GoPro gewann 46% an der Beteiligung von YouTuber mit 9 Millionen Dollar. Anschließend wurden 212 Millionen Dollar an einem Tag gehandelt.

Am Montag stieg GoPro um 46% auf und erreichte einen Kurs von etwa 0,88 US-Dollar pro 220 Millionen Aktien – das ist etwa 1,2 Mal so viele Aktien wie die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien des Unternehmens. Der Grund dafür war eine bestimmte Geschichte: Markiplier, einer der berühmtesten Creator auf YouTube, ist nun der größte Einzelaktionär von GoPro geworden.

Bevor die Öffnung stattfand, änderte sich nichts an dem Geschäft. Es gab keine neuen Produkte, keine Verträge, keine Umsatzzahlen. Es gab nur den Namen einer Berühmtheit, der auf einer zweiwöchigen SEC-Offenlegung stand. Das ist das Erste, was man erkennen kann: Die Aktien werden für eine Geschichte bewertet – nicht für einen Anteil am Unternehmen. Und das Zweite, was wichtig ist: Die Geschichte ist real, während der Anteil am Unternehmen gering ist. Die Trennung dieser beiden Aspekte ist das Wichtigste.

Was das Angebot tatsächlich kostet

Markiplier – Mark Fischbach –Es wurde bekannt, dass man 13,5 Millionen Class-A-Aktien besitzt – also 8,5 Prozent dieser Aktienklasse – in einer Unternehmensberichte für passiv investierte Anleger.Berichterstattung in den NachrichtenEr schätzt das Geschäft auf 8 bis 9 Millionen Dollar.In den Schlagzeilen wurde es als „fast 10 Millionen Dollar“ angegeben.

Das ist der Teil, den die Headlines überspringen. GoPro verfolgt eine duale Klassenstruktur: Die A-Aktien können manuell gekauft werden und geben jeweils ein Stimmrecht, während die B-Aktien des Gründers und CEO Nicholas Woodman das Kontrollrecht beinhalten. Somit besitzt Markiplier 8,5 Prozent an A-Aktien.Das entspricht ungefähr 0,5 Prozent der Gesamtzahl der Stimmrechte.Er ist der größte bekanntgegebene Einzelinhaber der Klasse A. Doch er ist nicht der Vorstandsmitglied der Firma, sitzt nicht im Vorstand und hat keine Aktivitätspläne eingereicht. Laut Bloomberg hat er gesagt, dass…GoPro „scheint unterbewertet zu sein“Und dass diese Investition „ein Teil einer größeren Aufgabe ist, den Filmproduktionsprozess zugänglicher zu machen“. Das ist eine Überzeugung – keine konkrete Anweisung. Er ist außerdem ein echter Kunde: Er hat die neue GoPro Mission 1 ILS-Kamera gelobt, plant, sie in seinen eigenen Filmen zu verwenden, und verkauft sie an seine Kunden unter einem Standard-Affiliatenummer.

Die Firma im Hintergrund der Geschichte

Lassen Sie das beiseite und lesen Sie den Bericht für das zweite Quartal – der am 10. August veröffentlicht wurde.Die Einnahmen betrugen 105 Millionen Dollar – ein Rückgang von 31 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.. Die Umsätze mit Hardware sanken um etwa 40% – bei etwa 291.000 Kameras. Das entspricht einer Abnahme von 38%.Der wachsende Teil des Geschäfts – die Abonnementsverkäufe – stieg um 11 Prozent auf 29 Millionen Dollar. Die Anbindungsrate lag bei 69 Prozent – ein Rekordwert. Doch dieser Anteil ist nur klein. Das AI-Lizenzierungssystem, das zuerst die Aufmerksamkeit der Retailer auf sich zog, brachte nur 2 Millionen Dollar ein. GoPro verlor auf Basis der GAAP-Vorgaben 51 Millionen Dollar – mit einem negativen EBITDA von 29 Millionen Dollar.

Die Bilanz ist der wichtigste Bestandteil des Geschäftsberichts. Im Juni verfügte GoPro über 27,3 Millionen US-Dollar an Cash – ein Rückgang gegenüber 49,7 Millionen US-Dollar Ende 2025. Zudem betrug die kurzfristige Schuldenlast 72,7 Millionen US-Dollar. Das Eigenkapital der Gesellschaft wurde negativ, auf -32,7 Millionen US-Dollar. Die Risikobewertung der Gesellschaft umfasst…„Erhebliche Zweifel bezüglich unserer Fähigkeit, weiterhin als fortbestehendes Unternehmen zu funktionieren.“. Im Mai genehmigte der Vorstand einen Prozess zur Bewertung eines Verkaufs.Das Unternehmen hat seine Anweisungen zurückgezogen. In dem Earnings Call wurde die strategische Überprüfung als „in späteren Phasen“ beschrieben – es wurden keine konkreten Entscheidungen bekannt gegeben.Die Analysten hatten eine Prognose für über 151 Millionen Dollar an Quartalsumsätzen erstellt. GoPro erzielte hingegen 105 Millionen Dollar Umsatz..

Die Person, die das Unternehmen im Jahr 2026 tatsächlich finanziert, ist nicht Markiplier. Im Juli investierte Woodman 20 Millionen Dollar.Senior-Sicherheiten mit einer Zinsrate von 6,5% – die Zinsen werden in Form von Sachleistungen ausgezahlt und sind im Jahr 2028 fällig.Es wurde durch einen unabhängigen Vorstandsausschuss organisiert. Dabei wurden Zertifikate für etwa 25,7 Millionen Class B-Aktien erteilt – zu einem Preis von 0,778 Dollar pro Aktie. Das sind Schulden, die durch das Unternehmen gesichert werden. Diese Schulden stehen höher als die Class A-Aktien, die man kaufen kann.

Warum Montag kam

Der Zeitpunkt zeigt an, in welche Richtung die kausalen Beziehungen verlaufen. Markspliers Bekanntmachung wurde am 20. August öffentlich gemacht, während das Aktienkurswert bei etwa 0,60 US-Dollar lag – also nahe dem niedrigsten Stand über 52 Wochen. Es dauerte ein Wochenende voller Berichte – vom Bloomberg-Newsletter bis hin zu Artikeln aus der Technologie-Medienbranche –, bis aus dieser Bekanntmachung eine Schlagzeile entstand. Der Aktienkurs änderte sich nicht – aber die Aufmerksamkeit änderte sich.

Die Berechnungen vom Montag haben die Entfernung zwischen den Aktienkursen sichtbar gemacht. Etwa 212 Millionen Dollar wurden während der Sitzung gehandelt – das sind etwa 25 Mal mehr als das, was Markiplier für seinen gesamten Anteil investiert hat. Die Bewegung der Kurse führte dazu, dass der Wert des Unternehmens um etwa 50 Millionen Dollar zunahm – das ist etwa sechs Mal so viel wie seine Investition. Die Optionen waren hauptsächlich in Richtung Call-Optionen ausgegeben; die implizite Volatilität betrug etwa 74 %, was dem Preis von Lotterielosen entspricht.Kurzfristige Anleger besitzen etwa 24,9 Millionen Aktien – das entspricht 16,5 Prozent der gehandelten Aktien.Das kann dazu beitragen, die Situation zu verschärfen – aber die Begrenzung auf 24,9 Millionen Aktien kann nicht allein dazu führen, dass 220 Millionen Aktien gehandelt werden. Die Blockorders wechselten ständig ihre Höhe – doch das war keine Art von Anhäufung von Aktien durch eine Person; es war einfach der Markt, der seine eigene „Aufmerksamkeit“ zeigte.

Was eine Versammlung nicht heilen kann…

Der niedrigste Kurs des Tages ist folgender: Nach einem Anstieg von 46% liegt der Kurs von GoPro bei etwa 0,88 Dollar – das ist immer noch unter 1 Dollar.Am 24. Juli teilte Nasdaq dem Unternehmen mit, dass die Aktien der Kategorie A über 30 Handelstage hinweg unter dem Mindestkurs von 1 US-Dollar gehandelt wurden. Dadurch entstand eine 180-Tage-Sperre für das Handeln mit diesen Aktien.Um wieder Zustimmung zu erhalten, reicht eine einfache Story-Rally nicht aus. Nur zehn aneinanderfolgende Tage mit Kursen über 1 Dollar pro Aktie können dazu führen, dass das Problem gelöst wird – doch selbst dann bleibt das Geldproblem bestehen. Auf dem Weg dorthin half die Börse am Montag dabei, den Kurs der Aktie über das Niveau von 0,778 Dollar bei Woodmans Class B-Wertpapieren zu heben. Das Einzige, was ein höherer Preis hier sicherlich bewirkt, ist, dass der Preis, zu dem jemand, der bereits die Aktien besitzt, aussteigen kann, sinkt.

Das ist die entscheidende Frage – und das ist auch der ehrliche Kern dieser Aktie. Die Anleger, die im letzten Jahr unter einem Dollar gekauft haben, hatten nun mehrere Tage mit einem Kursstand von 40% zum Verkaufen. Nach dem Höhepunkt im Juli 2025 sowie nach dem Anstieg des Kurses im August 2025 hat der Preis schließlich wieder neue Tiefpunkte erreicht. Jeder Anstieg war zunächst ein „Liquidity-Event“ und anschließend ein „Glaubens-Ereignis“.

Was würde die Situation ändern?

Wenn Sie versuchen, herauszufinden, was das bedeutet – anstatt nur das zu verstehen, was in den Berichten steht: Die realistische Version des „bullen-Szenarios“ ist eine Verkaufsaktion zu einem Preis, der höher ist als der aktuelle Preis. Die strategische Bewertung ist hier die einzige konkrete Option. Es wurde jedoch nichts angekündigt. Das „bärenhafte Szenario“ ist einfach: 27 Millionen Dollar in Bargeld plus ein Kredit von 20 Millionen Dollar vom Gründer gegen die laufenden Kosten, negative Vermögenswerte sowie eine Uhr, die zeigt, wann das Unternehmen aus dem Index gestrichen wird. Die wichtigen Daten sind die Ergebnisse im dritten Quartal, der Start der Mission 1 PRO ILS, eventuelle angekündigte Käufer und ob das Aktienkursangebot über 1 Dollar bleiben kann innerhalb des Compliance-Rahmens.

Es gibt auch einen „Falsifizierbarkeitstest“, den man zu Hause durchführen kann, wenn sich die Situation weiterentwickelt. Wenn die Zahlen von GoPro verbessern – wenn ein Käufer auftaucht, der über dem Marktpreis liegt – oder wenn die Margen wieder in den Break-Even-Punkt kommen – dann haben die Befürworter recht gehabt. Wenn die Umsätze jedoch weiter sinken und die Überzeugung trotzdem bestehen bleibt, während jeder verpasste Termin als Verspätung dargestellt wird, dann weiß man genau, was man eigentlich kauft: nicht einen billigen Anteil an den Cashflows, sondern eine Ansicht, die nicht überprüft werden kann. Ein Tag mit einem Wert von 46% liefert keine klare Antwort. Er liefert nur Liquidität – für diejenigen, die bereits Geld besitzen. Der nächste Gewinnbericht ist der Moment, in dem das „Unterbewertete“ auf die eine Zahl trifft, die die Entscheidung klärt.