Wenn der Bitcoin unter 77.000 US-Dollar liegt, handelt es sich um eine Situation, in der die Hebelwirkung maximiert ist – nicht um eine Situation, in der es zu einer Inflation kommt.

Der „Head Fake“ von Donnerstag war in Echtzeit erstellt worden.Bitcoin verlor innerhalb weniger Minuten etwa 1.200 Dollar.unter die 77.000-Dollar-Marke gerutscht.Eine tägliche Untergrenze von 76.651 US-Dollar auf der Bitstamp-Plattform – anschließend wird wieder ein Niveau erreicht.UndMehr als 190 Millionen Dollar an leicht verschuldeten Long-Positionen wurden innerhalb einer Stunde liquidiert.Lesen Sie die ersten Schlagzeilen – dann wird die Geschichte von selbst erklärt: Die Inflationszahl war sehr hoch, daher ist das „digitale Gold“ gefallen. Die eigentliche Abfolge der Daten zeigt etwas über die nächsten Wochen – mehr als die rote Kerze es tut.

Die „heiße“ Drucktechnik war größtenteils für den Betrieb des Motors notwendig.

Der Produktionspreisindex für August war, wenn man den Schlagzeilen glaubt, ziemlich gut.Die Produktionskosten stiegen im Monat um 0,4%.Die Zunahme erfolgt mit einer Geschwindigkeit von 0,1 Prozent im Juli – eine Erhöhung gegenüber dem Vorjahr.Er stieg auf 5,4 %, was über den Prognosen von 5,3 % liegt – und höher als der Wert von 4,8 % im Juli.Das ist der „Anlass“ hinter jedem Alarm bezüglich der „PPI-Tops-Prognosen“.

Öffnen Sie jedoch die Rechnung – dort steht fast alles in Bezug auf Energie.Das Dieselkraftstoffpreisniveau stieg um 24,1%.Und Benzin sowie Rohöl stiegen stark an.Ölpreis: 100 Dollar pro Barrel – aufgrund der erneuten Spannungen zwischen den USA und dem IranDas Einzige, was nicht „heiß“ war, war der Teil, den Ökonomen beobachten, um die tatsächliche Nachfrage zu erkennen.Der Kern-PPI, ohne Lebensmittel und Energie einbezogen, stieg im Monat nur um 0,2 %, was unter dem erwarteten Wert von 0,3 % liegt.Es handelt sich dabei um einen Lieferungsschock, der die Erscheinungsform einer breiten Inflation annimmt – also den Preis, den ein Rohstoffhersteller für das Brennstoffe bezahlt, und nicht um eine Wertschöpfungskette, in der Löhne und Nachfrage über das gesamte Wirtschaftssystem wirken.

Diese Unterscheidung ist hier entscheidend – sie zeigt Ihnen nämlich, welcher Inflationswert verwendet wird.fürDie Fed darf die Inflationsrate einfach ignorieren – nur weil sie hauptsächlich durch Öl beeinflusst wird. Eine Inflationsrate von 5,4 % liegt immer noch weit über dem Zielwert von 2 %. Doch das erklärt auch, warum die Reaktionen auf diese Entwicklung so groß waren. Die Marktteilnehmer nahmen nicht „die Überhitzung der Wirtschaft“ wahr – sondern dass die Energiepreise dazu führen, dass die Inflationsrate wieder über dem Zielwert liegt, genau in dem Moment, in dem die Fed tagt.

Warum Öl Bitcoin beeinflusst

Hier ist die Übertragung. Die hohe Inflationsrate lässt die Futures-Märkte glauben, dass die Federal Reserve – die am 15.-16. September zusammentritt – nicht nur die Zinsen beibehalten wird, sondern sie sogar erhöhen könnte.Der CME FedWatch schätzte die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um einen Viertelprozent auf etwa 70 %, gegenüber etwa einem Drittel eine Woche zuvor.Eine Wanderung würde die Förderbeträge auf 3,75%–4% erhöhen.Der Zins für die 10-Jahres-Treuhandanleihen liegt bei etwa 4,9%.Es ist die gleiche Situation – nur in einem anderen Instrument: Die Renditen bleiben hoch oder steigen sogar noch weiter an.

Das ist der Kanal, der für Bitcoin von Bedeutung ist. Höhere Realrenditen und eine stärkere Dollarwährung sind das Ergebnis einer engeren Fiatkreditlage. Bitcoin gehört zu den am stärksten reagierenden frei handelbaren Vermögenswerten auf die Menge an Fiatkrediten. Auf dem Derivatemarkt ist die Hebelwirkung nicht kostenlos – sie bringt eine Finanzierungsrate sowie eine Margeerforderung mit sich. Beides wird teurer, wenn die Zinsen steigen und der Dollar schwächer wird. Wenn also der Markt diese Bedingungen neu bewertet, bedeutet das nicht, dass „Krypto ein Problem hat“. Es bedeutet vielmehr, dass der Kostenpunkt für die Finanzierung von Hebelpositionen in der Kryptowährung gestiegen ist. Die ersten Positionen, die davon betroffen sind, sind auch diejenigen mit höchstem Hebeln.

Der gezwungene Verkäufer hat den größten Teil der Entsorgung übernommen.

Das ist genau das, was der Schlagzeile nicht verraten wird. Die 1.200 Dollar sind nicht gefallen, weil ein berechnender und vernünftiger Verkäufer die Inflationssituation berücksichtigte und verkaufte. Sie sind gefallen, weil es zu einer Abwärtsbewegung der Preise kam: Der fallende Preis führt dazu, dass die Margin-Calls und Stop-Loss-Regeln ausgelöst werden – dadurch werden die Transaktionen abgebrochen, wodurch der Preis weiter sinkt. Die 190 Millionen Dollar an Long-Positions, die in dieser Stunde verkauft wurden, haben nicht gewollt verkaufen – sie…hatto.Einer der Tracker schätzt die Gesamtkosten der Krypto-Sanierung auf über 560 Millionen Dollar – das ist der überwiegende Teil der Summe.Während der Sitzung verging die Zeit.

Es zeigt sich, dass es sich um eine mechanische Entlastung handelte – keine dauerhafte Störung. Bitcoin erholte sich innerhalb weniger Stunden um 77.000 Dollar und verlor den Rest der Session kaum. Gleichzeitig stieg der Wert von Tether (der Kryptowährung als Ersatz für Geld) an, da Kapital aus riskanten Positionen in die stabilen Coins fließte – also in die „risikoarmen“ Kryptowährungen. Mit anderen Worten: Die Hebelwirkung wurde abgebaut, und das Geld ging zu den „Geldäquivalenten“ über – nicht ganz aus dem System heraus.

Die „Margin-Call-Spirale“ sowie der tatsächliche Wandel im Investitionsprofil von Bitcoin können auf den ersten Blick verwirrend sein – doch die Ergebnisse sind stark unterschiedlich. Die erste Situation führt dazu, dass das Geld wieder zurückgezahlt wird und alles wieder normal weitergeht. Die zweite Situation hingegen verändert die Zahlen, an die alle denken.

Was wirklich auf dem Spiel steht

Der einzelne Tag ist also kaum etwas wichtig – eine lange Long-Position wurde verloren, weil die Inflation durch Ölpreise die Markterwartungen verstärkte, dass die Fed weiterhin strikt bleiben oder Zinsen erhöhen würde. Der Preis sollte wieder in seinem richtigen Bereich liegen. Bitcoin hatte bereits mehrere Tage lang unter der Zone von 80.000 bis 82.000 US-Dollar gefallen – nach fünf Tagen war der Preis um etwa 4% gesunken, auch nach Donnerstag. Der aktuelle Stand bei etwa 76.800 US-Dollar liegt also in einem 52-Wochen-Range, die ungefähr zwischen 58.000 und 125.000 US-Dollar liegt. Ein einziger roter Knochen zeigt das nicht ändern.

Was das Bear-Watching betrifft, so ist die Entscheidung vom 16. September der Schlüssel für die weitere Entwicklung. Wenn die Fed eine Erhöhung der Zinsen vornimmt oder die Zinsen beibehält, dann wird dieselbe Situation weiterhin auf die risikoreichen Vermögenswerte einwirken – und Bitcoin wird den Druck auf die Fiat-Kredite zeigen, bevor die Aktienindizes etwas sagen können. Wenn hingegen die Energiepreise sinken und der Inflationsthema verschwindet, dann sieht es genau so aus wie zuvor: ein gewaltiges, aber kontrollierbares Szenario, das durch einen Ölshock entsteht – nicht durch Veränderungen in den Grundlagen des Vermögenswerts. Die Lohnzahlungen und der CPI-Wert in den kommenden Wochen sind die wirklichen Indikatoren dafür, welche Entwicklung wir erwarten können.