Die Verbraucher in Großbritannien fühlen sich besser. Das bedeutet jedoch nicht, dass sie einen guten Grund dafür haben.

Die Verbraucherzufriedenheit in Großbritannien ist auf das höchste Niveau seit zwei Jahren gestiegen. Die Wirtschaft, für die die Verbraucher wieder mehr Vertrauen haben, hat sich jedoch kaum verbessert.

Die neuesten Daten von GfK, einem Marktrecherchenunternehmen, zeigen, dass der Verbraucherzustimmungsindex bei…Minus 14 im AugustEs gab einen Anstieg von neun Punkten gegenüber Juni. Die Meinungen der Haushalte bezüglich ihrer persönlichen Finanzen sind zum ersten Mal seit Jahren positiv. Die Absichten, große Einkäufe zu tätigen, haben ihren Höchststand seit 2021 erreicht. Die eigene Umfrage des British Retail Consortium bestätigt diese Ergebnisse. Die Verbraucher fühlen sich besser – doch das bedeutet nicht, dass sie dafür gute Gründe haben.

Der „Bounce“ ist das Werk der Politik und der Vergänglichkeit. Andy Burnham, der im Juli den Posten des Premierministers anstelle von Keir Starmer übernahm, kündigte bereits am ersten Tag seiner Amtszeit eine Reihe von Maßnahmen zur Senkung der Lebenshaltungskosten an. Er versprach…Ab Oktober wird der Umsatzsteuerabzug für die Heizung mit Strom erlassen.Die Fahrkosten für Busse sollen gesenkt werden und die Preise für Unternehmen im Hotelbereich sollten erhöht werden. Die Wähler haben darauf reagiert. Der sogenannte „Burnham-Boom“ fiel außerdem mit einer kurzen Pause im Konflikt im Nahen Osten, dem heißen Sommerwetter sowie der Fußball-Weltmeisterschaft zusammen. Herr Burnham hat diese Voraussetzungen erhalten und verdient es, dafür gelobt zu werden. Er sollte nicht als jemand angesehen werden, der strukturelle Verbesserungen schaffte.

Die zugrunde liegenden Daten erzählen eine düstere Geschichte. Die Bank of England hielt die Zinssätze bei…3.75%In ihrem jüngsten Treffen argumentierten sie, dass die Zinssätze auf dem „richtigen Niveau“ seien, um zu verhindern, dass die Inflation weiter ansteigt, sobald die Energiepreise wieder steigen. Die Inflation hat sich bereits verringert.2,6 % im JuniDas ist die offizielle Messgröße der ONS. Doch das MPC erwartet, dass dieser Wert später im Jahr 2026 wieder ansteigen wird. Die Ökonomen prognostizieren, dass er auf etwa 3,5% ansteigen wird – schließlich wirken die höheren Energiekosten auf Haushalte und Unternehmen ein. Die Wirtschaftswachstumsrate wird voraussichtlich abnehmen.Etwa 0% im dritten QuartalLaut dem eigenen Geldpolitiebericht der Bank ist die Beschäftigungsmessung in den Befragungen der Einkaufsleiter seit dem Haushaltsplan für 2024 zurückgegangen. Die steigenden Sozialversicherungsbeiträge der Arbeitgeber beeinträchtigen die Anstellung von Arbeitskräften.

Sicherlich gibt es Gründe für Optimismus. Die Wirtschaft ist unter der Leitung des vorherigen Premierministers nicht zusammengebrochen – trotz Steueranhebungen, politischer Entscheidungen und des Krieges, der die globalen Energiemärkte beeinträchtigte. Die PMI-Umfrage zeigte, dass die Geschäftstätigkeit zunahm.52,1 im JuliEs handelt sich um den ersten Anstieg innerhalb von drei Monaten. Sowohl die Dienstleistungen als auch der Industriebereich haben zugenommen. Ein Teil dieses Anstiegs ist auf das Wetter und bestimmte Ereignisse zurückzuführen; ein Teil wiederum ist auf eine echte wirtschaftliche Erholung. Der Rückgang der Mehrwertsteuer für Strom durch Herrn Burnham wird die Haushaltskosten erheblich senken.

Aber das Problem ist, dass die Umfrage zur Konsumentenvertrauenstatistik durchgeführt wurde.Vor dem jüngsten Eskalationsschritt im Nahen OstenEs besteht Konflikt, der dazu führen könnte, dass die Energiepreise noch weiter steigen. Allan Monks von JPMorgan warnt, dass es jetzt möglich ist, dass sich die Situation verschlechtert, da die vorübergehenden Faktoren nachlassen. Neil Bellamy von GfK gibt zu, dass es noch zu früh ist, um zu sagen, ob die Verbesserungen zu einer langfristigen Wiederbelebung der Ausgaben führen werden. Die Aussagen sind vorsichtig formuliert – denn die Daten liefern kaum Anhaltspunkte für Sicherheit. Eine Umfrage mit 2.000 Personen, bei der gefragt wurde, ob sie optimistisch sind, ist kein wichtiger Indikator für die wirtschaftliche Lage. Es handelt sich dabei nur um einen Indikator für die Stimmung der Menschen. Und Stimmungsindikatoren sind besonders empfindlich gegenüber dem, was letzte Woche passiert ist.

Die wichtigere Frage betrifft die politische Ökonomie. Herr Burnham hat sich dafür entschieden, die Kosten für Haushalte durch Steuererleichterungen für bestimmte Energienutzen zu bewältigen. Dieser Ansatz ist beliebt, weil er auf eine sichtbare Problemstelle eingeht. Doch er ist finanziell begrenzt – schließlich stellt er Fragen darüber, wer die vermiedenen Einnahmen tragen soll und was passiert, wenn der Energiepreis weiterhin ansteigt. Die vorherige Regierung versuchte, die Verbraucher durch allgemeine Abgaben und Subventionen zu schützen; doch das Volk verlor demotiviert, da diese Maßnahmen ohne eine dauerhafte Lösung blieben. Herr Burnhams Ansatz ist jedoch gezielter. Ob dieser Ansatz nachhaltiger ist, hängt davon ab, ob die Ursachen für die hohen Energiepreise gelöst werden können.

Die Bank of England steht vor einem bekannten Dilemma. Energiebedingte Inflation liegt per Definition außerhalb ihrer Kontrolle. Die Zentralbank kann nicht mit dem Iran-Krieg verhandeln. Doch wenn die Haushalte aus Vertrauen und vorübergehender Ersparnissen genug Geld haben, um zu ausgeben, könnte das die Nachfragesituation genau zum falschen Zeitpunkt verschärfen. Die Aufgabe der MPC ist es, sicherzustellen, dass eine höhere Inflation nicht in die Lohn- und Preisvorstellungen eingebettet wird. Ein Anstieg der Ausgaben aufgrund von Vertrauen würde diese Aufgabe erschweren.

Die Lehre ist nicht, dass Herr Burnham seine Politik ändern sollte. Die Lebenshaltungskosten sind für britische Haushalte wirklich schwierig zu bewältigen – und jeder Premierminister, der dies ignoriert, verdient dieselbe Behandlung. Die Lehre ist also, dass die Regierung die Gelegenheit nutzen sollte, um die strukturellen Hindernisse zu beseitigen, die die Wirtschaft behindern: ein schwacher Arbeitsmarkt, niedriger Produktivitätswachstum sowie die langfristigen Probleme, die durch die Energiekrisen im Nahen Osten entstehen. Billige politische Siege sind leicht zu verkünden, aber schwerer zu finanzieren. Der wahre Test wird im Oktober stattfinden, wenn die VAT-Senkung greift und die Energiekosten nicht weiter steigen.