Die neuen Sanktionen des Iran machen Krypto-Investitionen zu einem „frierten“ Ziel – und China zum entscheidenden Akteur dabei.

Am Montag startete das Finanzministerium seine Aktionen.Operation Economic OutcastDie amerikanische Wende von Luftangriffen hin zu WirtschaftsmaßnahmenDer Krieg ist jetzt fast sechs Monate alt.Der Finanzminister Scott Bessent inszenierte das Ganze wie einen zweiten D-Day. Er versprach, „jede wirtschaftliche Unterstützung“ des iranischen Regimes abzubrennen. Doch die tatsächlichen Maßnahmen waren enger und präziser als die Inszenierung. Unter der Verwaltung durch den Exekutivbefehl 13902 erklärte Washington offiziell fünf Bereiche der iranischen Wirtschaft als genehmigt: digitale Vermögenswerte, Technologie, Gold, Luftfahrt und Schifffahrt.

Crypto steht auf dieser Liste, weil, wie die Behörden sagen, das Regime „zwischenzeitlich Kryptowährungen als Mittel zur Umgehung von Sanktionen verwendet“. Dabei werden Gelder für den Islamischen Revolutionsgarderegiment ohne Banken überwiesen. Der Satz ist neu – die Durchsetzung dieser Maßnahmen ist jedoch nicht neu. Seit Juni…Die OFAC hat vier iranische Banken als gesperrt bestimmt.Nobitex, Wallex, Bitpin, Ramzinex – zusammen mit der Führungsebene von Nobitex. Im August wurden noch zwei weitere Unternehmen hinzugefügt: Shelbit und Aban Tether. Es geht dabei um die Zahlungsmittel im Zusammenhang mit dem Schienennetz: Die Tron-Wallets, die mit der iranischen Zentralbank verbunden waren, wurden im April und Juli eingefroren – insgesamt 344 Millionen USDT, also Stablecoins, die am Dollar fixiert sind. Bei der Veröffentlichung am Montag wurde ein Unternehmer aus den Vereinigten Arabischen Emiraten ausgewählt, der seit 2023 mehr als 100 Millionen USDT an Kryptowährungen für die Ölverkäufe des IRGC überwiesen hat. Die Ausweisung eines Unternehmers in diesem Bereich erweitert außerdem das Zielgebiet: Jeder, der im Kryptowährungssektor in Iran tätig ist – unabhängig davon, wo er sich befindet – wird nun erfasst.

Die Aktionen und der Mechanismus sind klar erkennbar: Der Exchange gibt den Stablecoin frei – dadurch wird die Menge des Stablecoins verringert. Das funktioniert, weil der Stablecoin freizuschalten ist. Dies erklärt auch, warum Krypto-Märkte ihren eigenen Wert haben. USDT ist ein „Permitted Rail“ – der Emittent kann Adressen auf die schwarze Liste setzen. So verschwanden 475 Millionen Dollar in zwei Runden von Freezes in einem Atemzug. Bitcoin hat keinen Emittenten – nur die Schlüssel der Nutzer und die Verwalter, auf die man sich verlassen kann. Die Durchsetzung der Regeln ist einfach – deshalb wird der iranische Geldkanal Stück für Stück zerstört.

Das ist auch der Grund, warum der gesamte Krypto-Bereich in Dollar-Währung relativ klein ist im Vergleich zu dem, was diese Kampagne tatsächlich anstrebt. Die dokumentierten iranischen Krypto-Überweisungen betragen jährlich Milliarden von Dollar.Mehr als 3,84 Milliarden Dollar wurden über eine auf den Seychellen ansässige Börse namens CoinEx umgesetzt.Über sechs Jahre lang.Im Jahr 2025 wurden etwa 3 Milliarden Dollar an Adressen, die mit den IRGC verbunden sind, überwiesen.Laut den Angaben von Chainalysis. Dagegen steht der Ölhandel – ein Bereich, in dem…China übernimmt etwa 90 Prozent der Exporte des Iran.Und dieser Prozentsatz beträgt etwa 12 Prozent der Rohimporten Chinas – das entspricht einem Zehntel der Versorgung einer Supermacht. Kryptowährungen werden berücksichtigt, weil sie die Stelle sind, an der Öl in verwendbares Geld umgewandelt wird – nicht weil sie das Geld selbst enthalten. Washington kontrolliert den Handel mit Kryptowährungen, nicht den eigentlichen Warenverkehr.

Der Bestimmungsort des Cargo ist Peking. Dort wechselt die Kampagne von der Durchsetzung zur Bedrohung. Bessent erklärte das so.Es ist nicht mehr akzeptabel, in den „grauen Bereichen“ zu operieren.Über den Konflikt sprach er nicht viel. Als gefragt wurde nach chinesischen Banken, war seine Antwort spezifisch: Wenn diese „Transaktionen ermöglichen und Teil des Systems sind, das iranisches Öl in Geld verwandelt – und somit zur Repression führt“, dann werden sie ins Visier genommen werden. Das Finanzministerium hat die zweiten Sanktionen ausgedehnt, die es gegen Ausländer richten kann, die weiterhin Geschäfte mit Iran machen – die Gefahr ist also, dass sie vom Dollar-Klarierungssystem abgeschnitten werden. Aber wie Reuters berichtete…Sie werden davon abgehalten, den chinesischen Banken erhebliche Strafen auferlegen zu können.Pekings Reaktion:Warnung: Es wird seine Interessen verteidigen und möglicherweise zur Vergeltung handeln.Das ist das klare Zeichen dafür, wie schwer diese „Hantel“ ist – und wie wenig die Kryptoklausel selbst etwas bewirkt hat.

Der Markt hat die Krypto-Regelungen richtig verstanden. Der Preis von Bitcoin lag bei etwa 79.000 Dollar – etwas konstant – am Tag nachdem er 80.000 Dollar erreicht hatte. In den letzten 20 Tagen war der Preis um etwa 23%, und in den letzten zwei Monaten um 32% gestiegen. Eine Beschränkung würde als Änderung der Regeln für den gesamten Markt erfolgen. Was nun geschah, war eine Ausweitung der Liste der betroffenen Unternehmen. Die meisten dieser Unternehmen wurden bereits identifiziert und durch ein System kontrolliert, das bereits in den Maßnahmen von Juni bis August bewährt wurde. Die Investoren zahlten keinen neuen Aufpreis – denn der Preis hatte bereits eine bestimmte Tendenz.

Was die Kampagne nicht erreichen kann, ist das „Refugium“, das ihre eigene Druckkraft schafft. Der Rubel liegt auf einem Rekordtief – unter 2 Millionen Dollar pro Einheit. Die Inflationsrate beträgt 40–50%. Die iranischen Haushalte versuchen, Bitcoin als Sparmittel zu nutzen – eine Investition, die von keiner Liste der verbotenen Währungen betroffen ist. Das ist eine interne Nachfrage, die Washington nicht tolerieren kann. Im Ausland hingegen ist die Eskalation, die für jeden Markt wichtig ist – einschließlich der Kryptowährungen – der Schritt Chinas: eine bestimmte Bank, ein restriktiertes Korrespondenzkonto, eine Zwangsentscheidung zwischen Dollar und Teheran. Bis diese Maßnahmen umgesetzt werden, bleibt „Kryptowährungen eingeschlossen“ eine normale Praxis – eine praktische, methodische Praxis, die bereits in den Preisen sichtbar ist.