Schach – dort wird KI günstig eingesetzt. Salesforce setzt ihr Geld auf die Agent-Layer.

Salesforce verbrachte den Sommer in den AI-Shopbereichen. Sie unterzeichneten einen Vertrag mit…Das Team Visa Cash App Racing Bulls, ein Formel-1-Team, wird bei Agentforce 360 „Fan-Engagement“-Aktionen durchführen.Tableau und Slack. Die Schachföderation wird als der Sport angesehen, dessen Zukunft die Agentenplattform bereichern wird – ein weiterer Schritt in einer Tradition, die bis zurückgeht…Google-verwaltete Schachaufgabe mit FIDEEs ist einfach, solche Gesten als Bestätigung dafür zu interpretieren, dass das Agent-AI-System funktioniert. Doch diese Gesten bedeuten fast nichts – sie sind nur Signale, die darauf hindeuten, dass das System funktioniert. Die wirklichen Informationen entstehen aus den Einnahmenberichten, nicht aus dem „Paddock“ oder dem „Board“.

Schach sollte man dennoch im Hinterkopf behalten – schließlich ist Schach das Feld, in dem die Kommerzialisierung von KI bereits abgeschlossen ist. Freie, Open-Source-Programme haben seit 2017 alle menschlichen Spieler überwunden. Niemand zahlt mehr für eine Weltklasse-Schachsoftware. Der Wert blieb also nicht bei dem Programm selbst, sondern verlagerte sich auf das Netzwerk, den Inhalt und die damit verbundenen Erfahrungen. Das ist genau der Argumentationsgrund, den Salesforce für die Enterprise-KI anführt: Das Modell selbst wird kostengünstig und austauschbar, während der eigentliche Wert auf die Ebene übergeht, die die Daten und Workflows enthält.

Die Prüfung dieser Argumentation ist konkret – und sie wurde gerade veröffentlicht. Im Quartal, das bis zum 31. Juli endete, berichtete Salesforce darüber.Die jährlichen wiederkehrenden Einnahmen von Agentforce betragen über 1,5 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 240% gegenüber dem Vorjahr.Die Kombination aus Agentforce und Data 360 führt zu einer Ausführungsrate von fast 3,9 Milliarden Dollar.Im einzelnen Quartal wurden 3,2 Milliarden Agentenarbeitseinheiten erbracht – ein Anstieg von 97% gegenüber dem Vorjahresquartal.. Die aktuellen verbleibenden Leistungsverpflichtungen sind um 14% gestiegen – eine Beschleunigung.Alles landete auf…Eine Steigerung der Einnahmen um 11 Prozent auf 11,3 Milliarden Dollar.Und ein Betriebsmarge von 34% ohne GAAP-Kriterien.

Die Zahl, die zweimal gelesen werden muss

Der Wert von 1,5 Milliarden Dollar für Agentforce verdient eine weitere Prüfung, bevor man eine Aussage darüber treffen kann. Denn die Messgröße hat sich in diesem Quartal erweitert – sie umfasst nun auch andere Aspekte.Einnahmen von Slackbot und Headless 360Und der gemeinsame Betrag von 3,9 Milliarden Dollar umfasst auch…Rund 1,1 Milliarden Dollar an jährlichen Einnahmen von Informatica Cloud sind Teil der 2,4 Milliarden Dollar umfassenden Einnahmen von Data 360.Das ist keine Täuschung – es handelt sich dabei um eine wirklich einheitliche Agentenplattform. Doch das bedeutet, dass die Wachstumsrate nicht genauso hoch ist wie in den vorherigen Quartalen. Die ehrliche Sichtweise ist also eine schnell wachsende, bewusst neu definierte Gruppe von Unternehmen.

Skala und das, was gekauft wurde

Setzen Sie diesen Betrag neben den Gesamtbetrag. Insgesamt sind es etwa 3,9 Milliarden Dollar an ARR durch Agenten und Daten – im Vergleich zu den etwa 46 Milliarden Dollar Umsätzen von Salesforce ist das nur ca. 9%. Agentforce allein macht etwa drei Cent pro Dollar Umsatz aus. Schnell, realistisch – und immer noch klein.

Derselbe Faktor, der die Höhe des „Funnel-Endes“ erhöht, sorgt dafür, dass der Anzeigentitel bei 11% bleibt. Ein bedeutender Teil dieser 11% wird dabei gekauft – nicht entwickelt.8 Milliarden Dollar für den Kauf von Informaticasitzt innerhalb der Zahlen, undDie Jahresziele wurden um etwa 200 Millionen Dollar nach oben verschoben – aufgrund der laufenden Geschäftsverhandlungen mit Contentful und Fin.Während der Währungsschwankungen kostete das Unternehmen etwa 100 Millionen Dollar. Der eigentliche „organische Motor“ des Unternehmens ist die offene Frage – nicht das Spektakel.

Die Rückkehrkurve – nicht die These.

Die Spannung für den Halter besteht nicht darin, ob Agentforce tatsächlich existiert. Vielmehr zeigt die Wachstumsrate der Unternehmensgruppe sowie der 34-prozentigen Marge, dass Agentforce tatsächlich existiert. Die Spannung liegt jedoch darin, dass der Markt bereits seit einem Jahr diese Entwicklung beobachtet hat – und dennoch keine Anzeichen von wirtschaftlichem Wachstum zeigt. Die Aktienkurse sind von fast 269 Dollar auf etwa 146 Dollar gefallen und wieder auf etwa 245 Dollar zurückgegangen. Das bedeutet, dass das Wachstum in den letzten zwölf Monaten etwa konstant blieb, während das Geschäft mit Agenten weiterhin wuchs. Bei einem Marktkapitalisierung von etwa 200 Milliarden Dollar und einer Prognose von etwa 29-fach über den zukünftigen Gewinnen kann man sagen, dass man für die Daten- und Agentengeschäfte bezahlt, um sie vom Wachstumspartner zum Hauptwachstumsfaktor zu machen – damit der 9-prozentige Anteil des Umsatzes den gesamten Umsatz steuert.

Eine Schachföderation – oder eine Gruppe solcher Organisationen – verändert die Wahrnehmung der Situation, aber nicht die Zahlen bezüglich der Abonnementszahlen. Was die Zahlen ändern würde, wäre die Kombination der ARR-Zahlen gegenüber einer natürlichen, nicht gekauften Basis. Bis dahin bleibt die These völlig gültig – und das Aktivum kann immer noch ein schlechterer Ort für Ihr Kapital sein als zu dem Zeitpunkt, an dem es bereits entstanden ist. Die Richtung war nie wirklich das Problem – vielmehr war es die kurzfristige Rendite.