Die Kreditorate-Rate Chinas wurde bereits 16 Monate lang festgelegt. Deshalb wird sie sich nicht mehr ändern.

Es wird allgemein erwartet, dass die Referenzzinsen in China steigen werden.16 Monate in Folge ohne Bewegung.Wenn die monatliche Neubewertung an diesem Wochenende stattfindet, gehen alle 21 Ökonomen in einer Umfrage von Reuters davon aus, dass die Zentralbank den einjährigen Kreditzins bei 3,00% und den fünfjährigen Zinssatz bei 3,50% behalten wird.

Wenn man diese Streifen in eine Statistik einbezieht, sieht sie fast so lang aus wie das Standardmaß selbst – schließlich hat die LPR kaum eine Geschichte. Die moderne LPR…Er begann erst im August 2019 mit der Veröffentlichung.Also ist eine Pause von 16 Monaten ein großer Teil des messbaren Lebens eines siebenjährigen Kindes – und bereits das Doppelte der Zeit, die bisher verstreichen musste.Acht Monate, die vor dem Abbau im Jahr 2023 lagen.Es erreicht außerdem den längsten Frost seit Erfindung der Zeitmessung – ungefähr…20 Monate ab April 2020Bis zum Monat Dezember 2021.

Die natürliche Interpretation ist eine vorsichtige Haltung der Zentralbank. Die Zinssatzdaten zeigen jedoch etwas anderes: Die Volksbank von China hat kaum noch Spielraum für weitere Entscheidungen zur Erleichterung der Finanzbedingungen. Der letzte Zinssenkungseffekt führte dazu, dass beide Zinssätze auf ihren tiefsten Stand gefallen sind.Eingetroffen im Mai 2025Im selben Monat senkte das PBOC die sieben-Tage-Rückführungsrate auf 1,40% und reduzierte die Reservenanforderungen für Banken. Seitdem hat es versucht, mit dem kurzfristigen Repo-System umzugehen, das es direkt kontrolliert. Dabei wurde auch auf bereits budgetierte Finanzausgaben gesetzt. Die LPR-Quote wurde somit auf das Niveau herabgesetzt, was die Analysten als „LPR“ bezeichnen.Eine unterstützende Rolle.

Der Grund, warum es nicht noch einmal schneiden darf, ist keine Zögerlichkeit, sondern eine Beschränkung:Tiefste Nettozinsmargen bei chinesischen BankenDie Bankmargen ändern sich entsprechend den Zinssätzen. Eine weitere Senkung würde die Kreditgeber noch mehr belasten – gerade in einem Moment, in dem ihre Ressourcen bereits sehr knapp sind. Es sind die Bankmargen, nicht die Wirtschaftslage, die bestimmen, wie stark die Zentralbank die Entschlossenheit zur Erleichterung der Bedingungen zeigen kann.

Das macht die Hintergrundlage – es ignoriert also das Auffällige. Das Wachstum im zweiten Quartal…Die Temperatur sank auf das langsamste Niveau seit etwa drei und einem halben Jahren.Die neuen Yuan-Kredite erlebten im Juli eine Rekordverringerung.Rund 340 Milliarden Yuan.Und Augusts Wiederaufbau auf etwa 60 Milliarden Yuan war nur ein Bruchteil der fast 400 Milliarden Yuan, die die Analysten vorher prognostiziert hatten. Der Gouverneur interpretiert die Schwäche in eine politische Chance: Er bezeichnet den langsamen Anstieg der Kredite als…„Neue Normalität“Im Ausland verlangsamen die wichtigsten globalen Zentralbanken ihre Geldpolitik. Die Federal Reserve hat die Zinsen erhöht. Dadurch liegt der Preis für 10-jährige US-Staatsanleihen gegenüber chinesischen Staatsanleihen auf Rekordniveaus. Das bedeutet, dass das Renminbi als Sicherheit dient – das bedeutet auch, dass die PBOC nicht unter Druck gesetzt wird, sich zu bewegen.

Für einen Anfänger im US-Investing, der sich mit chinesischen Aktien beschäftigt – wie z.B. breiten ETFs wie FXI oder KWEB oder chinesische ADR-Aktien – ist das Wichtige: Man sollte nichts erwarten. Es wird keine Zinssenkungen geben, um die Wachstumsaussichten oder die Profite von Bankaktien zu verbessern. Die Stimulation erfolgt hauptsächlich auf finanzieller und Infrastrukturebene. Die Gewinnmargen der Banken bleiben auf niedrigen Niveaus. Barclays betrachtet die Zinssätze als solche, die nicht angepasst werden können.Unverändert bis 2026.

Die Überschrift, die alles erklärt, ist also eine Abwesenheit – eine 16-teilige Serie von 3,00%. Es wird erwartet, dass diese Serie dieses Wochenende endet. Die längste Serie seit Jahren ist nicht ein Rätsel, das gelöst werden muss. Es ist die Antwort: Der Markt hat diese Serie als „16 zu 16“ bewertet – und in den Daten über die Margen gibt es nichts, was darauf hindeutet, dass die Serie dort aufhören wird.