Vier Dividenden-ETFs – vier verschiedene Einkommensmöglichkeiten

Vier Dividenden-ETFs können nebeneinander auf dem Brokerauszug angezeigt werden, sie haben dieselbe Kategorie-Bezeichnung und versprechen dasselbe – ein stetiges passives Einkommen. Doch der Schwab U.S. Dividend Equity ETF, der Vanguard High Dividend Yield ETF, der Vanguard Dividend Appreciation ETF sowie der SPDR S&P Dividend ETF basieren auf vier unterschiedlichen Konzepten bezüglich des Aussehens eines Dividends. Diese Konzepte bestimmen schließlich Ihr Einkommensstrom – nicht der sogenannte „Yield“ des ETFs.

Die vier Fonds bieten derzeit sehr unterschiedliche Renditen: SCHD mit etwa 3,1 %, SDY mit 2,4 %, VYM mit 2,2 % und VIG mit 1,5 %. Doch diese Unterschiede sagen kaum etwas über die tatsächlichen Erträge der Fonds aus – es sei denn, man weiß, was jedes Fonds tatsächlich kauft, um diese Renditen zu erzielen. Ein Fonds wählt aus den Unternehmen, die derzeit überdurchschnittliche Dividenden zahlen. Ein anderer Fonds verlangt zwar zwei Jahrzehnte an konstanten Anstiegen der Dividenden, bevor er überhaupt interessant erscheint. Ein weiterer Fonds prüft erst die finanzielle Qualität der Unternehmen und überprüft anschließend nur noch die Rendite. Der vierte Fonds zielt auf die Wachstumsrate der Dividenden ab und entfernt aktiv die Unternehmen mit der höchsten Rendite aus seinem Portfolio – schließlich glaubt er, dass die Unternehmen, die dringend beweisen müssen, dass sie Dividenden zahlen können, am ehesten ihre Renditen reduzieren werden.

Sie nennen sich alle Dividendenfonds. Es handelt sich dabei um vier verschiedene Produkte.

Wie sie auswählen

Der Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) follows den Dow Jones U.S. Dividend 100 Index. Er beginnt mit etwa 1.600 US-Aktien und verwendet dabei eine Reihe von grundlegenden Überprüfungen der Aktien.Fünf Jahre an Wachstum der Dividenden, Return on Equity, Cashflow zu den Schulden sowie Dividendenrendite.Es soll das Feld auf etwa 100 Unternehmen reduziert werden. Der Index beschränkt anschließend die Gewichtung nach Marktkapitalisierung, um eine übermäßige Konzentration zu vermeiden und die Umsätze beherrschbar zu halten. Das Ergebnis ist ein konzentriertes Portfolio, bei dem die Grundlagen der Unternehmen im Vordergrund stehen – insbesondere im Bereich Gesundheitswesen, Konsumgüter und Finanzwerte. Das Portfolio verfügt über etwa 111 Milliarden Dollar an Vermögen.0,06 % pro JahrDer Fonds selbst hat jedes Jahr seine Verteilung erhöht.14 aufeinanderfolgende Jahre.

Der Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) verfolgt eine einfache Methode. Er folgt dem FTSE High Dividend Yield Index. Dieser Index umfasst US-Aktien mit großem und mittlerem Kapitalwert.Es werden die Aktien mit höherem Dividendrendite ausgewählt.Man kann es sich als das Auswählen der Top-Hälfte der Aktien mit hohem Dividendenauszahlungsgrad vorstellen – anschließend werden diese Aktien nach ihrem Marktkapitalwert bewertet. Es gibt keine grundlegenden Filter für Cashflows, Verschuldung oder Rentabilität – außer dem, was durch den Dividendenauszahlungsgrad selbst erkennbar ist. VYM verwaltet mehr als 400 Aktien, hat Vermögen von 83 Milliarden Dollar und verlangt eine Gebühr dafür.0,04 % pro JahrEs ist das breiteste der vier – eher wie ein Value-Fonds mit großem Kapital, der zufällig Dividenden auszahlt.

Der Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) folgt der entgegengesetzten Richtung. Er misst den S&P U.S. Dividend Growers Index – dabei müssen die Unternehmen dazu in der Lage sein…Erhöhung der Dividendenzahlungen mindestens 10 Jahre in Folge.Dann – und das ist der entscheidende Schritt –Es eliminiert konkret die mit den höchsten Erträgen verbundenen Namen aus dieser Gruppe.Die Logik ist folgende: Eine sehr hohe Rendite kann auf eine Krise hindeuten. Der Fonds benötigt daher finanzielle Stabilität – nicht nur hohe Renditen. Es bleibt also ein Portfolio von etwa 300 Unternehmen, das nach dem Marktkapitalisierungssatz gewertet wird.Individuelle Aktien sind auf maximal 4% des Portfolios beschränkt – bei jährlichen Rebalancing.VIG verfügt über Vermögen von 112 Milliarden Dollar.0.04%Und aktuell hat es den niedrigsten Renditewert von den vier Anlagen. Es handelt sich um einen Dividendenwachstumsfonds, der den heutigen Renditewert als weniger wichtig betrachtet.

Der SPDR S&P Dividend ETF (SDY) verwendet die strengste Prüfung bezüglich der Wertbeständigkeit. Er trackt den S&P High Yield Dividend Aristocrats Index und wählt aus den S&P 1500 Unternehmen jene aus, die eine bestimmte Anforderung erfüllen.Der Marktkapitalisierung liegt mehr als 2 Milliarden US-Dollar; außerdem wurden die Dividenden in den letzten 20 Jahre kontinuierlich erhöht.Aus dieser Menge wählt es das aus.50 Aktien mit dem höchsten DividendrenditeundSie bewerten sie anhand des angegebenen Jahresdividendrendites.Das bedeutet, dass die größten Zahlungsgeber die größten Beträge erhalten. SDY besitzt 21 Milliarden Dollar.0,35 % pro Jahrund sitzt dort.Mittelkapitalwert-Kategorie. Mehr als zwei Drittel seiner Vermögenswerte haben eine Morningstar-Economic-Moat-Rating.Die 20-jährige Frist eliminiert Unternehmen, die kürzlich Dividenden gezahlt haben oder diese während einer vorherigen Wirtschaftskrise gekürzt haben.

Was das für Ihren Einkommen bedeutet

Die Methodenunterschiede zeigen sich auf drei Ebenen, die für einen Einkommensinvestor von Bedeutung sind.

Zunächst gilt es die Abwägung zwischen der aktuellen und der zukünftigen Einkommensmenge. SCHD liefert den höchsten Ertrag – etwa 3,1 % – da seine Anzeigeplattformen Unternehmen anspricht, die sowohl finanziell solide sind als auch bereit sind, zu zahlen. VIG hingegen liefert den niedrigsten Ertrag.1.50%Denn es lehnt hochrendenden Unternehmen aktiv ab und konzentriert sich stattdessen auf Wachstumsunternehmen wie Apple und Microsoft – Unternehmen, die seit einem Jahrzehnt Dividenden auszahlen, aber wenig im Verhältnis zu ihrem Aktienkurs tun. SDY (2,4%) und VYM (2,2%) liegen dabei mittelmäßig. SDY erhöht seinen Renditebeitrag durch seine Methode der Renditebewertung, während VYM durch die breite Auswahl seiner Aktien einen positiven Effekt erzielt.

Zweitens die Frage der Haltbarkeit. Ein hoher Renditewert ist nutzlos, wenn die jeweiligen Unternehmen ihn nicht über die Zeit halten können. Die Ansatzweise von VYM, bei der die Rendite im Vordergrund steht, kann Unternehmen ansprechen, deren Dividenden hoch sind – schließlich sinken die Gewinne. Die grundlegenden Kriterien von SCHD – insbesondere der Cashflow zu Schulden und der Return on Equity – dienen als Filter gegen dieses Risiko. Deshalb ist ihre Rendite höher als die von VYM, obwohl sie weniger Aktien halten. Die 20-jährigen Erfahrungswerte von SDY stellen eine wichtige Prüfung für die Haltbarkeit dar: Ein Unternehmen, das seine Dividenden während der Finanzkrise 2008, der Pandemie 2020 und all den anderen Situationen aufrechterhalten hat, zeigt eine Haltbarkeit, die nur wenige Unternehmen erreichen können. Das 10-jährige Wachstumskriterium von VIG sowie die Ausgrenzung von Unternehmen mit hoher Rendite führen ebenfalls dazu, dass nur solche Unternehmen als langfristig tragfähig angesehen werden – auch wenn die aktuelle Rendite eher niedrig erscheint.

Drittens: Die Konzentration der Anlagen in bestimmten Sektoren und was passiert, wenn die Wirtschaft sich ändert. Die vier Fonds besitzen unterschiedliche Unternehmen – daher reagieren sie unterschiedlich auf wirtschaftliche Zyklen. SCHD konzentriert seine Anlagen auf den Gesundheitssektor, Konsumgüter sowie Finanzwerte. Dadurch ist er in schwierigen Zeiten defensiv, doch bei Wachstumsphasen kann er nicht so stark zulegen. VYMs breites Portfolio mit 450 Aktien macht das Risiko in bestimmten Sektoren geringer und bietet mehr Möglichkeiten für Wachstumsaktien. VIGs Ausrichtung auf Technologieaktien – Apple, Microsoft und Broadcom gehören zu seinen größten Anlagen – macht ihn eher wie einen großen Wachstumsfonds, der zufällig Dividenden auszahlt. SDY konzentriert seine Anlagen auf Industrieunternehmen, Konsumgüter und Energieunternehmen. Das bietet eine gewisse Sicherheit, doch bei Wachstumsaktien können die Renditen nicht so hoch sein.

Die Frage bezüglich der Gebühren

Kosten spielen eine wichtige Rolle, wenn man über Jahrzehnte hinweg Einkommen erzielen will – nicht nur über Quartale. Die drei größeren Fonds liegen nahe beieinander: SCHD mit 0,06 %, VYM mit 0,04 % und VIG ebenfalls mit 0,04 %. Bei einer Investition von 10.000 Dollar beträgt der Unterschied zwischen 0,04 % und 0,06 % 2 Dollar pro Jahr. SDY hingegen hat einen höheren Zinssatz von 0,35 % – das ist zwar teurer, aber nicht so extrem, wenn man bedenkt, dass dieser Fonds eine einzigartige Methode zur Berechnung des Zinssatzes verwendet und außerdem ein 20-jähriges Filtersystem hat, das kein anderer Fonds hat. Die Frage ist nicht, ob SDY der günstigste Fonds ist. Es geht vielmehr darum, ob seine Methodik die Gebühren gerechtfertigt macht.

Welcher Ansatz passt zu Ihren Einkommenszielen?

Es gibt keinen einzigen „besten“ Dividenden-ETF – schließlich geht es nicht darum, welcher Fonds am meisten zahlt. Es geht vielmehr darum, welche Art von Einkommensquelle man anstrebt und wie man diese nutzen will.

Wenn Ihre Priorität der aktuelle Einkommenssicherheit ist und Sie die höchstmögliche Rendite aus einer durch grundlegende Kriterien überprükten Portfolio erzielen möchten, dann bietet der SCHD diese Kombination. Sie erhalten eine Rendite von Unternehmen, die die Kriterien für Rentabilität und Cashflow erfüllen – dadurch wird die Wahrscheinlichkeit verringert, dass eine Rendite, die heute gut aussieht, morgen nicht mehr bestehen bleibt. Die Konzentration auf etwa 100 Anlagen ist sowohl ein Vorteil als auch ein Risiko: Weniger Diversifikation – aber ein Portfolio, das man tatsächlich verstehen kann.

Wenn Sie eine breite Marktpräsenz mit einer Fokussierung auf Dividenden wünschen und keine hohe Rendite benötigen, bietet VYM Ihnen 450+ Aktien zu einem extrem niedrigen Gebührenniveau. Es handelt sich eher um eine Diversifizierte Investition in Value-Aktien von großen Unternehmen – die Ihnen dabei zufällig Einkommen bringen.

Wenn Ihre Priorität darin besteht, dass Ihr Dividendenertrag über 15 oder 20 Jahre hinweg wächst – anstatt heute den höchsten Betrag zu erhalten – dann ist VIG genau das Richtige für Sie. Der 1,5-prozentige Rendite scheint klein zu sein, aber das Portfolio konzentriert sich auf Unternehmen, die ihre Dividenden jedes Jahr erhöhen und über die finanziellen Mittel verfügen, dies weiterhin zu tun. Im Laufe der Zeit kann diese Zunahme des Einkommens zu einem viel größeren Einkommen führen – auch wenn es zunächst nicht viel ist.

Wenn Sie einen Filter wünschen, der auf die Langlebigkeit der Unternehmen beruht – also auf die Tatsache, dass alle Unternehmen im Fonds über zwei Jahrzehnte hinweg ihre Dividenden erhöht haben –, dann erfüllt SDY diese Anforderung. Der Ansatz des Gewichtungsverfahrens bedeutet, dass man mehr Einfluss auf die größten Zahlern hat. Die 20-jährige Zeitgrenze verhindert außerdem Unternehmen, die nicht nachweisen können, dass sie ihre Dividenden auch durch mehrere Wirtschaftszyklen erhöhen können. Die höhere Gebühr ist dabei ein Preis, den man zahlen muss.

Für die meisten Einkommensinvestoren ist die Antwort nicht, einfach einen Fonds auszuwählen und ihn als Portfolio zu betrachten. Es geht vielmehr darum, zu verstehen, dass diese vier Produkte unterschiedliche Funktionen übernehmen – und auf dieser Realität aufbauend zu handeln. Das Portfolio – und nicht einzelne Aktien – ist also das „Einkommensinstrument“.