Warum die hawkische Fed dazu beitrug, das nicht ganz britische Index in Großbritannien zu unterstützen

Die Federal Reserve erhöhte am Mittwoch zum ersten Mal seit drei Jahren die Zinssätze. Ihr Ziel für die Zinssenhöhe wurde auf…3.75–4%Unter der Leitung eines Präsidenten, der darauf bedacht ist, zu zeigen, dass die Inflation bekämpft wird, fiel Wall Street. Der FTSE 100 in London hingegen schloss leicht höher, etwa…10,688Das sieht aus wie ein Rätsel: Warum sollte ein britischer Index die Verschärfung der Situation unterstützen – schließlich hat diese Verschärfung Amerika in Panik versetzt?

Die Antwort ist, dass der FTSE 100 eigentlich keine Investition in Großbritannien ist. Seine Mitglieder – BP und Shell, die Bergbauunternehmen, die Weltbanken, die Unternehmen, die Softdrinks und Seife auf den ganzen Welt verkaufen – verdienen Geld.Ein erheblicher Teil ihrer Einnahmen kommt aus dem Ausland.Viel davon ist in Dollar ausgedrückt. In der Sichtweise des Index-Herstellers ähnelt es weniger der britischen Wirtschaft, sondern eher einem Indikator für die globale Wirtschaft. Das verändert das Auswirkungen von Entscheidungen auf Wall Street.

Der Handel erfolgt im Zusammenhang mit der Währung.

Der Mechanismus verläuft durch den Pfund. Die protektionistische FED hebt den Dollar an, was dazu führt, dass der Pfund sinkt – die Währung war bereits gesunken.Die fünfwöchige Tiefststand liegt bei etwa 1,35 Dollar.Die Märkte haben die Erhöhung der US-Dollar-Wertstabilität berücksichtigt. Für ein Unternehmen, das sein Geld in Dollar verdient und diese in Pfund ausweist, ist eine schwächere Währung eine Freude: Jeder Dollar Umsatz ist plötzlich wertvoller im Inland. Das gleiche Verhärten der Marktkonditionen führt dazu, dass die Bewertungen der von Zinsen abhängigen amerikanischen Wachstumsaktien ansteigen – und somit auch der Wert der in London notierten multinationalen Gewinne in Pfund steigt.

Öl übernimmt den Rest. Der Konflikt im Nahen Osten hat dazu geführt, dass…Der Preis pro Barrel liegt über 100 Dollar.Der FTSE 100 besteht aus Energie- und Bergbauunternehmen, die diese hohen Preise direkt erhalten. Der Index ist daher aufgrund desselben Grundes gestiegen wie der in Amerika: eine starke Dollarwirtschaft sowie teure Rohstoffe.

Die andere Zentralbank kommt als Nächstes.

Die wichtigere Frage ist, was die Bank of England am Donnerstag tun wird. Es wird erwartet, dass die Politiker entscheidende Maßnahmen ergreifen.Die Bankzinsen liegen bei 3,75 % – das ist eine sechste Zeit in Folge im Jahr 2026 – mit einer Stimmenmehrheit von 6–3.Jeder von Reuters befragte Wirtschaftswissenschaftler erwartet eine Untätigkeit. Die Logik dieser Divergenz ist lehrreich.Die Inflationsrate in Großbritannien ist wieder auf 3,1% gestiegen.Aber es wird von Energie getrieben. Die Erhöhung der Kreditkosten kann die Ölpreise nicht beheben. Deshalb hat die Bank…„Durch den Schock hindurch blicken“Es wartet darauf, dass Anzeichen dafür auftauchen, dass die Preise für Benzin nicht als Grund für eine Anpassung der Löhne angesehen werden sollen. Das ist eine echte institutionelle Entscheidung – keine Schüchternheit. Zwei Zentralbanken, die das gleiche globale Ölproblem betrachten, können natürlich unterschiedliche Ergebnisse erzielen, denn die jeweiligen Volkswirtschaften sind, sozusagen, in verschiedenen Währungen gerechnet.

Doch der Markt hat bereits entschieden, dass diese Divergenz nicht weiterhin anhalten wird.Rund ein Drittel der Kurse bezog sich auf eine Erhöhung im September – fast sicherlich handelte es sich um einen Anstieg im November.Wenn die Aufmerksamkeit auf die Finanzsituation gerichtet wird, wird die Regierung dies im Herbsthaushalt anpreisen. Wenn der Ölpreis über 100 Dollar bleibt und die Bank gezwungen ist, tätig zu werden, dann wird der Pfund an Wert verlieren – und der gleiche Mechanismus, der den Index in Bewegung hält, wird seine Richtung ändern.

Was das für einen amerikanischen Investor bedeutet

Für einen US-Retail-Investor ist die praktische Lehre folgende: Was das FTSE tatsächlich verkauft. Die Anschaffung von Anteilen an britischen Unternehmen – eine gängige Methode ist das Kaufen von ETFs, die in Dollar ausgezahlt werden, wie zum Beispiel das iShares MSCI United Kingdom-Fonds – ist keine einfache Möglichkeit, an den britischen Markt teilzuhaben. Es handelt sich dabei um eine konzentrierte Investition in die Dollarwährung, in den Ölmarkt, in globale Banken und Bergbauunternehmen – sowie in eine Wertorientierung.Erzielt etwa 3% Ertrag..

Diese Neigung hat funktioniert. Doch die Divergenz, die sie verursacht, wird durch Preise bestimmt – nicht durch freie Entscheidungen. Die einfache Seite des Währungshandels liegt hinter uns: Die Fed hat mindestens noch eine weitere Erhöhung der Zinsen in diesem Jahr angekündigt. Die Britische Krone ist bereits gefallen, und der FTSE liegt knapp an seinen Rekordwerten. Die Entwicklung der beiden Zentralbanken ist das, was man beachten muss – denn wenn die britische Krone sich bewegt, kann dasselbe Index, das vorher Gewinne brachte, nun wieder Verluste verursachen.