Eine kostenlose Unterstützung für eine vereinte Irland

Während seines Treffens mit dem irischen Taoiseach Micheál Martin in Dublin am 12. September sagte Donald Trump gegenüber den Reportern, dass er…Ich liebe es, eine einheitliche Irland zu sehen.Es wurde gesagt, dass „das irgendwann passieren wird“ und dass „das Vereinigte Königreich dazu etwas sagen wird“. Diese Aussagen wurden während einer zweitägigen Visite gemacht – während der sie die Präsidentin in Dublin Treffen hielt, bevor sie nach Doonbeg auf ihrem Golfresort zum Irish Open reiste. Die Zustimmung der Präsidentin zur Auflösung eines Teils des Vereinigten Königreichs klingt wie ein Signal, das Geld bringt. Doch das geschah nicht – und die Gründe dafür sind strukturell.

Die Schlange war nicht neu. An St. Patrick’s Day und erneut im April machte Herr Trump dieselben „irischen Einheit“-Behauptungen gegenüber Emma Little-Pengelly, der stellvertretenden Premierministerin Nordirlands, auf dem Capitol Hill. Sie antwortete daraufhin, dass seine Aussagen zeigten, dass er keine Ahnung hatte.Er weiß etwas über Nordirland.Die verfassungsmäßige Status der Nordirland ist in Washington keine ernsthafte Waffe. Es handelt sich dabei um etwas, das dazu dient, die Diaspora zu befriedigen – und es ist für einen amerikanischen Präsidenten so günstig, dass ihm dadurch keine Konsequenzen entstehen. Falls der Gesetzentwurf jemals vorgestellt werden würde, dann würde er wohl an anderer Stelle verabschiedet werden.

Das erste Hindernis ist institutionell. Nach dem Good Friday-Abkommen von 1998 muss eine vereinte Irland die Zustimmung beider Teile der Insel haben. Der Mechanismus, mit dem diese Zustimmung geprüft wird, ist das Grenzreferendum. Es handelt sich dabei nicht um ein Referendum auf Anfrage: Die Entscheidung, ein Referendum abzuhalten, liegt allein bei dem Staatssekretär für Nordirland. Und nur dann, wenn er/ sie glaubt, dass eine Mehrheit die Veränderungen unterstützen würde.Es wurde nur ein einziges Umfrageevent abgehalten – im Jahr 1973.Andy Burnham, der siebte Premierminister Großbritanniens in einem Jahrzehnt, legte mit seiner ersten offiziellen Besuch in August den Ton für die Zukunft fest: Ein Referendum über eine vereinte Irland sei nicht notwendig, sagte er.„Nicht mehr in Frage kommend“.

Der zweite Hindernis ist der finanzielle Aspekt – hier spielen die Zahlen eine entscheidende Rolle. Nordirland erzielt weniger Einnahmen durch Steuern als es ausgibt; der Unterschied wird durch Transfers von Westminster ausgeglichen. KostenstudienDie ausbleibenden Kosten sollten dem irischen Staat jährlich zwischen 8 und 20 Milliarden Euro zufallen.Eine Republik mit einem Budget, das nur einen Bruchteil des britischen Budgets beträgt, würde Schwierigkeiten haben, diese Ausgaben zu decken – ohne Steuern zu erhöhen. Die Subventionen werden oft auf etwa 10 Milliarden Pfund pro Jahr geschätzt. Dieser Wert wird jedoch von einigen Ökonomen in Frage gestellt. Doch die Richtung ist klar: Die Vereinigung würde eine große, dauerhafte jährliche Belastung von London auf Dublin verlagern – und somit auf das sehr niedrige Steuemodell, das die irische Wirtschaft ermöglicht hat.

Dieses Modell ist der Teil, der für einen Investor wirklich wichtig ist. Irland ist eher kein Land im eigentlichen Sinne, sondern eine offshore Buchungsstelle für amerikanische Pharmazeutika und Technologien.Der Warenhandelsüberschuss mit den Vereinigten Staaten betrug im Jahr 2024 etwas mehr als 50 Milliarden Euro.Es ist somit der viertgrößte Beitragner zum US-amerikanischen Handelsdefizit – vor Deutschland und Japan.Mehr als 60 Prozent seiner pharmazeutischen Exporte gehen an die Vereinigten Staaten.Man sollte den Gewinn, den amerikanische Multinacionals in Dublin erzielen, weglassen – und die „Wachstumszahlen“ sowie die Einnahmen aus Unternehmenssteuern in Irland als nicht existent betrachten.

Deshalb sollte die „Einheitstromung“ von Herrn Trump eher als eine Art Täuschungsstrategie gegenüber der eigentlichen Transaktion angesehen werden. Der gleiche Besuch, der dazu führte, dass man sagte: „Es ist schön, das zu sehen“, ist in Wirklichkeit eine Methode zur Nutzung von Handelsmacht. Herr Trump hat bereits gedroht…Ändern Sie das Handelsabkommen zwischen den USA und Großbritannien, das im Jahr 2025 unterzeichnet wurde.Und die Rücknahme der Regierung aus dem OECD-Konzernsteuersystem hat weitere Unsicherheiten in die steuerlichen Regelungen gebracht – auf denen alle amerikanischen Pharma- und Technologieunternehmen beruhen. Die öffentlichen Finanzen Irlands sowie die Einnahmen, die in den amerikanischen Indexfonds angelegt sind, sind direkt betroffen. Die verfassungsmäßigen Fragen werden in Jahren und Volksabstimmungen gemessen; die Handels- und Steuerfragen hingegen werden in Zollregeln und Verordnungen festgelegt.

Die Disziplin des Investors besteht darin, diese beiden Aspekte voneinander zu trennen. Eine Aussage von einer Präsidentin bezüglich einer Vereinigung ist nur Unsinn – der Zustimmungsmechanismus sowie die finanziellen Prozesse sind langsam und nachhaltig. Deshalb bleibt das Risiko bezüglich der Verfassung für Jahre lang ausblendbar. Das Signal, das tatsächlich eine Veränderung im Portfolio bewirken kann, ist der Handel sowie die Unternehmenssteuern – diese sind aktuell und weiterhin schlimmer werdend. Ob die Insel sich vereint oder nicht, ist vorerst ein Thema für Historiker und Nachspeisereden. Ob amerikanische multinationale Unternehmen ihre Gewinne weiterhin über Dublin abwickeln, ist ein tägliches Risikoproblem. Investoren, die nicht unterscheiden können zwischen Reden und Risikobeschreibungen, lesen also die falschen Informationen.