Der Kurs von Bitcoin hat eine Untergrenze von 60.000 US-Dollar erreicht. Dadurch kaufen Anleger nun Hedgefonds auf, um sich gegen weitere Verluste zu schützen. Die Laufzeit der Positionen beträgt 10,6 Milliarden US-Dollar.

Bitcoin befindet sich nun in einem negativen Gamma-Markt.

Die einfachen Möglichkeiten, um mit Bitcoin zu handeln, haben ihre Wirkung verloren. Der Markt notiert nun unterhalb dieser „einfachen Möglichkeiten“.Gamma-Flip-Kosten: 68.000 bis 70.000In diesem negativen Gamma-Modus neigt es dazu, die Preisschwankungen zu verstärken – anstatt sie zu mildern. Dadurch werden die Preisänderungen noch deutlicher.

Der Ablauf des Freitagstermins im Wert von 10,6 Milliarden Dollar ist der erste Zeitpunkt, an dem die Positionen neu positioniert werden müssen.

Das ist wichtig – schließlich ist es Freitag.10,6 Milliarden pro QuartalEs handelt sich um eine erste größere Umstellung nach einer schwachen Zeitspanne. Bitcoin hat bereits einen solchen Schritt gemacht.12% monatlicher RückgangUnd nur 20% der im Juni offenen Positionen haben einen positiven Ergebniswert. Das bedeutet, dass die meisten long- orientierten Positionen zum Zeitpunkt des Ablaufs der Laufzeit unter dem Erwartungswert liegen werden.Marktkapitalisierung von 1,21 Billionen US-DollarUnd mit einem Volumen von 31,84 Milliarden im Tagesvergleich ist dies ein Markt, auf dem es möglich ist, durch Optionen die Preise zu beeinflussen – und nicht nur deren Entwicklung zu erfassen.

Die Bullen haben immer noch eine Chance, aber nur, wenn die „Reset“-Maßnahme die übermäßigen Hemmnisse beseitigt und die Stimmung wieder in Richtung Aufwärts verändert. Die Bears haben eine klarere Einschätzung für die kurzfristige Zukunft: Wenn der Preis von 60.000 Dollar nicht halten kann, kann der Abwärtstrend weiter beschleunigen – schließlich wird das Hedgeverhalten den Trend eher verstärken als ihn zu brechen.

ETF-Überschuss und sentiment sind die Gründe dafür, dass Hedgefonds weiterhin gewinnabgebildet werden.

Die Hedge-Bauaktivitäten kommen zum Vorschein, weil Bitcoin den Zustrom an Investitionen verlor – dieser Zustrom war nämlich entscheidend für den Anstieg des Preises. Gleichzeitig zwang die Ablaufzeit der Optionen die Trader dazu, ihre Risikobereitschaft neu zu bewerten. In diesem Markt sind die Flows der ETFs wichtiger als die Aussagen der Einzelhänder – schließlich wurden die Mittel, die durch die ETFs bereitgestellt wurden, genutzt.Der marginale Käufer auf dem Weg nach obenUnd dann fiel er in den Bereich der marginalen Verkäufer ab.

Institutionen senken ihre Anteile vor den jüngsten Abflüssen.

Anfang dieses Jahres waren die in Q1 gehaltenen ETFs…17% Rückgang im Wert des BTC-StandardsDer Wert der Bitcoin-ETFs in den USA sank um 35 Prozent. Danach gab es noch einen weiteren Rückgang: Die US-amerikanischen Bitcoin-ETFs verzeichneten eine historische Wochendeinnahme von 3,4 Milliarden US-Dollar. Das ist der größte Rückgang innerhalb einer Woche seit der Einführung dieser Fonds. Diese Entwicklung deutet darauf hin, dass die institutionellen Investoren bereits vor dem jüngsten Panikverkauf ihre Anteile verkauften.

Die Prognosemärkte zeigen eine negative Tendenz.

Derselbe Vorsicht zeigt sich auch in den Daten über die Stimmungen der Anleger. Polymarket hat dies berücksichtigt.Rund 341 Millionen US-Dollar an nominalem Volumen.In der Woche zum 1. Juni fiel der Preis des Bitcoins auf unter 60.000 US-Dollar – das entspricht einem Rückgang von fast 56 Prozent. Das ist ein Indikator für die Stimmung der Anleger. Es handelt sich dabei jedoch nicht um eine formelle Preisfindung. Dennoch zeigt dies an, dass die Anleger bereit sind, Kursverluste in Kauf zu nehmen, bevor der Spotmarkt einen klaren Sprung nach oben oder nach unten macht.

Warum haben Büffel immer noch einen Weg?

Es ist nicht unbedingt falsch, nach einem Anstieg der Aktienkurse zu suchen. Eine vernünftige Interpretation dieser Entwicklung wäre, dass das Verkaufen von ETFs eher als Ausübung von Gewinnen betrachtet werden sollte – und nicht als eine strukturelle Ausstiegsaktion. Dadurch könnte der Markt wieder attraktiv für Kaufaktionen werden. Es gibt auch Beispiele dafür, dass man vorsichtig sein muss, bevor es zu drastischen Veränderungen kommt.Anstieg des Handels mit OptionenEs gab eine starke Nachfrage vor und während der Verkaufswelle im Januar und Februar 2026. Das beweist zwar nicht einen tatsächlichen Tiefpunkt, zeigt aber, dass es manchmal möglich ist, eine starke Absicherung gegen negative Entwicklungen zu gewährleisten – falls die Flüsse an ETFs wieder positiv werden.

Die 60.000-Dollar-Put-Option bestimmt die nächste Entwicklung.

Freitag10,6 Milliarden US-Dollar pro QuartalDas ist der klarste Kursverlauf derzeit. Die wichtigste Schwachstelle liegt dabei in dem 60.000-Dollar-Wall. Die Bullen können mit diesem Level auskommen, solange dieser Wert erhalten bleibt. Falls dieser Wert jedoch zusammenbricht, wird die Situation weniger wie eine Art „Reset“ erscheinen – sondern eher wie ein Schritt in Richtung der Preise zwischen 54.000 und 56.000 Dollar. Unterhalb von 60.000 Dollar wird der Markt weiterhin negativ verlaufen.

Was die Bullen sehen müssen

Für Bullen gilt der erste Checkpoint bei den Preisen zwischen 66.000 und 68.000 Dollar. Dort ist das Aufwärtspotenzial noch durch die bietenen Preise begrenzt – außerdem endet die aktuelle Handelsperiode. Ein Ausbruch aus dieser Zone könnte dazu führen, dass die Überkapazitäten beseitigt werden. Doch eine echte Wendung der Entwicklung erfordert wiederum eine Erreichung der Preise zwischen 68.000 und 70.000 Dollar. Nur über diesem Bereich hinaus hört Bitcoin auf, als negativer Gamma-Test zu handeln – stattdessen beginnt es, eher wie ein neues Aufwärtsbewegung zu handeln.

Eine Erleichterungssignal in den ETF-Daten

Es gibt zwar ein gewisses Unterstützungssystem, aber keine vollständige Wiederherstellung der ursprünglichen Situation. Die Bitcoin-ETF’s verzeichneten dabei eine positive Entwicklung.85,85 Millionen Netto-Einfluss am TagJeder verfolgte Fonds vermeidet Ausfälle an Investitionen. Nach dem letzten Einbruch in den Flows ist das ein Zeichen der Erleichterung – doch es beweist nicht, dass die institutionellen Käufe wieder vollständig eingesetzt haben.

Was als nächstes zu beobachten ist…

• Unverzichtbare Unterstützung:Ob der 60.000 Dollar beträchtliche „Put-Wall“ nach dem Wiederherstellen des Zustands überleben wird.
• Kurzfristige Baisstargete:Die Zone zwischen 54.000 und 56.000 ist eine solche Zone – falls die Unterstützung im negativen Gamma-Fall fehlt.
• Erster Kontrollpunkt:66.000 bis 68.000.
• Stufe der Regimeänderung:Die Rückgewinnung der Summe von 68.000 bis 70.000 Dollar – also des „Gamma-Flips“.
• Flusszeitmessung:Ob die Einnahmen aus ETFs weiterhin positiv bleiben oder wieder zu dem aktuellen Ausgabemuster zurückkehren.