Warum die Liste „Dividendenwachstumsaktien unter 10 Dollar“ falsch ist – Was man stattdessen prüfen sollte

Eine Filterung nach „Dividendenwachstumsaktien unter 10 Dollar“ ist eine sinnvolle Methode – bis man sieht, was diese Filter eigentlich finden. Der Preisgrenzwert ist jedoch willkürlich. Die Ergebnisse reichen von Unternehmen mit wachsenden Dividenden bis hin zu solchen, die einfach nur billig erscheinen, weil etwas nicht stimmt.

Zwei Namen, die regelmäßig in diesen Listen auftauchen – Alvopetro Energy (ALVOF) und Grupo Aval (AVAL) – befinden sich auf entgegengesetzten Seiten der Linie zwischen Dividenden, die steigen, weil das Unternehmen wächst, und Dividenden, die wieder anwachsen, weil die Krise vorbei ist. Der Unterschied ist viel bedeutender als die Tatsache, dass beide Unternehmen unter 10 Dollar notieren.

Was der billige Preis nicht verrät…

Ein niedriger Aktienkurs bedeutet, dass man mit denselben Dollar mehr Aktien kaufen kann. Das bedeutet jedoch nicht, dass das Unternehmen die Preise erhöhen kann, seine Reserven ersetzen kann oder Dividenden durch einen Zyklus finanzieren kann. Der Test für jede Dividende – besonders eine, die als „Wachstumsdividende“ angeboten wird – ist, ob der Cashflow und der Bilanzbereich die Auszahlungen unterstützen. Es kommt dabei nicht darauf an, ob der Aktienkürzel auf dem Bildschirm angezeigt wird.

Das ist die Frage, auf die diese beiden Aktien Sie zwingen, antworten zu müssen.

Alvopetro: Investitionen in die Produktionssteigerung – um den Dividendenbetrag zu finanzieren.

Alvopetro ist ein von Calgary aufgelistetes Produzent von Erdgas und Öl. Die Firma hat Geschäftsaktivitäten in Brasilien und Kanada. Das Unternehmen besitzt das Murucututu- Feld ganz allein, hat eine Beteiligung am Caburé-Gasfeld sowie an der Entwicklung von Ölressourcen im Western Canadian Sedimentary Basin.

Das Unternehmen wächst schnell. Im Jahr 2025 stieg die durchschnittliche tägliche Produktion an.41% bis 2.523 Barrel Öl-Equivalent pro TagIm zweiten Quartal des Jahres 2026 erreichte diese Durchschnittswerte einen bestimmten Wert.3.067 Boepd – mit den Verkäufen im Juli in Richtung 3.134 Boepd.Das Unternehmen erzielte…19,2 Millionen US-Dollar Umsatz und 14,1 Millionen US-Dollar Cashflow aus den Geschäften.Allein im zweiten Quartal…Nettoverkaufserlöse von 86%Der Jahresüberschuss für das Jahr 2025 betrug…40,6 Millionen Dollar.

Die Dividenden folgen der Produktion. Die vierteljährliche Auszahlung stieg vonIm größten Teil des Jahres 2025 beträgt der Preis 0,10 $, im vierten Quartal 2025 sogar 0,12 $. Bis jetzt gilt für das gesamte Jahr 2026 ebenfalls dieser Preis.– Ein Anstieg von 20%. Bei aktuellen Preisen von ca. 7,60 US-Dollar bedeutet ein jährlicher Dividend von 0,48 US-Dollar eine Forward-Rate von etwa 6%. Seit dem Wiederanfang der Dividenden im Jahr 2021 hat das Unternehmen wieder Gewinne erzielt.Mehr als 70 Millionen Dollar an die Aktionäre.

Was am wichtigsten ist, ist, dass Alvopetro einen 50/50-Verteilungsmodell verfolgt: Die Hälfte der Cashflows wird in die organische Wachstumsmaßnahmen investiert, die andere Hälfte geht an die Aktionäre zurück. Der Dividend ist keine Forderung gegenüber den Einnahmen – es handelt sich dabei um eine geregelte Verteilung eines Cashflows, der tatsächlich zunehmt.20 Millionen Dollar Kreditkonditionenan ihrem Platz undDer Netto-Kapitalbedarf ohne Schulden betrug im Juni 2026 6,1 Millionen Dollar.Das Bilanzblatt ist klein, aber funktional.

Der Wachstumsschritt hat einen Mechanismus. Das Murucututu- Feld in Mosambik – wo Alvopetro 100%ige Anteile hält – wird ausgebaut.Rund 150.000 Kubikmeter Gaskapazität pro Tag auf 600.000 Kubikmeter.Es wird erwartet, dass die Verbesserung der Verarbeitungsanlage bis Ende 2026 in Betrieb gehen wird. Das Unternehmen…Die 2P-Reserven stiegen im Jahr 2025 um 43%, wobei der Reservesubstitutionstempo 530% betrug.Die Neuanpassungen bei den Preisen für Erdgas sind in die langfristigen Verträge eingebaut. Die jüngste Anpassung hat dazu geführt, dass der tatsächliche Preis wieder auf ein angemessenes Niveau steigt.Rund 11,70 US-Dollar pro Mcf im dritten Quartal 2026 – ein Anstieg von 7% gegenüber dem zweiten Quartal..

Das ist die einfachste Form der Preismacht: Der vereinbarte Volumen sowie die regelmäßigen Preisanpassungen sind an bestimmte Indikatoren gebunden. Wenn die Inflation die Preise für Rohstoffe erhöht, folgen auch die Nettoumsätze von Alvopetro diesen Entwicklungen.

Die Risiken sind real und sollten angesprochen werden. Es handelt sich dabei um ein Unternehmen mit einem Marktkapitalisierungswert unter 300 Millionen Dollar. Die gesamte Wachstumsstrategie hängt davon ab, dass die Ausweitung der Anlagen in Brasilien erfolgreich ist und die Landaktivitäten in Kanada weiterhin funktionieren. Ein Verzug bei der Genehmigungsverfahren, eine schlechte Leistung des Bohrlochs oder eine lange Zeitliche Senkung der Preise für Erdgas könnten den Cashflow beeinträchtigen – und somit auch die Mittel für die Neubeschaffung von Kapital sowie die Ausschüttungen. Die Dividenden nehmen zwar zu, aber das geschieht auf einer sehr kleinen Basis – 0,48 Dollar pro Aktie pro Jahr. Das Unternehmen hat bisher noch nicht gezeigt, wie es sich verhalten würde, wenn das Bohrloch enttäuschend abschneidet.

Dennoch wird die Wachstumsrate der Dividenden finanziert. Die Produktion ist gestiegen. Die Margen sind gut. Der Auszahlungsverhältnis ist so niedrig, dass eine 50%-Reinvestitionspolitik durchgeführt werden kann. Der Aktienkurs zu unter 10 Dollar ist nur zufällig – das wirkliche Problem ist die Produktionskurve.

Grupo Aval: Eine wiederkehrende Dividende in einem Land mit hohen Steuersätzen

Grupo Aval ist eine kolumbische Finanzholdinggesellschaft, die die Kontrolle über…Drei der größten Banken des Landes – Banco de Bogota, Banco Popular und Banco AV Villas.Es wird an der NYSE als ADR unter dem Ticker-Code AVAL gehandelt und ist derzeit für einen Kurs von etwa 3,40 US-Dollar bewertet.

Der Dividendenrendite scheint auf den ersten Blick vernünftig zu sein – etwa 3% auf Fristbasis. Das Unternehmen zahlt die Dividenden monatlich, und der letzte Zahlungszeitpunkt war…$0,02 pro AktieAber die Geschichte erzählt eine andere Geschichte.

Im Jahr 2022 zahlte Grupo Aval insgesamt etwa 0,39 US-Dollar als jährliche Dividende pro Aktie. Im Jahr 2023 sank diese Summe auf$0,11 – ein Rückgang von 72%Der Grund war klar: Das kolumbianische Finanzsystem stand unter Druck. Im zweiten Quartal 2023…Der Nettoumsatz sank um 75 Prozent im Jahresvergleich. Die reduzierten Einnahmen durch Vermittlungsgeschäfte sowie der Anstieg der Kosten für Fondsmittel haben die Erträge beeinträchtigt – obwohl die Zinserträge um 70 Prozent gestiegen sind.Die Abwertung des Währungskurses hat auch die erzählten Ergebnisse beeinträchtigt.

Die Dividende ist seitdem wieder gestiegen: 0,12 Dollar im Jahr 2024, 0,14 Dollar im Jahr 2025. Das Unternehmen hat drei Jahre in Folge eine Erhöhung der Dividenden verzeichnet. Die jüngsten Einnahmen sind außergewöhnlich – das Umsatzvolumen im zweiten Quartal 2026 beträgt…1,62 Milliarden Dollar liegen 33% über den Prognosen.mitNettoeinkommen stieg im Vergleich zum Vorjahr um 17%.Der Nettennommenenbruch verbesserte sich.5,51 %, getrieben durch die Zinssätze der kolumbianischen Zentralbank, die bei 12% liegen..

Aber hier ist das Problem bezüglich der Dividenden von Banken in den Schwellenmärkten mit hohen Zinssätzen: Die Dividenden sind abhängig von der Zinssatzsituation. Wenn die kolumbische Zentralbank die Zinssätze beibehält…12% – das ist deutlich mehr als die von 6,8% prognostizierte Endpreisinflation.Die Banken erzielen hohe Nettennachlässe und Gewinne. Wenn die Zinsen sinken, werden die Nachlässe reduziert, die Gewinne normalisieren sich – und das Erste, was dadurch verloren geht, sind die Dividenden.

Die Gruppe Aval selbst erkannte das Risiko. In ihrer Prognose für das Jahr 2026…Die Managementleute warnen davor, dass die Ergebnisse im zweiten Halbjahr wahrscheinlich schwächer ausfallen werden als im ersten Halbjahr – schließlich normalisieren sich die außergewöhnlichen Gewinne durch den Handel mit festverzinslichen Anlagen.Die Inflationsrate liegt bei 6%, und die Prognosen für das Jahresende liegen bei etwa 6,8%.Der Haushaltsdefizit wird auf 6,7 Prozent des BIP geschätzt – das über dem Ziel liegt.AEine Vorschläge von einem Anstieg der Handelssteuer in Bogotá um 30 Prozent könnte die tatsächliche Steuersätze belasten..

Der P/E-Verhältnis liefert noch eine weitere Information. Grupo Aval wird etwa…15-fach gestiegene Einnahmen – gegenüber 9,7 am Ende des Jahres 2024undEtwa 50 Prozent über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 10,9.Der Aktienkurs hat zurückgezogen.63% im letzten JahrNach diesem Anstieg ist der Hinweis „unter 10 Dollar“ fast sinnlos – es ist schließlich der einzige Grund, warum AVAL auf dem Bildschirm mit einem Preis unter 10 Dollar angezeigt wird. Der Markt hat den Wiederaufbau bereits neu bewertet.

Zwei verschiedene Geschichten – verpackt auf derselben Leinwand.

Hier versagt der Filter „Dividendenwachstumsaktien unter 10 Dollar“. Sowohl Alvopetro als auch Grupo Aval passen in diesen Filter. Doch eines dieser Unternehmen hat eine Dividende, die sich entwickelt, wenn die Produktion sinkt und die Preise sinken – sowie ein Marge-Ratio von 86%. Das andere Unternehmen wiederum hat eine Dividende, die sich von einem Rückgang um 72% erholt – abhängig davon, ob das Zinssystem in Kolumbien mit 12% bleibt oder nicht.

Alvopetro ist nicht frei von Risiken. Es handelt sich um einen kleinen Energieproduzenten – die gesamte Strategie hängt von der Umsetzung in Brasilien sowie von den stabilen Preisen für Rohstoffe ab. Doch das Wachstum des Unternehmens wird durch verschiedene Faktoren unterstützt: mehr Produktion, angepasste Preise und ein Kapitalallokationsmodell, das explizit die Rendite der Aktionäre sicherstellt.

Grupo Aval ist eine qualitativ hochwertige Finanzinstitution, die starke Gewinne erzielt. Doch die Entwicklung der Dividenden ist eher eine Reaktion auf bestimmte Umstände als eine strukturelle Veränderung. Der niedrige Preis zeigt nur die Spuren der vergangenen Stressfaktoren an. Die aktuelle Bewertung hat bereits einen großen Teil des Wiederaufkommens absorbiert. Die Dividenden können sicherlich weiterhin steigen – doch ob sie wirklich signifikant wachsen, hängt von Faktoren ab, die außerhalb der Kontrolle der Gesellschaft liegen: kolumbische Zinsen, Inflation und Steuerpolitik.

Was wirklich wichtig ist für einen Investor, der auf Dividendwachstum spekuliert:

Der Filter, der unter 10 Dollar liegt, ist nur eine Bequemlichkeit – keine Qualitätsprüfung. Ein billiger Kurs kann die Instabilität der Dividenden, eine vergangene Krise oder eine Bewertung verdecken, die bereits über dem Wiederaufbau liegt. Was wirklich zählt, ist, ob die Dividenden durch Cashflows finanziert werden, die auch in schwierigen Zeiten anhalten können, ob das Unternehmen eine Preismacht hat, die die Margen schützt, und ob das Bilanzverhältnis genug Raum bietet, wenn etwas schiefgeht.

Alvopetro besteht die Tests auf seiner aktuellen Skala – mit der Einschränkung, dass gerade die Skala selbst ein Risiko darstellt. Grupo Aval ist ein solides Unternehmen in einer instabilen makroökonomischen Situation. Die Dividendenentwicklung scheint gut zu sein, bis der Zinszyklus sich ändert. Keine der Aktien hat einen Platz auf der Watchlist – und zwar nicht wegen ihres Aktienkurses. Beide müssen anhand derselben Kriterien bewertet werden: Kann die Dividende weiterhin steigen, wenn die einfachere Seite der Situation vorbei ist?