Brasiliens Rekordernte Kaffeeernte wird endlich versandt – die Verbindung, die das Kaffeemarktgeschehen zerstören könnte.

Der erste „Domino“ war öffentlich: Eine Dürreepidemie, die dazu führte, dass der Preis für Arabica-Bohnen im Jahr 2025 auf einen Rekordwert von fast 4,40 Dollar pro Pfund stieg. Dadurch wurde der Morgen-Latte zu einem wichtigen Produktkategorie. Der nächste „Domino“ betrifft das Versandverfahren – und das ist noch nicht abgestimmt. Brasilien…Der größte Kaffeeanbauer der WeltSchließlich wird eine Rekordmenge an Kaffee exportiert – 206.617 Metrische Tonnen grünen Kaffee im August, was etwa 3,4 Millionen Bänder zu 60 kg pro Stück entspricht. Das ist ein deutlicher Anstieg gegenüber den 3,03 Millionen Bändern im Juli. Allein diese Zahl scheint nur eine handwerkliche Beschreibung des Handelsgeschehens zu sein. Wenn man jedoch die Kosten für die Röstung des Kaffees berücksichtigt, ist das der klare Beweis dafür, dass der Kreislauf, der die Kaffeeröster und Haushalte belastet, endlich gebrochen wird.

Der erste „Domino“ war das Wetter.

Die Kette, die hier begann, entstand nicht durch eine einzelne Firma. Sie entstand durch zwei Ernteausfälle. Dürre und extreme Hitze verursachten einen Rückgang der Arabica-Produktion in Brasilien. Gleichzeitig litt Vietnam – der dominierende Produzent von Robusta-Kaffee – ebenfalls unter Dürre. Da die beiden größten Produzenten plötzlich nicht mehr produzieren konnten, gingen die weltweiten Vorräte zur Neige. Die Arabica-Futures verdoppelten sich im Vergleich zum vorkrisaren Bereich.Im Februar 2025 erreichte der Preis einen Allzeit-Hoch von 440,85 Cent pro Pfund.Das ist die ganze Geschichte über die Inflation bei dem Kaffee im Einzelhandel im Jahr 2025: Es geht nicht um Verpackung oder Löhne – sondern um Rohstoffe, die die Welt nicht in ausreichender Menge verfügt.

Der nächste Link zeigt den Versandplan.

Was jetzt wichtig ist, ist, dass das Mangeln auf der Angebotsseite endet – und Brasilien ist dabei die treibende Kraft.Die USDA-Projektionen für Brasiliens Anbauernährung im Jahr 2026/27 gehen von 71,9 Millionen Säcken aus – ein Anstieg von 14,1%.Und die privaten Prognosen sind noch höher – fast 75 Millionen Säcke.Am 26. August war die Ernte zu 97 Prozent abgeschlossen.Allein der Erntevorgang verringert die Preise in Chicago und New York nicht; die Exporte tun das jedoch – und die Exporteffekte nehmen jetzt zu.Die Lieferungen im Juli stiegen um 9,9% gegenüber dem Vorjahr – obwohl die Exporterträge um 13,2% abnahmen.Es ist ein Rückgang bei den Preisen – der jedoch durch einen Anstieg des Umsatzes ausgeglichen wird. Die 206.617 Tonnen im August zeigen weiterhin einen Anstieg. Es wird berichtet, dass die Lagerbestände in Brasilien fast voll sind und die Bauern gezwungen sind, ihre Produkte bis an die Grenzen der Lagerkapazität zu verkaufen.

Deshalb hat der Preis für Arabica auf etwa 2,90–3,00 US-Dollar pro Pfund gefallen – das ist ein Rückgang von etwa 24% gegenüber dem Vorjahr. Es bleibt dennoch ein teurer Preis, aber der Höchststand ist bereits erreicht, da die Händler nun den Preis entsprechend der ankommenden Lieferung festlegen.

Drei Landungen, drei Uhren

Man folgt dieser Entspannung durch die Kette – und sie trifft dreimal auf drei verschiedene Uhren.

Die erste Landung – die Zukunftskurve ist bereits sichtbar.Die Rechnungen bezüglich der Anbauflächen werden jetzt im Vormarkt erfasst. Deshalb kann das Exportgeschäft sinken, während die Menge der Exporte steigt. Das ist die schnellste Methode – und sie läuft gerade ab.

Die zweite Landung ist die Kostenlinie der Roasters – sie verzögert sich um Quartale, nicht um Tage.Die großen Kaffeekäufer zahlen nicht den regulierten Preis für die Bohnen, die sie auf den Regalen verkaufen. Sie kaufen vielmehr im Voraus und nutzen damit Hedging-Möglichkeiten. Das bedeutet, dass es eine zeitliche Verzögerung gibt – und die Verpackung zeigt an, wer am meisten profitiert. J.M. Smucker – der Besitzer von Folgers und der Packungskaffeemarke Dunkin – ist hier der direkteste Betroffene. In seiner Geschäftszusammenfassung im Juni gab das Management an, dass…In seinem Haushaltsjahr gab es eine Abwertung der Kosten um einige Zehnerprozent – verursacht durch niedrigere Kosten für grünen Kaffee.und sagte:Die Anstiege der Kaffeekosten werden im Jahr 2026 ihren Höhepunkt erreichen.Das ist der zweite Anzeichen einer Landung in den Berichten – bevor er im Gewinnbericht erscheint. Starbucks und Keurig Dr Pepper werden ebenfalls davon profitieren, aber durch eine breitere Auswahl an Dienstleistungen, Softdrinks und längere Verträge. Smucker wird etwa 15-mal so hoch bewertet wie Keurig, was ein Preis ist, den der Markt für einen Marge-Index zahlt, der an anderen Orten umkämpft wurde.

Der dritte „Anflug“ ist das Zuhause – der langsamste Zeitmesser.Die Preise für Kaffee im Einzelhandel folgen in der Regel den Kosten für grüne Bohnen – mit einer Verzögerung von einem Viertel oder mehr. Dies geschieht, nachdem die Kaffeeröster ihre Hedging- und Forward-Kontrakte ausgeübt haben. Wenn die Lieferung weiterhin aufrechterhalten wird, wird die Deflation, die Smucker verursacht, letztendlich auf die Regale in den Lebensmittelläden und die Kaffeekassen übergehen. Das ist also das, worauf Ihr Frühstücksbudget wirklich entscheidet.

Amplifier und Firewall – nebeneinander.

Der Grund dafür, dass diese Entspannung nicht in einen Zusammenbruch mündet, ist, dass der „Bear-Argument“ eine eigene „Firewall“ hat. Die auf dem ICE-Börsenplatz gehandelten certifizierten Arabica-Produkte sanken Ende August auf etwa 224.000 Säcke.Der niedrigste Wert seit 27 JahrenAlles, was heute als mögliche Wetterschäden auf chinesischer Ebene angesehen wird, befindet sich nicht in einem Lagerhaus als „reservierter Kapazität“. Hinzu kommt die Risikoerwartung, dass ein starker El Niño die Blütezeit von September bis Oktober für Brazils nächste Ernte beeinträchtigen könnte. Der heutige Überschuss könnte also nur eine Art „Einschübe“ sein – keine Veränderung des Systems. Die Rabobank schätzt einen „sehr angenehmen“ Überschuss von 8,9 Millionen Säcken für das Jahr 2026/27. Doch genau diese Art von „angenehmer“ Situation kann plötzlich umkehren, wenn die Prognosen für die Blütezeit sich ändern.

Die beiden Faktoren sind also keine einzelne Entwicklung oder ein Problem – sie sind eher ein Zusammenstoß zwischen einem „Verstärker“ und einer „Firewall“. Der „Verstärker“ verhindert, dass die Preise sinken: leere Lagerbestände sowie das Risiko eines El Niño-Einbruchs. Die „Firewall“ wiederum unterbricht den Anstieg der Preise: eine Rekordernte, erzwungene Verkäufe in Lagerhäusern sowie ein Vorhersageüberschuss, der noch in den Lagerbeständen sichtbar werden muss.

Was die Kette bricht

Die Kette wird weiterhin bestehen, nur wenn die Blütezeit von Brasiliens Kaffeeern im September–Oktober 2027/28 durch einen starken El Niño beeinträchtigt wird. In diesem Fall bleiben die Preise hoch und die Anbaubetriebe müssen weiterhin hohe Preise zahlen. Die Situation wird sich jedoch verschlechtern, wenn die zertifizierten Vorräte wieder normal werden – denn das ist der Beweis dafür, dass die Anzahl der Produktionsmöglichkeiten schließlich über dem Bedarf liegt. Man kann diese Entwicklung jede Monat im Futures-Kurs erkennen – ohne dass es nötig ist, die Gewinne der Kaffeeunternehmen zu betrachten.

Der Bericht, der wie eine gewöhnliche Handelsstatistik aussieht – 206.617 Tonnen im August – ist in Wirklichkeit eine Anzahl der Geschwindigkeit, mit der die billigste und zuverlässigste Quelle für Kaffee auf der Welt wieder auf den Markt zurückkehrt. Der Preisanstieg ist das Ergebnis dessen, was alle bereits bezahlen müssen. Die Lieferzeiten hingegen bestimmen, wie lange sie weiterhin diese Kosten tragen müssen.