Gold sinkt, weil die Fed gerade den „Liquidity-Clock“ umgekehrt hat.

Gold liegt bei etwa 4.330 US-Dollar pro Unze.Mehr als drei Wochen tiefstgelegt.undMehr als 20 Prozent unter dem Rekordwert von 5.589,38 Dollar pro Unze, den es Ende Januar erreicht hatte.Und hier ist der Teil, der Sie davon abhalten sollte: Die Situation verschlechtert sich, während die USA militärische Ziele im Nahen Osten angreifen.Der Preis für Brent-Rohöl liegt über 92 US-Dollar pro Barrel.Diese Kombination ist normalerweise der Grund dafür, dass das älteste „sichere“ Vermögenswert der Welt verkauft wird. Stattdessen wird es einfach verkauft. Das ist die „Dissonanz“ in dieser Situation.

Der Grund hat nichts mit dem Nahen Osten zu tun – er hängt vielmehr mit dem Mann zusammen, der die Federal Reserve leitet. Gold zahlt keinen Zinsen, daher ist es ein langfristiges Anlagegut. Sein Preis wird auf dem Niveau festgelegt, das man durch das Halten von Bargeld erzielen kann. Wenn der Markt entscheidet, dass die Federal Reserve in Richtung…SteigernAnstatt die Preise zu senken, steigt der Opportunitätskosten für das Besitzen von etwas, das nichts einbringt, an. Die Dollarwerte der Unternehmen sowie die Metalle werden verfallen. Das ist genau das, was die letzten zwei Wochen des Verkaufs ausmacht.

Schauen Sie, wie schnell sich die Erwartungen veränderten. Vor einem Monat bewerteten die Trader die Werte.Es liegt etwa eine 95%-Chance, dass die Fed die Zinssätze senken wird.Dann stand Kevin Warsh – der die Position als Vorsitzender übernahm – auf dem Jackson Hole-Gipfel und sagte, dass die Zentralbank noch „Arbeit zu leisten hat“.Die zugrunde liegende Inflation kühlt nicht schnell genug ab.In den Stunden nach diesem Redebeitrag waren die Chancen auf eine Erhöhung im September sehr gering.Von etwa 36 % auf etwa 70 % gestiegen.Und die Händler legen jetzt Preise fest.Es gibt etwa eine 90-prozentige Chance, dass es im Dezember zu einer Wanderung kommt.Der zehnjährige Treuhandzins wurde auf ein niedrigeres Niveau gedrückt.4.77%Gold sank um etwa…3% in einer einzigen SitzungDas ist der „Liquidity-Clock“, der in Ihren Händen ruht.

Und es ist nicht nur Gold. Der gleiche Impuls ist der treibende Faktor für alle Vermögenswerte, deren Preis abweicht von dem Normalwert. Bitcoin wird für etwa 77.000 US-Dollar gehandelt – das ist etwa 38 Prozent unter seinem historischen Höchstpreis. Der Grund dafür ist folgender: Wenn die politischen Maßnahmen von einer lockeren zu einer stärkeren Richtung wechseln, dann wird das Vermögen, das am stärksten von der Liquiditätsschwankung betroffen ist, am stärksten beeinträchtigt. Das ist der „Übertragungskanal“, durch den eine lokale Schwankung in einem Vermögenswert zu einem makroökonomischen Ereignis wird – und das ist ein Hinweis darauf, dass Gold und Kryptowährungen eher zwei verschiedene Aspekte desselben Zyklus sind.

Aber trennen Sie das zyklische vom weltlichen – denn dort liegt die eigentliche Entscheidung. Die Korrektur ist das Verlangsamen der Zinserhöhungen durch den Markt – eine echte, sichtbare und vorübergehende Situation. Die Kräfte, die Gold auf 5.500 Dollar getrieben haben, sind noch immer da. Schauen Sie sich an, wer kaufte, während der Markt nachfiel: Die Zentralbanken kauften.Im zweiten Quartal betrug die Erfassung 288,9 Tonnen.Zumindest zu Preisen, die nicht weit von diesen entfernt sind. Solide Käufer betrachten Gold als strategischen Vermögenswert gegenüber Dollar-Schulden – nicht als Wert, der bei jeder FED-Sitzung bewertet werden muss. Deshalb fielen die Banken, die dieses Sommer zusammenbrachen, auf die Zinsstrukturen – nicht auf die Nachfrage.Bank of America hat immer noch 5.000 Dollar übrig, die sie nutzen können, wenn die Kontrollmaßnahmen enden.Morgan Stanley schätzt, dass der Goldpreis für das Jahr 2027 wieder über 5.000 Dollar liegen wird. Goldman hat außerdem seine erste Prognose für den Preisrückgang auf Juni 2027 verlängert. Sie haben nicht auf dieses Metall verzichtet – sie haben einfach die Zeitplanung angepasst.

Was bedeutet das also für einen Investor, der entscheiden muss, ob all das etwas bedeutet oder nicht? Man sollte eine durch Zinssätze verursachte Korrektur nicht als Beweis dafür betrachten, dass die strukturellen Probleme gelöst sind – und man sollte auch die „unangenehme“ Realität nicht ignorieren: Die aktive Kräfte sind gerade stark. Die Entscheidungen im September hängen von den Inflations- und Arbeitsstatistiken ab, die vor der Sitzung am 16. September vorgelegt werden. Wenn diese Statistiken positiv sind, dann wird der Anstieg des Goldpreises schnell erfolgen. Wenn sie jedoch wie Warsh behaupten, bleibt der negative Trend bestehen und der Goldpreis sinkt. Die Richtung des Marktes wird von den Indikatoren bestimmt – dem eigentlichen Zinsziel und den Chancen auf eine Erhöhung der Zinsen – nicht von der Stimmung oder den Nachrichten. Achten Sie auf diese beiden Zahlen. Wenn der Liquiditätszustand wieder ändert, folgt der Goldpreis dieser Entwicklung.