diesem Hintergrund ist die Erhöhung wirklich beeindruckend: Sie erlaubt die Ausgabe von bis zu 15 Millionen an gemeinsamen Aktien zu einem Kurs von 0,10 C$ pro Aktie sowie bis zu 3,85 Millionen Aktien.Kritische Flow-Through-Aktien zu 0,13 C$Bis zu etwa 18,9 Millionen neue Aktien bei einer einzigen Ausgabe – das entspricht einer Steigerung des Anteils an den gehandelten Aktien um etwa 27%.

Lesen Sie wieder einmal diese zweite Zahl. Die regulären Aktien werden zu einem Preis von C$0,10 verkauft, während die Aktie bei etwa C$0,13 gehandelt wird – das ist etwa ein Rückgang um 23%. „Starke Investitionsnachfrage“ ist die Beschreibung jeder Verkaufsaktion; der tatsächliche Preis, der bekannt wird, ist also etwas niedriger als das. Für Investoren ohne eine bestimmte Anzahl von Aktien ist dies eine entscheidende Information: Neue Mittel kommen also um einen Prozentsatz unter dem angegebenen Preis herein, und die Eigentümer der bestehenden Aktien erhalten somit einen Anteil am Projekt.

Warum ein „finanziertes“ Entdecker überhaupt existiert?

Die Anordnung sieht aus wie eine Inversion – bis man herausfindet, wer das Projekt finanziert. Ende 2024 hat Libra ein Abkommen mit KoBold Metals geschlossen. KoBold Metals ist ein Unternehmen, das auf künstlicher Intelligenz basiert und das Explorationstätigkeiten durchführt. Dadurch kann KoBold Metals über sechs Jahre hinweg bis zu 33 Millionen Kanadische Kronen ausgeben, um Geld zu verdienen.75% der Anteile an drei Lithium-Projekten in Ontario– Flanders North, Flanders South und SBC.KoBold erreicht nach etwa 11 Millionen C$ im dritten Jahr 51% des Gewinns. Im sechsten Jahr erreicht es 75% des Gewinns – bei einer Gesamtsumme von 33 Millionen C$.Und es zahlt Libra.35.000 C$ pro MonatUm die SBC-Arbeit als Auftragnehmer durchzuführen. Im Juni…KoBolds letzter Zahlungsvorgang gab Libra eine 100%-ige Beteiligung an SBC.Offen und direkt.

Die Hauptbohrungen werden also durch die Bilanz von anderen Personen finanziert. Die 2 Millionen kanadischen Dollar sind aus einem anderen Grund vorhanden: Sie dienen dazu, die Projekte zu finanzieren, die KoBold nicht selbst betreibt – beispielsweise die 100-prozentige Anteile an den Lithiumvorkommen in Québec bei James Bay sowie das Lithiumportfolio in Brasilien, das KoBold erworben hat.Brion Minerals GeschäftsbereichIn diesem Zusammenhang ist das Anheben der Gehälter weniger „der Markt ist begeistert“ als vielmehr „die Firma braucht Liquidität für alles, was außerhalb der Einnahmen stattfindet“.1,2 Millionen Kanadische Dollar Nettogewinn im ersten Quartal – im Vergleich dazu waren es im Vorjahr nur 107.000 Kanadische Dollar.Das macht es einfach, zu glauben.

Der 30-Cent-Unterschied, der nicht nach oben geht.

Eine bestimmte Preisgestaltung verdient eine einfache Erklärung – schließlich scheint der Preis höher zu sein, als er tatsächlich ist. Die Flow-Through-Aktien werden für C$0,13 gehandelt, während die regulären Aktien für C$0,10 verkauft werden – also ein Plus von 30%. Dieser Preisunterschied hat nichts mit der Tatsache zu tun, dass eine bestimmte Aktientype mehr wert ist. Bei den Flow-Through-Aktien wird die kanadische Steuerabzugsmöglichkeit an den Käufer übertragen; der höhere Preis entspricht dem Wert dieses Steuervorteils – nicht dem Anstieg des Unternehmenswertes. Die Flow-Through-Aktien haben in der Regel eine Halteperiode, bevor sie gehandelt werden können. Der Preisunterschied ist somit eine Subvention für die kanadischen Steuerzahler – sowie eine zukünftige Menge an Aktien, die später verfügbar sein wird.

Was Finanzierung wirklich bedeutet

Man lässt die Beschreibung der Situation weg – dann wird die Position klar. Es handelt sich dabei um einen spekulativen Aktivtitel, der auf Satellitenpositionen basiert. Es ist also kein Kernaktivtum, und auch nicht billig – denn ohne Vergleichswerte ist der Preis unbedeutend. Das einzige „dauerhafte“ Asset ist das Kapital von KoBold. Dieses Kapital wandelt das Risiko der Bohrungen in eine finanzierte Projekte um und gibt dem Unternehmen die größte Grundlage für seine Existenz. Der Preis dafür ist jedoch die Reduzierung des Eigenkapitals: KoBold erhält bis zu 75 Prozent der Erträge der Hauptprojekte. Jede solche Finanzierung reduziert wiederum das Eigenkapital des Unternehmens.

Was die Situation ändern könnte, ist das, was die Finanzierungsbedingungen nicht erreichen können: Ein von KoBold finanziertes Bohrprojekt, das eines der Ontario-Projekte tatsächlich näher an die Ansprüche der Eigentümer bringt – sowie ein Lithiumpreis, der die Möglichkeit des Ausübens dieser Option attraktiv macht. Bis dahin ist die Situation für dieses Unternehmen nur durch die Preise und Anzahl der Aktien zu beurteilen – und diese Erweiterung hat beides aktuell verbessert, allerdings zu einem niedrigeren Preis.