Was die Entlassungen bei Bitcoin Suisse zeigen – über eine alternde Industrie

Bitcoin SuisseIn der Schweiz werden bis zu 60 von den 120 Arbeitsplätzen abgeschafft.– So viel wie die Hälfte seiner inländischen Arbeitskräfte – während es einen größeren Teil seiner Tätigkeit in internationalen Standorten ausübt. Der Broker mit Sitz in Zug…Schließt sein IT-Büro in Kopenhagen.Die Entwicklung von Software und die Back-office-Arbeit werden in Bratislava zusammengefasst, während ein neuer Standort in Vietnam eingerichtet wird. Zudem werden bis zum 20. September Mitarbeiterberatungen durchgeführt. Auf den ersten Blick scheint das wie ein Unternehmen zu sein, das ums Überleben kämpft.

Das Seltsame ist, dass Bitcoin Suisse nicht wie ein Unternehmen in Schwierigkeiten aussieht.Von einem Verlust von 13 Millionen CHF im Jahr 2023 erreichte man im Jahr 2024 einen Nettoucie von 16 Millionen CHF – das ist ein Anstieg um 56%.Nachdem das verlustreiche Jahr abgeschlossen wurde, liegt der Kapitalbestand über 100 Millionen CHF. Die Führung betont, dass die Kürzungen notwendig sind.Keine Reaktion auf finanzielle Schwierigkeiten oder die Schwankungen des Bitcoin-Kurses.Und die Geografie der Schnitte erzählt eine interessantere Geschichte als die Anzahl der Schlagzeilen.

Es handelt sich dabei nicht um Stellenabbau, der die Einnahmequellen beeinträchtigt. Der Bereich der Vermögensverwaltung, der direkt mit Kunden in Kontakt steht, bleibt in der Finanzmetropole der Schweiz – Zug bleibt somit der Standort für die Leitung des Unternehmens, das Markenimage sowie die Hochwertinvestierten Kunden. Was das Land verlässt, sind die teuren Mitarbeiter: Softwareentwickler und Back-Office-Mitarbeiter. Ihre Gehälter in einer der teuersten Rechtsgebiete der Welt sind weniger sinnvoll, wenn dieselbe Arbeit in Bratislava oder in einem neuen Standort in Vietnam erledigt werden kann. Gleichzeitig zieht das Unternehmen seine Leitung nach dem Nahen Osten.Im Jahr 2026 hat man eine vollständige Digital-Asset-Lizenz in Abu Dhabi erworben..

Der Schwerpunkt liegt auf wiederkehrenden Gebühren – nicht auf mehr Transaktionen.

Der grundlegende Wandel besteht in einer Veränderung des Geschäftsmodells. Die Einnahmen von traditionellen Kryptowährungsbrokern sind unbeständig, da sie mit den Handelsvolumina zusammenhängen.Die Volumina sind im Laufe des „Crypto-Winters“ im Jahr 2023 um etwa 40 Prozent im gesamten Sektor eingebrochen.Genau das ist der Grund für den Verlust von Bitcoin Suisse. Ein Vermögensverwalter hingegen erhält regelmäßige Verwaltungs- und Managementgebühren für die von ihm verwalteten Vermögenswerte. Der Wechsel von der ersten zur zweiten Art der Geschäftstätigkeit – von Handelkommissionen hin zu vergüteten Verwaltungs- und Beratungsdienstleistungen für Familienbüros und Institutionen – ist ein Versuch, die Einnahmen weniger dem nächsten Boom oder Baischusszyklus auszusetzen. Die Verlegung des Hintergrundgeschäfts an einen günstigeren Ort, während das Vordergrundgeschäft an dem Ort bleibt, wo das Geld liegt (Schweizer Privatkunden, Abu Dhabi-Institutionen), ist strukturell das Betriebsmodell eines privaten Bankensystems.

Warum das wichtiger ist als der Schlagzeileinhalt

Für einen US-Retail-Investor sind zwei Dinge besonders hervorzuheben – und das Erste ist offensichtlich.Bitcoin Suisse wird privat geführt.Es gibt keinen Ticker und auch keine Möglichkeit, die Anteile der Gesellschaft auf einem Börsenplatz zu kaufen. Die Informationen auf der Titelseite werden nicht in eine Position in Ihrem Portfolio umgewandelt. Ihr Wert dient lediglich als Signal.

Dieses Signal zeigt auf die Reifung der Kryptowährungsintermediärinstanz. Über Jahre hinweg betrachtete die Branche die Personalbeschaffung als eine Art „Landraub“ – man suchte überall nach Mitarbeitern, um den Umsatz zu steigern, da der Umsatz schneller wuchs als die Kosten. Doch jetzt schneiden profitabler Kryptobroker ihre teuersten Standorte ab und expandieren stattdessen in kostengünstigere und institutionelle Zentren. Das bedeutet, dass diese Phase vorbei ist: Kryptowährungsintermediäre treten in die Ära der Kostenkontrolle und geografischen Arbitrage ein – genau wie normale Vermögensverwalter seit Jahrzehnten. Die wichtigen Aspekte wie Aufbewahrung von Vermögen, Gebühren und Abwicklung werden immer mehr dem Bankmodell ähnlich – auch wenn die Vermögenswerte weiterhin in Form von Kryptowährungen bleiben.

Es gibt auch eine Warnung in der gleichen Geschichte für alle, die mit dem Markt in diesem Bereich in Berührung kommen – durch die an der Börse notierten Broker und Custodians, die die gleichen wirtschaftlichen Bedingungen haben. Die Einnahmen aus dem Handel mit Kryptowährungen sind ein Geschäft mit Höhen und Tiefen: Selbst ein Unternehmen, das heute profitabel ist, kann plötzlich einen Verlust von 13 Millionen CHF erleben. Der Bitcoin-Kurs liegt deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch – trotz des neutral bis gierigen Sentiments dieses Jahres. Der Trend hin zu wiederkehrenden Gebühren ist real – aber es handelt sich dabei auch um ein Erkennen dafür, dass das alte Modell in guten Jahren viel Geld bringt, in schlechten Jahren jedoch keine Einnahmen mehr liefert. Wenn ein Kryptobroker wie ein Schweizer Privatbank arbeitet – indem er Kosten senkt, wiederkehrende Gebühren anbietet und sich an die Institutionen in Abu Dhabi anschließt –, dann lohnt es sich, zu fragen, ob Ihre Beteiligung an diesem Thema bereits diese Umstellung vollzogen hat – oder ob Sie immer noch vom Handelsvolumen abhängig sind.