DKNG für 50 Dollar? Der Anruf scheitert bereits vor dem Zeitpunkt, an dem das Band bewegt wird – und das ist ein Widerspruch in den eigenen Berechnungen.

DKNG befindet sich an der…$23,71 – ein Rückgang von 31% in diesem Jahr und etwa 45% über zwölf Monate.Und irgendwo da draußen gibt es einen Artikel, der verspricht, dass der Preis an einem bestimmten Tag 50 Dollar erreichen wird. Lassen Sie mich diesen Versprechen jetzt auf dem Scoreboard anzeigen – bevor die Zeit beginnt: DraftKings wird im Kalenderjahr 2027 nicht über 50 Dollar liegen. Nicht, weil das Sportbuch zusammenbricht, sondern weil ein Preis von 50 Dollar eine Neubewertung des Marktes erfordert – der Markt zahlt nämlich noch nicht genug, und die operativen Ergebnisse sind noch nicht ausreichend.

Hier liegt der Unstimmigkeitspunkt. Die Anlegerseite – also die Gesamtsignale von AInvest unter ihnen – bezeichnet den Aktienkurs weiterhin als „Kaufempfehlung“.30 Käufe gegenüber 8 Halten und 2 Verkäufe. Der durchschnittliche Zielwert liegt bei ca. 34 Dollar – dieser Wert ist bereits gesunken von 44,58 Dollar.In den letzten Monaten hat sich das bereits als realistisches Ziel erwiesen. Es handelt sich dabei um einen Gewinn von 40% gegenüber dem aktuellen Preis. Der angegebene Preis von $50 bedeutet, dass ein Gewinn von 110% erwartet wird – bei einem Unternehmen, das gerade ein Jahr lang die entgegengesetzte Richtung verfolgt hat. Wenn die Anzahl der Käufer nur zwei Drittel der angegebenen Zahl beträgt, dann ist das keine Anarchie auf Seiten der Käufer – sondern eine Übereinkunft, die bereits erreicht wurde und immer noch voraus liegt.

Der Absturz hat eine nachvollziehbare Ursache. Im Februar führte DraftKings dazu, dass die Einnahmen für das Jahr 2026 bei 6,5–6,9 Milliarden Dollar lagen.Die Straße, auf der 7,31 Milliarden Dollar investiert wurden.Rund 600 Millionen Dollar wurden bei der Mitte des Jahres verloren – und das Aktienkursfahren fiel an diesem Tag. Der CEO sprach offen über die Gründe dafür: Die Ziele wurden absichtlich niedrig angesetzt, nachdem die interne Ziele nach 2025 nicht erreicht werden konnten. Das zeigt, dass eine Einigung auf einer niedrigeren Ebene herrscht – nicht auf einer höheren. Das ist wichtig, denn eine hypothetische Summe von 50 Dollar erfordert Schätzungen, um zu steigen – und die in dem ersten Quartal veröffentlichten Daten machten es noch schwieriger, diese Ziele zu erreichen.

Schauen Sie sich die aktuellsten Daten an. Im Quartal, das bis zum 30. Juni endete, erzielte DraftKings Einnahmen von 1,443 Milliarden Dollar – das ist ein Rückgang von 4,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr.114,6 Millionen US-Dollar an angepasstem EBITDA – und außerdem ein Nettogewinn von 67,6 Millionen US-Dollar.Die Jahresziele liegen weiterhin bei 6,5 bis 6,9 Milliarden US-Dollar Umsatz sowie 700 bis 900 Millionen US-Dollar angepasster EBITDA. Die Managementmitglieder betonen dabei unterschiedlich die Erwartungen.Rund 1 Milliarde Dollar aus dem „Kerngeschäft“.Sit mit dieser Darstellung: Die erste Hälfte ist bereits geliefert.282 Millionen im EBITDA – zur Mitte des Jahres sind noch 750 Millionen benötigt.Bevor die Ausgaben im Predictive-Markt sinken, muss die zweite Hälfte etwa das Tempo der ersten Hälfte verdoppeln. Im zweiten Quartal gibt es noch keine Beweise für eine solche Steigerung – der durchschnittliche Umsatz pro monatlichem einzigartigen Zahlungsempfänger…Ein Anstieg von 13% pro Jahr..

Bieten Sie nun den Preis von 50 Dollar für dieses „Fantasy“-Produkt an – anstatt es nur zu beschreiben. Ein Preis von 50 Dollar würde den Marktwert auf etwa 25 Milliarden Dollar bringen – etwa 2,1 Mal so viel wie der heutige Wert von 11,8 Milliarden Dollar. Das Unternehmen hat einen durchschnittlichen Umsatz im Jahr 2026 von 6,7 Milliarden Dollar und einen EBITDA von 700–900 Millionen Dollar. Mit diesem Preis zu handeln bedeutet, fast viermal so viel als Umsatz sowie einen EBITDA-Wert im Bereich der 20 bis 30 Prozent zu akzeptieren – bei einem Unternehmen, dessen Quartalsumsatz gerade zurückgegangen ist. Der aktuelle Forward P/E-Wert beträgt bereits 47. Um den Preis von 50 Dollar zu erreichen, müssten die Gewinne mehr als doppelt so hoch sein. Jeder dieser Multiplikatoren setzt voraus, dass das Wachstum des Unternehmens weiterhin beschleunigt wird – doch tatsächlich geht es bergab.

Der kausalen Prozess ist das nützliche Element – also hier ist die Reihenfolge der Ereignisse, die notwendig sind, um zu beweisen, dass ich falsch liege. Zuerst muss die H2-EBITDA-Rate in einer Geschwindigkeit erfolgen, wie es in der ersten Hälfte nie der Fall war. Dadurch werden die Jahresergebnisse auf über 900 Millionen Dollar gebracht. Zweitens: Die Steuern und die Kosten für die Akquise von Kunden – das sind zwei Faktoren, die die Marge beeinträchtigen können.Die Senkung von Argus wurde angekündigt.Es müsste aufhören, weiter zu wachsen. Die steigenden Staatsausgaben in Orten wie New Jersey, Illinois und Louisiana sind eine schnelle Möglichkeit, die Anzahl der Aktienmengen zu reduzieren – ohne dass dabei echte Wertsteigerungen eintreten können. Drittens muss die Marktanteile im US-Internetspielmarkt zurückgehen. Viertens muss das neue Produkt „Predictions“, das im Dezember veröffentlicht wurde…Keine Einnahmen wurden in die Prognose einbezogen – außerdem sind „Dutzende Millionen“ zusätzliche Kosten zu berücksichtigen.Es muss schneller als jeder andere Modellierungsprozess in Geld umgewandelt werden. Das sind vier wichtige Voraussetzungen – und die erste von ihnen ist die Umwandlung der Marge in Geld. Das ist das Einzige, was die Managementebene direkt kontrollieren kann. Die anderen drei Aspekte liegen außerhalb ihrer Kontrolle.

Beobachten Sie die gezwungenen Spieler – sie sind schließlich die „Verstärker“. Der kurze Interesse liegt bei etwa 8% des Volumen, was über dem Durchschnitt der Konkurrenten liegt.Der größte ehemalige „Bull“ – Argus – ist nun neutral geworden und hat sein Ziel abgebrochen.Das ist die Gruppe, die am ehesten aktiv wird, wenn irgendeine Verbindung im „Uhrwerk“ losgeht – genau deshalb ist die ehrliche Sichtweise zu diesem Thema: Bullisch unter dem Zielwert, bärisch über ihm. Der „Schmerzhandel“ bedeutet eine Aufwärtsbewegung auf etwa 34 $, keine Anstieg bis auf 50 $.

Hier ist der Vertrag – damit kann die Wette später geschlossen werden. Thema: DKNG. Anweisung: Keine anhaltende Entwicklung bei oder über 50 Dollar im Kalenderjahr 2027. Unterstützung: Die Bewertung von 24,8 Milliarden Dollar ist unerreichbar, es sei denn, die Prognosen verbessern sich. Jede Datenübergabe seit Februar hat die Situation in die andere Richtung gebracht. Bedingung für die Bewertung: Wenn das Unternehmen dieses Jahr den höchsten Wert seiner EBITDA-Ziele erreicht, die Umsätze für 2027 über den Schwellenwerten liegen und die Prognosen tatsächlich zu realen Umsätzen führen, dann beginnt die Neubewertung wirklich. Ich habe mich geirrt, als ich ruhig blieb. Der beste Zeitpunkt, um zu beobachten, ist der Bericht des dritten Quartals. Ein Quartal mit einer EBITDA-Zahl, die diese Schwellenwerte überschreitet, ändert nichts – zwei Quartale würden die Tür zum Bereich von ca. 40 Dollar öffnen. Doch keines davon bringt einen Übergang auf 50 Dollar. Was einen Übergang auf 50 Dollar bringt, ist ein Jahr voller Beweise, die bisher noch nicht vorliegen haben.