Die 7-prozentige Abwärtsbewegung des Dogecoin ist eine Form der „Deleveraging“ mit hoher Beta – keine Anzeichen für einen Verkaufsdruck in der Gemeinschaft.

Der Dogecoin fiel am 10. September um etwa 7 %, und schloss bei knapp 0,084 Dollar.Der letzte Preis betrug 0,08387 US-Dollar – das ist ein Rückgang von 7,14% innerhalb von 24 Stunden.Auf den ersten Blick sieht es so aus, als wäre das das Ende einer Geschichte eines Meme-Coins – und Dogecoin…Der Kurs ist um 63% gesunken im Vergleich zum Vorjahr. Am 9. September liegt der Kurs bei 0,09 Dollar.Unterhalb des 52-Wochen-Ranges zu finden – das deutet auf eine possible Kapitulation der Bewegungen hin.

Diese Interpretation ist wahrscheinlich falsch. Was die Aufnahme tatsächlich zeigt, ist ein Ereignis im Maße eines Sektors. Dogecoin befand sich dabei gerade an der Stelle mit hohem Beta-Wert – also an der Stelle, an der die Hebelwirkung dazu führt, dass ein Token stark schwankt, als ob er sich weit über den Marktbezug hinausbewegt.

Gleichzeitig im Krypto-Markt wurden in 24 Stunden etwa 379 Millionen Dollar an leveragegezahlten Positionen vernichtet.Longs verzeichnete 282 Millionen Dollar, gegenüber 97 Millionen Dollar an Short-Positionen – also ein Verhältnis von etwa drei zu eins.Der Schmerz lag fast ausschließlich in den geliehenen und riskanten Finanzmitteln. Bitcoin, der „Anker“ des gesamten Systems, fiel in der vierten Sitzung gleich wieder auf die Unterstützungsmarke von 78.000 Dollar ab – während alles um ihn herum ebenfalls fiel.Analysten verknüpften den Rückgang mit neuen Bedenken bezüglich der Inflation und dem Zinssatzverlauf der Federal Reserve.Die steigenden Zinssätze bei der US-Bundesbank sowie die geopolitischen Spannungen haben dazu geführt, dass der Preis für Brent-Rohöl über 100 Dollar pro Barrel gestiegen ist – vor dem am Freitag veröffentlichten Indikator für den August-Konsumpreis.

Nichts an der Setup-Struktur war speziell für Dogecoin – kein Token-Skandal, keine fehlerhaften Meilensteine, keine Community-Events, die die Schuld auf sich genommen haben.Die Abflüsse von Bitcoin-ETF-Investitionen sind am Mittwoch auch mehr als verdoppelt worden – auf etwa 120 Millionen US-Dollar, gegenüber 46,65 Millionen US-Dollar am Vortag.Ohne neue institutionelle Angebote auf dem Markt – Analysten bezeichnen den Markt als „dünnes Gebiet“ – führte der erzwungene Verkauf durch langfristige Liquidationen zu weiteren Stop-Limits-Orders. Dadurch entstand „nichts weiter als Leere“.

Dieser Brennstoff fiel nicht gleichmäßig verteilt aus. Er konzentrierte sich in der „alten“ Region.Die Altcoins absorbierten etwa 305 Millionen Dollar an Liquidationen – im Vergleich dazu waren es rund 74 Millionen Dollar für Bitcoin.Genau dort befindet sich auch Dogecoin – ein „meme-alt“ mit hohem Beta-Wert. Die Inhaber von Dogecoin haben eher die Möglichkeit, riskante Investitionen zu tätigen, wodurch ihre Aktien zwangsläufig verkauft werden müssen. Deshalb fiel DOGE um mehr als 7 %, und das war deutlich schlimmer als der Rückgang von Bitcoin um unter 1 % in derselben Sitzung. Der schwierigste Bereich des Sektors ist also der, in dem die Aktien am meisten fallen.

Krug	24-Stunden-liquidationen (US$ m)
LangeZerquetscht ~3:1 gegen Shorts	282
Shorts	97
AltcoinsLevered Tail – wo DOGE sitzt	305
Bitcoin	74

Seien Sie ehrlich bezüglich dessen, was das beweist und was nicht. In den Daten gibt es keine spezifischen Liquidations- oder Kapitalflussveränderungen im Zusammenhang mit Dogecoin. Der Ausdruck „Weil es ein hoher Beta-Wert ist“ ist daher eine Schlussfolgerung, die auf der Konzentration der Verkäufe in diesem Sektor beruht – keine messbare Kennzahl bezüglich des Beta-Werts von Dogecoin. Einige Quellen ordneten DOGE sogar zu den „Altcoins“, deren Kursen über 10% fielen – während die aktuelle Preisangabe nur einen moderaten Rückgang von -7,14% anzeigte. Das zeigt, dass bei einem solchen Leverage-Szenario die genauen Prozentwerte ungenau sind. Was die Beweise bestätigen, ist etwas Spezifisches für Dogecoin: Es gibt keine besonderen Ereignisse, und der Rückgang entspricht dem allgemeinen Rückgang des gesamten Sektors.

Die Investitionsfolgen sind das Wichtigste. Ein Tag mit einem Rückgang von 7% wird aus verschiedenen Gründen völlig unterschiedlich interpretiert. Wenn dies ein Scheitern der Dogecoin-Theorie wäre, dann müsste man die eigene Geschichte des Tokens im Vergleich zu seinem Preis betrachten. Das ist jedoch nicht der Fall. Die Frage, ob sich die Situation verschlechtert oder sich umkehrt, hängt also von den makroökonomischen Faktoren ab – nicht von den Memes. Es geht darum, ob Bitcoin weiterhin 78.000 Dollar erreicht, ob die Abflüsse von Spot-Bitcoin-ETFs über die bereits vorhandenen 167 Millionen Dollar in zwei Tagen hinausgehen, und wie die Inflationsdaten am Freitag die Risikobereitschaft beeinflussen werden.

Eine „Münze“, die auf Witzen beruht, bewegt sich nur aus dem kleinsten Grund: aus Gründen der Hebelwirkung. Wenn eine Position anhand eines Margin Calls von jemand anderem verkauft wird, ist es wichtig, darauf zu achten, ob die Loyalität der Gemeinschaft und der Geist des Unternehmens bestehen bleiben – oder ob das Niveau des Sektors sinkt. Wenn Bitcoin stabil bleibt und die Inflation abnimmt, kann dieser Rückgang als eine Art makroökonomischer Abwärtsbewegung angesehen werden – auf der Grundlage einer bereits negativen Entwicklung. Wenn das nicht der Fall ist, dann wird der Anstieg des Kurses noch weiter erfolgen.