Der Deal von Coinbase mit einer Community-Bank in Höhe von 1.000 Dollar kommt fünf Tage vor dem entscheidenden Abstimmungsschritt mit 60 Stimmen zustande.

Am 10. September teilten Coinbase und das Zahlungsinfrastrukturunternehmen Moov mit, dass sie Zahlungen in Stablecoins durchführen werden.Direkt in die Kernbanking-SystemevonMehr als 1.000 Gemeinschaftsbanken und Kreditunionen in den USADie Fähigkeiten sind konkret: Ein Händler akzeptiert einen Stablecoin, die Bank übernimmt den Zahlungsvorgang, und es gibt „Echtzeit-Finanzierung“, die auch an Wochenenden oder Feiertagen nicht unterbrochen wird – all das ist in die Systeme integriert, die die Institutionen bereits verwenden. Dadurch müssen sie keine eigene Krypto-Infrastruktur aufbauen oder selbst zu Krypto-Unternehmen werden.

Der „einfache“ Teil ist eine Geschäftsgeschichte: Tausende von Banken, Zehntausende von Kunden, mehr USDC im Umlauf – also ein größerer „Schutzmechanismus“ für die Banken. Der „schwerere“ Teil hingegen ist politisch – und beginnt mit einer bestimmten Datumserfassung. Die Ankündigung erfolgte fünf Tage vor einer Abstimmung im Senat über den Gesetzentwurf bezüglich der Krypto-Marktstruktur – dem „Clarity Act“.60 Stimmen – nur um den Diskurs in Gang zu bringen.Und die Gemeinschaftsbanken sind genau der Hindernis, der auf diesem Weg steht.

Wer wird konvertiert?

Gemäß dieser Vereinbarung liefert Coinbase die regulierte Infrastruktur – also Custodial-Wallets und eine Payments-API – während Moov diese Infrastruktur in die Kartenzahlungs- und Echtzeit-Zahlungsprozesse einbaut, die die Banken bereits nutzen. Das bedeutet, dass Kunden kleiner Unternehmen einer Communitybank Zahlungen in Stablecoins akzeptieren können, und der Wert dieser Zahlungen wird auf den Büchern der Bank erfasst – ohne dass der Kunde dazu einen externen Handelplatz benötigt. Unter der Vorgabe seiner Mitarbeiter bleiben die eingezahlten Dollar innerhalb der lokalen Kreditmaschinen der Bank. Citizens Bank of EdmondEin 125 Jahre alter Bank in Oklahoma – eine bestehende Kundin von Moov.Es ist ein beispielhaftes Beispiel – der CEO betont dabei die Nachfrage nach niedrigeren Wechselkosten und schnelleren Zahlungsverfahren für kleine Unternehmen.

Diese „Lokale Anwendung von Dollaren“-Strategie ist nicht zufällig. Sie zielt direkt auf die Angst ab, die die Gemeindebankiers zu den effektivsten Kritikern gegenüber dem Geldpolitikern gemacht hat.

Ihr Handelsverband, die ICBA, argumentiert, dass, wenn Kryptowährungsplattformen Zinsen auf Stablecoins zahlen können, die Token nicht mehr als Zahlungsmittel funktionieren, sondern als Ersatz für Einlagen dienen. Die Risiken, die dabei entstehen, sind enorm – und betreffen einen Sektor, über den die meisten Investoren nie nachdenken. Es geht dabei um Gemeinschaftsbanken.Es halten etwa 4,8 Billionen Dollar an Einlagen und es werden etwa 4,1 Billionen Dollar an Krediten vergeben.Und sie sind die dominierenden Kreditgeber für kleine Unternehmen und Bauernbetriebe – mehr als 70 Prozent der Bankfilialen in ländlichen Gebieten gehören ihnen. Die ICBA-Modelle…1,3 Billionen Dollar werden aus den Einlagen der Gemeinschaftbanken entnommen – außerdem wird eine Reduzierung der lokalen Kredite um 850 Milliarden Dollar erfolgen.Wenn die stabile Coins mit Erträgen verbreitet werden – das ist die Zahl, die die Gruppe angeben will, und um die es auch die Gegner streiten – dann erklärt das, warum das Lobbying so intensiv ist.

Die Frage nach dem Ertrag wird von diesem Deal nicht berührt.

Hier liegt die rechtliche Grundlage hinter allem. Der Kongress hat bereits das Regelwerk für Stablecoins festgelegt – den GENIUS Act, der im Juli 2025 unterzeichnet wurde.Von der Zahlung des Ertrags an die InhaberAberDas Gesetz hat nie klar definiert, wer „der Inhaber“ ist.Im dominierenden dreiparteischen Modell überträgt der Emittent (Circle) die Zinsen auf den Reservesbestand an den Handel (Coinbase). Dieser wiederum zahlt den Einzelinvestoren den Zins. Coinbase ist…Eine Gebühr von etwa 4 bis 5 Prozent auf USDC-Balancen.Wenn die Austausche als „Halter“ gelten, dann ist diese Praxis bereits verboten. Wenn sie das nicht tun, gibt es eine Lücke in der Gesetzgebung – und genau diese ungelöste Frage ist es, die die Gesetzgebung bezüglich der Marktstruktur verzögert.

Der September-Abkommen handelt nichts mit der Verringerung dieser Probleme. Es geht um Akzeptanz, Einigung und Zahlungsgeschwindigkeit – nicht um die Rendite auf den ungenutzten Beständen. Was die Banker tatsächlich fürchten, ist eine Stablecoin, die sich wie ein zinsbasiertes Kontobuch verhält – das wird durch die Anhebung der Zahlungsregeln nicht beeinflusst werden. Coinbase sagt den Gemeinschaftsanbietern Banken damit im Grunde: „Ihr könnt den Zahlungswert von Stablecoins nutzen.“ Dabei akzeptiert Coinbase nicht die Konkurrenz zwischen den Banken, die vom ICBA im Kongress weiterhin geführt wird.

Jill Castilla, die CEO von Citizens Bank of Edmond, beschrieb den Unterschied an diesem Tag noch offener: Die operative Zusammenarbeit zwischen Gemeinschaftsbanken und Krypto-Netzwerken erfolgt „in Echtzeit“, schrieb sie.Die Zusammenarbeit bei der Finalisierung der Gesetzgebung bezüglich der Marktstruktur ist nicht vorhanden.Der Deal industrialisiert den ersten; der zweite bleibt ungelöst.

Was wirklich die Aktienkurse von Coinbase beeinflusst

Für einen Investor ist es wichtig, die beiden Zeitlinien voneinander zu trennen. Der kurzfristige Auslöser ist binär – und er liegt bereits fünf Tage in der Zukunft. Am 15. September wird der Senat eine Abstimmung durchführen, um zu entscheiden, ob überhaupt über den Clarity Act diskutiert werden soll. Dafür sind 60 Stimmen erforderlich. Wenn diese Zahl nicht erreicht wird, wird das Gesetz für dieses Jahr nicht verabschiedet werden. Keine Partnerschaft, die diese Woche angekündigt wird, kann die Meinung von 60 Senatoren bis Dienstag ändern. Dieser Ausgang – und nicht die zusätzlichen USDC-Überweisungen von tausenden Banken – ist der entscheidende Faktor für die Aktienkurse von Coinbase in der kurzen Zeit. Denn das Gesetz über die Marktstruktur bestimmt, wie weit der Handel mit den Kernaktivitäten von Coinbase gehen kann.

Die Partnerschaft selbst ist eine langfristige strukturelle Entscheidung – und in diesem Kontext ist sie wirklich nützlich. Coinbase nimmt bereits einen großen Anteil in der Welt der Stablecoins ein – sie hatte bereits…Im zweiten Quartal betrug die durchschnittliche Menge an USDC etwa 20 Milliarden Dollar.Die Firma behauptet, dass sie etwa die Hälfte des gesamten Wertes von USDC erhält. Jede Gemeinschaftsbank, die den Stablecoin-Abzahlungsvorgang über Coinsbase’ Custodial-Wallets abwickelt, vergrößert dadurch ihre Reichweite – und entzieht so einen politischen Gegner. Als kurzfristige Einnahmequelle ist jedoch die Tatsache, dass 1.000 Banken an Verhandlungen über Unternehmensinfrastrukturprojekte teilnehmen, eher eine langsame, nicht schnelle Entwicklung.

Die sauberste Art, diese beiden Ideen zusammenzubringen, ist, sich daran zu erinnern, warum dieses Abkommen überhaupt existiert. Es handelt sich dabei nicht um eine Produktankündigung – es handelt sich vielmehr um einen Schritt zur Umwandlung der Beteiligten in Partner, der auf eine Supermehrheitsstimme im Senat beruht. In diesem Senat reichen 60 Stimmen aus, um die Kryptowährungsindustrie dazu zu bringen, ihre heftigsten Kritiker zu Partnern zu machen. Die „ Rails“ sind real, die Koalition ist real – doch der Konflikt bezüglich des Besitzes des Interesses an einem Dollar, der nie jemals mit einer Bank in Berührung kommt, ist noch nicht gelöst. Man kann im Kurzfristigen auf Dienstag setzen – und in der Langfristigkeit auf die Struktur der Zukunft.