Die Abstimmung von Crypto am 15. September ist eigentlich ein Kampf darüber, wer deine Stablecoins verwaltet.

Auf15. SeptemberDer Senat führt eine prozedurale Abstimmung bezüglich des CLARITY-Gesetzes durch. Es handelt sich dabei um den ersten ernsthaften Versuch, ein Gesetz zur Marktstruktur für Kryptowährungen zu erlassen. Es handelt sich dabei um eine „Anfrage zur Fortsetzung der Debatte“, nicht um eine endgültige Abstimmung – der Senat entscheidet also, ob überhaupt über das Gesetz diskutiert werden soll. Doch die mathematischen Berechnungen zeigen, dass dies eine echte Prüfung darstellt.Die Abstimmung erfordert 60 Stimmen. Die Republikaner haben 53 Stimmen.Und eine Handvoll von ihnen ist dazu bestimmt, zu enttäuschen. Deshalb braucht die Führung zehn oder mehr Demokraten, um die entsprechenden Entscheidungen zu treffen. Nur zwei haben das je getan.

Die Wahrscheinlichkeiten deuten darauf hin, dass es nicht klappt. Die Prediction Markets…Die Chance, dass der Gesetzentwurf zur Gesetzgebung wird, beträgt etwa ein Sechstel.Und laut einer privaten Schätzung ist es ein von zehn Personen. Die gesamte Kryptowährungsindustrie hat dazu beigetragen.Hunderte Millionen DollarUm zu diesem Punkt zu gelangen, sind die Heimatstaaten der Senatoren zu einem Ort der Kampagne geworden. Bevor Sie entscheiden, was ein „Ja“ oder ein „Nein“ für Ihr eigenes Portfolio bedeutet, ist es wichtig, zu verstehen, was das Gesetz eigentlich tut – und worum es nie wirklich geht.

Der Kampf geht nicht um die Technologie.

Der CLARITY-Act dient dazu, eine Frage zu beantworten, die seit Jahren die gesamte Welt der US-Kryptowährungen betrifft: Ist eine bestimmte Kryptowährung eine Wertpapiere, die von der SEC reguliert werden müssen, oder eine Ware, die von der CFTC reguliert wird? Im Moment gibt es keine gesetzliche Antwort darauf – deshalb weist jede Listung auf einem Handelssitzplatz, jede neue Kryptowährung sowie jede in den USA gelistete Kryptowährung rechtliche Unsicherheit auf. Der Gesetzentwurf würde…Die CFTC erhält die exklusive Zuständigkeit über den Spotmarkt für „digitale Rohstoffe“.Lassen Sie die SEC weiterhin für die Angelegenheiten mit Wertpapieren zuständig sein – und schaffen Sie schließlich ein Lizenzsystem für die Börsen.

Das ist der ursprüngliche Zweck des Gesetzes. Es hat tatsächlich Auswirkungen auf die Art und Weise, wie Kryptowährungen in den USA verwaltet werden und welche Banken dafür zuständig sind. Doch die beiden Bestimmungen, die tatsächlich die Abstimmung beeinflussen, haben nichts mit Blockchain zu tun. Es geht dabei um die Frage, wer zwischen dem amerikanischen Sparer und der digitalen Währung sitzen darf.

Der erste Aspekt ist die Nutzung von Stablecoins als Einkommensquelle. Der Gesetzentwurf ermöglicht es Kryptowährungsbörsen, Belohnungen für die Salden von Stablecoins zu zahlen – ähnlich wie bei den USDC-Belohnungen von Coinbase. Dadurch entstehen etwa…1,35 Milliarden Dollar an Einnahmen von Coinbase im Jahr 2025Der Gesetzentwurf versucht, eine Grenze zwischen „Belohnungen, die mit Aktivitäten verbunden sind“ und dem Ertrag zu ziehen, der „wirtschaftlich oder funktional gleichwertig“ mit einer Bankdeponie ist – dabei wird letzteres verboten.Koalition von fast 80 BankenunternehmenEs wird gesagt, dass diese Linie leicht gestaltet werden kann. Die Konsequenzen sind jedoch eine Übertragung der Einlagen: Gemeinschaftsbanken, die etwa 1,2% auf ihre Einlagen zahlen, würden Geld verlieren, wenn die Stablecoins etwa 4,5% zahlen. Es handelt sich dabei um einen Streit um die Verteilung des digitalen Geldes – wer übernimmt die Vermittlung dieses Geldes und zu welchem Preis?

Der zweite Punkt ist die Ethik. Der Gesetzentwurf verbietet hochrangigen Beamten und ihren Ehepartnern, digitale Vermögenswerte auszugeben oder zu unterstützen. Die Demokraten bezeichnen die Texte als voller Lückenhaftigkeiten. Sie weisen außerdem darauf hin, dass Präsident Trump selbst seine Kryptowährungsgewinne als wertvoll eingestuft hat.Mehr als 1,4 Milliarden Dollar im Jahr 2025Eine der wichtigsten Unterstützerinnen dieses Vorschlags ist die Senatorin Gillibrand. Sie sagte, sie werde nicht für eine Zustimmung stimmen, wenn es keine verbindlichen Beschränkungen für die Gewinnung von Vorteilen durch Beamte gibt. Der Streit geht überhaupt nicht um die Marktstruktur – sondern darum, ob das Gesetz zu einem selbstberechtigenden Vorgehen führt.

Was ein „Nein“ eigentlich verändert…

Hier trennen sich die Erzählung und das Thema voneinander. Ein „Nein“ am 15. wird oft als Schlag für den Krypto-Bereich angesehen. Tatsächlich betrifft es vor allem die Ansprüche der Vereinigten Staaten auf die Rolle als Heimatmarkt für Krypto-Produkte – nicht aber die tatsächliche Verbreitung von Krypto-Produkten im Finanzsektor.

Wenn der Abbruch nicht gelingt, übernimmt das Kalenderprogramm den Rest der Arbeit. Die Zwischenprüfungen sind noch Wochen entfernt.Es wird erwartet, dass die Kontrolle über das Haus eine Wende bringen wird.Senator Lummis, der den Gesetzentwurf vorangetrieben hat, warnt, dass der nächste realistische Schritt zur Verabschiedung von Gesetzen bezüglich der Kryptomärkte eine Veränderung in der Marktstruktur bedeuten wird.Nicht vor 2030.Das ist der Unterschied zwischen den Jahren des Bauzeitraums und einer Neuausrichtung. Aber der „Vakuum“ bleibt nicht leer. Der Leiter der Politikabteilung von Coinbase argumentiert, dass ohne diese Regelung die Behörden einfach versuchen würden…Schreiben Sie selbst mehr als hundert Regeln.Um etwas neu zu schaffen, was der Kongress nicht verabschieden konnte – eine langsamere, weniger widerstandsfähige Version desselben Rahmenwerks. Die SEC und die CFTC zeigen bereits eine mehr kooperative Haltung. Lobbyisten beschreiben die Entscheidungsfindung durch die Behörden offen als eine Möglichkeit…Mehr Gewissheit – auch in Abwesenheit von Klarheit..

Und die zugrunde liegende Integration, auf die die Branche hinweist – tokenisierte Vermögenswerte, 24-Stunden-Handel, Stablecoins für Zahlungen, Perpetuum-Futures…Es geht weiter – unabhängig von der Abstimmung.Der Gesetzentwurf ist keine Entscheidung darüber, ob digitale Vermögenswerte in das Finanzsystem eingehen können – es handelt sich vielmehr um eine Entscheidung darüber, ob die Vereinigten Staaten die notwendigen Regeln dafür schaffen oder es der Improvisation überlassen.

Was das für Sie bedeutet

Die Investitionsregel lautet nicht „Kaufen, wenn es klappt – verkaufen, wenn es nicht klappt“. Ein Erfolg wäre eine echte Legitimität und Infrastruktur-Erweiterung: Lizenzierte US-Plattformen, ein saubereres Management, und Institutionen, die endlich in der Lage sind, Compliance-Teams einzusetzen. Ein Misserfolg ist jedoch chaotischer – aber nicht tödlich. Er schadet vor allem den Tokenn, die am meisten mit den US-Vorschriften in Berührung kommen. Bitcoin hingegen hat bereits einen etablierten Status als Werttitel.relativ isoliert.

Die wesentliche Erkenntnis ist: Welche Art von Markt man betreten muss. Im Moment befindet sich die Beteiligung von Retail-Investoren an Kryptowährungen in einer gesetzlichen Grauzone – über die der Senat noch entscheiden muss. Wenn man sich nicht wohl fühlt mit einem Ergebnis, das durch politische Entscheidungen bestimmt wird – ob Kryptowährungen in Banken oder Börsen verwendet werden dürfen und ob Beamte von den von ihnen regulierten Währungen profitieren können – dann zeigt diese Abstimmung die Unsicherheiten auf. Diese Unsicherheiten überdauern jede einzelne Abstimmung. Das Nettoergebnis beträgt 4,5 % für Ihre Stablecoin und 1,2 % für Ihre Ersparnisse. Der Senat entscheidet, welche dieser beiden Optionen realisiert werden soll.