GameStop’s „Profit Beat“ ist ein Handel auf eBay – kein echter Wandel.

GameStop gab am Montag bekannt, dass das Gewinnwachstum im zweiten Quartal fast verdoppelt hat. Man vermutet, dass der Meme-Handelbetrieb endlich seine Stellung gefunden hat. Die Zahlen erzählen jedoch eine andere Geschichte.

Das Unternehmen leitete das Ganze.Der Nettogewinn betrug in diesem Quartal etwa 290 bis 310 Millionen Dollar, gegenüber 168,6 Millionen Dollar im Vorjahr.Dann der andere Teil der Veröffentlichung:Die Nettoumsätze sanken von 972,2 Millionen auf 780 bis 800 Millionen Dollar.– Der Gewinn ist um etwa 19% gesunken. Die Verkäufe sind hingegen gestiegen.

Der Grund dafür, dass die beiden unterschiedliche Richtung nehmen, ist der gesamte Artikel selbst. GameStop sagte, dass ihr Einkommen unter anderem…Rund 238 Millionen Dollar an Nettovorteilen durch die Umwandlung eines mit Bargeld abgewickelten Derivats auf den eBay-Aktien in direkte eBay-Aktien.Dieser Umwandlungsprozess ist der Grund dafür, dass die gemeldeten Gewinne gestiegen sind. Eine separate…75 Millionen Dollar Verlust durch die digitalen Vermögenswerte des Unternehmens– Seine Bitcoin-Bestände – nahmen einen Teil des Gewinns zurück.

Also, bevor der vollständige Bericht vom Dienstag erscheint, ist das „Beat“-Konto nur eine Finanzmaßnahme auf dem Bilanzblatt – keine Verbesserung im Geschäftsbereich. Wenn man das Geld von eBay abzieht, sieht die Geschäftsentwicklung so aus, als würde der Händler weniger verkaufen.Es gibt keinen Start des Switch 2 in diesem Jahr, geplante Schließungen von Geschäften sowie der Verkauf der französischen Niederlassung..

Das ist der Wandel, der sich hinter den Aktien von GME verbirgt. GameStop unter Ryan Cohen ist nicht mehr wirklich ein Einzelhandelunternehmen – es hat sich in einen „Treasury“ verwandelt: eine Menge Bargeld, dessen Verwalter nach Unternehmen sucht. Im Mai schlug Cohen vor…Man kauft alle Anteile von eBay für 125 Dollar pro Anteil – teilweise in Bargeld, teilweise in Aktien. Der Wert des gesamten Unternehmens wird auf etwa 55 Milliarden Dollar geschätzt.Die Finanzierung erfolgt durch die etwa 9,4 Milliarden Dollar an Liquidität von GameStop sowie bis zu 20 Milliarden Dollar an vorab verpflichteten Finanzmitteln. Das Vorstandsmitglied von eBay lehnte das Angebot ab.Weder glaubwürdig noch attraktiv.GameStop ist niemals leise verschwunden. Anstatt seine Position zu entlasten, hat es seine Derivate in… umgewandelt.43,4 Millionen eBay-Aktien mit einem Wert von etwa 4,95 Milliarden US-Dollar zum Zeitpunkt des 1. Augusts..

Dieser Wert steht nun auf einer Bilanz, die wiederum teilweise unter Wasser liegt. Die gleiche digitale Vermögensbuchhaltung, die einen Verlust von 75 Millionen Dollar verursacht hat, ist jetzt weniger wert – schließlich hat der Bitcoin-Kurs auf etwa 77.000 Dollar gefallen, was weit unter dem Höchstwert von 125.000 Dollar liegt. GameStop hat seine Margensteigerung durch Sammlerobjekte und Kostensenkungen erreicht. In seinem neuesten Quartal zeigte sich tatsächlich eine positive Entwicklung.Seine beste Nettolage aller Zeiten.Aber das wurde auch durch einen einmaligen Gewinn auf eBay sowie durch einen Anstieg von sogenannten „gerechneten“ Kennzahlen verzerrt.

Das ist also, was Sie tatsächlich beauftragt werden, ein Preis zu festlegen.$18.97Eine schrumpfende Ladenkette, die etwa 10 Milliarden Dollar an Bargeld sowie eBay-Aktien umfasste.Der Marktwert beträgt etwa 8,4 Milliarden Dollar. Der Unternehmenswert – also der Preis des operativen Geschäfts, sobald man den Bilanzen entnommen hat – liegt hingegen bei nur 4,4 Milliarden Dollar.Sie zahlen fast nichts für die Geschäfte – und alles kommt von der Hoffnung, dass Cohen die Mittel nutzen kann. Nur ein Analyst bewertet das Aktienportfolio.Preis: 13,50 $Und die Aktienkurse sind um etwa 30 Prozent gesunken im Vergleich zu diesem Jahr – teilweise weil der Swap, mit dem die Aktien ausgegliedert wurden, nicht funktioniert hat.140 Millionen Dollar an Zinsfreiem Schulden wurden den Anleiheinhabern als 55,5 Millionen neue Aktien ausgezahlt..

Das alte Modell lautete: Man kaufte die Aktien, wartete darauf, dass das Geschäft wieder auf die Beine kam. Das ist nicht mehr möglich. Das aktuelle Modell ist eine Prüfung dafür, ob eine Cashreiche Holdinggesellschaft, die von einem Gründer geführt wird, der kein Gehalt bekommt, mit einer abgelehnten Angebotssumme von 55 Milliarden Dollar und einem Portfolio an Aktien, deren Preis fiel, in der Lage ist, ihr eigenes Geschäft aufzubauen. Es handelt sich dabei um eine hohe Risikoeinsatzentscheidung – doch der „Catalysator“ für den Erfolg ist bereits abgelehnt worden. Die am Dienstag veröffentlichten Informationen werden die Mechanismen bestätigen – aber sie lösen die Frage nicht. Was die Sichtweise ändern würde, ist nicht ein überzeugender Umsatzzuwachs; es geht vielmehr darum, ob Cohen die Cashmittel zu einem Preis einsetzen kann, den die Verkäufer akzeptieren würden.