Chinas „Batteriefrost“ ist ein Symptom – keine Lösung.

OnAm 7. September 2026 haben die chinesischen Behörden die Genehmigungen für neue Batterielageranlagen ausgesetzt.Die erste Lesung des Titels ist zwar positiv: weniger Angebote, höhere Preise – eine „Geschenk“ für alle, die Batterien verkaufen. Doch bevor man zu dieser Schlussfolgerung kommt, sollte man erst einmal verstehen, was das eigentlich bedeutet. Die Maßnahme gilt nur für Projekte, die noch nicht gestartet sind. Alles, was bereits in Bau ist, läuft weiterhin weiter. Die Regelung betrifft dabei vor allem die Batterien – also das Produkt am Ende des Prozesses, nicht das fertige System. Es handelt sich dabei um die zweite Anti-Überkapazitätskampagne von Peking – dieselbe Strategie, die bereits bei Solarpaneeln angewandt wurde.

Was wirklich wichtig ist, ist, was die „Kapazitätsprobleme“ für die Preise bedeuten. Die Kosten für eine Lithium-Eisen-Fosfatinternale Zelle sind von etwa 280 US-Dollar pro Kilowattstunde im Jahr 2021 auf einen niedrigeren Wert abgefallen.Eine historische Tiefststufe von etwa 47–55 US-Dollar pro kWh.In chinesischen Spotangeboten – das ist der eigentliche Mechanismus hinter dem Angebot: Eine Produktionsbasis, die so groß ist, dass sie ihren eigenen Preisrahmen zerstört. Dadurch müssen die Hersteller Waren zu einem Preis verkaufen, der nahe dem Preis des Metalls liegt. Die Einschränkung der Lieferung ist keine Art von Lieferbeschränkung, die dazu führt, dass die Preise steigen. Es handelt sich vielmehr um einen Versuch der Regierung, das Überangebot zu beseitigen, das sie vor Jahren nicht mehr kontrollieren konnte.

Die „Überkapazität“ ist genauso eine Folge der Nachfrage als ein Überangebot an Angeboten.Das ist der Teil, den der Schlagzeile nicht erwähnt wird. China hat nicht einfach nur die Grenzen überschritten – sie haben auch die Vorgaben bezüglich der Nachfrage entfernt. Die verpflichtende Regelung, dass erneuerbare Projekte mit vor Orten Speicherungen verbunden werden müssen, wurde Anfang 2025 aufgehoben. Die Zahlen zeigen das ebenfalls:Die Inbetriebnahme neuartiger Speicher sank um 18%.Im ersten Halbjahr 2026 ist die Anzahl der Anlagen im Bereich der Energieproduktion um 16 Prozent gestiegen – im Bereich der Energieverfügbarkeit hingegen gab es ein Rückgang von 51 Prozent. Die Anzahl der neu errichteten Projekte ist um 51 Prozent gesunken. Viele Fabriken wurden genehmigt – gegen eine Regelung, die nicht mehr existiert. Die Beschränkung neuer grüner Anlagen tut nichts gegen die Nachfrage aus, die trotzdem besteht.

Man sollte das Vorgehen als Beispiel betrachten – denn es legt eine klare Erwartung dar, wie schnell diese Probleme gelöst werden können. Peking begann seine Kampagne gegen die Überkapazität im Solarsektor Mitte 2025 mit freiwilligen Einsparungen durch die Hersteller. Doch die Hersteller ignorierten diese Einsparungen meist.Die verpflichtenden Effizienzstandards, die dazu dienen, die schwächsten Länder zu unter Druck zu setzen, treten erst im Januar 2027 in Kraft.Auf dem Sonnenweg…Es dauerte etwa achtzehn Monate, bis die Preise wirklich signifikant anstiegen.Die von der Regierung verhängten Beschränkungen bezüglich einer Ware, die ihren eigenen Kostenrahmen überschreitet, sind langsam und ineffizient. Zudem werden diese Beschränkungen ständig umgangen. Die im September 2026 angekündigte Stille ist kein Anzeichen für eine schnelle Reflation.

Was die Politik klar darlegt, ist nicht der Verzicht auf den Handel, sondern die damit verbundenen Steuern. Ab dem 1. September 2026 wird China…Eine Steuer von 2% auf Lithium-Ion-Zellen wurde wieder eingeführt; im Jahr 2027 steigt diese Steuer auf 4%.Während die Chemieanwendungen im Bereich Natrium-Ionen, Feststoffzellen und Brennstoffzellen bis 2028 von Steuern befreit bleiben, kann man das als eine Art Bekenntnis dazu interpretieren, dass die Regierung eine Produktkategorie besteuert, deren Hersteller keine Preise über den Inputkosten setzen können. Es handelt sich dabei auch um eine Art Subvention für die nächste Generation der Chemieanwendungen. Peking versucht, den Übergang von LFP auf die nächste Generation zu beschleunigen – schließlich ist ein Preiskrieg in dieser Branche nicht möglich. In einer Branche, in der es zu thermischen Überhitzungen kommt, lenken die Regulierungsbehörden den Weg auf die neuere Technologie.

Das wirft die Frage auf, die für einen großen Teil der Investorenportfolios wirklich wichtig ist: Für wen ist das gut und zu welchem Preis? Man muss es pro Einheit betrachten. Die Zellen sind die Grundlage für jedes Speicherprojekt, jede Strombatterie sowie jede Elektrofahrzeuge. Bei 50 Dollar pro kWh sind die chinesischen Zellen die günstigsten Energiequellen, die der Markt je angeboten hat. Die Sanktionen betreffen nicht einmal ein einziges Projekt, das bereits in Bau ist – eine Branche, die…Im ersten Halbjahr 2026 wurden 380 GWh an Batterien für die Energieaufbewahrung versandt.Etwa 809,5 GWh an betriebsfähigen inländischen Zellenkapazitäten. Die Gewinner sind allejenigen, die nach der Produktion der Zellen arbeiten – Projektentwickler, Elektrofahrzeughersteller, Speicherintegratoren – sowie die chinesischen Anbieter mit Exportkanälen.Unterschrieben wurden 298 GWh an Aufträgen im Ausland.In der ersten Hälfte des Jahres stieg der Umsatz um 83 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Verlierer sind die kleinen und potenziellen Produzenten – deren Bauprojekte nicht starten können. Zudem sind chinesische Hersteller, die nur im Inland verkaufen, unter dem Druck stehen: Einerseits die sinkende Nachfrage im Inland, andererseits die Steuer auf ihr einzig erhältliches Produkt.

Für einen Einzelinvestor bedeutet das eine umgekehrte Bedeutung der Aussagen. Billige chinesische Batterien führen dazu, dass die Kosten für alle Produkte, die mit ihnen hergestellt werden, sinken – dadurch wird auch der Preis für US-amerikanische Speicher und E-Vehicle-Produktion weiter gesenkt. Die chinesischen Hersteller selbst bleiben hingegen auf dem Niveau des Break-Even-Punkts. Die Beschränkungen sowie die Steuern von 2 % bis 4 % zeigen, dass die Margen sehr schmal sind. Peking versucht, diese Situation durch physikalische Maßnahmen zu lösen, anstatt auf Preise zu setzen. Das einzige Kriterium, mit dem man feststellen kann, ob die Strategie funktioniert, ist der Preis der Batterien. Wenn die Branche sich wie ihre Solarbranche verhält, dann sollten wir nicht hoffen, dass dieser Preis steigt. Der eigentliche Wert liegt nicht im Produktionsstopp, sondern in dem Preisniveau, das das Produktionsstopp versucht zu verteidigen.