Bitcoin hat 78.000 Dollar verloren. Der „Supertrend“ ist ein falscher Signal zum Beobachten.

Bitcoin hat diese Woche 78.000 Dollar erreicht. Die Berichte besagen, dass der wöchentliche „Supertrend“ in Richtung Negativität umgekehrt wurde. Wenn Sie neu sind, dann ist diese Formulierung wohl etwas kompliziert – sie soll aber wichtig erscheinen. Der Supertrend ist ein verzögertes Indikator: Er zeichnet eine Linie auf der Grundlage der bereits stattgefundenen Preise und ändert seine Richtung erst nachdem der Wertverlauf abgeschlossen ist.Anfang September wurde es bullisch.In einigen Wochen des Rallies – und jetzt ist es wieder negativ geworden. Es beschreibt die Vergangenheit, nicht aber, was kommt.

Das ist der Teil, den der Indikator nicht erkennen kann – und der Teil, der tatsächlich entscheidet, ob dieser Rückgang ein Kaufmoment ist oder der Beginn von etwas Schlimmerem. Bitcoin liegt heute bei etwa 77.000 US-Dollar – das ist ein Rückgang von etwa 38% gegenüber dem Höchststand von letzter Saison, der bei etwa 125.500 US-Dollar lag. Im Jahr 2026 bleibt Bitcoin weiterhin unter negativen Bedingungen. Dieser Höchststand wurde nur erreicht…Ein Höchstwert von 82.000 im frühen September.– Wegen eines bestimmten politischen Instruments, nicht weil sich die Stimmung bezüglich der Kryptowährungen plötzlich geändert hat. Finden Sie dieses Instrument heraus – dann wissen Sie, worauf man achten muss. Lesen Sie die Chartlinien – aber das ist nur eine Vermutung mit einem Lineal.

Der August-Pop war ein Buchhaltungsereignis – keine Emotionsereignis.

Am 19. August erweiterte der Finanzminister Scott Bessent das langfristige Programm zur Rückkauf von Staatsanleihen des Staates.Und die Mechanik dieser einzigen Ankündigung übernahm den Großteil der Arbeit. Die Rückkäufe von Staatsanleihen ermöglichen es der Regierung, ihre eigenen bestehenden Anleihen wieder zurückzukaufen – anstatt nur neue Anleihen auszugeben.Die Analysten schätzten den Wert des Schritts auf etwa 14 Milliarden Dollar.Mit langfristigen Rückkaufoptionen in Höhe von mindestens 4 Milliarden Dollar pro Jahr. Die Auswirkungen auf die Märkte waren sofortige:Die langfristigen Zinsen für Anleihen fielen von ihren 19-jährigen Höchstständen ab.Und diese Verbilligung von Langzeitpapieren ist die Zone auf dem Markt, in der die mit Hebeln handelnden Trader am meisten gefährdet sind.

Bitcoin war derjenige Wertaufschlag, der in die falsche Richtung ging. Der Anstieg des Kurses erreichte innerhalb weniger Stunden etwa 70.000 Dollar. Die Versuchung, diese kurzfristigen Abwärtsbewegungen zu schließen, führte zum größten Kurssprung des Jahres.Rund 2,7 Milliarden Dollar an kurzfristigen Positionen wurden an einem Tag getauscht.Es wird geschätzt, dass die schwerwiegendsten Auswirkungen den Wert von etwa 3,5 Milliarden Dollar betragen. Eine Woche später: BitcoinEs wurden erstmals seit Mai 80.000 Dollar ausgegeben.Und am 3. September erreichte der Kurs einen Tageshoch von fast 82.300 Dollar.

Das war keineswegs ein Ausdruck von Verkaufsenthusiasmus. Es handelte sich um eine eine-wege-Bewertung, die durch zwanghafte Käufer verursacht wurde – Händler, denen keine andere Wahl blieb, als zu verkaufen – und das alles aufgrund eines Ereignisses im Finanzsektor. Die Geschwindigkeit der Bewegung ist nicht entscheidend; die Bewegung in eine bestimmte Richtung ähnelt der Nachfrage, bis sie endet.

Nennen Sie diesen Euphemismus: Das ist keineQE.

Die optimistische Sichtweise auf diese Situation macht es möglich, die von Bessent durchgeführten Buybacks als „Geldvermehrung“ zu bezeichnen. Es ist wichtig, genau zu sein – denn der nächste Schritt in dem Handel hängt davon ab, welche Buchhaltungsregelung angewandt wird. Die QE-Maßnahmen erfolgen dadurch, dass die Federal Reserve Bankreserven schafft, um Anleihen zu kaufen. Die von der Regierung durchgeführten Buybacks hingegen sind eine andere Situation: Die Regierung verwendet Geld aus ihrem Treasury General Account.Analysten schätzen den Bargeldbestand auf etwa 1 Billion US-Dollar.Es geht darum, seine eigenen Schulden zurückzukaufen. Die Analysten betonen besonders, dass „die Treasury-Buys nicht Teil der QE-Maßnahmen sind“. Die Auswirkungen sind zwar real, aber anders: Dabei werden langfristige Anleihen aus den Händen der Privatpersonen entnommen und die Renditen auf langfristigen Anleihen gemildert. Das ist der Weg, auf dem Risikoprodukte wie Bitcoin erreicht werden können. Doch es wird keine Reserven erzeugt, wie es die Fed tut.

Diese Unterscheidung ist wichtig, denn sie zeigt, dass das Programm nicht kostenlos ist. Es muss irgendwo finanziert werden – und die Art und Weise, wie die Regierung das tut – durch den TGA oder durch die Ausgabe von kurzfristigen Anleihen – bestimmt, wie langfristig die Wirkung des Programms ist. Eine Rückkaufaktion, die aus einem Guthaben der Regierung finanziert wird, bedeutet eine tatsächliche Ersparnis an Liefermengen. Eine Rückkaufaktion, bei der nur ein Tageshorizont gegen einen anderen getauscht wird, ist eher eine Art Umgestaltung der Situation.

Das Lesen des Rückgangs durch die „Plumbing“-Kette

Lesen Sie jetzt noch einmal den Titel „SuperTrend bearisch“ im Vergleich zu den tatsächlichen Daten. Der Rückgang vom Höchststand Anfang September auf etwa 78.000 Dollar ist real – Analysten haben darauf hingewiesen, dass…Eine Break in der 78.000–79.000 Dollar-Breite eröffnet den Weg zu 70.000 Dollar.Aber die Verkabelung unten zeigt keine signifikante Abflussbewegung. Der Nettofluss in Richtung Bitcoin hat jeden Tag positiv geblieben – auch heute. Der Indikator für Angst und Gier bei den Kryptowährungen befindet sich im Bereich der Gier, nicht der Angst. Das Anteil von Bitcoin am Gesamtmarktkapital der Kryptowährungen beträgt fast 59 %, was bedeutet, dass das Kapital nicht in Panik nach außen flieht.

Das ist das Zeichen dafür, dass eine „Squeeze“-Prozesse ihren Höhepunkt erreicht hat – nicht aber ein Ende des Zyklus. Der August-Zeitpunkt führte dazu, dass der Bitcoin-Kurs von etwa 69.000 US-Dollar auf einen Höchstwert von 82.000 US-Dollar stieg. Die Rückkehr zum Wert von 77.000 US-Dollar zeigt, dass die überschüssige Hebelwirkung abgebaut wird und der Preis wieder in die Nähe des Punktes zurückkehrt, an dem die Rückkaufaktion begann. Dieser Indikator ist beunruhigend, denn er hat erst kürzlich festgestellt, dass der Höchststand erreicht wurde.

Die ehrliche Antwort auf die Frage – nicht die, die das Diagramm gibt – ist ob der Rückkauf weiterhin stattfindet. Wenn die Staatskasse das finanziert und es unterstützt, bleibt der Marktverhältnis schwach. Das „marginale“ Geld, das in risikoreiche Vermögenswerte fließt, bleibt weiterhin vorhanden. Der „Bearish Supertrend“ bleibt also wie immer eine Annahme aus der Vergangenheit. Wenn das Programm stockt oder die Finanzierungsmöglichkeiten eingeschränkt werden, dann stirbt die Geschichte des „marginalen Käufers“. Der Weg von 70.000 Dollar, den die Techniker beschrieben haben, wird dann zum realen Szenario.

Ignorieren Sie also die Zeile auf dem Bildschirm. Beobachten Sie stattdessen die Buchhaltungsdaten: Ob das Rückkaufprogramm weiterentwickelt wird, wie es finanziert wird und welche Auswirkungen es auf die langfristigen Erträge hat. Das ist der Grundpunkt, auf dem sich der Handel tatsächlich beruht – und es ist die einzige Zahl, die werthaft ist, um sie mehrfach pro Woche zu aktualisieren.