Cupr’s einstündiger Kollaps war eher eine Art „Tarifentwicklung“ als eine echte Nachfrageunterbrechung.

Am Morgen des 10. September 2026 teilte das Weiße Haus mit, dass es eine Entscheidung getroffen hatte.Es gibt noch keine endgültige Entscheidung bezüglich der Zölle für importierten raffinierten Kupfer.Die COMEX-Ölkupferfutures sanken innerhalb eines Tages um mehr als 4 %, auf etwa 6,585 Dollar pro Pfund. Für einen Markt, der erst kürzlich Rekordwerte erreicht hatte – nämlich die LME-Drei-Monats-Kupferpreise…$14.533 pro Metrische Tonne am 7.-8. SeptemberDas ist ein gewalttätiger Prozess – und er führt zu einer verlockenden Schlussfolgerung: Der „Bull Market“ ist gerade vorbei, und der Preis sinkt, weil die Welt nicht mehr so viel Kupfer benötigt. Ich würde das vor dem Kauf überprüfen. Meiner Meinung nach ist eine genauere Analyse besser – und weniger dramatisch. Die Umkehrung des Trends hat lediglich den regionalen Vorteil zerstört, der den Preis hochgehalten hatte – keine echte Unterbrechung der knappen Lage außerhalb der Vereinigten Staaten.

LME dreimonatlicher Indexwert (USD/t) COMEX Oktober (USD/lb) Meilensteine – nicht kontinuierlich.

Datum	Markt	Preis	Hinweis
2026-01-07	LME	~$13.000/t	Anfang der Runde
2026-01-29	LME	$14.527,50 / Tag, intraday	Geschlossen: 13.720,50 $/t
2026-07-20	LME	$13.633/t	Rückschlag
2026-09-07	LME	$14.533 /t	Rekordhoch
2026-09-10	COMEX Oktober	~$6.585 pro lb	− 4% innerhalb eines Tages; die Tarife sind nicht entscheidungsbefuglich.

Die Statistiken waren nie wirklich auf einer gleichmäßigen weltweiten Knappheit basiert. Die vorläufigen Daten der International Copper Study Group zeigten, dass der globale gereifte Markt…Im ersten Halbjahr 2026 gibt es einen Überschuss von etwa 131.000 Metrischen Tonnen.Der entscheidende Faktor, der den Preis beeinflusste, waren die Erwartungen bezüglich der US-Zollregeln – nicht ein Mangel an Cathoden. Bis Juni hatte sich die Differenz zwischen dem COMEX und dem LME für drei Monate langen Kupferpreis erhöht.Etwa 400 Dollar pro Metrische TonneDa der Markt das Risiko einer Importsteuer bewertet hat, wurde Kupfer zu einem Arbitrage-Möglichkeit: Man konnte das Metall in die Vereinigten Staaten schicken, bevor die Zölle ankommen.

Der Arbitrage war real und enorm. Die Importe von gereiftem Kupfer und Kupfermetallen aus den USA waren sehr hoch.Im Juli 2026 erreichte die Menge 225.094 Metrische Tonnen – das ist der höchste Wert für einen einzelnen Monat seit 1990.Die amerikanischen Lagerbestände nahmen zu – Die COMEX-Lagerbestände beliefen sich Anfang September auf etwa 694.000 Metrische Tonnen.Rund 70 Prozent des gesamten sichtbaren globalen Inventars.Die Transaktionen wurden über COMEX, LME und SHFE verfolgt. Die andere Seite dieses „Kontos“ war der Verlust an Waren. Laut den Daten vom Ende Juli waren die Lagerbestände bei LME zurückgegangen.24% seit Ende Mai – 295.275 Metrisch TonnenDie Aktien des Shanghai Futures Exchange sind seit Mitte März um mehr als 80 Prozent gefallen – auf etwa 80.000 Tonnen. Das ist der niedrigste Stand seit August letzten Jahres. Die Analysten von Goldman Sachs erklärten das Phänomen klar: Der Markt außerhalb der USA ist nicht stabil.Die Situation bleibt angespannt – aufgrund der Importbeschränkungen der USA, die durch Zollvoraussetzungen verursacht werden.Ich kann die heutigen Lagerbestände in den USA nicht als Wert für den 10. September ansehen – diese Daten stammen aus Ende Juli. Doch sie zeigen, wie viel Metalle bereits ins Ausland gebracht wurden. Deshalb verdient der Rückgang am 10. September einen konkreten Namen. Die Entscheidung des Weißen Hauses hat weder meine Produktion, die Nachfrage noch die Lagerbestände verändert – aber sie hat die erwarteten Zölle verändert. Der „Premium“, der so viel Metalle in die USA gezogen hat und den Preisunterschied auf etwa 400 Dollar erhöht hatte, begann nun zu sinken. Dies traf besonders COMEX – den US-Handelssymbol, bei dem dieser Premium vorher existierte. Die Firma Freeport-McMoRan fiel in derselben Sitzung um etwa 7% (laut Ainvest-Daten). Das Aktienkapital wurde stärker beeinträchtigt als das Rohmetall, da der Preis wieder auf ein niedriges Niveau fiel. Der Kollaps zeigte mehr über die US-Zollpolitik als über die Tatsache, dass die Welt an Kupfermangel leidet. Die physische Engpässe außerhalb der USA haben am 10. September nicht eingetreten. Was tatsächlich abgesackt ist, war der „Premium“, der den Preis erhöht hatte – eine einmalige Neubewertung der Zölle, keine Zerstörung der Nachfrage. Die einzige Variable, die die Entwicklung beeinflussen könnte, ist ob der Preisunterschied zwischen COMEX-LME und LME wieder zunehmen wird oder nicht. Wenn der Preis wieder steigt, während der Rohpreis konstant bleibt, dann ist das nur ein sentimentale Entwicklung innerhalb des Handels, keine echte Veränderung.