Ein ETF kann keine Geheimnisse bewahren: Zcash kostet jetzt 851 Dollar

Ein ETF kann keine Geheimnisse bewahren: Zcash kostet nun 851 Dollar

Zcash hat etwas getan, was es in den letzten acht Jahren nicht getan hat. Die Erklärung dafür ist jedoch falsch. Das Privatsphäre-Kryptowährung wurde diese Woche über 800 Dollar bewertet und kletterte auf etwa 851 Dollar. CoinDesk’s Daten zeigen, dass ZEC…48 % mehr in der SitzungDie Volumina der Futures betragen Milliarden von Dollar. Eine Münze, die im Jahr 2025 bei etwa 30 Dollar begann, erreichte im Juni etwa 254 Dollar – und jetzt hat sie einen Marktwert von über 14 Milliarden Dollar. Das macht eine ausgezeichnete Schlagzeile. Diejenigen, die unbeständig sind, bezeichnen das als historischen Höchststand. Schauen Sie sich die Zahlen an: Die tatsächlichen Werte…Der Höchststand ist 3.191,93 Dollar.Gedruckt im Januar 2018. Das ist das beste Druckergebnis seit acht Jahren – aber kein Rekord. Selbst die Präsentation des Rekords ist unvollständig. Das ist der erste Hinweis darauf, dass der Markt bereits entschieden hat, was das ist, bevor man den Text gelesen hat.

Der Katalysator ist wirklich existent. Am 18. August: GrayscaleEine vierte geänderte Registrierung wurde eingereicht.Es soll das Zcash Trust in einen auf der NYSE Arca gehandelten Fonds umgewandelt werden – mit dem Ticker-Zeichen ZCSH. Coinbase Custody übernimmt die Verwaltung der Coins, während BNY Mellon die Buchhaltung übernimmt. Die Details bezüglich dieser Umwandlung sind dabei die Hauptschlagzeilen: Eine Tochtergesellschaft der Digital Currency Group – derselben Unternehmensfamilie, die auch Grayscale kontrolliert – ist beteiligt.Nichtbindende Diskussionen bezüglich der Abnahme von etwa 200.000 ZEC.Rund 110 Millionen Dollar wurden in den Trust überführt.

Jetzt holen Sie den Bilanzenchnitt hervor – denn hier endet die Geschichte von „der Privatsphäre als Institution“ und wird zu etwas anderem.

Wer kauft?

DCG International Investments Ltd., eine Tochtergesellschaft von Grayscale unter der Führung von DCG, führt Verhandlungen bezüglich einer Beteiligung von etwa 200.000 ZEC im Austausch für Anteile an der Firma. Das ist mehr als 1% des aktuellen Angebots an Coins – gegenüber einem Obergrenze von 21 Millionen Coins. Laut der Anmeldung könnte der Investor mehr, weniger oder gar keine Coins kaufen.

Das ist keine Nachfrage nach Drittparteien-ETFs. Es handelt sich um Kapital von Unternehmen und Familien, das dazu verwendet wird, den Nettowert des Unternehmens zu unterstützen – genau das hat DCG im Jahr 2022 getan.Genehmigt für Kaufsummen von bis zu 10 Millionen Dollar an Anteilen des Fonds.Während der starken Rabatte ist das zweifach wichtig. Wenn es finalisiert wird, werden 200.000 Münzen aus dem handelbaren Vermögensbestand entfernt und werden zu den anderen Vermögenswerten gehören.391.103,89 ZEC – Der Trust wurde bereits im März gehalten.Es handelt sich dabei um eine Reduzierung der Mengen, die mit einem bestimmten Angebot verbunden ist. Doch das Abkommen ist nicht bindend – der Sinn liegt darin, die Erwartungen des Marktes zu verändern, nicht darin, einen Auftrag zu erhalten.

Was der Wrapper enthalten kann

Die größere Frage bezüglich der Wasserleitungen ist: Welche Zcash-Fonds können überhaupt besitzt werden? Ein reguliertes Dienstleister muss nachweisen, was er besitzt. Im März waren die Aktionäre…Genehmigte Geldcreationen und -auszahlungen: 99,72%Die autorisierten Teilnehmer werden daher Dollar als Zahlungsmittel verwenden, anstatt Münzen. Grayscale kauft anschließend ZEC auf dem offenen Markt und legt sie in transparenten Adressen bei Coinbase Custody – diese Adressen wurden vor Sanktionen überprüft und durch den Administrator bestätigt. Coinbase erhält die geschützten Münzen, aber schickt sie nicht an geschützte Adressen. Das Produkt ist also…Ein Instrument zur Bewertung der Preisentwicklung – nicht ein Mittel zum Schutz der Privatsphäre..

Der stehende Käufer führt letztendlich Angebote für die eine Version von Zcash ein – eine Version, die genau wie Bitcoin funktioniert: sichtbar, abzählbar und nachverfolgbar. Die „geschützte Minderheit“, die das Asset darstellt, befindet sich von Natur aus außerhalb der Verpackung.

Fälschungen, die niemand sehen kann

Diese Spannung ist nicht hypothetisch. Sie ist der Grund dafür, dass die Münze im Juni fast zerstört wurde. Forscher haben einen kritischen Fehler im Zero-Knowledge-Proof-Circuit des Orchard-Shielded-Pools entdeckt. Dieser Fehler hatte über vier Jahre Bestand – und hätte es Angreifern ermöglicht,…Falsche ZEC-Münzen innerhalb des Schirms.Es gibt keine Möglichkeit, das auf der Blockchain zu erkennen – schließlich ist die Versteckung der Mengen das ganze Design des Systems. ZECSank von 624 auf 309 Dollar innerhalb von 48 Stunden.Die Lösung – der Ironwood-Hard Fork – ermöglichte die Installation eines „Turnstiles“, mit dem etwa 3,6 Millionen Münzen im Legacy-Pool blockiert wurden. Dadurch konnte das Netzwerk wieder seine eigenen Münzen zählen. Mehr als 30 Prozent aller ZEC-Münzen, also etwa 4,9 Millionen Münzen, befinden sich bereits in geschützten Adressen.

Lesen Sie das als die These. Die Wiederherstellung einer nachweisbaren Versorgung erfordert die Errichtung eines öffentlichen, kontrollierbaren Eisenbahnnetzes – und dieses öffentliche Eisenbahnnetz ist der einzige Teil, den ein Fonds besitzen kann. Privatsphäre und nachweisbare Versorgung sind gegenseitig ausschließend – und Wall Street kann nur den Teil übernehmen, der nicht privat ist. Der „Bug“ und der ETF sind dasselbe.

Handel

Jetzt ist die Anzahl der frei handelbaren Coins etwa 17 Millionen von einer Obergrenze von 21 Millionen. Man muss also etwa 4,9 Millionen geschützte Coins abziehen – diese liegen außerhalb der Reichweite der ETFs. Ebenso müssen die 3,6 Millionen Coins, die im alten Pool liegen, weggenommen werden. Hinzu kommen noch die 391.000 Coins, die bereits im Trust liegen. Je nachdem, wie sich die Pools überschneiden, liegt die Anzahl der frei handelbaren Coins zwischen 8 und 12 Millionen. Die Prognosen für die Einnahmen im ersten Jahr reichen von 500 Millionen bis 2 Milliarden Dollar. Bei einem Durchschnittspreis von 700 Dollar pro Coin entspricht das 0,7 Millionen bis 2,9 Millionen Coins – das sind etwa ein Drittel der frei handelbaren Coins, die von einem Käufer aufgenommen werden können. Das ist das eigentliche Problem – nicht die Privatsphäre. Die Ausgabe von Coins macht die Anzahl der frei handelbaren Coins nur noch geringer. Die Halbierung im November 2024 verringert diese Zahl weiter.Die Subventionen für den Block werden halbiert.Und das nächste wird im Jahr 2028 fällig sein.

Die Derivate verströmen bereits einen „Zug“ aus dem Markt. Im Juli erreichte das Open Interest bei den Futures über 1 Milliarde Dollar. Auf Binance stieg der Gesamtumsatz für ZEC/USDT auf mehrere Hundert Millionen Dollar pro Tag – doch die Daten zeigen Nettoausflüsse in allen letzten vier Sitzungen, einschließlich der beiden größten Tage mit steigenden Umsätzen. CoinGecko meldete einen 24-Stunden-Umsatz von fast 2,4 Milliarden Dollar – ein Anstieg von mehr als 200% in einem Tag. Das ist eher ein Prozess des Verlusts und der Verschlechterung der Positionen, nicht eines Prozesses der Anhäufung von Vermögen.

Lesen Sie den Regime-Status und halten Sie diese Informationen für lokale Daten. Angst und Gier haben einen Wert von 71; der Index für Altcoins liegt hingegen bei 29. Der Anteil von Bitcoin an dem gesamten Kryptowährungsmarkt beträgt etwa 59%. Der Gesamtmarktwert der Kryptowährungen ist an diesem Tag zurückgegangen. Die Entwicklung der Altcoins ist nicht positiv. Es handelt sich dabei um eine Bewegung, die durch spezifische Faktoren bestimmt wird.

Der Basisfall betrifft lediglich die Infrastruktur – nicht die Erzählung. Das Vorgehen bezüglich des Vertrauens in ETFs hat sich bereits bei Bitcoin und Ethereum bewährt. Die SEC hat das Ermittlungsverfahren gegen die Zcash Foundation im Januar 2026 ohne weitere Maßnahmen eingestellt. Eine Struktur zur Schaffung von Bargeld macht den Fonds zu einem strukturellen Käufer von transparenten ZEC-Werten. Wenn der Fonds mit echten third-party-Einzahlungen startet, unterstützt die geringe Menge an qualifizierten Aktien automatisch den Preis des Fonds. Der Auslöser für einen Wechsel zum „anderen“ Fall liegt in der Anmeldung selbst: Die DCG-Abonnementrechte sind nicht bindend, und der gesamte Prozess basiert auf einer Geschichte – dass Institutionen die Privatsphäre schätzen – die die Behörden niemals erfüllen können. Denn ein ETF, der tatsächlich geschützte Coins halten könnte, wäre ein ETF, mit dem die SEC nichts anfangen würde.

Was der heutige Preis bezahlt, ist nicht die Privatsphäre – sondern vielmehr ein „konvertierbarer“ Wert, der für Überwachung geeignet ist. Dieser Wert wird durch die am meisten überwachten Finanzsysteme erzeugt. Teilweise wird dieser Wert auch durch die Tochtergesellschaften des Vaters dieses Wertes erhöht – und teilweise durch Hebelwirkungen.

Sobald Wall Street Zcash halten konnte, wurde es nicht mehr möglich, das zu halten, was Zcash zu einem wertvollen Asset machte.