Der Iran hat gerade ein unterwasserfähiges Drohnenflugzeug beschlagen – die „handelbare“ Informationen zeigen, warum das passiert ist.

Die iranische Revolutionsgarde behauptet, einen amerikanischen Unterwasserdrone am Eingang der Hormuz-Straße ergriffen zu haben. Dies wird als Teil einer Aktion angesehen.Komplexes Intellekt und operative AktionenUnd er versprach der Welt Fotos. Das Fahrzeug, wie die iranischen Berichte sowie US-Beamte zufolge, ist ein…Anduril Dive-LDEs handelt sich um einen autonomen, fast dreitonnenförmigen Unterwasserfahrzeug, der 10 Tage lang unter Wasser bleiben kann und bis zu 6.000 Metern tief tauchen kann. Das Gegenmittel des Pentagons gegen diese „Drama“ ist jedoch kaum wirksam: Laut hochrangigen US-Verteidigungsbeamten, die von Fox News genannt wurden, befand sich das Drohnenfahrzeug in einer…Kommerziell verfügbare Konfiguration – keine geheimen Informationen enthalten..

Für einen Investor klingt das wie ein Spionen-Thriller-Titel – aber das ist es nicht wirklich. In dieser Geschichte gibt es zwei Dinge, die separat betrachtet werden müssen: Das Ereignis selbst, das im Grunde nur Lärm ist bezüglich den Cashflows einer öffentlichen Firma; und der strukturelle Wandel, der dadurch entsteht – das ist eine echte und handelbare Verteidigungsangebotssache.

Was die Nachrichten dieser Woche wirklich sind

Beginnen wir mit der Kalibrierung. Der Drohne, die die USA verloren haben, war unklassifiziertes, kommerziell konfiguriertes Gerät – das schließlich in die Hände des Irans gelangte. Es handelte sich dabei um ein Versagen des Fahrzeugs, nicht um einen Verlust geheimer Technologie. Das ist der Unterschied zwischen einer Krise und einer „Geschichte“. Der Iran hat jahrelang versucht, die von den Amerikanern erbeuteten Geräte zu rekonstruieren – von der RQ-170-Stella-Drohne bis hin zu anderen Geräten. Deshalb weckt die Enthüllung dieser Drohne normalerweise nur Misstrauen. Das Pentagon sagt ausdrücklich, dass diese Drohne nichts wertvolles enthielt, was beachtet werden müsste. Für die Einnahmen einer Verteidigungsfirma bedeutet dieses Ereignis also nichts.

Was es tatsächlich tut, ist, dass es sich in die wichtigste Verteidigungsgeschichte der aktuellen Realwirtschaft einordnet. Der Hormuz-Streifen ist einer der dünnsten und wichtigsten Durchgangswege auf der Welt – normalerweise gibt es dort…20–21 Millionen Barrel Öl und BrennstoffflüssigkeitenEs wird täglich verbraucht – etwa 20 Prozent des weltweiten Verbrauchs. Im laufenden US-Iran-Konflikt beträgt dieser Verbrauch…Von über hundert Schiffen sind heute etwa fünf Schiffe übrig.Im Juli war das US-Zentrale Kommando im Einsatz.Zum ersten Mal wurden eine-Weg-Angriffsschiffe in den Kampf eingesetzt.Die iranische Marinebasis Bandar Abbas wurde angegriffen.

Die strukturelle Veränderung, die hinter dem Lärm verborgen ist

Der Krieg zwingt alle Marineen dazu, die gleichen Herausforderungen zu bewältigen. Oberflächenkriegsschiffe sind teuer, schwer in der Herstellung und daher wertvoll – man würde kein solches Schiff in einer von Minen und Drohnen überwachten Meerenregion einsetzen. Deshalb richtet sich der Bedarf auf die andere Seite der Kostenstruktur: günstige, abbaubare, autonome Unterwassersysteme, die eine Marine ohne Verlust der Besatzung nutzen kann. Das ist keine kurzfristige Entwicklung – es handelt sich um eine mehrjährige Budgetentwicklung mit sichtbarer Preismacht. Das Pentagon verpachtet diese Systeme mit Geld und Dringlichkeit, wie es bei den meisten bemannten Plattformen nicht der Fall ist.

Das ist die „wirkliche Wirtschaft“ in ihrer reinsten Form: Es handelt sich nicht um finanzielle Investitionen, sondern um Gelder, die in die physischen Werkzeuge fließen, die eine Marine ohne sie nicht nutzen kann. Für einen Einkommensinvestor ist das genau die Art von nachhaltiger, entscheidender Nachfrage, die es wert ist, verstanden zu werden.

Das Problem: Man kann den Star des Stücks nicht kaufen.

Hier ist der Teil, von dem die Schlagzeile nichts verrät. Anduril – das Unternehmen hinter Dive-LD und der reinste Hersteller im Bereich unterseeische Autonomie-Technologien – ist eine Private Company. Der normale Einzelinvestor kann es nicht direkt kaufen. Die handelbare Ausdrucksform dieser Trends findet sich also in den öffentlichen Verteidigungsunternehmen wieder, die unterseeische und autonome Fähigkeiten besitzen und tatsächlich eine zunehmende Dividende erhalten.

L3Harris (LHX) ist der direkteste Name bezüglich der Marineautonomie-Technologie. Im März erhielt das Unternehmen einen Auftrag von der Defense Innovation Unit zur Entwicklung einer entsprechenden Technologie.Ein Torpedo-Tubus-Launch- und -Recovery-System, mit dem die U-Boote der Marine ihre Iver4 900 autonomen Unterwasserfahrzeuge einsetzen und wieder abholen können.Für Dividendeninvestoren ist das auch auf eine angenehme Weise langweilig: 23 Jahre lang konstante Anhebungen der Dividenden, ein Auszahlungsverhältnis von fast 52 Prozent der vergangenen Erträge sowie etwa 2,8 Milliarden Dollar an freiem Cashflow, der um etwa 30 Prozent pro Jahr zugenommen hat. Das Problem ist jedoch die Bewertung des Unternehmens: Der Kurs beträgt fast 26 Mal die vergangenen Erträge. Bei einem Zinssatz von ca. 1,9 Prozent ist es keine Aktie, die man aus Gründen des Zinses kauft – man kauft sie vielmehr wegen des Unternehmens, das in der Lage ist, den Dividendenwachstum und die Komponentenentwicklung über einen vollen Zeitraum zu finanzieren.

General Dynamics (GD) verfolgt einen ausgewogenen Finanzierungsmodus – also einen Weg, der zum gleichen Ziel führt. Es handelt sich dabei um den Hersteller von U-Booten für die Marine. General Dynamics hat eine 24-jährige Dividendenhistorie, ein Auszahlungsverhältnis von fast 37 Prozent der Erträge, etwa 6,4 Milliarden US-Dollar an freien Cashflows in den letzten Jahren sowie ein Renditewert von etwa 1,7 Prozent gegenüber den Erträgen.

Was das für Ihre Entscheidung bedeutet

Ich würde nichts von diesen Dingen in den Nachrichten dieser Woche kaufen. Die Suche nach solchen Ereignissen ist der Grund dafür, dass Investoren zu hohe Preise zahlen. Die Enteignung ändert nichts an den Cashflows dieser Unternehmen. Was sie bewirkt, ist lediglich, dass die Autonomie unter Wasser als eine weltliche Markttendenz ersichtlich wird – und dabei werden die öffentlichen Unternehmen genannt, die diese Tendenz verkörpern.

Die Rolle hier ist die „Einkommenswachstums-Sleeve“ – nicht die „Yield-Sleeve“. Die aktuellen Renditen sind eher niedrig, doch die Zahlungen werden durch freie Cashflows sowie den Verteidigungshaushalt finanziert. Unabhängig vom Ausgang des Krieges wird der Verteidigungshaushalt weiterhin die Kosten für die Waffen finanzieren, die die Marine haben kann. Die echten Risiken sind nicht verborgen – diese Aktien sind nicht billig, und Kriege sind sowohl in Bezug auf Dauer als auch auf Kosten unvorhersehbar. Man bekommt eine steigende Dividende und zunehmende Erträge im Laufe der Jahre – nicht in Form von Katalysatoren für das nächste Quartal. Lassen Sie die Schlagzeile dazu dienen, ein Unternehmen besser zu verstehen – nicht als Grund, es heute zu kaufen.