Blossom Gold beginnt mit den Bohrungen bei Kamma: Eine kostenlose Option, neben einem noch nicht bewährten „Rosebud“.

Blossom Gold (TSX: BGAU) sagte heute Morgen, dass…Die Reverse-Circulation-Drillingaktivitäten haben begonnen – auf den von ihnen 100%igen Kamma-Ländereien.Westlich des Rosebud-Projekts in der Pershing County, Nevada – vorzeitig. Der CEO verspricht „blauen Himmel“ und „neue Wohlstandscreates“. Die Führung versucht, die Aussagen noch übertrieben zu gestalten. Ignorieren Sie die Rhetorik und schauen Sie sich die Struktur an – denn in dieser Erkundungsgesellschaft verbirgen sich zwei völlig unterschiedliche Möglichkeiten. Der Artikel betrifft nur eine von ihnen.

Der erste Wettbewerb ist Rosebud – das eigentliche Vermögen. Es handelt sich um die ehemalige Rosebud-Mine, die von 1997 bis 2000 von einer Joint-Venture zwischen Newmont und Hecla unterirdisch abgebaut wurde.Es wurden etwa 953.000 Tonnen Material verarbeitet; das Goldgehalt betrug 14,26 Gramm pro Tonne. Insgesamt wurden etwa 396.842 Unzen Gold gewonnen.Bevor die Mine schloss – weil man nicht genügend Erz bei dieser hohen Qualität gewinnen konnte. Der neue Plan geht dem alten Plan entgegen: Anstatt nach hochwertigen Gesteinen zu suchen, möchte Blossom die umliegenden niedrigwertigen Gesteine in großem Maße abbauen – und diese anschließend mit Cyanid auswaschen. Die aktuelle geschätzte Ressourcenmenge beträgt etwa…1,28 Millionen Unzen Gold – das entspricht 70,8 Millionen Tonnen.Die Bewertung beträgt etwa 0,018 Unzen pro Tonne (ca. 0,6 g/t). Zusätzlich gibt es 13,4 Millionen Unzen Silber. Die Bewertung wird anhand der langfristigen Preise von 2.500 US-Dollar pro Unze Gold und 35 US-Dollar pro Unze Silber vorgenommen.

Die zweite „Wette“ ist Kamma – und das ist auch das Thema der heutigen Nachrichten. Es handelt sich dabei um einen kleinen, schnellen und günstigen Test: ein Anfangsprogramm mit einer Höhe von 12.000 Fuß (3.660 Metern), das über mehrere Etappen verteilt wird.Acht Bodenoperationen – das betrifft weniger als ein Hektar Land.Es geht um die Erforschung der aeromagnetischen Anomalien, die als Verwerfungen unter dem Sedimentdeck interpretiert werden können. Die geologische Begründung ist, dass diese Strukturen die „Vorratsquellen“ sind, aus denen die Mineralisierung in der angrenzenden Hycroft-Mine stammt. Blossom weist darauf hin, dass diese Anomalien südlich von Hycroft’s Vortex liegen – einem Bergwerk für Silber mit hohem Qualitätsniveau.Intercepts von 960 bis 1.545 g/t Silber.Kamma befindet sich in einem Graben, der dem Rosebud-Graben ähnelt. Es nimmt die Gesteine der Badger-Formation ein – dadurch liegt Kamma stratigraphisch zwischen Hycroft und Rosebud. Zudem ist Kamma der Ort, an dem die bedeutendsten historischen Goldvorkommen in dieser Region zu finden sind.Die BLM genehmigte die Bohrung innerhalb von weniger als zwei Wochen Anfang Juni.Die Tests sollen im vierten Quartal erfolgen. Es handelt sich dabei um eine Art „Glücksspiel“, und es ist einer der günstigsten Wege, um etwas herauszufinden.

Die wichtige Seite bezüglich des Bilanzes: Der Kaufvertrag wurde bereits bezahlt. Blossom wurde im Februar auf der TSX als ehemaliges Unternehmen aufgeführt – 1290448 B.C. Ltd.Es wurden etwa 115 Millionen C$ eingesammelt, bei einem Kurs von 1,00 C$ pro Aktie durch eine gleichzeitige Finanzierung.Es gibt etwa 131,6 Millionen Aktien, keine Schulden – und eine liquidierte Cash-Menge von etwa 36 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen wird als… beschrieben.Eine der am besten finanziertesten neuen Ankündigungen im Sektor.Das Kamma-Programm war stets Teil des 24-monatigen Erkundungsbudgets der Firma. Daher kostet die Bohrung des Programms den Investor keine zusätzlichen Kosten. Das ist der Unterschied zwischen einer ausfinanzierten Entdeckung und einer Investition, bei der eine erhöhte Kapitalerhöhung während eines Rückgangs auf dem Goldmarkt notwendig ist.

Die Bewertung ist der Punkt, an dem es interessant wird – und wo die Disziplin zum Einsatz kommt. Bei einer jüngsten Bewertung von 1,68 C$ pro Aktie beträgt der Marktwert etwa 220 Millionen C$, also rund 160 Millionen US-Dollar. Wenn man das Bargeld abzieht, bleibt ein Unternehmenswert von etwa 125 Millionen US-Dollar. Dabei handelt es sich um 1,28 Millionen Unzen Gold. Das bedeutet, dass es etwa 100 US-Dollar pro Unze Gold sind. Unter Berücksichtigung der 13,4 Millionen Silberunzen auf Gold-Einheiten nach dem aktuellen Silber-Gold-Verhältnis liegen die Werte bei etwa 80 US-Dollar pro Unze Silber.Am Anfang August lag der Spot-Goldpreis bei etwa 4.268 US-Dollar pro Unze.Der Markt zahlt nur einen kleinen Teil des Wertes des Metalls, den das Metall im Boden hat. Für Kamma zahlt der Markt praktisch gar nichts. Unter diesen Bedingungen ist die Option kostenlos.

Obwohl es zwar stimmt, dass die Preisniedrigkeit verführerisch erscheint, würde ich behaupten, dass der Rabatt durch harte Arbeit erkämpft wird. Ein niedriger Multiplikator kann jedoch keinen Betrag retten, der nicht funktioniert. Das Rohmaterial wird nur angenommen, nicht gemessen. Die Qualität des Rohstoffs liegt bei etwa 0,6 g/t gegenüber den 14 g/t, die die alte Mine hatte. Die gesamte wirtschaftliche Situation hängt nun davon ab, ob große Mengen von sehr schwacher Qualitätigerdmaterialien auf großem Maßstab rentabel abgebaut werden können. Die metallurgische Antwort ist daher gemischt.Die Oxidgesteine enthielten 73 Prozent ihres Goldes in den „Bottle Rolls“ – bei einer Zerkörnung von 1 Zoll und anschließender Agglomeration.– Das ist ermutigend für das Material nahe der Oberfläche – aber nur 36 Prozent des frischen Gesteins wurde gefunden. Und genau dieses frische Material ist es, nach dem das unterirdische Programm sucht. Es gibt keine Reserven, keine wirtschaftlichen Untersuchungen…Der Bau wird nicht vor dem zweiten Halbjahr 2028 beginnen.Die eigene Ausdehnung der Bohrungen durch das Unternehmen hat bestätigt, dass das System in allen Richtungen offen bleibt. Doch „offen“ bedeutet nicht gleichbedeutend mit „wirtschaftlich“.

Deshalb ist die Markterreaktion weniger wichtig als die folgenden Ereignisse. Die Aktienkurse liefen von etwa 1,57 C$ am Ende des Juli bis auf 1,87 C$ Mitte August – danach sanken sie wieder auf 1,68 C$. In dieser Woche gab es außerdem einen Einzelhandelsrückgang von 7,8% in einem Tag. All das ist keine Analyse – es handelt sich dabei um Prozessereignisse, und der Markt wartet richtig auf die Ergebnisse.

Die drei Ergebnisse, die tatsächlich die Lesart verändern würden, in dieser Reihenfolge: Die Kamma-Tests im Q4 2026; die Untergrundbohraktion wird im Q4 beginnen.Rückgang Nr. 2 – Die Rehabilitation ist jetzt in Gang.Das dient auch als Kurzweg für die Genehmigungen – schließlich ist das unterirdische Füllbohren eine Möglichkeit zur Erfüllung der Anforderungen.Man vermeidet die Begrenzung von fünf Hektar für die Verunreinigung der Oberfläche durch das BLM und teilt den Betriebsplan um etwa zur Hälfte.Und die verbesserte Ressourcenbewertung ist für das erste Quartal 2027 geplant. Zudem ist die Arbeit am Leaching von frischen Gesteinen für das vierte Quartal in Kappes, Cassiday & Associates vorgesehen.

So ist also, wie man diesen Titel verstehen soll: Kamma ist eine freie Call-Option – sie wird vollständig von einem Staatshaushalt finanziert, der auch Fehler tolerieren kann. Es lohnt sich also, sie zu besitzen – schließlich gibt der Markt sie kostenlos. Doch Optionsscheine zahlen nur dann ein, wenn sie ausgeübt werden – und das bedeutet, dass die Ausübung der Optionen in Form von Messungen und Erholungskurven erfolgt, nicht durch Pressemitteilungen. Die Nachrichten über Bohrungen zeigen, dass das Managementteam Geld investiert, um an ein großes, unklares Ziel zu kommen – das ist die richtige Art und Weise, Optionsscheine zu nutzen. Doch es sagt nicht, dass dieses Ziel bereits existiert.