Die 60-prozentige Preiserhöhung bei den AI-Chips von Huawei: Macht der Preisgestaltung oder Kostendruck?

Huawei hat den vorgeschriebenen Preis für seinen fortschrittlichsten AI-Accelerator, den Ascend 950DT, in den letzten drei Monaten um etwa 60 Prozent erhöht.250.000 Yuan, oder ungefähr 37.300 US-DollarEin Chip – ein Niveau, das das Unternehmen nun als gleichwertig mit Nvidias Blackwell B200 bezeichnet. Die Berichte in den Finanzmedien dieser Woche sind die positiven Berichte, die ein Anbieter haben möchte: eine Nachfrage, die der Angebot übertrifft, ein Chip aus dem Inland, der rechtzeitig geliefert wird, sowie eine alternative chinesische Lösung, die endlich den Amerikanern konkurrenzfähig ist. Die Berichterstattung des Reuters über denselben Vorfall…Die Erhöhung beträgt 20%–50% im Vergleich zu den Preisen zwei Monate zuvor.Je nach Vertragsbedingungen wird das Ganze stillschweigend untergraben. Der Unterschied ist wichtig – denn eine Preiserhöhung kann für das Unternehmen zwei völlig unterschiedliche Dinge bedeuten: einen erworbenen Preisvorteil oder eine Kosten, die einfach an den Käufer weitergegeben werden, ohne dass dieser eine andere Möglichkeit hat, diese Kosten zu tragen.

Was wirklich dazu führt, dass der Preis steigt?

Die am häufigsten genannte Ursache ist nicht die Forderungen der Kunden nach Huawei-Chips. Es handelt sich dabei um High-Bandwidth-Memory, oder HBM – die vertikal gestapelten Speicherchips, die neben einem KI-Prozessor stehen und ihm Daten so schnell wie möglich liefern. Seitdem Washington im Dezember 2024 die Exporteinschränkungen verschärft hat, können chinesische Chiphersteller keine fortschrittlichen HBM-Chips mehr von den drei wichtigen Herstellern erwerben (SK Hynix, Samsung und Micron). Deshalb müssen sie diese Chips aus anderen Quellen beziehen.Grey-Market-Kanäle – bei denen die Kosten mehrfach höher sind als das, was Käufer außerhalb Chinas zahlen müssen.Da die Speicherung von Daten eines der größten Kostenpunkte innerhalb eines KI-Accelerators ist, fließt dieser Aufwand direkt in den Preis des fertigen Produkts ein.

Das macht die 60-Prozent-Zahl weniger als ein spezifisches Erfolg der Huawei. Cambricon, ein Rivalen aus Peking, hat seine Chip-Produktion um 20–30 Prozent gesteigert. Auch kleinere Lieferanten wie MetaX und Iluvatar CoreX haben das Gleiche getan. Sogar die älteren Chips von Huawei, nämlich die Ascend 950PR und 910C, sind teurer. Wenn alle inländischen Chiphersteller gleichzeitig die Preise erhöhen, bedeutet das nicht, dass einer von ihnen eine Preisvorteile gegenüber seinen Rivalen hat. Es handelt sich dabei um einen weltweiten Kostenauftrag – und das ist das, was die Meldung „Der Bedarf übertrumpft die Nachfrage“ verheimlicht.

Preislich wie ein Blackwell – und von der Bauweise her ebenfalls so.

Das zweite, was in der Überschrift verborgen ist, ist die Vergleichsangabe „$37.300 – entspricht dem B200“. Der 950DT wird gegenüber einer Blackwell-Klasse-Teilung verkauft. Doch anhand der Spezifikationen, die maßgeblich bestimmen, wie viel nützliche Leistung ein Chip im Feld erbringt – also der Speicherbandbreite – handelt es sich dabei um…Etwa die Hälfte der Geschwindigkeit des B200 – etwa 4 TB/s im Vergleich zu 8 TB/s.Und es bleibt so.Eine Generation hinter Nvidia in Bezug auf die ausgereifte CUDA-Softwarestack-Architektur.Die Entwickler müssen ihre Modelle auf diese Plattformen portieren. Mit anderen Worten: Der Preis spiegelt eine Art „Aspirationsniveau“ wider, das mit dem von Nvidia vergleichbar ist. Der Einsatz von Silizium hingegen zeigt einen Unterschied von einer Generation.

Chinesische Käufer zahlen trotzdem den vollen Preis – schließlich haben die Exportkontrollen die günstigere, bessere Alternative ausgeschlossen. Das ist also ein Beispiel für die Preispower innerhalb eines „Captive Markets“ – eine ganz andere Wirtschaftssituation als bei Produkten, die durch ihre Qualität den etablierten Anbietern überlegen sind. Die Nachfrageintensität ist zwar real, aber es handelt sich dabei um eine Nachfrage, die stattdessen umgeleitet wurde, anstatt dass sie durch Leistung gewonnen wird.

Wer hat tatsächlich die Anteile abgegeben?

Das ist das andere Detail, das diese Erzählung geschickt in eine andere Form umwandelt. Vor zwei Jahren.Nvidia besaß etwa 95% des chinesischen Marktes für KI-Acceleratoren.Bis Anfang 2026 sagte sein eigener CEO, dass die US-Exportkontrollen gelockert worden seien.Diese Quote wird auf Null reduziert.Der Anstieg der Umsätze von Huawei ist real – das Unternehmen erwartet…In diesem Jahr beträgt der Umsatz mit KI-Chips etwa 12 Milliarden Dollar – das ist ein Anstieg von 60 Prozent gegenüber etwa 7,5 Milliarden Dollar im Jahr 2025.Aber es handelt sich dabei um Einnahmen, die durch eine politische Entscheidung entstehen – nicht um Einnahmen, die durch einen Konkurrenten entstehen, der den etablierten Anbieter technisch übertrifft. Es handelt sich dabei um ein Muster, das immer auftritt, wenn das „Erfolg“ eines Konkurrenten hauptsächlich auf das Fehlen des etablierten Anbieters zurückzuführen ist.

Was sollte ein Investor aus einem solchen Schlagzeilen-Absatz lernen?

Die praktische Bedeutung hier ist nicht die Forderung nach einem bestimmten Aktienkurs. Huawei ist eine private Gesellschaft – abgesehen von einigen chinesischen Börsennotierungen haben die meisten US-Retail-Portfolios keine direkte Möglichkeit, diese Aktie zu besitzen. Die Anwendung dieses Konzepts dient dazu, die nächsten Artikel zu interpretieren – denn das Muster wiederholt sich immer wieder.

Eine Preissteigerung von 60 Prozent, begleitet von der Aussage „Der Bedarf übertrifft die Verfügbarkeit“, wird als positiv angesehen. Doch der eigentliche Mechanismus ist etwas anders: Die Preiserhöhung dient hauptsächlich dazu, die überhöhten Kosten für Speicher zu kompensieren – es handelt sich also um eine Kostenerholung, keine Erweiterung des Margins. Zudem wird das Umsatzequivalent nur angehoben, ohne dass die wirtschaftlichen Grundlagen bewiesen werden können. Das zeigt nicht, dass Chinas Bemühungen zur Selbstversorgung plötzlich erfolgreich sind – vielmehr zeigt es, wo diese Bemühungen auf Hindernisse stoßen. Das Problem liegt nicht darin, dass China nicht in der Lage ist, logische Chips zu entwerfen oder herzustellen; das Problem ist vielmehr der Speicher – ein Anteil, den koreanische und amerikanische Lieferanten kontrollieren. Es ist außerdem schwierig, den Speicher durch andere Produkte zu ersetzen. Deshalb ist die erste ernsthafte Anstrengung, das Problem zu lösen,…Ein chinesischer Memory-Hersteller sammelt 2,4 Milliarden Dollar ein, um eine HBM-Verpackungsanlage in Shanghai zu bauen.– Eine Art „Anerkennung“ in Form von Ausgaben: Die Erinnerung ist die bindende Einschränkung – nicht der Antrieb.

Für alle, die sich um Nvidia kümmern, ist die Verfügbarkeit der Informationen meist begrenzt. China lieferte früher 20–25 Prozent seiner Einnahmen – heute trägt es nur noch einen geringen Beitrag dazu. Dieser Verlust ist bereits seit längerem bekannt; Huawei hat keine echte Möglichkeit, ihre Chips außerhalb Chinas zu verkaufen. Die eigentliche Frage dieser Woche ist nicht, ob Huawei etwas gewonnen hat – sondern ob die Preiserhöhungen Teil einer schrumpfenden Marktwirtschaft sind und wie lange eine „gefangene“ Marktwirtschaft diese Preiserhöhungen weiterhin akzeptieren wird.