Drohnen der Marine sind tatsächlich existent. Der Preis von 9 Milliarden Dollar für Saronic wurde noch nicht bewiesen.

Im März gab es eine Startup namens Saronic.Es wurde eine Finanzierungsrunde in Höhe von 1,75 Milliarden Dollar abgeschlossen, wobei der Wert des Unternehmens bei 9,25 Milliarden Dollar lag.Es ist noch nicht vier Jahre alt. Es stellt kleine, unbemannte Boote her. Der Mitgründer und CEO, Dino Mavrookas, ist ein ehemaliger Navy SEAL. Er hat fünf Jahre lang in der Private Equity-Branche gearbeitet, bevor er dort aufhörte. Das ist die Geschichte, die die Schlagzeilen erzählen wollen – man sollte sie schnell vergessen. Es gibt keine Aktien zu kaufen: Saronic ist eine private Firma.Keine S-1-Dokumente eingereicht.Das Interessante ist nicht der Mann – sondern das Produkt selbst. Denn das Produkt zwingt einen dazu, sich zu fragen, ob eine ganze Kategorie überhaupt existiert.

Saronic verkauft unbemannte Oberflächenfahrzeuge – das ist eine höfliche Art zu sagen, dass es Drohnenboote sind. Die Preise der Produkte sind ziemlich günstig.Rundum zwischen 400.000 und 1,2 Millionen Dollar pro SchiffskörperEin moderner Zerstörer kostet etwas mehr als zwei Milliarden Dollar. Das ist also keine günstigere Variante eines Schiffes – und das ist auch der Punkt. Es handelt sich um ein anderes Produkt: Nicht zu teuer, um gebaut werden zu können; klein genug, um in Serienproduktion hergestellt werden zu können; und in großen Mengen einsetzbar – bei dem das Verlieren von mehreren Zerstörern als akzeptabel angesehen wird. Das ist eine Veränderung in der Strategie – nicht in den Materialien.

Und die Veränderung hat ihre Anwendung – Unbemannte Flugzeuge wurden in der Ukraine tatsächlich als Waffen eingesetzt.Gegen die russische Schwarzmeerküste-FlotteIn und um die Hormuz-Straße sind billige Drohnen zu einer echten Bedrohung für den kommerziellen Schiffsverkehr geworden. Die Schiffe der Saronic haben dabei von Taskforce der US-Marine betrieben werden.Ein Pilot wurde gerettet – das ist das erste Mal, dass ein unbemanntes Oberflächenfahrzeug einen Piloten retten kann.Das ist eine Art von Nachfrage, die auf Verhalten beruht – nicht auf irgendwelchen Werbekampagnen. Die Kategorie ist also real.

Jetzt die seltsame Sache: Saronic ist ein Schiffsbauer.Besitzt ein Schiffswerft in Louisiana.Es kauft Stahl – dazu braucht es trockene Dock und Schweißer. Das ist das Gegenteil eines Softwareunternehmens. Und der Wert beträgt 9,25 Milliarden Dollar – etwa 46 Mal so viel wie bei einem Softwareunternehmen.Rund 200 Millionen Dollar Umsatz im Jahr 2025.Selbst diese Zahl ist anerkennenswert: Das Unternehmen hatte für das Jahr 400 Millionen Dollar vorgesehen – doch tatsächlich wurde nur etwa die Hälfte erreicht. Laut den eigenen Daten ist das zwar eine gute Leistung, aber unter den Zielen für das erste volle Produktionsjahr. Es muss also die Anlage auf ihre volle Kapazität bringen.Rund 600 Schiffe pro Jahr – das ergibt eine Einnahme von etwa 480 Millionen Dollar.Das sind 9,25 Milliarden Dollar für ein Unternehmen, das bei voller Leistung vielleicht nur ein Fünftel von einer Milliarde Dollar verdient – und das auf einer Basis von nur einem Kunden.

Dieser einzige Käufer ist die US-Marine. Hier hängt der Bedarf für Produkte genauso von den Politikaspekten ab wie von den Produkten selbst. Saronics größter Auftrag ist…Ein Vertrag im Wert von 392 Millionen Dollar mit der Marine – mit einer Anfangsproduktionssumme von fast 197 Millionen Dollar.Der Wind ist weiter ausgebreitet.Die Initiative „Replicator“ des PentagonsDieses Programm finanziert tausende kostengünstige autonome Systeme, um die Schiffsbauproduktion in China zu unterstützen. Es handelt sich dabei um einen „Lokomotivwind“ – doch es ist eher ein Programmbudget. Das ist etwas, was eine zukünftige Regierung wieder in den Vordergrund rücken könnte. Wenn ein Kunde der Markt ist und das Budget dieses Kunden die Nachfrage darstellt, wird es kompliziert, „etwas zu schaffen, was die Leute wollen“. Die Leute, die das wollen, sind Einkaufsbeamte mit einer bestimmten Aufgabe vor sich.

Ich vermute, dass das Problem hier nicht in der Technologie liegt. Das Problem ist vielmehr, ob das „billige und große“-Modell zu einer nachhaltigen Einkaufspraxis wird oder ob es sich nur als Pilotprojekt entwickelt. Der zu überprüfende Test betrifft also weder die Bewertung noch die Vorgeschichte des Gründers. Es geht um zwei Zahlen: Wie viele Schiffe wird tatsächlich geliefert, und wie viele Käufer gibt es außerhalb der Marine. Saronic hat das Ziel…Bis 2027 sollen mehr als zwanzig Schiffe gebaut werden.Schauen Sie nach, ob das zu Zeitpunkt des Vertragsabschlusses geschieht – und ob die Küstenwache, die Verbündeten Marinekräfte oder kommerzielle Kunden anfangen, die Zahlungen einzutreiben. Wenn die Produktion ausbaut und die Liste der Kunden größer wird, dann ist die Kategorie real – und Saronic führt darin an. Wenn die Auftragsliste jedoch weiterhin nur aus einem Programm der Marine besteht, dann ist ein Preis von 9,25 Milliarden Dollar eine Art „Mangel“ – also etwas, was man noch nicht kaufen kann. Und ein Mangel ist keine Geschäftsmöglichkeit.

Die Diskussion über eine öffentliche Listung hat bereits begonnen.Als eine „Produktionsorientierte Strategie“ im Stil von Anduril.Wenn der Tag kommt, wird die Anzahl der Schiffe sowie die Anzahl der Kunden berücksichtigt werden. Diejenigen, die als „echt“ gelten, sind wertvoll – aber nicht alles ist so wertvoll. Der Markt wird die Lücke zwischen diesen beiden Größen durch Produktionsdaten und der Anzahl der Käufer bestimmen – nicht durch eine weitere Runde mit höherer Zahl.