Haivision steht an der eigentlichen Schwachstelle der Remote Production. Die wirtschaftlichen Aspekte sind das schwierige Teil.

An einem Stand auf dem IBC – der großen Jahresteinführung der Fernsehindustrie in Amsterdam – zeigten zwei Unternehmen, wie es in den nächsten zehn Jahren mit Sport- und Live-TV aussehen könnte: Roboterkameras, die Hunderte von Kilometern von ihrem Bedienenden entfernt sind, wurden in Echtzeit gesteuert. Die Videoübertragungen erfolgten über normale 5G-Mobilfunknetze, anstatt über Satelliten oder dedizierte Glasfasernetze. Die Demonstration verband den Verkaufsbereich mit dem Hauptsitz von EVS in Liège, Belgien.250 Kilometer entfernt.

Der besonders hervorstichtende Name ist EVS – das belgische Unternehmen, dessen Übertragungs- und Produktionsserver seit Jahrzehnten bei allen wichtigen Sportveranstaltungen verwendet werden. Doch der weniger bekannte Anbieter, der für die Videoübertragung verantwortlich ist – also derjenige, der es ermöglicht, die Übertragung von überall aus durchzuführen – ist Haivision. Es handelt sich dabei um ein kleines Unternehmen aus Montreal. Ein Leser in den USA hat wohl noch nie von diesem Unternehmen gehört. Dieses „Loch“ zwischen dem bekannten Partner und dem unbekannten Anbieter lohnt es, betrachtet zu werden – schließlich liegt hier die eigentliche Wirtschaftlichkeit der Fernproduktion.

Der Engpass hinter der Robotikkamera

Die Fernproduktion ist eine Umkehrung der Sendungswirtschaft. Anstatt eine vollständige Ausstattung für die Außenübertragungen sowie ein Team an jeden Ort zu schicken, bleibt das Produktionszentrum in einer Stadt und verarbeitet die an den jeweiligen Ort gelangten Kameras. Die Einsparungen sind echte und strukturelle – weniger Reisen, weniger Mitarbeiter, mehr Veranstaltungen, die aus einem einzigen Kontrollraum produziert werden können. Für einen Rechteinhaber oder einen Sender ist das eine dauerhafte Kostenstruktur – keine einmalige Projektausgabe.

Das Problem ist das Video. Eine Live-Übertragung erfordert mehrere hohe-Diagnose-Stroms, die zur gleichen Zeit ankommen müssen – mit Subsekunden-Latenzzeit und ohne Ausfälle – über ein öffentliches Netzwerk, das nicht besonders geeignet ist. Die Mobilfunkabdeckung variiert; ein einzelner 5G-Modem kann nichts garantieren. Die Lösung ist das „Bonded Mobile Network“ – also mehrere Modems gleichzeitig nutzen, um das Video zu übertragen, und es anschließend am anderen Ende wieder zusammenzusetzen. Dabei wird das Signal durch ein Zuverlässigkeitsprotokoll und eine niedrige Latenz encode. Dieser Transport-Ebene ist der engste, am wenigsten austauschbare Knoten in der gesamten Kette. Der Roboterarm ist beeindruckend – aber er ist nutzlos, wenn das Video nicht zuverlässig übertragen werden kann.

Genau hier befindet sich Haivision. Bei der Demonstration hat sie den…Pro460 5G-Transmitter und StreamHub-EmpfängerDie Leistung der verbundenen Zellen wird durch das T-Motion-Roboterkamerasystem von EVS sowie den Choreon-Controller unterstützt. Der Leiter des Produktteams bei Haivision bezeichnete diese Funktion als „Produktionsgrundlage“ für diese Arbeitsabläufe. Gegen die offensichtliche Einwände, dass jeder Transmitter dies tun könnte, hat Haivision einen echten Vorteil: Sie haben das SRT-Protokoll entwickelt – ein Open-Source-Protokoll, das heute als Standard für zuverlässige, kurze Videoübertragungen über das Internet gilt. In diesem Jahr wird dieses Protokoll auch im Handel angeboten.Makito ONE mit JPEG XSEin Encodierungsmodus, der eine visuell keine Verluste aufweisende Übertragung mit geringer Sub-Frame-Latenz ermöglicht – gezielt für Live-Sport-Anwendungen.

Die Zusammenarbeit mit EVS ist als Beweis für die Übernahme der Firma von Bedeutung. EVS hat durch den Kauf einer ganzen Robotikabteilung eine solche Abteilung geschaffen.Telemetrie und XD MotionUnd es betrachtet T-Motion und die Fernproduktion als Grundlagen für seine Zukunft. Indem Haivision als Hauptvermittler für diese Anwendung gewählt wird, unterstützt ein dominierender Anbieter tatsächlich die Rolle des kleinen Anbieters als Teil der Standardproduktionskette. Das ist also das Bild einer wichtigen Entscheidung auf diesem Gebiet zu einem früheren Zeitpunkt.

Die Einnahmenrechnung widerspricht dem Prospekt.

Hier ist der Teil mit den Disziplinen. Das Demo war nur ein Beweisdokument – keine Kaufbestellung. Die Firma, die direkt neben EVS auf dem Handelsflur stand, meldete ihren neuesten Quartalszustand noch am Tag zuvor – und das war eher schwach.

Haivision ist ein Unternehmen mit einem Umsatz von etwa 140 Millionen Dollar – kein Unternehmen, das ständig wächst. Im Geschäftsjahr bis zum 31. Oktober 2025 stieg der Umsatz.6,3 % auf 137,6 Millionen DollarUnd es ergab im Grunde genommen einen Break-even-Ergebnis. Der Bruttomarge beträgt etwa 72 %, was typisch für ein Produktunternehmen ist, das Softwareartige IP verkauft. Doch die Betriebskosten nehmen den größten Teil des Ergebnisses weg: Das Jahresergebnis war ein kleiner Verlust, und die angepasste EBITDA-Marge lag bei 9,3 %.

Von einer Quarte zur anderen – die Zahlen schwanken stark. Das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025 war ein Rekordquartal.40,2 Millionen Dollar – ein Anstieg von 33%.Im Laufe der Jahre ist der EBITDA-Multiplikator fast auf 18% angestiegen. Der dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 – der in September berichtet wurde – verlief jedoch anders: Die Umsatzerlöse…34,5 Millionen Dollar – ein Rückgang von 1,4 Prozent.Es gab einen Betriebsverlust von 1,7 Millionen Dollar, und der angepasste EBITDA-Marge betrug 4,3 %. Die Managementführung vertrat die Ansicht, dass die Schwäche in den Einkaufs- und Implementierungszeiten der Sendebenutzer liegt – und nicht in dem Verlust an Nachfrage. Zudem wurden neue Verträge vorgenommen, in denen Haivision als offizieller Videoencoder für die 120 Mannschaften der Minor League Baseball genannt wird.

Wenn man das ernst nimmt, dann geht es um zwei Dinge: Erstens ist die Nachfrage nach Haivision tatsächlich vorhanden – und es gibt glaubwürdige Hinweise darauf, dass die Unternehmen aus dem Bereich Live-Sport nicht gut abschneiden. Zweitens handelt es sich dabei um ein kleines Unternehmen mit schlechter Rentabilität – die „spannende“ Entwicklung und der Gewinn sind noch nicht vereint worden. Keine der Ankündigungen von IBC ändern diese Lücke allein.

Wettbewerbsfähig – kein Gebührenstelle

Die Frage, ob Haivision ein „Chokepoint“ ist, der dazu dient, die Gebühren zu erheben – hat eine klare Antwort: Nein, nicht im engeren Sinne. Die Beiträge der verbundenen Mobilfunknetze sind bereits überfüllt. LiveU und TVU haben seit Jahren vergleichbare Transmitter bereitgestellt, und Dejero nimmt ebenfalls an diesem Markt teil. Da SRT eine Open-Source-Technologie ist, fördert das die Verbreitung des Systems – ohne dass Haivision für jede Streaming-Anwendung eine zusätzliche Gebühr erhebt. Konkurrenten können dies auch umsetzen. Das Vorteil von Haivision liegt in der Zuverlässigkeit – seine Arbeit im Militär und im Regierungseinsatz beweist die Vertrauenswürdigkeit des Systems. Zudem bietet Haivision eine breite Auswahl an Codecs und Integrationsoptionen wie EVS. Das ist eine echte, verteidigbare Position auf einem wettbewerbsintensiven Markt – keine Monopolstellung.

Diese Unterscheidung bestimmt, welche Art von Wette es ist. Ein echter „Chokepoint“ ermöglicht es Ihnen, vom Mangel profitieren zu können – egal ob Sie erfolgreich sind oder nicht. Haivision muss also seine Produktionsprozesse und den neuen Produktzyklus in Lieferungen umwandeln, die Margen überhaupt halten und eine Partnerschaft von einer Testphase in regelmäßige Gewinne verwandeln. Im Testprozess gibt es keine Garantie dafür.

Der Preis, was auch immer das bedeutet, hat nicht über dem Niveau der Entwicklung geblieben. Die Aktien wurden zu einem bestimmten Preis geschlossen.C$7,44 am 9. SeptemberUnd fiel etwa…7.6%In derselben Woche, auf dem weichen Bereich, brach das IBC-Buzz zusammen. Ungefähr…27,5 Millionen ausstehende AktienDas macht das gesamte Unternehmen zu einem Marktwert von einigen hundert Millionen kanadischen Dollar – eine kleine Summe, und der Preis wird nicht so angegeben, als ob eine perfekte Umsetzung bereits gegeben wäre.

Die ehrliche Zusammenfassung ist folgende: Die Karte ist real, die strukturellen Kosten entstehen durch die Entfernung der Produktion – und Haivision befindet sich an einer Stelle, die schwer ersetzt werden kann. Derzeit hat Haivision eine Signalquelle von EVS. Die wirtschaftlichen Aspekte haben noch nicht den Stand erreicht, den die Geschichten beschreiben. Die Konkurrenten sorgen dafür, dass es nicht auf die Knappheit beruht. Für einen Retail-Investor ist die interessante Frage, ob die Proben und die Produktionskapazitäten zu tatsächlichen Lieferungen und Gewinnen werden – nicht, ob der Messestand dieses Monats allein Grund für eine Handlung ist. Das ist es nicht.