Blocks neuer „Bank“ ist eine Lizenz zum Halten von Bitcoin – nicht zum Verleihen davon.

Der aussagekräftigste Punkt in Block’ neuem Bankprotokoll ist alles, was die Bank angeblich nicht tun wird. Die vorgeschlagene Einheit…Builders Bank & TrustwürdeKeine Einzahlungen akzeptieren, keine Kredite vergeben.Und es gibt keine Sicherheiten für die Einzahlung. Lesen Sie den Titel – „Jack Dorseys Block sucht eine Banklizenz“ – und Sie erkennen, dass ein Kreditgeber Ihr Geld aufbewahren wird. Lesen Sie die Unterlagen weiter – dann stellen Sie fest, dass es um etwas Anderes geht: um einen Mitarbeiter, der von der Regierung überwacht wird, der eine Lizenz hat, Bitcoins von anderen Personen zu halten.

Diese Unterscheidung ist die ganze Sache. Block wird nicht zu einer Bank werden. Es geht vielmehr darum, die Verwaltung der Vermögenswerte, die Block bereits betreibt, zu föderalisieren.

Eine nationale Lizenz für eine Job Block-Stelle ist bereits vorhanden.

Block hält bereits Milliarden an Bitcoin von Kunden – sie hat diese Gelder seit Jahren über Cash App aufbewahrt.Ein Zusammenspiel aus staatlichen Geldüberweisungsstellen und Trust-LizenzenJeder hat seinen eigenen Prüfer, seine eigenen Regeln und seine eigene Vorstellung davon, wie ein Kryptowährungsverwalter sich verhalten sollte. Die Anmeldung Block wird bei… eingereicht.Büro des GeldkontrolersEs würde diese Fragmentierung in einen einzigen föderalen Aufsichtsorgan umwandeln. Wenn die OCC Builders Bank & Trust, N.A. als nationale Trustbank genehmigt, dann würden Block’s Bitcoin-, Stablecoin- und Digital-Assets-Konten unter die Aufsicht dieses Aufsichtsorgans fallen.Eine einheitliche nationale RegulierungsstrukturJe größer das Unternehmen wird.

Eine Treuhandbank – das ist die Aufgabe von Institutionen wie BNY Mellon und Northern Trust – ist eine andere Art von Bank als eine kommerzielle Bank. Ihr Geschäft besteht aus verantwortungsvollen Dienstleistungen: Das Halten und Schutz der Vermögenswerte für Kunden, nicht aber das Finanzieren durch Einlagen oder die Darlehengeberung. Deshalb ist das Konzept „keine Einlagen, keine Kredite, keine Versicherung“ entscheidend. Block baut keine Bank, die mit Chase um Überweisungskonten konkurriert; er baut vielmehr eine regulierte Struktur um eine Dienstleistung herum, die er bereits anbietet. Was sich ändert, ist die Zertifizierung auf der Tür – für institutionelle Partner ist diese Zertifizierung entscheidend.

Das ist die Welle – nicht nur Block. Die OCC hat diese Charta verteilt.Der Kreis erhielt im Juli die endgültige Genehmigung.für seinen nationalen Trust.Ripple, Paxos, BitGo und Fidelity Digital Assets erhielten im Dezember bedingte Genehmigungen.. Die bedingte Zustimmung von RevolutDie Pläne wurden bereits kurz vor Block’ Antrag eingereicht – mit der Absicht, die Eröffnung für das erste Halbjahr 2027 zu planen. Der Aufsichtsbeamte Jonathan Gould sagte, dass Unternehmen, die digitale Vermögenswerte handeln, die erlaubten Aktivitäten ausführen, Zugang zum nationalen Bankensystem haben sollten. Block ist also zu spät – während andere bereits vorankommen.

Die Unterlagen zeigen einen ruhigen strategischen Wandel.

Das weniger offensichtliche Signal ist das Wort „Stablecoin“. Über Jahre hinweg war Block der auffälligste Vertreter der Bitcoin-Bewegung im Bereich der Konsumfintech. Dorsey hat eine öffentliche Identität um das Bitcoin als natürliche Währung des Internets aufgebaut.Stabile Coins werden als eine Bedrohung für die Rolle von Bitcoin als offener Protokoll dargestellt.Die Bezeichnungen der Assets als Stablecoins werden als wichtige Vermögenswerte behandelt. Das passt auch zu dem Weg, den die Produktlinie bereits eingeschlagen hat: Diesen Frühjahr hat Block das ermöglicht.Kostenfreie USDC-Übertragungen in Cash AppÜber Solana, Ethereum, Polygon und Arbitrum – dabei werden Stablecoins in die Konten der Nutzer umgerechnet. Die Darstellung der Firma ist klar: Stablecoins als…„Stepping Stone“Und einUpgedated FiatDas ermöglicht Millionen von Nutzern, auf den offenen Finanzmärkten zu tätigern – ein Schritt näher zum Bitcoin. Die Aufbewahrung stabiler Coins folgt derselben Logik wie bei institutionellen Geldern.

Das ändert nichts an der Person, die Block immer noch ist. Es bleibt weiterhin so.Investiert 10% des Bruttogewinns von seinem Bitcoin-Produkt wieder zurück.Wieder zum Kauf von Bitcoin. Doch das Schild, auf dem früher „Nur Bitcoin“ stand, zeigt jetzt „Bitcoin – und alles, was die Menschen dazu anregt, Bitcoin zu kaufen“.

Wie viel das für den Investitionsfall wert ist

Die ehrliche Antwort ist: nicht viel – zumindest in Dollar-Währung. Die Unterlagen selbst zeigen das deutlich. Die Betreuungsleistungen sind ein Dienstleistungsgeschäft – und die Bitcoin-Produkte von Block haben nie dazu beigetragen, den Gewinn zu steigern. Der Nettogewinn im Zusammenhang mit Bitcoin hat historisch gesehen nie besonders hoch gewesen.Niedrige Einzelzahlen als Anteil am Gesamtgewinn des UnternehmensIm neuesten Quartal ging die Wirtschaftslage falsch herum.Der Gesamtgewinn von Bitcoin ist um 31% gesunken.Nachdem Cash App die Gebühren für Bitcoin reduziert hat. Block’sGesamte Gewinn für das gesamte Jahr 2026Anleitung istRund 12,5 Milliarden DollarRund 21 Prozent – und das Besuchsrecht wird in dieser Prognose nicht berücksichtigt.

Lesen Sie also die Bedingungen des Vertrags – und sehen Sie, was dort tatsächlich als Preis angegeben ist: der Wert der Optionen sowie die institutionelle Glaubwürdigkeit – nicht die Einnahmen für das nächste Quartal. Ein nationaler Trust-Vertrag ist eine Art Genehmigung, die große Vermögensbesitzer – Banken, Pensionsfonds und Finanzinstitutionen, die an der Entwicklung des Bitcoin-Marktes beteiligt sind – als Voraussetzung betrachten, bevor sie einer Firma erlauben, ihre Kryptowährungen zu halten. Dadurch wird ein Geschäft, das eigentlich nur auf staatlicher Ebene stattfindet, zu einem von den Regulierungsbehörden genehmigten Geschäftstypus, mit dem Block verkaufen und skalieren kann. Das ist wirklich ein strategischer Vermögenswert.

Es ist auch nicht garantiert. Die OCC prüft diese Anmeldungen einzeln – und eine Schiffsflagge wird erst dann in Betrieb gehen, wenn alle Anforderungen bezüglich Kapital, Governance und Vorbereitung erfüllt sind. Zudem ist das politische Umfeld umstritten.Senatorin Elizabeth Warren hat in Frage gestellt…Ob die OCC nach dem Nationalbankgesetz das Recht hat, solche Genehmigungen zu erteilen – und zwar überhaupt.Das Bank Policy Institute überlegt, einen rechtlichen Widerstand zu erheben.Jede Firma in dieser Branche setzt darauf, dass diese Frage zu ihrem Vorteil entschieden wird. Das ist durchaus möglich – aber die Zustimmung ist der Auslöser, nicht die Anwendung selbst.

Die nützliche Art, den „Block“ nach diesen Nachrichten im Kopf zu behalten, ist, dass das Unternehmen seinen am wenigsten „Bankähnlichen“ Vermögenswert – eine Betreuungstätigkeit, die über fünfzig verschiedene Staaten verteilt ist – in die am meisten „Bankähnliche“ Form verwandelt, die ein Kryptowährungsunternehmen heute annehmen kann. Das bedeutet nicht, dass das Unternehmen Ihre Einlagen entgegennimmt oder Kredite vergeben wird. Es fordert eigentlich nur, dass Washington die Angelegenheit weiterhin regelt – doch ob diese Zertifizierung tatsächlich erfolgt, ist eine regulatorische Frage mit politischen Aspekten. Wie wertvoll diese Zertifizierung sein wird, wenn sie tatsächlich stattfindet, ist eine Frage, deren Preis noch nicht bekannt ist.