Bitcoin liegt unter 77.000 US-Dollar – der Preis passt sich nun dem Federal Reserve-System an.

Der Bitcoin fiel am Donnerstag unter 77.000 US-Dollar – direkt nachdem die erste Wirtschaftsprognose für die USA in dieser Woche veröffentlicht wurde.Die Produktionskosten steigen stärker als erwartet.Es handelt sich um eine Zahl, die zwar dramatisch klingt – aber wenn man weiß, wo sie sich befindet, wird klar, dass sie etwa 38 Prozent unter dem Höchstwert von 125.500 Dollar liegt, den Bitcoin im letzten Jahr erreicht hat. Das ist keine kurzfristige Schwankung – es handelt sich um eine monatelange Korrektur, die dazu führt, dass die größte Kryptowährung um fast zwei Fünftel ihres Höchstwerts sinkt. Der Grund für diese Entwicklung hängt viel weniger mit dem ablaufenden Prozess auf der Blockchain zusammen als mit den Informationen, die die Federal Reserve den Märkten über die Zinssätze gibt.

Der kurzfristige Auslöser ist leicht zu erkennen. Am 4. September gab es eine bessere als erwartete Arbeitsmarktdaten in den USA – das führte dazu, dass man davon ausging, dass die Fed weiterhin hohe Zinsen halten oder sie erhöhen würde. Dadurch kam es zum plötzlichen Einbruch des Bitcoins: Rund 60 Milliarden Dollar an Wert des Kryptomarktes verschwanden in etwa acht Minuten.Mehr als 200 Millionen Dollar an langfristigen Positionen wurden liquidiert.In einer Viertelstunde. Eine Woche später zeigten die Daten über die hohe Masseninflation wieder dasselbe Verhalten. Gouverneur Christopher Waller hatte bereits seine Haltung angekündigt.Die Inflationsrate bleibt deutlich über dem Ziel von 2% der Fed.Und er würde es bevorzugen, die Zinssätze unverändert zu lassen – oder sie zu erhöhen, falls die Verbesserung nur vorübergehend ist.

Das ist die unmittelbare Situation. Die strukturellen Aspekte daneben sind jedoch wichtiger – und es handelt sich dabei um genau das, was unter den Schlagzeilen über den „Krypto-Assets-Bruch“ untergeht.

Bitcoin wird nicht mehr so hoch bewertet wie im Jahr 2021 – damals wurde der Preis durch das Interesse der Einzelkäufer sowie durch den sogenannten „Krypto-Winter“-Zyklus bestimmt. Diejenigen, die den Preis auf 125.000 Dollar trieben – also die Käufer von Spot-ETFs und Unternehmenskäufe – sind jetzt in der Regel diejenigen, die ihre Anlagen verkaufen müssen. Die Abflüsse von US-Spot-Bitcoin-ETFs setzten sich bis Mitte September fort. In den beiden Handelstagen vor diesem Wochenende war die Situation noch schlechter.Zusammengezählt beträgt die Nettorenditen etwa Hunderttausend Dollar.Anfangs dieses Jahr waren die Abflüsse so hoch, dass sie rekordverdächtig wurden.Der größte Unternehmensinhaber verkaufte einige seiner Anteile im Juni.Derselbe Schauspieler – aber in einer anderen Richtung.

Folgen Sie den Regeln – dann bedeutet das Wort „ Korrektur“ nicht mehr das, was es früher bedeutete. Wenn die Fed seine Ziele einhält…Benchmark: 3,5%–3,75%Während die Produktionskosten wieder ansteigen, bleiben die Kapitalkosten für spekulativen, langfristigen Vermögenswerte hoch. Bitcoin handelt heute wie ein Risikoprodukt mit langer Laufzeit – eher wie eine volatile Technologieaktie oder ein langfristiger Anleihenauftrag als wie das unabhängige „digitale Gold“, von dem seine Anhänger früher geträumt haben. Der Preis von Bitcoin schwankt genauso wie der Aktienmarkt – nicht abweichend davon. Die Ära des Krypto-Marktes als isolierter Vermögenswert ist vorbei; der Preis von Bitcoin ist heute nur noch ein Ausdruck der Preisentwicklung auf dem Krypto-Markt.

Diese Neubewertung ist wichtig für die Art und Weise, wie man die Entscheidung trifft – und sie ist noch wichtiger als jede einzelne Headline. Der Instinkt, wenn ein Aktiewert um einen Drittel unter seinem Höchstwert fällt, ist, zu überlegen, ob es sich um einen Kaufkandidaten handelt. Bevor man das tut, sollte man erst einmal herausfinden, was das eigentlich ist: Es handelt sich dabei nicht um eine Abstimmung darüber, ob Bitcoin „funktioniert“, sondern vielmehr um eine Beurteilung der Liquiditätsbedingungen. Deshalb muss man nun darauf achten…Die Entscheidung des FOMC am 15.–16. SeptemberUnd warum die Daten über den ETF-Handel so wichtig sind – sie zeigen an, ob die institutionellen Verkäufer abnehmen oder weiterhin aktiv sind. In diesem Zusammenhang sollten wir beachten, dass die Stimmung noch nicht beruhigt ist: Die Indikatoren für die Stimmung bleiben neutral, nicht wie in der Panikphase, die typischerweise zu langanhaltenden Tiefpunkten führt.

Lesen Sie die Diashows, um zu erfahren, was das System darstellt – und nicht einfach als Anweisung zum Handeln. Der Preis von Bitcoin unterliegt jetzt demselben Zinsmechanismus wie alles andere. Das beeinflusst, wie groß die Positionen sein sollten und was man von ihnen erwarten kann – doch das sagt wenig über Bitcoin selbst aus.