Caterpillar gegen Deere beim 2026er Rennen: CAT führt in Bezug auf den Preis, Deere gewinnt das Rennen um die Mechanikseite.

Caterpillar gegen Deere beim 2026er Turn: CAT führt bei den Preisen, Deere gewinnt den Mechanikbereich

Dasselbe „Glockenhaus“, derselbe Uhrenmechanismus – nur eine Frage: Von den beiden Herstellern von schweren Maschinen, die im Jahr 2026 mit dem Wachstum vorangehen, welcher aus diesem Jahrgang einen besseren Gesamtertrag erzielt? Caterpillar und Deere beginnen beide mit 100 Punkten am ersten Handelstag des Jahres 2026 und erreichen am letzten Handelstag des Jahres ihren Höhepunkt. Die Ergebnisse werden berechnet unter Berücksichtigung der Dividenden, ohne Ersatzteile, und es gibt ein vorgefertigtes Protokoll für alle Unternehmensentscheidungen. Laut Daten von AInvest bedeutet die Entwicklung bisherig, dass Caterpillar bei etwa 573 US-Dollar und Deere bei etwa 466 US-Dollar steht. Der Unterschied von etwa 110 US-Dollar beim Verkaufspreis ist unwichtig, da beide Werte nach Normalisierung auf 100 gehen.

Die gefrorene Karte

• Teilnehmer:Caterpillar (Baumaschinen) gegenüber Deere (Landmaschinen). Beide gehören zum gleichen GICS-Sektor und -Industriegruppen – es handelt sich dabei um zwei Unternehmen, die über gemeinsame Vertriebsnetzwerke, Kundenbestände sowie Tarifregeln verfügen. PACCAR wird ausgeschlossen: Es gehört zur Gruppe der Autos, beschäftigt sich mit dem Transportsektor und Truckbau der Klasse 8, nicht mit der Maschinenproduktion. Der aktuelle Gewinn von 17,7 Prozent im Jahresvergleich bezieht sich auf eine andere Situation. Es braucht also zwei Konkurrenten, die unterschiedlicher Meinung sind, was den Wert schafft – nicht drei Namen zusammen.
• Bell:Erst im Jahr 2026 wird es geschlossen werden.Fertigstellen:2026: Abschluss der Abwicklung.Punkte:Gesamtergebnis.
• Dividenden:Wertvoll ist lediglich die Rundungseffekte – keine echten Schwankungen. Laut AInvest beträgt Deers Rendite 1,05 %, während Caterpillar nur 0,76 % erreicht. Deshalb ist der heutige Unterschied in der Gesamtrendite etwas geringer als in der Preisentwicklung.
• Eröffnungschance:Caterpillar setzte eine Gewinnmarge von etwa 60/40 voraus. Die hohe Leistung der Anlagen sowie die positive Entwicklung bezüglich des Kostenaufwands für die KI-Technologie waren die Vorteile der Favoriten. Deere hingegen hatte einen günstigeren Preisniveau – niedrigere Forward-Multiplikationen, eine höhere Rentabilität und eine Marge, die keine zusätzlichen Kosten verursachte. Die Zuversicht der Redaktion war entscheidend – nicht die Entscheidungen eines Sportwettenanbieters.
• Rhythmus:Geplante Überprüfungspunkte. Das ist der Überprüfungspunkt nach den Einnahmen – er wird am 20. August angegeben.Ausgänge:Vorab geschrieben – eine Entfernung aus der Liste oder eine Übernahme führt zu einer Umwandlung in Bargeld zum Wirkungszeitpunkt; der Einfluss auf die Bewertung wird erfasst.

Übergangspunkt: CAT 142.3, Deere 133.4

Caterpillar führt mit etwa neun Punkten Vorsprung auf der hundertpunktebasierten Tabelle – 42,3% bis zum jetzigen Zeitpunkt, gegenüber 33,4% bei Deere. Das ist also die Punktzahl – und das ist alles, was die Tabelle sagt. Was die Tabelle jedoch noch nicht berichtet, ist, dass die einzelnen Komponenten dieses Wettbewerbs in entgegengesetzte Richtungen bewegen sich. Die aktuelle Situation zeigt also, wo die „Signal“ liegt.

Laut AInvest ist Caterpillar im Jahr um 42% gestiegen. Dennoch liegt der Aktienkurs etwa ein Viertel unter seinem 52-Wochen-Hoch von 1.073 Dollar. Am 4. August erzielte das Unternehmen einen besonderen Erfolg: Die Umsatzeinnahmen lieferten 20,5 Milliarden Dollar – ein Anstieg von 24%.Die angepassten Gewinne betragen 8,17 US-Dollar pro Aktie – gegenüber den erwarteten 6,20 US-Dollar.Es gab den größten Einzeltagseinbruch in mehr als 17 Jahren – und dieser Einbruch wurde seitdem vollständig wieder ausgeglichen. Das Aktienkurs ist im letzten Monat um etwa 9% gesunken.Weitgehend Rückzug von Aktien der AI-InfrastrukturmärkteIm Juli hatte es bereits dazu geführt, dass die Kursstandorte von Caterpillar wieder nach unten gingen. Die nach dem Ausgabetermin entstehende Erleichterung hielt jedoch nicht an.

Deere hat heute das Spiegelbild der Zahlen herausgegeben. Ihr drittes Quartal war erfolgreich –5,10 Dollar pro Aktie – gegenüber dem konsensierten Preis von 4,69 Dollar.Die Einnahmen beliefen sich auf 12,6 Milliarden Dollar – gegenüber einer Prognose von 11 Milliarden Dollar – was dazu führte, dass der Aktie ein Anstieg um etwa 7% gelang. Der Kurs liegt somit bei etwa 8% des eigenen 52-Wochen-Hochs. Die Geschäftsführung hat außerdem den unteren Ende der Prognosen angepasst.Der Nettoertrag für das gesamte Jahr liegt im Bereich von 4,75 Milliarden Dollar.Die Flussdaten stimmen mit den Daten der Tape überein: Bei Deere gab es Nettoeinflüsse in die Richtung „Block-Order“, während bei Caterpillar Nettoausflüsse vorhanden waren. Das ist das Muster, bei dem Geld aus Institutionen in den neuen Bericht fließt und aus dem bereits vorhandenen Bericht wieder abfließt.

Das Mechanismus-Board

Der Mechanismus wird sauber geteilt – und diese Trennung ist die eigentliche „Story“ des Systems.

Laut AInvest führt das Wachstum in den Headlines dazu, dass Caterpillar besser abschneidet: Die Umsätze steigen um 18 Prozent im Jahresvergleich – gegenüber 4 Prozent bei Deere. Doch das Sortiment von Deere ist interessant. Der Bereich für Bau- und Forstwirtschaft – also die Entwicklung großflächiger Infrastrukturen, Energieprojekte sowie Datenspeicher – führte zu einem Umsatzwachstum von 18 Prozent auf 3,6 Milliarden US-Dollar.Betriebsgewinn um 84% gestiegenIm Quartal führte die Geschäftsleitung dazu, dass dieser Bereich im gesamten Geschäftsjahr etwa 20% an Umsatz wachsen konnte.

Die Margen zugunsten von Deere liegen höher – das ist eine Überraschung für alle, die Caterpillar als den Markenname mit hohen Qualitätsstandards betrachten. Der Bruttomargebereich von Deere liegt bei 36,6 %, während er bei Caterpillar bei 33,4 % liegt. Der Betriebsmargebereich beträgt bei Deere 19,3 %, während er bei Caterpillar 18,4 % beträgt, laut AInvest. Beide Unternehmen verwenden dabei denselben Maßstab. Caterpillars Vorteil liegt in der Kapitaleffizienz: Das Return on Invested Capital beträgt 18 %, während es bei Deere nur 8,5 % beträgt. Die Rendite am Eigenkapital liegt bei 57 %. Zudem steigt der freie Cashflow bei Caterpillar um 16 %, während er bei Deere um 32 % sinkt. Der Fokus von Deere auf Leasinggeschäften sowie die schlechte Wirtschaftslage auf dem Land sind also Gründe für den Unterschied.

Die Bewertung bevorzugt Deere mit dem größten Unterschied aller Faktoren. Ein bestimmtes Wertmaß verdient einen ganzen Absatz. Auf derselben Datenbasis wird Caterpillar mit 44,8-facher Zukunftseinnahme bewertet, während Deere mit 31,7-facher Zukunftseinnahme bewertet wird. Das bedeutet: Wenn die Zukunftseinnahmen über dem vergangenen Durchschnitt liegen, bedeutet das, dass die Einnahmen weiter steigen werden. Wenn sie unter dem vergangenen Durchschnitt liegen, bedeutet das, dass eine Erholung erwartet wird. Caterpillars Zukunftseinnahmen von 44,8 sind fast 30% höher als der vergangene Durchschnitt von 34,6 – also wird erwartet, dass die Einnahmen weiter steigen werden. Deers Zukunftseinnahmen von 31,7 liegen jedoch unter dem vergangenen Durchschnitt von 35,0 – das bedeutet, dass der Markt eine festgelegte Einnahmegrenze vorhersagt. Diesen Kontrast kann man auch bei anderen Kennzahlen sehen: Caterpillar wird mit 24,5-facher EBITDA-Marge und 19-facher Buchwertbewertung bewertet, während Deer mit 19,4-facher EBITDA-Marge und 6,1-facher Buchwertbewertung bewertet wird.

Wo das den Kampf hinterlässt

Der Preisentscheid an diesem Kontrollpunkt gehört zu Caterpillar. Der Mechanismusentscheid ist hingegen eher zugunsten von Deere. Die beiden Entscheidungen müssen getrennt bleiben – ein Leader bezüglich des Preises kann einen schlechten Mechanismus haben, während ein guter Mechanismus den geplanten Weg weiterhin einhalten kann.

Was auch immer die Lesarten umkehren würde, befindet sich auf beiden Seiten des Tisches. Die gesamte Premium-Strategie von Caterpillar, die vielen Aspekte sowie die Handlungslinien hängen davon ab.Die Investitionen der Hyperscalers in Kapital werden nicht abnehmen.Das ist die einzige Variable, die am wahrscheinlichsten dazu führt, dass der Wert der Gesellschaft schneller sinkt als das Geschäft selbst. Deeres Bauanlagenprodukt nutzt dieselben Datenzentren und Infrastrukturmaßnahmen – daher ist es nicht isoliert. Es erhält also denselben Zusatzwert, allerdings mit einem Forward-Multiplikator von etwa 30% niedriger und einem Dividendenrendite von fast 40% höher. Die Risiken im Bereich der Landwirtschaft sind offensichtlich: Die Umsätze im Bereich der Großlandwirtschaft sind im Quartal um 6% gesunken, und es wird erwartet, dass sie weiter sinken werden. Die Aussagen der Managementleute bezüglich des „Tiefs“ liegen auf den frühen Bestellungen für das Jahr 2027 – diese sind nur im mittleren einstelligen Prozentbereich. Nichts von dem, was heute veröffentlicht wurde, sollte als Aufschwung interpretiert werden. Deere konvertiert jetzt den Bauboom, während sie auf die Entwicklung auf dem Agrarsektor warten.

Die restlichen vier Monate des Jahres 2026 werden nach derselben Formel bewertet: der Gesamtertrag von 100. Caterpillar hat einen Vorsprung von neun Punkten – und die Gewinnvergleiche für den Rest des Jahres sind schwieriger. Deere hingegen verfügt über eine bessere Bewertung, bessere Margen sowie die aktuellsten Hinweise darauf, dass die Investitionen erfolgreich sind. Der nächste Überprüfungspunkt ist nach den Berichten des vierten Quartals im November geplant. Die Entscheidungskriterien sind nicht die Nachrichtenentwicklungen der beiden Unternehmen selbst, sondern das Wachstumsrate der Investitionen in KI-Technologien – denn diese Kundengruppe finanziert beide Seiten des Vergleichs. Vorsprung auf dem Scoreboard: Caterpillar. Vorsprung im Mechanismus: Deere. Das Endergebnis des Jahres 2026 wird uns zeigen, welches Unternehmen es verdient hat, weiterzukommen.