Verkaufen Sie nicht die „Hype-Wale“-Headlines – Beobachten Sie stattdessen die Lieferungszahlen.

In den letzten 24 Stunden hat ein Trader, der unter dem Namen Loracle bekannt ist, etwa 8,7 Millionen US-Dollar an HYPE verkauft und dabei einen Verlust von etwa 566.000 US-Dollar erlitten. Solche Berichte deuten auf eine Entspannung des Marktes hin – ein großer Besitzer verkauft seine Anteile, also muss der Token unter Druck stehen. Bei HYPE bedeutet das, dass die Situation falsch interpretiert wird.

Loracle ist ein schlechter „Canary“. Er ist der anstrengendste Trader von HYPE – ein Trader, der im Jahr 2026 viel Zeit damit verbracht hat, gegen einen Token zu wetten, der ständig auf hohe Höhen zustieß.Es wurden in 10 Monaten 42,2 Millionen Dollar an Gewinnen erzielt.Nur um alles zu verlieren – und noch mehr – innerhalb von 18 Tagen durch den Short-Hype.Es wurde lang und verloren auch dabei.Ende des Sommers betrug die Gesamtleistung der Tracker bereits mehrere Millionen HYPE.Über 60 Millionen Dollar wurden in einigen Transaktionen ausgegeben..

Der Grund, warum das Shorten von HYPE weiterhin schaden kann, ist etwas, was die Schlagzeilen über HYPE nicht erwähnen: Der größte Käufer von HYPE ist das Protokoll selbst. Hyperliquid ist kein „Meme-Token“ mit einer bestimmten Atmosphäre. Es handelt sich um eine Layer-1-Blockchain, deren Hauptprodukt ein on-Chain-perpetual-futures-Exchange ist – dadurch erzielt man echte Einnahmen.Rund 99 Prozent dieser Einnahmen werden in den Kauf von HYPE investiert.auf dem offenen Markt. Seit Ende 2024 ist es so.Sie haben mehr als 1,3 Milliarden ihrer eigenen Tokens zurückgezogen.Im zweiten Quartal 2026 erzielte es etwa 169 Millionen Dollar Umsatz.Es wurden 141 Millionen Dollar für Rückkäufe ausgegeben..

Gegen diese Bietung ist ein Händler, der täglich 8,7 Millionen Dollar verkauft, nur ein kleiner Fehler im Bereich des Durchschnitts.Rückkäufe, die etwa 74 Millionen Dollar pro Monat betragen..

Aber dieser Angebot ist nicht so positiv, wie es auf den ersten Blick erscheint – und hier zeigt sich das nützliche Aspekt der Situation. Der Rückkauf ist großflächig. Die Freischaltung ist noch größer.

Die Berechnungen bezüglich der Versorgung – die tatsächlich dazu beitragen, HYPE zu schaffen.

Die Beitrags-Tokens von Hyperliquid – insgesamt etwa 238 Millionen HYPE – werden über monatliche Abschnitte bis zum Jahr 2027 vergeben.Etwa 9,9 Millionen HYPE pro Monat werden freigesetzt.Bei aktuellen Preisen absorbiert die Rückkaufaktion nur etwa ein Sechstel der monatlichen Ausgabe.Das Netzwerk von Float- Zahlen expandiert immer noch um etwa 8 Millionen HYPE pro Monat.Rund 100 Millionen pro Jahr – bis die Ressourcen Ende 2027 aufgebraucht sind. Der Token ist vorerst ein Netzwerkeffekt, nicht ein Deflationseffekt. Ein Teil der Beiträge beträgt etwa 9,92 Millionen HYPE; dieser Wert liegt bei etwa 800 Millionen Dollar zum Schluss des Augusts.Es wurde am 6. September als Anspruch geltend gemacht..

Diese Mathematik ist wichtiger als der Gewinn- und Verlustbericht einer jeden Fischerei – schließlich bestimmt sie das Risiko aus beiden Richtungen. Die Optimisten betonen die 1,3 Milliarden Dollar, die für den Rückkauf verwendet werden, sowie die durch Gebühren finanzierte Rückkaufaktionen als strukturellen Schutzmechanismus. Die pessimisten wiederum betonen die jährlichen 100 Millionen Netto-Neue-Token sowie den überhöhten Preis. Beides kann gleichzeitig zutreffen – deshalb befindet sich das Geschehen im Bereich, in dem die Einnahmen aus den Gebühren zur Finanzierung des Rückkaufs beitragen.

Die Bewertung, die einen Rabatt von einem „Squeeze“ unterscheidet

Loracles Drama ist eine Geschichte des Drucks – und ein Druck ist ein Preisphänomen. Der Preis ist dabei nur eine Folgeerscheinung, keine Theorie. HYPE hat den „Bären“ das ganze Jahr über bestraft, als die Leverage-Shorts in diese Rückkaufangebote umgewandelt wurden. Loracle war dabei der Beispielkandidat dafür. Doch was HYPE tatsächlich verdient und verliert im Verhältnis zum Preis, das ist die eigentliche Frage: Auf einer vollständig verdünnten Basis wurde das Token gehandelt.ungefähr 61x nachfolgende EinnahmenOder ein Ertragsausweis von fast 1,6 %. Und der Umsatztrend beschleunigt sich nicht – Hyperliquid’sDie Einnahmen erreichen im dritten Quartal des Jahres 2025 ihren Höhepunkt und sind anschließend drei Quartale lang zurückgegangen.Bis Q2 2026 werden die auf der Blockchain befindlichen Vermögenswerte abgekühlt und der Wettbewerb intensiviert.

All das liefert keine klaren Hinweise auf eine gute Kaufgelegenheit – und das sollte auch nicht der Fall sein. „Contrarian“ ist eine Schlussfolgerung, keine Ausgangslage für Investitionen. Der Verlust eines Unternehmens durch die Kaufeinrichtung ist kein Signal dafür, ob man HYPE kaufen oder verkaufen soll. Die ehrliche Analyse ist viel genauer und nützlicher: Dieser Schlagzeile enthält keine Informationen über das Investitionsvorhaben. Denn die wichtigen Faktoren – wie viel Einnahme aus den Käufen entsteht, im Vergleich zur stetigen Zunahme der Anzahl der Tokens pro Monat – werden von den Entscheidungen eines einzelnen Händlers nicht beeinflusst.

Wenn HYPE in Ihrem Blickfeld ist, dann sollte man auf das nicht achten – sondern darauf, ob die Einnahmen aus den Verkäufen mit dem Umsatzvolumen und der Entwicklung des Wettbewerbs im Einklang sind. Außerdem muss es gehen, dass die Gelder, die durch den Rückkauf verwendet werden, weiterhin dazu beitragen, die Nachfrage nach Produkten zu decken. Solange diese Balance zwischen Nachfrage und Rückkauf nicht berücksichtigt wird, handelt es sich dabei nur um eine Frage von Kontrolle – und das hat nichts mit dem Geschäft selbst zu tun.