Der Aufschwung des Bitcoins auf eine Höhe von 64.000 Dollar ist ein „Macro-Squeeze-Trade“ – kein echter bullischer Anstieg.

Cool CPI öffnete den Ventil. Anschließend zwangen die „Shorts“ die Situation weiter nach oben.

Diese Welle sah eher wie eine Art „Macro-Spitze“ aus – als ein echter Neustart eines Bullenmarktes. Der Auslöser für diese Situation war der Juni-Kostenindex.3,5 Prozent – das ist weit unter dem erwarteten Wert von 3,8 Prozent.Während der jährliche Ratenbetrag auf sank.Um etwa 3,9 Prozent gegenüber 4,2 Prozent.

Diese Kombination verstärkte schnell die Hoffnung auf eine Senkung der Zinsen. Die Händler nahmen die besseren Inflationsdaten als Hinweis darauf, dass die Fed die Zinsen senken könnte. Bitcoin reagierte wie ein Vermögenswert, der stark von der Liquidität abhängt. Sobald dieser „makroökonomische Anreiz“ auftauchte, wurde diese Wirkung noch verstärkt. Ein 60-minütiger Anstieg…135 Millionen in kurzfristigen Positionen wurden liquidiert.Zusätzlich zu der anfänglichen Maßnahme wurde noch eine zusätzliche Anreizgebung eingeführt. Das erklärt, warum der Aufwärtstrend eher deutlich war, als dass er konstant blieb.

Bullen können das als eine neue Marktenergie interpretieren. Bearen wiederum können argumentieren, dass diese Eruption nicht lange anhalten wird – schließlich kann eine Bewegung, die durch Liquidationen ausgelöst wurde, genauso schnell enden, wenn die nächsten makroökonomischen Entwicklungen ungünstig sind. Auf jeden Fall ist die wichtigste Frage nicht mehr, ob Bitcoin auf die Inflationsdaten reagiert hat. Die wichtige Frage ist vielmehr, ob diese Bewegung nach dem Ende der Krisensituation anhalten kann.

Warum der Aufschwung immer noch von fragilen makroökonomischen Erwartungen abhängt…

Eine einzige Senkung der Inflationsrate reicht nicht aus, um die politische Grundlage zu ändern. Nach einer hawkistischen Haltung hat die Fed ihre Inflationsprognose erhöht.2,7 % gegenüber 2,4 %Powell verband den Anstieg mit dem steigenden Energiepreis. Das lässt die Marktsituation zwar besser erscheinen, aber es gibt keine endgültige Entscheidung bezüglich der Politik der Federal Reserve.

Bevor diese CPI-Informationen veröffentlicht wurden, waren die Erwartungen an eine vereinfachte Politik noch sehr begrenzt. Die Prognosemärkte zeigten, dass…13% Preisnachlass, wenn die Inflation bei 4,4% oder mehr liegt.Die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Senkung der Zinsen blieb jedoch gering. Die Optimisten können argumentieren, dass bessere Daten dazu beitragen könnten, die Entwicklung hin zu einer Senkung der Zinsen zu fördern. Die Skeptiker wiederum werden argumentieren, dass der Ausgangspunkt immer noch eine vorsichtige Haltung der Fed war – keine echte Veränderung.

Deshalb hat dieser Aufschwung immer noch eine „Rissstruktur“ darunter. Der Aufschwung hängt davon ab, ob die Händler glauben, dass die Fed nachlässiger wird. Doch die Beamten haben immer noch Raum für Vorsicht.Klebrige InflationsrateUnd höhere Ölpreise. Wenn sich die politische Stimmung wieder ändert, dann kann eine Bewegung, die aus einer Inflation hervorgeht, schnell an Unterstützung verlieren.

Die Flüsse an ETFs – und nicht einfach nur ein „starke“ Schlagzeile – sind die beste Bestätigung dafür.

Um den Wechsel zu einer nachhaltigeren Lösung zu machen, muss die Nachfrage nach Spot-ETFs anhalten. Am 7. Juli verzeichneten die börsennotierten Spot-Bitcoin-ETFs…+266 Mio. in Nettoübertragungen innerhalb eines TagesDas ist ein positives Signal – aber es ist immer noch nur ein Tag.

Die allgemeine Situation ist weiterhin eher unübersichtlich. Die Spot-Bitcoin-ETFs wurden abgelehnt.4,51 Milliarden US-Dollar an Ausflüssen im JuniEs gab bereits den ersten Tag mit einem positiven Nettoergebnis seit fast zwei Wochen – Anfang Juli. Diese Situation ist wichtig. Ein einzelner Tag mit positivem Ergebnis kann dazu beitragen, dass die Entwicklung weiterhin positiv bleibt. Mehrere solcher Tage sind notwendig, um eine positive Tendenz aufrechtzuerhalten.

Was die Händler in der nächsten Zeit beachten sollten

Für jetzt ist die „saubere“ Signatur die Konstanz der Entwicklungen. Ein einziger guter Tag für ETFs ist bereits bedeutend – doch eine Reihe von positiven Tagen wäre noch wichtiger. Bis diese Bestätigung eintritt, ist es besser, dies als eine makroökonomisch bedingte Aufwärtsbewegung zu betrachten, anstatt als eine vollständig bestätigte Bärenphase.