„Coast Is Clear“ ist eine falsche Interpretation dieser CPI – Bitcoin wird neu bewertet, sodass es zu einer Erhöhung kommen könnte.

Bitcoin erreichte in der Nacht des CPI-Kurses etwa 77.000 US-Dollar – das ist ein Rückgang von etwa 5% im Laufe der Woche.Mehr als ein Drittel unter dem historischen Höchststand, den es im Oktober letzten Jahres erreicht hat.Also die Darstellung, die versucht, den Bericht über die Inflation im August als „grün“ zu bezeichnen – der Schlagzeile-Text.MetAufgrund der Erwartungen können die Bären wieder atmen – es lohnt sich, noch einmal nachzuschauen. Denn das, was diese Marktdaten tatsächlich bewirkt haben, ist, die Chancen für eine Anhebung der Zinsen durch die Federal Reserve zu erhöhen.Wanderungetwa 90%Für das Treffen nächste Woche. Das ist das Gegenteil von „klar und einfach“. Für die Kryptowährungen ist das wichtig – auf eine Weise, wie der CPI-Index selbst es nicht zeigt.

Beginnen Sie mit dem, was der Bericht wirklich zeigt.Der CPI-Index stieg im August um 3,4% gegenüber dem Vorjahr – unverändert.Mit der übereinstimmenden Prognose – doch tatsächlich war die Zusammensetzung des Gremiums die entscheidende Faktor.Die Energiepreise stiegen im Monat um 2,1% und im Vergleich zum Vorjahr um 16,3%. Der Preis für Benzin stieg um 3,9%.Und sie machen mehr als ein Drittel des monatlichen Gewinns aus.Der Brennstoffölstand ist im Vergleich zum Vorjahr um mehr als die Hälfte gestiegen.Das ist keine Wirtschaft, die unter Druck steht. Es handelt sich um einen Lieferungsschock – ein Krieg im Nahen Osten.Brent-Öl hat den Preis von 100 US-Dollar pro Barrel überschritten.undDer Ölpreis ist etwa um 50 Prozent höher – seitdem die Kämpfe Ende Februar intensiviert wurden.Der Hormuz-Streifen stellt nun eine echte Einschränkung für die Flüsse dar. Gleichzeitig ist der sogenannte „Kernwert“, der die Nahrung und Energie ausklammert, ebenfalls eine Belastung.WärmerMehr als erwartet:0,3 % im Vergleich zum Vormonat – gegenüber den Prognosen von 0,2 %.. Der „Schutzkörper“, der am stärksten ist, fiel von 3,2 % auf 3,0 %.Aber die Temperatur in der Mitte des Indexs stieg weiterhin an.

Dieser Unterschied – die Inflation durch Anforderungen vs. die Kostenauswirkungen der Energiekosten – ist keine akademische Frage. Es handelt sich dabei um das Entscheidende in dem ganzen Argument. Eine Zentralbank, die die Zinsen erhöht, um einen Anstieg der Ölpreise zu bekämpfen, versucht damit, die finanziellen Bedingungen zu verschlechtern – doch sie kann nichts ändern. Keine Zinssätze auf der Welt können den Preis eines Barrels Öl senken, wenn Kriege die Schifffahrtswege beeinträchtigen. Wenn man die Zinsen erhöht, entsteht eine Belastung für die Aktienpreise – aber keine Linderung bei der Inflation. Und diese Belastung ist genau die Variable, die die Kryptowährungshandel beeinflusst.

Das ist die Währung, die man behalten sollte. Für risikobehaftete Vermögenswerte – einschließlich Kryptowährungen – ist der entscheidende Faktor nicht die Indizes, sondern die Nettoliquideität: die Bilanzen der Zentralbanken, sowie die Kreditvergabe und die Geldproduktion – abzüglich der Entnahmen, die auf diesen Werten lasten. Man kann es sich als den „Bestand an Dollar“, der im Finanzsystem verfügbar ist, um das zu kaufen, vorstellen. Wenn dieser Bestand zunimmt, heben die Risikobehafteten Vermögenswerte an Wert – wenn er abgebaut wird, sinkt alles zusammen. Im Sommer kam die „Welle“ offensichtlich durch eine andere Tür herein…Das Finanzministerium hat die Anzahl seiner langfristigen Anleihen etwa verdoppelt.Es handelte sich um eine Entscheidung, die Anfang September in Kraft trat. Dadurch wurden die Renditen auf der langfristigen Seite reduziert. Gleichzeitig führte das Reverse-Repo-System der Fed dazu, dass die Reserveswerte weiter abnahmen. Das ist der Weg, durch den Bitcoin transportiert wurde.Vom tiefsten Stand in den letzten zwölf Monaten, nahe 58.500 Dollar.In den frühen Septembertagen erreichte der Preis bis zu über 70.000 Dollar und sogar mehr als 80.000 Dollar.

Jetzt hat sich das Gleiche ereignet.Die Chancen auf eine Erhöhung der Zinssätze stiegen von etwa einem Drittel auf etwa neunzig Prozent.In den letzten Wochen hat sich der langen Endwert wieder erhöht, der Dollarstand ist stabil geworden und Bitcoin ist wieder zurückgegangen. Der Liquiditätskanal ist immer noch vorhanden, aber der Zinskanal zieht in die andere Richtung – und hat momentan die Oberhand. Das ist sichtbar, ohne dass es irgendwelche spezifischen Faktoren im Bereich der Kryptowährungen gibt.Der Goldpreis lag bei etwa 4.400 US-Dollar – obwohl die Chancen auf einen Anstieg des Goldpreises zunehmen.Das zeigt, dass der gesamte Prozess nichts weiter als die Übermittlung von Zinssätzen und Liquidität ist – nicht etwas, das im Rahmen des Bedarfs an Kryptowährungen stattfindet. Der marginale Käufer hat außerdem weniger Anreize.Die Bitcoin-ETFs erzielten in den drei Wochen bis Anfang September 3,8 Milliarden Dollar.Die stärkste Belastung seit Monaten – dann…Es kam zu einer Abflussbewegung, genau in dem Moment, als der Bitcoin-Kurs unter 78.000 US-Dollar fiel.– Eine zerbrechliche institutionelle Anstrengung – keine Festung.

Die klar formulierte Aussage „In-line CPI, klare Situation“ sollte daher eher als Titel betrachtet werden – nicht als Schlussfolgerung. Der Bericht, der sofort den Prognosen entsprach, wurde als Beweis für die zunehmende Kontrolle über die Kryptowährungen verwendet. Die einzige ehrliche Zugeständnis an das „bullish“-Szenario ist eine echte Divergenz, die beachtet werden sollte: Der Preis auf dem Future-Markt zeigt eine Wahrscheinlichkeit von etwa 90 Prozent für eine Erhöhung. Doch die neueste Umfrage unter Wirtschaftswissenschaftlern…Die Mehrheit erwartet, dass die Fed den Leitzins bis zum Rest des Jahres beibehält.Man muss gegen diese Preise ankämpfen. Wenn der Markt und die allgemeine Meinung sich nicht übereinkommen, dann liegt etwas falsch – und bei einem Vermögenswert, dessen Preis von der Liquidität abhängt, ist die Frage: Welche Angabe in der Bilanz wird tatsächlich von der Kommission am 16. September gebilligt?

Die Fallstricke in der „All-Clear“-Logik liegen nicht darin, dass sie optimistisch sind. Sie liegen vielmehr darin, dass das Risiko an den falschen Stellen gesetzt wird. Es geht nicht darum, ob die Kryptowährungen überhoben sind oder ob eine weitere Zinsanhebung stattfindet. Es geht vielmehr darum, ob die marginale Zentralbank der Welt Liquidität hinzufügt oder diese wieder abzieht. Im Moment ist die Entscheidung eine Zinsanhebung, die dazu dient, einen Angebotsschock zu bewältigen – doch diese Anhebung kann den Schock nicht wirklich lösen. Beobachten Sie die Entscheidung nächste Woche – und achten Sie auf den langfristigen Trend der Treasury-Zinsen, anstatt auf den scheinbar ruhigen CPI-Wert. Die Situation wird nur dann sicher sein, wenn die Tide immer noch nach oben geht – und eine Zinsanhebung bedeutet, dass die Tide genau in die andere Richtung geht.