Die „Bitcoin-Kapitulation“ kommt nicht. Das ist bereits geschehen.

An die Investoren:

Das ist die Erzählung, die alle diese Woche wiederholen: 50.000 BTC wurden verloren – die Kapitulation steht bevor, und das Schlimmste ist noch vor der Tür.

Das sind die tatsächlichen Angaben, die die Daten liefern.

Bitcoin wird derzeit für 60.100 US-Dollar gehandelt. Das ist ein Rückgang von 46 Prozent gegenüber den letzten 250 Tagen. Der Rückgang beträgt außerdem 21 Prozent im Vergleich zu den Verhältnissen vor 60 Tagen. Bitcoin liegt etwa 50 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 125.500 US-Dollar. Der Krypto-Fear-and-Greed-Index liegt bei 15 Punkten – das bedeutet nicht nur Angst, sondern auch extreme Panik.Mehr als die Hälfte aller im Umlauf befindlichen Bitcoins wird derzeit in Form von Verlusten gehalten..

Und genau deshalb ist die Erzählung über die Kapitulation umgekehrt.

Kapitulation ist nicht das Risiko – es ist ein Signal.

Der Markt betrachtet die 50.000 BTC als einen Verlust – das ist der Beginn von etwas Schrecklichem. In historischer Hinsicht bedeutet das den Ende von etwas Schrecklichem.Im Februar haben bereits Unternehmen, die mit Wale zu tun haben, mehr als 50.000 BTC abgegeben.Während die Kleinanleger den Kursrückgang ausnutzten, wurde der Kurs im Juni noch weiter gesunken. Bitcoin fiel auf 59.100 US-Dollar. On-Chain-Analysten warnten vor diesen Entwicklungen.Die größte kurzfristige Haltung der Anleger in der Geschichte von Bitcoin.1,75 Milliarden US-Dollar an gehaltenen Positionen wurden innerhalb einer Woche liquidiert. Die Spot-Bitcoin-ETFs erlitten dabei schwere Verluste.2,7 Milliarden in einer Woche an AusflüssenDiejenigen, die Bitcoins im Unternehmen besitzen, beobachteten das Ganze.62 Milliarden gehen aus ihrem Gesamtmarktkapital verloren..

Der Verkauf hat noch nicht begonnen. Er ist gerade zu Ende.

Der tatsächliche Wert von Bitcoin – der Gesamtwert aller Bitcoins zum Zeitpunkt, zu dem jedes einzelne Bitcoin zuletzt auf der Kette gehandelt wurde.Es wurden etwa 12 Milliarden Dollar weniger ausgegeben als am Höchststand Ende Mai.Das ist keine neue Welle von Verkäufen. Das ist der letzte Schritt. Wenn der erreichte Höchstpreis stark sinkt, bedeutet das, dass diejenigen, die zu hohen Preisen gekauft haben, nun aussteigen. Die schwachen Hände sind weg. Das Netzwerk kümmert sich nicht darum.

Die Schwierigkeit bei der Ausgabe von neuen Blöcken hat um 6,45 Prozent zugenommen. Die Miner fliehen nicht – sie investieren stattdessen weiterhin in die Ausgabe von neuen Blöcken. Die Aktive Adressabweichung ist an diesem Tag auf -15 gesunken. Das bedeutet, dass die Netzaktivität abgenommen hat. Doch das ist normal, wenn man 50 Prozent der Blöcke aus dem Netz entfernt. Die Kette läuft weiter – neue Blöcke werden ständig ausgegeben. Das Protokoll verhandelt nicht mit den Emotionen der Nutzer.

Hier ist das entscheidende Konzept: das Paradoxon zwischen Überfluss und Knappheit.

Die Zentralbanken drucken weiterhin Geld aus. Die Menge an Dollars nimmt weiterhin zu. Durch die Nutzung von Künstlicher Intelligenz wird es immer günstiger, Informationen zu erhalten. In einer Welt der zunehmenden Überfluss wird das „Hard Cap“ von 21 Millionen Bitcoins keine Theorie mehr sein – es ist die einzige mathematische Gewissheit auf dem Markt.

Wenn alle versuchen, das System zu verlassen, wird die verbleibende Menge an Coins immer konzentrierter. Wenn ETFs innerhalb einer Woche Milliarden an Coins verlieren, verschwinden diese Coins nicht – sie werden einfach in Wallets übertragen. Die Coins, die von den Unternehmen verkauft werden, werden auch weiterhin vorhanden bleiben – es sei denn, die Besitzer dieser Coins werden vollständig liquidiert. Das bedeutet, dass die Anzahl der verfügbaren Coins abnimmt.

Polymarket legt die Preise fest.Es besteht eine 65%-Chance, dass der Preis von Bitcoin in diesem Jahr unter 50.000 US-Dollar fallen wird.Das ist das, was die Menge sagt. Die Menge hat immer recht – besonders in extremen Situationen. Wenn die Menge zu 65 Prozent davon überzeugt ist, dass die Situation sich negativ entwickeln wird, dann ist genau in diesem Moment der Zeitpunkt gekommen, um die Strategie zu ändern.

Die Bären werden sagen, dass dies anders ist – schließlich handelt es sich um einen Bärenmarkt. Denn ein Rückgang von 50 Prozent ist bei Kryptowährungen normal. Schließlich gibt es in jedem Zyklus auch falsche Tiefpunkte.

Sie haben nichts falsch gemacht in Bezug auf die Mechanik. Doch sie liegen in Bezug auf die Richtung falsch.

Die Daten deuten darauf hin, dass auf dem Markt bereits die Verkaufsdrucken ihre Wirkung zeigen. Kurzfristige Händler haben sich auf Rekordniveaus zurückgezogen. Die Abflüsse von ETFs erreichen ihren Höhepunkt. Unternehmenshalter sind in einer schwierigen Lage. Der Fear and Greed-Index liegt bei 15 – das ist dasselbe Niveau wie vor den niedrigsten Preisen für Bitcoin im letzten Zyklus.

Die 50.000 BTC, die mit Verlust gehandelt wurden, sind kein Zeichen dafür, dass es zu einer neuen Kapitulation kommen könnte. Es handelt sich dabei vielmehr um ein Beweis dafür, dass die Kapitulation bereits stattgefunden hat. Die Frage ist nur: Erkennen Sie diesen Unterschied?

Der Bitcoin-Kurs ist um 50 Prozent gesunken – von seinem Allzeithoch. Die extreme Angst sowie die Rekordverluste sind keine Anzeichen für einen Verkaufsanreiz. Im Gegenteil: Der „Knappheitsprämium“ bezüglich der 21 Millionen Coins verschwindet nicht, wenn der Preis fällt. Stattdessen konzentriert sich dieser „Knappheitsprämium“ weiterhin auf diese 21 Millionen Coins.

Wenn die Panik vorbei ist, werden die verbleibenden Münzen denjenigen gehören, die nicht verkauft haben. Die Menge an Münzen reicht nicht aus, um die Nachfrage zu decken.