Bitcoins Preis von 81.000 Dollar – das ist ein „Dollar-Trade“, kein Bullenmarkt.

Bitcoin erreichte diese Woche einen Preis von 81.000 US-Dollar. Diese Zahl bildet sogar die Schlagzeile: Der Bullenmarkt ist zurückgekehrt. Lesen Sie noch etwas, bevor Sie kaufen. Bei etwa 79.800 US-Dollar liegt Bitcoins immer noch etwa ein Drittel unter dem historischen Höchstwert von fast 125.000 US-Dollar im letzten Jahr. In den letzten zwölf Monaten ist der Preis um etwa 10 Prozent gefallen. Es ist nicht das erste Mal dieses Jahr, dass der Preis knapp 80.000 US-Dollar erreicht – im Mai überquerte er bereits die Marke von 80.000 US-Dollar, und einen Monat später war der Preis wieder unter 60.000 US-Dollar. Die Zahl 81.000 US-Dollar ist nur eine Frage – keine Antwort: Ist dieser zweite Höchststand anders, und wer hat ihn tatsächlich gekauft?

Beginnen wir mit dem, was sich nicht verändert hat. Nichts an der Beschaffung von Bitcoin, dem Netzwerk oder der Verbreitung von Bitcoin hat sich diesen Monat geändert. Was sich tatsächlich geändert hat, ist das US-Dollar.

Am 19. August sagte das Finanzministerium, dass es die maximale Höhe der Anschaffungen von langfristigen Anleihen verdoppeln werde – von 2 Milliarden Dollar auf…Zumindest 4 Milliarden Dollar pro Monat.Ab dem 9. September – eine Operation, die der Finanzminister Scott Bessent als eine Art „Rückkehr“ des Ministeriums beschrieb.„Make a market“ am langen Ende.Und die Signale konnten weiter ausgeweitet werden. Der 30-jährige Treuhandzins fiel um so viel ab…9 Basispunkte entsprechen etwa 5,19%.Der Dollarindex fiel um etwa…0,9 % an einem Tag – das ist ein Tief von fast 98,8.Gold stieg an.Rund 14% innerhalb eines Monats – das entspricht etwa 4.600 Dollar pro Unze.Das ist der höchste Wert seit drei Monaten. Bitcoin stieg von etwa 60.000 Dollar an die Mittelstufe.Über 81.000 DollarEtwa ein 25-prozentiger Anstieg innerhalb einer Woche.Das ist der schnellste wöchentliche Anstieg seit etwa fünf Jahren..

Der Mechanismus sollte klar dargestellt werden – denn er ist die gesamte Lösung. Wenn die Staatskasse ihre eigenen langfristigen Schulden kauft, um die Renditen zu senken, dann wird der freie Markt für langfristige Anleihen nicht funktionieren. Der Staat übernimmt so den Preis für staatliche Kredite. Das ist genau die Situation, in der Vermögenswerte mit festem Angebot gegen den Dollar neu bewertet werden: Da das Angebot an Dollaranlagen weniger knapp ist, wird das eigentlich knappe Gut wertvoller. Gold hat das bereits getan. Bitcoin ist eine Version mit höherer Volatilität desselben Prozesses – es handelt sich dabei nicht um etwas Eigenständiges.

Aber ein Teil dieser Maßnahme betraf auch die Installation von Leitungen – nicht aber Glauben. Innerhalb von 72 Stunden nach der Ankündigung der Rückkaufaktion…Rund 3,5 Milliarden US-Dollar wurden durch Krypto-Short-Positionen liquidiert.Und der Fear & Greed-Index stieg in derselben Zeitperiode von 27 auf 74. Eine solche steigende Entwicklung, die auf erzwungenen Käufen beruht, kann genauso schnell zurückgehen wie sie entstanden ist. Zum Zeitpunkt der Niederschrift liegt der Preis bereits wieder unter diesem Niveau.$80,000.

Jetzt kommt das Wesentliche. Die US-aktiven Bitcoin-ETF haben zugenommen.Acht anhaltende Tage mit zahlreichen Einnahmen.Seit Beginn der Aktivitäten wurden etwa 2,8 Milliarden Dollar eingesammelt.In dieser Woche erzielte eine Sitzung einen Umsatz von 843,6 Millionen Dollar.Es handelt sich um den größten Einzahlungsaufkommen eines Tages im Jahr 2026 – das macht den August auf über 3 Milliarden US-Dollar, was der stärkste Monat des Jahres ist. BlackRocks IBIT besitzt nun etwa 60,5 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten und hat im letzten Monat etwa 2,3 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Es handelt sich dabei um einen institutionellen Käufer, und es ist derselbe Kanal, der auch die Entwicklung im Zeitraum 2024–25 vorangetrieben hat. Beachten Sie, wie eng die Bewegung des Bitcoinen ist: Der Anteil von Bitcoin am Gesamtkapital liegt bei etwa 60%, während der Anteil der Altcoins bei 32 Prozent liegt – deutlich niedriger als das Niveau, an dem man von Spekulationen ausgehen kann. Das Geld konzentriert sich auf diese knappe Märkte, ohne in den Restmarkt zu fließen.

Die unangenehme Vergleichung ist May – als dort dieselbe Schlagzeile erschien: Über 80.000 Dollar.Das höchste Niveau seit Januar – dank einer bedeutenden Entwicklung in der Regulierung von Stablecoins.Es konnte dem Kontakt mit anderen Märkten nicht standhalten. Anfang Juni war der Preis wieder unter 60.000 Dollar gesunken.Sein schwächste Niveau seit Oktober 2024Da die ETF-Käufer versuchten, ihre Anteile zu verkaufen…Inflationsängste im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen OstenDie Hoffnungen auf eine weitere Senkung der Zinsen werden noch weiter verstärkt. Der Unterschied dieses Mal ist jedoch, dass die Ursache für diese Entwicklung tiefer liegt – es handelt sich dabei um eine Veränderung in der Kreditwürdigkeit des Dollars, und nicht um eine regulative Maßnahme. Die Nachfrage nach den ETFs ist außerdem viel größer: jetzt sind fast 3 Milliarden Dollar an Einzahlungen zu verzeichnen, im Juni hingegen waren es Auszahlungen.

Unterschiedlicher Fahrer, gleiche Disziplin. Das „Bull Case“ ist nur so stark, wie der Preis bei 80.000 Dollar bleibt – das ist das Niveau, das im Mai versagt hat – und während die makroökonomischen Bedingungen stabil bleiben. Die wichtigen Entwicklungen dieser Woche sind: Der neue Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh.Er hält seine erste Keynote in Jackson Hole am Freitag.Unter dem thematischen Titel „Finanzinnovation“ – bei dem die Märkte abwägen, ob Bessent seine Abwertungspolitik fortsetzt oder sie beendet. Es wird zu sehen sein, ob Bessent tatsächlich größere Rückkäufe durchführt und ob die Eingänge von ETFs anhalten. Wenn der Dollar an Stärke gewinnt, sind die Short-Positionen bereits verschwunden und die Flows stocken ab – dann war das ein Aufschwung in einem „Bear-Markt“, der jedoch als „Bull-Markt“-Ausgabe getarnt war.

Das sind also die tatsächlichen Zahlen, die aus den bezahlten Daten hervorgehen. Es handelt sich dabei um eine echte Neubewertung der Hard-Money-Investitionen gegenüber einer Regierung, die nicht bereit ist, ihren eigenen Anleihenmarkt zu entlasten – was respektabel ist. Alles wird jedoch durch einen Kurzausbruch überlagert – und das ist per Definition nicht nachhaltig. Die Belege dafür, dass es sich um einen neuen Bullenmarkt handelt, eine nachhaltige Erholung von 80.000 Dollar sowie die darüber liegenden Niveaus, sind noch nicht vorhanden. Die Berichterstattung hat bereits die Geschichte geschrieben – die Daten haben noch ihre Version nicht vorgelegt.